Blockchain conceitos ações: novo alto de liquidez fora do mundo crypto
Com o ambiente de regulamentação financeira global tornando-se gradualmente mais claro, o mercado de criptomoedas está saindo de um círculo restrito para o sistema financeiro mainstream. Recentemente, a eleição de Trump como presidente teve um impacto positivo na indústria de criptomoedas, prometendo adotar políticas regulatórias mais amigáveis, incluindo a criação de reservas nacionais de Bitcoin e incentivando os EUA a expandir as atividades de mineração de Bitcoin, essas promessas aumentaram a confiança do mercado. Nos dias seguintes, o mercado de capitais experimentou uma transmissão generalizada, com várias ações de conceitos de Blockchain subindo.
Atualmente, cada vez mais empresas cotadas estão cientes do enorme potencial da tecnologia Blockchain e estão ativamente incorporando-a em suas estratégias corporativas. Muitas empresas de ações relacionadas a Blockchain estão se desenvolvendo vigorosamente, obtendo atenção e investimentos significativos no mercado. Essas empresas, ao introduzirem a tecnologia Blockchain, estão promovendo a transformação digital dos negócios e a criação de valor, tornando-se gradualmente jogadores importantes na indústria. Seu desempenho no mercado de capitais está se destacando cada vez mais, e no futuro, espera-se que, sob a promoção do Blockchain, elas tenham oportunidades de desenvolvimento ainda maiores.
Nos últimos anos, especialmente com os benefícios regulatórios trazidos pelo lançamento de ETFs relacionados a criptomoedas nos Estados Unidos, o mundo crypto deixou de estar restrito ao mercado de moedas digitais fechado, integrando-se profundamente aos mercados de capitais tradicionais. O Grayscale, como pioneiro, com seu fundo de confiança em Bitcoin, já se tornou uma ponte para investidores tradicionais entrarem no mercado crypto. Dados mostram que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock atingiu um patrimônio sob gestão de 17,243 bilhões de dólares, mantendo-se quase sempre em estado de entradas líquidas desde o início do ano. Já o ETF de Bitcoin à vista da Grayscale possui um patrimônio sob gestão de 13,659 bilhões de dólares, demonstrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.
A capitalização total do mercado de criptomoedas é de cerca de 3,2 trilhões de dólares, podendo ser dividida em três principais partes de acordo com a classe de ativos:
Bitcoin ( BTC )
O Bitcoin, como o ativo central de todo o mercado crypto, atualmente tem um valor de mercado de cerca de 1,9 trilhões de dólares, representando mais de 50% do valor total das criptomoedas. Ele não é apenas uma ferramenta de armazenamento de valor reconhecida tanto pelas finanças tradicionais quanto pelo mundo crypto nativo, mas também se tornou a escolha preferida dos investidores institucionais devido às suas características de resistência à inflação e oferta limitada, sendo conhecido como "ouro digital". O Bitcoin desempenha um papel crucial como um ponto central no mercado crypto, estabilizando o mercado e criando uma ponte interconectada entre ativos tradicionais e ativos nativos em cadeia.
Ativos nativos na cadeia
Inclui tokens de blockchain pública (, como Ethereum ETH), tokens relacionados a finanças descentralizadas ( DeFi), bem como tokens funcionais em aplicações on-chain, entre outros. Este campo é diversificado, de alta volatilidade, e seu desempenho no mercado é impulsionado por atualizações tecnológicas e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de cerca de 1,4 trilhões de dólares, muito abaixo do alto crescimento esperado pelo mercado.
A combinação de ativos tradicionais e tecnologia crypto
Este campo abrange a tokenização de ativos do mundo real em cadeia (RWA), projetos emergentes como ativos securitizados baseados em Blockchain, etc. Atualmente, seu valor de mercado é apenas de alguns milhares de bilhões de dólares, mas com a popularização da tecnologia Blockchain e a fusão profunda com as finanças tradicionais, este campo está se desenvolvendo rapidamente. Através da tokenização de ativos tradicionais, aumentando a Liquidez, também é um dos principais motores de crescimento do mercado cripto no futuro. Esta parte é cheia de potencial, com a esperança de impulsionar as finanças tradicionais em direção a uma transformação digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.
Por que estamos tão otimistas com o espaço de crescimento dos ativos tradicionais?
