Bitcoin atinge um novo recorde de 112 mil dólares: Dólar se enfraquece e impulsiona investimentos institucionais
Bitcoin atingiu um novo recorde histórico de 112.000 dólares esta manhã, impulsionado por múltiplos fatores. A contínua fraqueza do dólar, a abundância de liquidez global e a aceleração da entrada de fundos institucionais contribuíram para a alta do preço do Bitcoin. Este artigo revisará as dinâmicas do mercado desde junho, analisará o impacto dos conflitos geopolíticos e dos dados econômicos nos ativos de risco, e discutirá o desempenho único do Bitcoin nesta recuperação e suas futuras tendências.
Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em um ambiente complexo de incerteza comercial, conflitos geopolíticos e dados econômicos entrelaçados. No entanto, apesar do cenário macroeconômico severo, os ativos de risco registraram uma recuperação generalizada. As ações americanas subiram em todos os setores, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 alcançando novos máximos históricos. O Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas depois se recuperou fortemente, com um aumento mensal de 2,84%. Em contraste, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com a Ethereum apresentando grande volatilidade, mostrando um desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o sentimento geral do mercado foi positivo, com os investidores reagindo de forma otimista aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. As tensões comerciais entre os EUA e a China aqueceram novamente no início, mas houve uma certa amenização após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura na China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a OCDE revisou novamente para baixo suas previsões de crescimento global. Nos EUA, os dados econômicos foram mistos: o emprego não agrícola superou as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo apresentaram uma queda. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a visão de que a inflação está esfriando. O FOMC do Fed manteve a taxa de juros inalterada pela quarta vez consecutiva na reunião de junho, afirmando que é necessário esperar por sinais mais claros de inflação e do mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por várias tensões de curto prazo em junho, incluindo disputas públicas sobre políticas fiscais por figuras políticas e um breve aumento nas tensões geopolíticas. Após a pressão do mercado na penúltima semana de junho, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido total de ETFs de Bitcoin em junho ultrapassou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com razões específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria em criptomoedas ganharam atenção, com várias empresas começando a expandir suas participações para ativos não Bitcoin como ETH e SOL, mostrando o reconhecimento do mercado por essa estratégia.
No final de junho, a geopolítica tornou-se o foco do mercado. No dia 13, houve um conflito entre Israel e Irã. Apesar de um ataque aéreo israelense às instalações nucleares iranianas ter provocado uma resposta de mísseis, o mercado inicialmente manteve-se estável. No dia 21, após os EUA atacarem três instalações nucleares iranianas, os preços dos ativos criptográficos despencaram, enquanto o mercado de ações dos EUA permaneceu estável. No dia 24, um acordo de cessar-fogo foi anunciado, aliviando o pânico de curto prazo no mercado. Embora ainda ocorram ataques esporádicos, o mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição da preocupação do mercado com conflitos prolongados.
Diversificação além do BTC
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria em criptomoeda pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relacionadas quase dobrando. Medido pelo volume de negociações, em junho, a escala de compra de Bitcoin por empresas de tesouraria em criptomoeda já superou os 4 bilhões de dólares em entradas líquidas totais do ETF de Bitcoin à vista nos EUA no mês (.
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas começam a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, entre outros, mostrando uma tendência de diversificação fora das moedas principais. Atualmente, das 53 empresas de tesouraria criptográfica confirmadas, 36 se concentram em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH e BNB respectivamente, além de uma alocação de TRX, FET e um portfólio diversificado de altcoins.
Esta tendência deverá continuar, com empresas a continuar a impulsionar esta estratégia, e o mercado a demonstrar uma forte vontade de financiar e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a questionar essa estratégia, especialmente algumas empresas que estão a financiar-se através de dívida para alocar ativos criptográficos, levantando preocupações sobre riscos de alavancagem potenciais. Atualmente, é comum usar obrigações convertíveis a zero ou baixo juro, que, se estiverem "dentro do dinheiro" no vencimento, podem ser convertidas em participação acionária da empresa. Mas se, no vencimento, estiverem "fora do dinheiro", a empresa terá que reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre liquidez e capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de dinheiro suficiente para pagar os juros.
