Estímulo econômico da China e o futuro do Bitcoin

O governo chinês está a estimular a economia através da flexibilização quantitativa e do aumento do crédito, mas os seus efeitos requerem tempo para se manifestarem. Neste momento, os investidores nacionais optam maioritariamente por comprar ações e imóveis subvalorizados, sem ainda se dirigirem em massa ao Bitcoin. À medida que as políticas avançam gradualmente, o mercado pode voltar-se para o Bitcoin para proteger os ativos. Se a procura aumentar significativamente, o preço do Bitcoin poderá sofrer uma subida acentuada.

A Wharton School sempre elogiou o capitalismo e a excecionalidade americana, com estudantes de todo o mundo sonhando em receber educação sobre o capitalismo de mercado livre e os ideais de paz à americana. No entanto, após a crise financeira de 2008, muitos perceberam que esses ideais estavam distantes da realidade. Na verdade, as empresas que sabem aproveitar os recursos do governo frequentemente alcançam o maior sucesso financeiro.

Após a crise financeira global de 2008, os bancos americanos receberam injeções de capital acionário direto através de resgates governamentais, enquanto os bancos europeus só obtiveram apoio semelhante em 2011. Isso levou a uma recuperação muito mais rápida da banca americana em comparação com a europeia. O socialismo corporativo nos Estados Unidos é muito mais lucrativo e disseminado do que na Europa.

Os desafios econômicos enfrentados pela China têm semelhanças com as recentes crises financeiras nos Estados Unidos, Japão e União Europeia, todas originadas pelo colapso da bolha do mercado imobiliário. Em 2020, o governo chinês implementou a política das "três linhas vermelhas" para limitar o crédito aos desenvolvedores imobiliários, começando a enfrentar esse problema.

A economia da China caiu então em uma armadilha de liquidez, com empresas privadas e famílias apertando os gastos para reparar seus balanços. As políticas econômicas tradicionais keynesianas têm eficácia limitada nessas circunstâncias. Para conter a deflação, o governo foi obrigado a adotar medidas monetárias e fiscais robustas.

A terapia de monetização inclui duas partes: reestruturação de capital do sistema bancário com fundos públicos e o banco central comprando dívida pública através da flexibilização quantitativa. Essas medidas visam estimular a economia, mas muitas vezes prejudicam a classe média e baixa.

A bolha imobiliária na China é de grande escala, e o governo precisa injetar uma grande quantidade de fundos para revitalizar a economia. Atualmente, o Banco Popular da China já começou a comprar títulos do governo, preparando o caminho para uma futura política de afrouxamento quantitativo.

Apesar de o governo chinês ter implementado grandes medidas de estímulo fiscal e monetário, esses fundos mal conseguem manter o funcionamento básico devido ao enorme excesso na economia. A proporção da dívida em relação ao PIB continua a subir, mas a procura por empréstimos permanece em níveis historicamente baixos.

Para revitalizar a economia, a China precisa restaurar a atividade econômica através de afrouxamento quantitativo e aumento da oferta monetária ampla. As recentes políticas indicam que Pequim está pronta para iniciar este processo. Espera-se que, no futuro, o Banco Popular da China imprima uma grande quantidade de renminbi para ajustar a escala econômica.

Embora o renminbi possa enfrentar pressão de desvalorização, devido ao crescimento contínuo do superávit comercial da China e ao pagamento de energia sendo gradualmente realizado em renminbi, a magnitude da desvalorização pode não ser muito grande. Além disso, os EUA também podem implementar uma política de "dólar fraco", o que, em certa medida, irá compensar o impacto da desvalorização do renminbi.

Com a implementação da política de reabastecimento na China, o público em geral pode procurar maneiras de proteger seus ativos. O Bitcoin, como uma ferramenta eficaz contra a desvalorização da moeda, pode receber mais atenção. Embora atualmente os investidores chineses se concentrem principalmente nas ações e imóveis domésticos, à medida que os efeitos da política se tornem mais evidentes, o mercado de Bitcoin pode passar por mudanças significativas.

Os investidores devem acompanhar de perto o desenvolvimento das políticas econômicas da China e seu potencial impacto no mercado de Bitcoin. Embora não haja mudanças drásticas no curto prazo, a demanda dos investidores chineses por Bitcoin pode aumentar significativamente a longo prazo, impulsionando assim o aumento dos preços.