Nos últimos seis meses, a propriedade dos ativos do Bitcoin passou por uma nova evolução, e a força dominante do mercado de capitais completou a transição do antigo poder para novos fundos.
Em 2024, a posição das criptomoedas no setor financeiro tradicional é ainda mais consolidada. Gigantes financeiros, incluindo BlackRock e Grayscale, lançam produtos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum, proporcionando canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para investidores institucionais e de retalho, o que também confirma ainda mais a ligação com os valores mobiliários tradicionais.
Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real ( RWA ) também está se desenvolvendo rapidamente, aumentando ainda mais a liquidez e o alcance do mercado financeiro. Por exemplo, o banco de desenvolvimento estatal da Alemanha, KfW, emitiu duas vezes títulos digitais em 2024, totalizando 150 milhões de euros. Esses títulos são liquidadas através da tecnologia de livro-razão distribuído ( DLT ), e o fabricante francês de equipamentos de computação Metavisio emitiu títulos corporativos, usando a tokenização para fornecer suporte de capital para suas novas instalações de fabricação na Índia. Isso também demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão utilizando a tecnologia blockchain para otimizar a eficiência operacional, e muitas instituições financeiras já incorporaram tecnologia crypto em seus modelos de negócios.
Atualmente, um modelo de ciclo de capital que tem o Bitcoin como ativo central, utilizando ETFs e o mercado de ações como principais canais de entrada de capital, e contando com algumas empresas listadas na bolsa dos EUA como plataformas de suporte, está constantemente absorvendo a liquidez do dólar e se expandindo de forma abrangente.
A combinação das finanças tradicionais com a Blockchain irá gerar mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos na cadeia. Esta tendência reflete a importância que o mercado atribui à estabilidade e a cenários de aplicação prática. O mercado financeiro tradicional possui uma infraestrutura sólida e mecanismos de mercado maduros, e, ao combinar com a tecnologia Blockchain, irá liberar um potencial ainda maior.
Este relatório de pesquisa analisará de forma superficial os padrões de crescimento das ações relacionadas ao blockchain, especialmente a forma como se combinam com ativos on-chain, para descobrir mais oportunidades de investimento inovadoras. Por exemplo, alguns modelos de emissão de ações de empresas mostram um caminho típico de troca de ativos on-chain por ativos em dólar através de debêntures conversíveis e emissão de ações. Recentemente, o preço das ações de algumas empresas subiu rapidamente junto com o preço do Bitcoin, e o rendimento de suas debêntures conversíveis atingiu o maior nível em três anos, essa estratégia fez com que suas ações superassem significativamente as ações de tecnologia tradicionais.
Através dessas perspectivas, pode-se perceber que o futuro desenvolvimento do mercado cripto não se resume apenas ao aumento das moedas digitais, mas sim ao enorme potencial de fusão com as finanças tradicionais. Desde os dividendos regulatórios até as mudanças na estrutura do mercado, as ações de conceito Blockchain estão no ponto-chave dessa grande tendência, tornando-se o foco de atenção dos investidores globais.
Classificação das ações de conceito de Blockchain
Uma, conceito de ativos impulsionados
Sobre o conceito de alocação de ativos em ações de blockchain, a estratégia da empresa é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente chamou a atenção do mercado. Este ano, outras empresas, como a empresa de investimentos japonesa MetaPlanet e a empresa listada em Hong Kong, Boyaa Interactive, também se juntaram, aumentando continuamente a quantidade de aquisição de Bitcoin. A MetaPlanet anunciou a introdução do "Retorno sobre Bitcoin" definido pela MicroStrategy como um indicador de desempenho chave (BTC Yield), sendo o seu retorno sobre Bitcoin no terceiro trimestre de 41,7% e no quarto trimestre (, até 25 de outubro de ), atingindo até 116,4%.
Especificamente, a estratégia de empresas como a MicroStrategy é introduzir o "rendimento de Bitcoin" como um indicador chave de desempenho, para oferecer aos investidores uma nova perspectiva na avaliação do valor da empresa e nas decisões de investimento. Este indicador é calculado com base no número de ações em circulação diluídas, considerando a quantidade de Bitcoin detida por ação, sem levar em conta a volatilidade do preço do Bitcoin, e visa ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa em adquirir Bitcoin através da emissão de ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre o crescimento das reservas de Bitcoin e a diluição do capital. Até agora, o rendimento do investimento em Bitcoin da MicroStrategy atingiu 41,8%, o que indica que a empresa tem conseguido aumentar suas posições enquanto evita a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.