Neste caso, a empresa geralmente tem quatro opções de resposta:
Vender ativos criptográficos para financiar pode exercer pressão descendente sobre o preço do mercado;
Emitir nova dívida para pagar dívida antiga, equivalente a refinanciamento;
Emissão de novas ações para financiamento, a fim de pagar dívidas ou adquirir ativos, este método tem um risco de incumprimento relativamente baixo;
Se o valor dos ativos não for suficiente para pagar as dívidas, poderá haver incumprimento.
A trajetória final da empresa dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. Normalmente, a empresa só poderá resolver problemas por meio de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, a emissão de ações para adquirir ativos criptográficos representa um risco menor, pois não envolve dívidas e não cria uma obrigação de reembolso forçado, tornando-se, portanto, mais facilmente aceitável pelo mercado dentro da estrutura de risco global.
De acordo com relatórios recentes, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar exageradas. A maior parte da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora o setor de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos no passado devido à alta alavancagem, até o momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A indústria das moedas estáveis atinge um ponto de viragem
Junho de 2025 será um período crucial de viragem na indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: um emissor de moeda estável conseguiu fazer a sua oferta pública inicial e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa nativa de stablecoin a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações disparando mais de 6 vezes em junho. Apesar de tal aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, o projeto de lei GENIUS foi aprovado no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Neste momento, o projeto foi entregue à Câmara dos Representantes, onde alguns membros sugeriram incorporá-lo ao projeto de lei CLARITY, que tem um escopo mais amplo. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas, especialmente diante da oposição pública de certas figuras políticas.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por stablecoins continua a aumentar. Gigantes do varejo dos Estados Unidos estão considerando a emissão de suas próprias stablecoins; um grande jogador de pagamentos está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema através da integração de produtos de stablecoin de várias empresas. Essas empresas não estão apenas competindo para emitir stablecoins, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e usos práticos. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das stablecoins dependerá do seu grau de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, esta tendência também está a espalhar-se gradualmente. Por exemplo, uma empresa de pagamentos transfronteiriços obteve a licença regulatória para a sua stablecoin em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma stablecoin ancorada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados no desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o começo. Elas marcam a primeira fase de introdução das moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, realizando a implantação de infraestrutura rápida e interoperável em tempo integral. A próxima fase se concentra na introdução de ativos financeiros em blockchain, começando pela tokenização de ações.
Recentemente, uma plataforma de negociação lançou na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade da execução. Outra exchange de criptomoedas também está buscando a respectiva licença regulatória nos Estados Unidos para impulsionar produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais estão pavimentando o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, com previsão de que o próximo passo abrangerá classes de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
![Bitcoin11.2万美元新高背后：dólar fraco e entrada de instituições como motores duplos])10/images/8c635fee83ef74badae1e351ac10d199.png(
O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito Israel-Irã que eclodiu em 13 de junho de 2025 durou 12 dias. Embora tenha gerado atenção da opinião pública global, o impacto a longo prazo sobre os ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas em 22 de junho, após o governo dos EUA iniciar ações militares e bombardear as instalações nucleares do Irã, os preços dos ativos de criptomoeda caíram acentuadamente. Com a declaração do acordo de cessar-fogo em 24 de junho, os preços se recuperaram rapidamente. Embora ainda houvesse ataques de mísseis esporádicos no final do mês e o conflito não tenha terminado oficialmente, o mercado como um todo já se estabilizou.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em paralelo com o mercado de ações dos EUA, não demonstrando características de ativo de refúgio. Comparado a abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado de dívida global, desta vez a lógica está mais alinhada com ativos de risco. O desempenho do Bitcoin superou o do ouro e do mercado cripto em geral, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo entradas mensais de ETFs que atingem 4 bilhões de dólares, compras contínuas de empresas de tesouraria, e sinais de compras soberanas, mostrando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente passageiro.
