Explorar a dinâmica do mercado de Ativos de criptografia: O fundador da Ethena analisa a inovação de moeda estável e as tendências do setor

O mais recente episódio do podcast Hive Mind convidou Guy Young, fundador e CEO da Ethena, para discutir as últimas dinâmicas do mercado de ativos de criptografia, com foco na inovação da moeda estável da Ethena e na estratégia de mercado.

Inovação em moeda estável da Ethena e insights de mercado

Guy Young apresentou o produto principal da Ethena, o USD e o USDTB. O USD é um ativo sintético em dólares que viu seu suprimento aumentar para quase 7 bilhões de dólares em menos de 12 meses. O suprimento do USDTB alcançou 1,5 bilhões de dólares. Recentemente, a Ethena anunciou sua entrada no setor de títulos do governo, com um total de projeto de cerca de 360 milhões de dólares, dos quais 72% são em dinheiro.

Young apontou que o objetivo da Ethena é trazer capital fresco e resolver o problema de liquidez no mercado de criptografia. Eles adotam uma estratégia de negociação de base, capturando o prémio de mercado ao comprar ativos spot e vender contratos futuros ou perpétuos. Em 2024, a taxa de rendimento anual média do USD atinge 18%, muito acima das moedas estáveis tradicionais.

Competição no mercado de moeda estável

Young acredita que, no futuro, os emissores de moeda estável se concentrarão em nichos de mercado. A Ethena foca em cenários de poupança, em vez da área de pagamentos. Eles veem a Tether como um parceiro estratégico, e não como um concorrente direto. A Ethena, ao otimizar o mecanismo de rendimento, conseguiu competir com os gigantes do setor sem a necessidade de um imenso balanço patrimonial.

A evolução do comércio de base e a entrada de capital institucional

Com o lançamento dos ETFs de Bitcoin e Ethereum, o espaço de negociação de base estreitou-se significativamente. Young explicou como a Ethena está a responder a esta mudança e quais são as suas estratégias para atrair capital institucional. Ele prevê que, à medida que mais ativos de cauda longa entram na vista das instituições, a concorrência na negociação de base irá aumentar, mas a Ethena manterá a sua vantagem através da otimização da execução de negociações e da colaboração com instituições financeiras tradicionais.

Oportunidades de regulamentação do Genius e das moedas estáveis

Young discutiu o impacto do recente projeto de lei Genius na indústria de moeda estável. A Ethena, através de uma parceria com a Anchorage, tornou-se o primeiro projeto de moeda estável a cumprir com a legislação. Eles adotaram uma estratégia de dois trilhos, com o USDTB sendo emitido nos EUA através da Anchorage, enquanto o USD continua a servir o mercado DeFi offshore.

O impulso do mercado de criptografia e a controvérsia sobre a avaliação do Layer 1

Young tem uma atitude cautelosa em relação às perspectivas de longo prazo dos projetos Layer 1 (L1), acreditando que eles podem estar sobreavaliados. Ele prevê que o mercado no futuro se concentrará mais em projetos com receitas e usuários reais, em vez de camadas de infraestrutura puras.

Controvérsia de financiamento da MEW e o futuro do mercado da moeda MeMe

A discussão envolveu a recente captação de recursos e a queda no valor de mercado da MEW (memecoin.org). Apesar dos desafios, Young acredita que a equipe da MEW tem a capacidade de reverter a situação, especialmente aproveitando sua vasta base de usuários de varejo e reservas de caixa abundantes. Ele sugeriu que a MEW poderia considerar desenvolver uma plataforma de especulação social ou direcionar os usuários para linhas de produtos com maior lucro.

No geral, este episódio do podcast explora em profundidade vários tópicos quentes do mercado de Ativos de criptografia, proporcionando aos ouvintes valiosas percepções do setor.