No entanto, apesar de a MicroStrategy ter obtido resultados significativos em seus investimentos em Bitcoin, a estrutura de dívida da empresa ainda chama a atenção do mercado. De acordo com relatos, o total de dívida não paga da MicroStrategy atualmente é de 4,25 bilhões de dólares. Durante esse período, a empresa financiou através de várias emissões de títulos conversíveis, alguns dos quais também incluem pagamentos de juros. Analistas de mercado estão preocupados que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy pode precisar vender parte de seus Bitcoins para pagar a dívida. Mas também há opiniões que acreditam que, devido à dependência da MicroStrategy em seu negócio de software tradicional estável e ao ambiente de baixas taxas de juros, seu fluxo de caixa operacional é suficiente para cobrir os juros da dívida, portanto, mesmo que o preço do Bitcoin caia acentuadamente, é pouco provável que force a empresa a vender seus ativos em Bitcoin. Além disso, o valor de mercado das ações da MicroStrategy atualmente atinge 43 bilhões de dólares, e a dívida representa uma proporção pequena em sua estrutura de capital, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.
Apesar de muitos investidores verem com bons olhos a firme estratégia de investimento em Bitcoin da empresa, acreditando que isso trará retornos significativos para os acionistas, também há alguns investidores que expressam preocupações sobre sua alta alavancagem e os potenciais riscos de mercado. Devido à grande volatilidade do mercado de criptomoedas, qualquer mudança adversa no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos de tais empresas, e seus preços das ações apresentam um prêmio significativo em relação ao seu valor líquido, sendo uma questão central se essa situação pode ser mantida. Se os preços das ações sofrerem uma correção, isso pode afetar a capacidade de financiamento da empresa, impactando assim seus futuros planos de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focando em inteligência empresarial e soluções para empresas. No entanto, a partir de 2020, a empresa se transformou na primeira empresa listada globalmente a ter o Bitcoin (BTC) como ativo de reserva, essa estratégia mudou radicalmente seu modelo de negócios e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel crucial na promoção dessa mudança, passando de um cético inicial do Bitcoin para um firme apoiador das criptomoedas.
Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, emissão de dívida e outras formas de financiamento. Até agora, a empresa já detém cerca de 279.420 Bitcoins, com um valor de mercado atual próximo de 23 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de Bitcoin. A última compra ocorreu entre 31 de outubro e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27.200 Bitcoins a um preço médio de 74.463 dólares. O preço médio de aquisição desses Bitcoins é de 39.266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin já alcançou cerca de 90.000 dólares, resultando em um lucro não realizado de quase 2,5 vezes.
Apesar de durante o mercado em baixa de 2022, o investimento em Bitcoin da MicroStrategy ter enfrentado uma perda contábil de cerca de 1 bilhão de dólares, a empresa nunca vendeu Bitcoin, optando em vez disso por continuar a aumentar suas participações. Desde 2023, a forte alta do Bitcoin impulsionou uma elevação significativa no preço das ações da MicroStrategy, com um retorno sobre o investimento de 26,4% desde o início do ano, e um retorno acumulado superior a 100%. O modelo de negócios atual da MicroStrategy pode ser visto como um "modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC", financiando a compra de Bitcoin através da emissão de títulos. Embora esse modelo traga altos retornos, ele também apresenta certos riscos, especialmente durante períodos de alta volatilidade do preço do Bitcoin. De acordo com análises, o preço do Bitcoin precisaria cair abaixo de 15.000 dólares para que a empresa pudesse enfrentar riscos de liquidação, e com o preço atual do Bitcoin próximo de 90.000 dólares, esse risco é muito baixo. Além disso, a empresa tem uma baixa relação de alavancagem e a demanda no mercado de títulos é forte, fatores que aumentam ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.
Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como uma ferramenta de investimento alavancada no mercado de bitcoin. Com a expectativa de um aumento constante no preço do bitcoin, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é necessário estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda merece atenção, especialmente para investidores que acreditam nas perspectivas do mercado de bitcoin; é um ativo de alto risco e alta recompensa.