Este conflito também despertou o interesse do mercado na infraestrutura de criptomoedas local do Irã, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com uma estimativa de uma empresa de dados em 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irã, dependente principalmente de eletricidade subsidiada pelo governo a preços baixos, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos dos EUA, surgiram rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de computação da rede. No entanto, as flutuações de capacidade a curto prazo são frequentemente mais causadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído nos dados, e atualmente não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na costa leste e nas regiões do meio-oeste dos EUA forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também gerou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irão. Há muito tempo, o Irão tem incentivado o uso de criptomoedas na economia civil e informal devido à alta inflação, sanções internacionais e à instabilidade da taxa de câmbio do dólar.
Uma empresa de análise de dados revelou que, durante o assassinato do líder iraniano em 2024 e em várias trocas de mísseis, houve um aumento significativo na fuga de ativos criptográficos do Irã.
Bitcoin e Tron têm sido historicamente as principais redes de blockchain utilizadas no Irão, especialmente uma blockchain pública para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na blockchain não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na blockchain por parte dos detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados on-chain não apresentarem anomalias significativas, a indústria cripto surgiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas do Irão foi alvo de um ataque de hackers de 90 milhões de dólares durante a guerra, com os atacantes a serem uma organização que apoia Israel, que deixou mensagens anti-Guarda Revolucionária Islâmica através de endereços de carteira. Esta exchange já esteve relacionada com fluxos de fundos de entidades associadas à IRGC, e este ataque parece mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com o objetivo de lucro.
O Irão é um dos países com a maior desvalorização da moeda global e que está sob sanções a longo prazo. Para tais sociedades, os ativos criptográficos desempenham, de facto, um papel importante nos fluxos de capitais transfronteiriços. A dimensão política e cibernética que estes ativos demonstraram neste conflito, evidencia ainda mais que as criptomoedas se tornaram parte dos sistemas financeiros de certos países.
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Bitcoin ultrapassa nova máxima de 112 mil dólares, dólar fraco e fundos institucionais impulsionam a subida
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Revisão do mercado de junho
Em junho de 2025, o mercado estava envolto em um ambiente complexo de incerteza comercial, conflitos geopolíticos e dados econômicos entrelaçados. No entanto, apesar do cenário macroeconômico severo, os ativos de risco registraram uma recuperação generalizada. As ações americanas subiram em todos os setores, com o índice Nasdaq 100 e o índice S&P 500 alcançando novos máximos históricos. O Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares no meio do mês, mas depois se recuperou fortemente, com um aumento mensal de 2,84%. Em contraste, o mercado de criptomoedas como um todo caiu 2,03%, com a Ethereum apresentando grande volatilidade, mostrando um desempenho inferior a outros ativos principais, registrando uma queda de 2,41%.
No início do mês, o sentimento geral do mercado foi positivo, com os investidores reagindo de forma otimista aos dados macroeconômicos e à situação geopolítica. As tensões comerciais entre os EUA e a China aqueceram novamente no início, mas houve uma certa amenização após uma conversa entre os líderes dos dois países. O PMI da manufatura na China caiu para o nível mais baixo desde 2022, e a OCDE revisou novamente para baixo suas previsões de crescimento global. Nos EUA, os dados econômicos foram mistos: o emprego não agrícola superou as expectativas, a taxa de desemprego permaneceu estável, e o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego caiu inesperadamente, mas as vendas no varejo apresentaram uma queda. O CPI de junho ficou novamente abaixo das expectativas, reforçando a visão de que a inflação está esfriando. O FOMC do Fed manteve a taxa de juros inalterada pela quarta vez consecutiva na reunião de junho, afirmando que é necessário esperar por sinais mais claros de inflação e do mercado de trabalho.
O mercado de criptomoedas passou por várias tensões de curto prazo em junho, incluindo disputas públicas sobre políticas fiscais por figuras políticas e um breve aumento nas tensões geopolíticas. Após a pressão do mercado na penúltima semana de junho, o Bitcoin recuperou-se com a melhoria do sentimento do mercado e o aumento da participação institucional. O fluxo líquido total de ETFs de Bitcoin em junho ultrapassou 4 bilhões de dólares. O Ethereum, por outro lado, enfrentou maior volatilidade e correções mais profundas, com razões específicas ainda não claras. Ao mesmo tempo, as estratégias de tesouraria em criptomoedas ganharam atenção, com várias empresas começando a expandir suas participações para ativos não Bitcoin como ETH e SOL, mostrando o reconhecimento do mercado por essa estratégia.
No final de junho, a geopolítica tornou-se o foco do mercado. No dia 13, houve um conflito entre Israel e Irã. Apesar de um ataque aéreo israelense às instalações nucleares iranianas ter provocado uma resposta de mísseis, o mercado inicialmente manteve-se estável. No dia 21, após os EUA atacarem três instalações nucleares iranianas, os preços dos ativos criptográficos despencaram, enquanto o mercado de ações dos EUA permaneceu estável. No dia 24, um acordo de cessar-fogo foi anunciado, aliviando o pânico de curto prazo no mercado. Embora ainda ocorram ataques esporádicos, o mercado de criptomoedas começou a se recuperar gradualmente após o cessar-fogo, enquanto ativos tradicionais de refúgio, como ouro e petróleo, recuaram, refletindo uma diminuição da preocupação do mercado com conflitos prolongados.
Diversificação além do BTC
Uma tendência inesperada em 2025 é a rápida adoção de estratégias de tesouraria em criptomoeda pelas empresas, especialmente em junho, quando essa tendência acelerou significativamente, com o número de empresas relacionadas quase dobrando. Medido pelo volume de negociações, em junho, a escala de compra de Bitcoin por empresas de tesouraria em criptomoeda já superou os 4 bilhões de dólares em entradas líquidas totais do ETF de Bitcoin à vista nos EUA no mês (.
Embora o Bitcoin e o Ethereum ainda dominem, cada vez mais empresas começam a alocar uma gama mais ampla de ativos criptográficos, como SOL, BNB, entre outros, mostrando uma tendência de diversificação fora das moedas principais. Atualmente, das 53 empresas de tesouraria criptográfica confirmadas, 36 se concentram em BTC, 5 alocam SOL, 3 alocam XRP, 2 alocam ETH e BNB respectivamente, além de uma alocação de TRX, FET e um portfólio diversificado de altcoins.
Esta tendência deverá continuar, com empresas a continuar a impulsionar esta estratégia, e o mercado a demonstrar uma forte vontade de financiar e apoiar a alocação de múltiplos ativos.
No entanto, o mercado também começou a questionar essa estratégia, especialmente algumas empresas que estão a financiar-se através de dívida para alocar ativos criptográficos, levantando preocupações sobre riscos de alavancagem potenciais. Atualmente, é comum usar obrigações convertíveis a zero ou baixo juro, que, se estiverem "dentro do dinheiro" no vencimento, podem ser convertidas em participação acionária da empresa. Mas se, no vencimento, estiverem "fora do dinheiro", a empresa terá que reembolsar o capital e os juros em dinheiro, levantando preocupações sobre liquidez e capacidade de pagamento. Algumas empresas até carecem de dinheiro suficiente para pagar os juros.
Neste caso, a empresa geralmente tem quatro opções de resposta:
A trajetória final da empresa dependerá das condições de mercado no momento do vencimento. Normalmente, a empresa só poderá resolver problemas por meio de refinanciamento se o mercado permitir.
Em comparação, a emissão de ações para adquirir ativos criptográficos representa um risco menor, pois não envolve dívidas e não cria uma obrigação de reembolso forçado, tornando-se, portanto, mais facilmente aceitável pelo mercado dentro da estrutura de risco global.