2、Semler Scientific(SMLR)
A Semler Scientific é uma empresa focada em tecnologia médica, cuja uma das estratégias inovadoras é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Em novembro de 2024, a empresa revelou que adquiriu recentemente 47 moedas Bitcoin, elevando seu total para 1.058 moedas, com um investimento total de cerca de 71 milhões de dólares. Esses fundos de aquisição vêm parcialmente do fluxo de caixa operacional, o que indica que a Semler está tentando fortalecer sua estrutura de ativos através da posse de Bitcoin, tornando-se um representante da inovação em gestão de ativos.
No entanto, o negócio principal da Semler continua a concentrar-se no seu dispositivo QuantaFlo, que é utilizado principalmente para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia de Bitcoin da Semler não é apenas uma reserva financeira; no terceiro trimestre de 2024, a empresa alcançou um ganho não realizado de 1,1 milhão de dólares devido à sua posição em Bitcoin, apesar de uma queda de 17% na receita em relação ao ano anterior, o que ainda proporcionou à Semler uma proteção financeira em tempos de volatilidade econômica.
Apesar de a capitalização de mercado atual da Semler ser de apenas 345 milhões de euros
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GasFeeCryer
· 15h atrás
subir ao céu lah tá não comprar né
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CoconutWaterBoy
· 08-14 11:49
A rotação acabou, o mercado de ações adora especular sobre os pontos quentes.
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FancyResearchLab
· 08-13 21:20
Outro hype de ações conceituais que, em teoria, pode fazer as pessoas de parvas uma vez.
A ascensão das ações relacionadas ao Blockchain: a onda de compras de Bitcoin lidera uma nova direção de investimento
Blockchain conceitos ações: novo alto de liquidez fora do mundo crypto
Com o ambiente de regulamentação financeira global tornando-se gradualmente mais claro, o mercado de criptomoedas está saindo de um círculo restrito para o sistema financeiro mainstream. Recentemente, a eleição de Trump como presidente teve um impacto positivo na indústria de criptomoedas, prometendo adotar políticas regulatórias mais amigáveis, incluindo a criação de reservas nacionais de Bitcoin e incentivando os EUA a expandir as atividades de mineração de Bitcoin, essas promessas aumentaram a confiança do mercado. Nos dias seguintes, o mercado de capitais experimentou uma transmissão generalizada, com várias ações de conceitos de Blockchain subindo.
Atualmente, cada vez mais empresas cotadas estão cientes do enorme potencial da tecnologia Blockchain e estão ativamente incorporando-a em suas estratégias corporativas. Muitas empresas de ações relacionadas a Blockchain estão se desenvolvendo vigorosamente, obtendo atenção e investimentos significativos no mercado. Essas empresas, ao introduzirem a tecnologia Blockchain, estão promovendo a transformação digital dos negócios e a criação de valor, tornando-se gradualmente jogadores importantes na indústria. Seu desempenho no mercado de capitais está se destacando cada vez mais, e no futuro, espera-se que, sob a promoção do Blockchain, elas tenham oportunidades de desenvolvimento ainda maiores.
Nos últimos anos, especialmente com os benefícios regulatórios trazidos pelo lançamento de ETFs relacionados a criptomoedas nos Estados Unidos, o mundo crypto deixou de estar restrito ao mercado de moedas digitais fechado, integrando-se profundamente aos mercados de capitais tradicionais. O Grayscale, como pioneiro, com seu fundo de confiança em Bitcoin, já se tornou uma ponte para investidores tradicionais entrarem no mercado crypto. Dados mostram que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock atingiu um patrimônio sob gestão de 17,243 bilhões de dólares, mantendo-se quase sempre em estado de entradas líquidas desde o início do ano. Já o ETF de Bitcoin à vista da Grayscale possui um patrimônio sob gestão de 13,659 bilhões de dólares, demonstrando o interesse e a confiança dos investidores nesta nova classe de ativos.
A capitalização total do mercado de criptomoedas é de cerca de 3,2 trilhões de dólares, podendo ser dividida em três principais partes de acordo com a classe de ativos:
Bitcoin ( BTC ) O Bitcoin, como o ativo central de todo o mercado crypto, atualmente tem um valor de mercado de cerca de 1,9 trilhões de dólares, representando mais de 50% do valor total das criptomoedas. Ele não é apenas uma ferramenta de armazenamento de valor reconhecida tanto pelas finanças tradicionais quanto pelo mundo crypto nativo, mas também se tornou a escolha preferida dos investidores institucionais devido às suas características de resistência à inflação e oferta limitada, sendo conhecido como "ouro digital". O Bitcoin desempenha um papel crucial como um ponto central no mercado crypto, estabilizando o mercado e criando uma ponte interconectada entre ativos tradicionais e ativos nativos em cadeia.
Ativos nativos na cadeia Inclui tokens de blockchain pública (, como Ethereum ETH), tokens relacionados a finanças descentralizadas ( DeFi), bem como tokens funcionais em aplicações on-chain, entre outros. Este campo é diversificado, de alta volatilidade, e seu desempenho no mercado é impulsionado por atualizações tecnológicas e demanda dos usuários. Atualmente, a capitalização de mercado é de cerca de 1,4 trilhões de dólares, muito abaixo do alto crescimento esperado pelo mercado.
A combinação de ativos tradicionais e tecnologia crypto Este campo abrange a tokenização de ativos do mundo real em cadeia (RWA), projetos emergentes como ativos securitizados baseados em Blockchain, etc. Atualmente, seu valor de mercado é apenas de alguns milhares de bilhões de dólares, mas com a popularização da tecnologia Blockchain e a fusão profunda com as finanças tradicionais, este campo está se desenvolvendo rapidamente. Através da tokenização de ativos tradicionais, aumentando a Liquidez, também é um dos principais motores de crescimento do mercado cripto no futuro. Esta parte é cheia de potencial, com a esperança de impulsionar as finanças tradicionais em direção a uma transformação digital mais eficiente e transparente, liberando um enorme potencial de mercado.
Por que estamos tão otimistas com o espaço de crescimento dos ativos tradicionais?
Nos últimos seis meses, a propriedade dos ativos do Bitcoin passou por uma nova evolução, e a força dominante do mercado de capitais completou a transição do antigo poder para novos fundos.
Em 2024, a posição das criptomoedas no setor financeiro tradicional é ainda mais consolidada. Gigantes financeiros, incluindo BlackRock e Grayscale, lançam produtos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum, proporcionando canais de investimento em ativos digitais mais convenientes para investidores institucionais e de retalho, o que também confirma ainda mais a ligação com os valores mobiliários tradicionais.
Ao mesmo tempo, a tendência de tokenização de ativos do mundo real ( RWA ) também está se desenvolvendo rapidamente, aumentando ainda mais a liquidez e o alcance do mercado financeiro. Por exemplo, o banco de desenvolvimento estatal da Alemanha, KfW, emitiu duas vezes títulos digitais em 2024, totalizando 150 milhões de euros. Esses títulos são liquidadas através da tecnologia de livro-razão distribuído ( DLT ), e o fabricante francês de equipamentos de computação Metavisio emitiu títulos corporativos, usando a tokenização para fornecer suporte de capital para suas novas instalações de fabricação na Índia. Isso também demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão utilizando a tecnologia blockchain para otimizar a eficiência operacional, e muitas instituições financeiras já incorporaram tecnologia crypto em seus modelos de negócios.
Atualmente, um modelo de ciclo de capital que tem o Bitcoin como ativo central, utilizando ETFs e o mercado de ações como principais canais de entrada de capital, e contando com algumas empresas listadas na bolsa dos EUA como plataformas de suporte, está constantemente absorvendo a liquidez do dólar e se expandindo de forma abrangente.
A combinação das finanças tradicionais com a Blockchain irá gerar mais oportunidades de investimento do que os ativos nativos na cadeia. Esta tendência reflete a importância que o mercado atribui à estabilidade e a cenários de aplicação prática. O mercado financeiro tradicional possui uma infraestrutura sólida e mecanismos de mercado maduros, e, ao combinar com a tecnologia Blockchain, irá liberar um potencial ainda maior.
Este relatório de pesquisa analisará de forma superficial os padrões de crescimento das ações relacionadas ao blockchain, especialmente a forma como se combinam com ativos on-chain, para descobrir mais oportunidades de investimento inovadoras. Por exemplo, alguns modelos de emissão de ações de empresas mostram um caminho típico de troca de ativos on-chain por ativos em dólar através de debêntures conversíveis e emissão de ações. Recentemente, o preço das ações de algumas empresas subiu rapidamente junto com o preço do Bitcoin, e o rendimento de suas debêntures conversíveis atingiu o maior nível em três anos, essa estratégia fez com que suas ações superassem significativamente as ações de tecnologia tradicionais.