De acordo com relatórios recentes, as preocupações atuais do mercado sobre a estrutura de alavancagem podem estar exageradas. A maior parte da dívida emitida pelas empresas de tesouraria de Bitcoin vencerá entre junho de 2027 e setembro de 2028. Embora o setor de criptomoedas tenha enfrentado riscos sistêmicos no passado devido à alta alavancagem, até o momento, essa estrutura de dívida não representa uma ameaça iminente. No entanto, vale a pena notar que, se mais empresas adotarem essa estratégia no futuro e emitirem dívidas de curto prazo, os riscos potenciais se acumularão gradualmente.
A indústria das moedas estáveis atinge um ponto de viragem
Junho de 2025 será um período crucial de viragem na indústria das moedas estáveis, impulsionado principalmente por dois eventos significativos: um emissor de moeda estável conseguiu fazer a sua oferta pública inicial e o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, que é a primeira legislação abrangente sobre moedas estáveis na história dos EUA.
Como o segundo maior emissor de stablecoins do mundo, a empresa tornou-se a primeira empresa nativa de stablecoin a ser listada publicamente nos Estados Unidos, com suas ações disparando mais de 6 vezes em junho. Apesar de tal aumento significativo sugerir que o preço da IPO pode ter sido subestimado, o mais importante é que o reconhecimento dos investidores sobre o papel futuro da infraestrutura das stablecoins aumentou significativamente.
No dia 25 de junho, o projeto de lei GENIUS foi aprovado no Senado com 68 votos a favor e 30 contra, marcando um avanço após meses de votações processuais e jogos políticos. Neste momento, o projeto foi entregue à Câmara dos Representantes, onde alguns membros sugeriram incorporá-lo ao projeto de lei CLARITY, que tem um escopo mais amplo. No entanto, as perspectivas de fusão ainda são incertas, especialmente diante da oposição pública de certas figuras políticas.
Sob a pressão da regulamentação, o interesse das empresas por stablecoins continua a aumentar. Gigantes do varejo dos Estados Unidos estão considerando a emissão de suas próprias stablecoins; um grande jogador de pagamentos está expandindo ainda mais o suporte ao ecossistema através da integração de produtos de stablecoin de várias empresas. Essas empresas não estão apenas competindo para emitir stablecoins, mas também esperam liderar em termos de escala de circulação e usos práticos. O foco da indústria mudou de "é possível emitir" para "é possível implementar", e o sucesso ou fracasso das stablecoins dependerá do seu grau de penetração em cenários de pagamento reais e da cobertura de usuários.
No âmbito internacional, esta tendência também está a espalhar-se gradualmente. Por exemplo, uma empresa de pagamentos transfronteiriços obteve a licença regulatória para a sua stablecoin em Dubai, e o banco central da Coreia do Sul também está a explorar a emissão de uma stablecoin ancorada ao won sul-coreano. No entanto, atualmente, os Estados Unidos estão mais avançados no desenvolvimento.
As stablecoins são apenas o começo. Elas marcam a primeira fase de introdução das moedas fiduciárias tradicionais na blockchain, realizando a implantação de infraestrutura rápida e interoperável em tempo integral. A próxima fase se concentra na introdução de ativos financeiros em blockchain, começando pela tokenização de ações.
Recentemente, uma plataforma de negociação lançou na Europa a funcionalidade de negociação tokenizada de 200 ações listadas para os usuários, tornando-se uma plataforma piloto para testar a demanda dos usuários e a qualidade da execução. Outra exchange de criptomoedas também está buscando a respectiva licença regulatória nos Estados Unidos para impulsionar produtos semelhantes. Essas tentativas iniciais estão pavimentando o caminho para a tokenização de mais produtos financeiros tradicionais, com previsão de que o próximo passo abrangerá classes de ativos como crédito privado e fundos estruturados.
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O impacto dos conflitos geopolíticos no mercado é limitado
O conflito Israel-Irã que eclodiu em 13 de junho de 2025 durou 12 dias. Embora tenha gerado atenção da opinião pública global, o impacto a longo prazo sobre os ativos de risco é limitado. No início do conflito, o mercado de criptomoedas e o mercado de ações reagiram de forma moderada; mas em 22 de junho, após o governo dos EUA iniciar ações militares e bombardear as instalações nucleares do Irã, os preços dos ativos de criptomoeda caíram acentuadamente. Com a declaração do acordo de cessar-fogo em 24 de junho, os preços se recuperaram rapidamente. Embora ainda houvesse ataques de mísseis esporádicos no final do mês e o conflito não tenha terminado oficialmente, o mercado como um todo já se estabilizou.
Durante este período, o desempenho do Bitcoin subiu em paralelo com o mercado de ações dos EUA, não demonstrando características de ativo de refúgio. Comparado a abril e maio, quando o Bitcoin foi visto como um ativo de reserva de valor devido a tarifas comerciais e tensões no mercado de dívida global, desta vez a lógica está mais alinhada com ativos de risco. O desempenho do Bitcoin superou o do ouro e do mercado cripto em geral, em parte devido ao forte apoio institucional, incluindo entradas mensais de ETFs que atingem 4 bilhões de dólares, compras contínuas de empresas de tesouraria, e sinais de compras soberanas, mostrando que o impacto dos choques geopolíticos sobre o Bitcoin é relativamente passageiro.
Este conflito também despertou o interesse do mercado na infraestrutura de criptomoedas local do Irã, especialmente na indústria de mineração de Bitcoin. De acordo com uma estimativa de uma empresa de dados em 2021, cerca de 4,5% da mineração de Bitcoin no mundo ocorre no Irã, dependente principalmente de eletricidade subsidiada pelo governo a preços baixos, liquidada em riais. Durante os ciclos de alta do Bitcoin, essa estrutura gera lucros consideráveis.
Após os ataques aéreos dos EUA, surgiram rumores de que algumas minas no Irão foram danificadas, levando a uma queda na capacidade de computação da rede. No entanto, as flutuações de capacidade a curto prazo são frequentemente mais causadas por diferenças no tempo de bloco ou ruído nos dados, e atualmente não há evidências claras de que este conflito tenha causado danos sistêmicos às instalações de mineração. Outra possível explicação é que a onda de calor na costa leste e nas regiões do meio-oeste dos EUA forçou os mineradores a reduzir temporariamente a produção.
Além da infraestrutura, este conflito também gerou discussões sobre o papel das criptomoedas no sistema financeiro do Irão. Há muito tempo, o Irão tem incentivado o uso de criptomoedas na economia civil e informal devido à alta inflação, sanções internacionais e à instabilidade da taxa de câmbio do dólar.
Uma empresa de análise de dados revelou que, durante o assassinato do líder iraniano em 2024 e em várias trocas de mísseis, houve um aumento significativo na fuga de ativos criptográficos do Irã.
Bitcoin e Tron têm sido historicamente as principais redes de blockchain utilizadas no Irão, especialmente uma blockchain pública para transferências de USDT. No entanto, nesta rodada de conflitos, o volume de transações e liquidações de stablecoins na blockchain não apresentou um aumento significativo, indicando que o padrão geral de uso de criptomoedas não mudou devido à guerra, e a atividade na blockchain por parte dos detentores de curto prazo até diminuiu.
Apesar de os dados on-chain não apresentarem anomalias significativas, a indústria cripto surgiu de forma simbólica durante este conflito: a maior exchange de criptomoedas do Irão foi alvo de um ataque de hackers de 90 milhões de dólares durante a guerra, com os atacantes a serem uma organização que apoia Israel, que deixou mensagens anti-Guarda Revolucionária Islâmica através de endereços de carteira. Esta exchange já esteve relacionada com fluxos de fundos de entidades associadas à IRGC, e este ataque parece mais uma guerra psicológica cibernética do que um ataque com o objetivo de lucro.
O Irão é um dos países com a maior desvalorização da moeda global e que está sob sanções a longo prazo. Para tais sociedades, os ativos criptográficos desempenham, de facto, um papel importante nos fluxos de capitais transfronteiriços. A dimensão política e cibernética que estes ativos demonstraram neste conflito, evidencia ainda mais que as criptomoedas se tornaram parte dos sistemas financeiros de certos países.
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