Através dessas perspectivas, pode-se perceber que o futuro desenvolvimento do mercado cripto não se resume apenas ao aumento das moedas digitais, mas sim ao enorme potencial de fusão com as finanças tradicionais. Desde os dividendos regulatórios até as mudanças na estrutura do mercado, as ações de conceito Blockchain estão no ponto-chave dessa grande tendência, tornando-se o foco de atenção dos investidores globais.
Classificação das ações de conceito de Blockchain
Uma, conceito de ativos impulsionados
Sobre o conceito de alocação de ativos em ações de blockchain, a estratégia da empresa é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Esta estratégia foi implementada pela primeira vez pela MicroStrategy em 2020 e rapidamente chamou a atenção do mercado. Este ano, outras empresas, como a empresa de investimentos japonesa MetaPlanet e a empresa listada em Hong Kong, Boyaa Interactive, também se juntaram, aumentando continuamente a quantidade de aquisição de Bitcoin. A MetaPlanet anunciou a introdução do "Retorno sobre Bitcoin" definido pela MicroStrategy como um indicador de desempenho chave (BTC Yield), sendo o seu retorno sobre Bitcoin no terceiro trimestre de 41,7% e no quarto trimestre (, até 25 de outubro de ), atingindo até 116,4%.
Especificamente, a estratégia de empresas como a MicroStrategy é introduzir o "rendimento de Bitcoin" como um indicador chave de desempenho, para oferecer aos investidores uma nova perspectiva na avaliação do valor da empresa e nas decisões de investimento. Este indicador é calculado com base no número de ações em circulação diluídas, considerando a quantidade de Bitcoin detida por ação, sem levar em conta a volatilidade do preço do Bitcoin, e visa ajudar os investidores a entender melhor o comportamento da empresa em adquirir Bitcoin através da emissão de ações ordinárias adicionais ou instrumentos conversíveis, enfatizando o equilíbrio entre o crescimento das reservas de Bitcoin e a diluição do capital. Até agora, o rendimento do investimento em Bitcoin da MicroStrategy atingiu 41,8%, o que indica que a empresa tem conseguido aumentar suas posições enquanto evita a diluição excessiva dos interesses dos acionistas.
No entanto, apesar de a MicroStrategy ter obtido resultados significativos em seus investimentos em Bitcoin, a estrutura de dívida da empresa ainda chama a atenção do mercado. De acordo com relatos, o total de dívida não paga da MicroStrategy atualmente é de 4,25 bilhões de dólares. Durante esse período, a empresa financiou através de várias emissões de títulos conversíveis, alguns dos quais também incluem pagamentos de juros. Analistas de mercado estão preocupados que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy pode precisar vender parte de seus Bitcoins para pagar a dívida. Mas também há opiniões que acreditam que, devido à dependência da MicroStrategy em seu negócio de software tradicional estável e ao ambiente de baixas taxas de juros, seu fluxo de caixa operacional é suficiente para cobrir os juros da dívida, portanto, mesmo que o preço do Bitcoin caia acentuadamente, é pouco provável que force a empresa a vender seus ativos em Bitcoin. Além disso, o valor de mercado das ações da MicroStrategy atualmente atinge 43 bilhões de dólares, e a dívida representa uma proporção pequena em sua estrutura de capital, o que reduz ainda mais o risco de liquidação.
Apesar de muitos investidores verem com bons olhos a firme estratégia de investimento em Bitcoin da empresa, acreditando que isso trará retornos significativos para os acionistas, também há alguns investidores que expressam preocupações sobre sua alta alavancagem e os potenciais riscos de mercado. Devido à grande volatilidade do mercado de criptomoedas, qualquer mudança adversa no mercado pode ter um impacto significativo no valor dos ativos de tais empresas, e seus preços das ações apresentam um prêmio significativo em relação ao seu valor líquido, sendo uma questão central se essa situação pode ser mantida. Se os preços das ações sofrerem uma correção, isso pode afetar a capacidade de financiamento da empresa, impactando assim seus futuros planos de compra de Bitcoin.
1、Microstrategy(MSTR)
A MicroStrategy foi fundada em 1989, inicialmente focando em inteligência empresarial e soluções para empresas. No entanto, a partir de 2020, a empresa se transformou na primeira empresa listada globalmente a ter o Bitcoin (BTC) como ativo de reserva, essa estratégia mudou radicalmente seu modelo de negócios e posição no mercado. O fundador Michael Saylor desempenhou um papel crucial na promoção dessa mudança, passando de um cético inicial do Bitcoin para um firme apoiador das criptomoedas.
Desde 2020, a MicroStrategy tem continuado a comprar Bitcoin através de fundos próprios, emissão de dívida e outras formas de financiamento. Até agora, a empresa já detém cerca de 279.420 Bitcoins, com um valor de mercado atual próximo de 23 mil milhões de dólares, representando cerca de 1% do fornecimento total de Bitcoin. A última compra ocorreu entre 31 de outubro e 10 de novembro de 2023, adquirindo 27.200 Bitcoins a um preço médio de 74.463 dólares. O preço médio de aquisição desses Bitcoins é de 39.266 dólares, enquanto o preço atual do Bitcoin já alcançou cerca de 90.000 dólares, resultando em um lucro não realizado de quase 2,5 vezes.
Apesar de durante o mercado em baixa de 2022, o investimento em Bitcoin da MicroStrategy ter enfrentado uma perda contábil de cerca de 1 bilhão de dólares, a empresa nunca vendeu Bitcoin, optando em vez disso por continuar a aumentar suas participações. Desde 2023, a forte alta do Bitcoin impulsionou uma elevação significativa no preço das ações da MicroStrategy, com um retorno sobre o investimento de 26,4% desde o início do ano, e um retorno acumulado superior a 100%. O modelo de negócios atual da MicroStrategy pode ser visto como um "modelo de alavancagem cíclica baseado em BTC", financiando a compra de Bitcoin através da emissão de títulos. Embora esse modelo traga altos retornos, ele também apresenta certos riscos, especialmente durante períodos de alta volatilidade do preço do Bitcoin. De acordo com análises, o preço do Bitcoin precisaria cair abaixo de 15.000 dólares para que a empresa pudesse enfrentar riscos de liquidação, e com o preço atual do Bitcoin próximo de 90.000 dólares, esse risco é muito baixo. Além disso, a empresa tem uma baixa relação de alavancagem e a demanda no mercado de títulos é forte, fatores que aumentam ainda mais a solidez financeira da MicroStrategy.
Para os investidores, a MicroStrategy pode ser vista como uma ferramenta de investimento alavancada no mercado de bitcoin. Com a expectativa de um aumento constante no preço do bitcoin, as ações da empresa têm um grande potencial. No entanto, é necessário estar atento aos riscos de médio e longo prazo que a expansão da dívida pode trazer. Nos próximos 1 a 2 anos, o valor de investimento da MicroStrategy ainda merece atenção, especialmente para investidores que acreditam nas perspectivas do mercado de bitcoin; é um ativo de alto risco e alta recompensa.
2、Semler Scientific(SMLR)
A Semler Scientific é uma empresa focada em tecnologia médica, cuja uma das estratégias inovadoras é usar o Bitcoin como principal ativo de reserva. Em novembro de 2024, a empresa revelou que adquiriu recentemente 47 moedas Bitcoin, elevando seu total para 1.058 moedas, com um investimento total de cerca de 71 milhões de dólares. Esses fundos de aquisição vêm parcialmente do fluxo de caixa operacional, o que indica que a Semler está tentando fortalecer sua estrutura de ativos através da posse de Bitcoin, tornando-se um representante da inovação em gestão de ativos.
No entanto, o negócio principal da Semler continua a concentrar-se no seu dispositivo QuantaFlo, que é utilizado principalmente para diagnosticar doenças cardiovasculares. No entanto, a estratégia de Bitcoin da Semler não é apenas uma reserva financeira; no terceiro trimestre de 2024, a empresa alcançou um ganho não realizado de 1,1 milhão de dólares devido à sua posição em Bitcoin, apesar de uma queda de 17% na receita em relação ao ano anterior, o que ainda proporcionou à Semler uma proteção financeira em tempos de volatilidade econômica.
Apesar de a capitalização de mercado atual da Semler ser de apenas 345 milhões de euros