Tokenização das ações dos EUA: inovação financeira de uma nova era ou apenas uma velha bebida em uma nova garrafa?
Recentemente, o lançamento de produtos de tokenização de ações nos EUA gerou ampla atenção no mundo das criptomoedas e na esfera financeira tradicional. Plataformas como Robinhood, Kraken e Bybit lançaram sucessivamente produtos relacionados, criando uma onda de entusiasmo. Então, isso é uma inovação financeira totalmente nova ou apenas um reempacotamento de conceitos antigos? Vamos explorar esse fenômeno a partir de várias perspectivas.
Tokenização das ações dos EUA: nova narrativa ou vinho velho em garrafa nova?
A tokenização de ações nos EUA pertence essencialmente a um ramo dos ativos do mundo real (RWA) (, podendo ser vista como uma continuação e desenvolvimento da emissão de tokens de segurança (STO) ). Já em 2017-2018, houve tentativas de STO na indústria, como a tokenização dos direitos de receita de minas de ouro. O conceito de RWA surgiu no ano passado e, com o ambiente regulatório se tornando progressivamente mais flexível, empresas tradicionais desejam participar na blockchain para obter valorização de capital.
Em comparação com as ações tradicionais dos EUA, as ações tokenizadas possuem vantagens como negociação 24 horas por dia, acesso com baixo limiar e alta liquidez. Isso reduz as barreiras para negociação, apoiando negociações 7×24 horas, sendo especialmente adequado para aproveitar oportunidades de investimento decorrentes de eventos inesperados. Mas ao mesmo tempo, é preciso estar atento ao risco de manipulação que pode ser trazido pela liquidez excessiva.
Do ponto de vista técnico, a tokenização das ações nos EUA é a aplicação da securitização de ativos ( ABS ) na blockchain, semelhante aos MBS ( títulos garantidos por hipoteca ) durante a crise financeira de 2008. Hoje, com a maturação da tecnologia e da regulamentação, algumas instituições licenciadas lançaram produtos mais conformes, como a Robinhood que emitiu na Arbitrum L2 e enfatizou a conformidade e a custódia.
Tokenização de ações e diferenças em relação às ações tradicionais
A tokenização de ações é essencialmente um certificado de preço de contratos inteligentes na blockchain, e não ações reais. Os detentores não podem desfrutar dos direitos dos acionistas tradicionais (, como o direito de voto e o direito de governança da empresa ), podendo apenas obter benefícios econômicos (, como dividendos ). A forma específica de pagamento de dividendos varia de acordo com o emissor, alguns convertem automaticamente os dividendos em tokens, enquanto outros distribuem dividendos diretamente.
Em comparação com as ações tradicionais, as ações tokenizadas têm três principais diferenças:
Sem identidade de acionista: o usuário possui apenas um certificado em cadeia, sem direitos reais de acionista.
Atributo de mapeamento de preços: semelhante a derivados, apenas rastreia preços, sem direito a voto ou direitos de governança.
Alta liquidez e baixo limite: suporte para negociação 24 horas por dia, mais flexível e conveniente.
Em termos de conformidade, os emissores devem obter as licenças financeiras relevantes, garantindo que a custódia de ativos seja transparente e que a auditoria de terceiros seja completa. Os principais pontos de regulação incluem transparência, segurança dos ativos e prova de reservas.
Riscos e Oportunidades da Tokenização de Ações Não Listadas
A tokenização de ações não listadas ( como SpaceX, OpenAI ) gerou muito debate, mas também apresenta riscos significativos:
Conflito de conformidade legal e governança: as empresas relevantes podem não reconhecer a tokenização, levando a uma situação legal indefinida.
Informação assimétrica: o Token por trás pode ser uma parte do LP de um fundo, as informações concretas não são transparentes.
Preço não transparente: falta de liquidez, mecanismo de precificação inadequado, dificultando a proteção dos direitos dos investidores.
O maior risco é que a autenticidade não pode ser verificada. Por exemplo, a OpenAI nega publicamente que um token emitido por determinada plataforma seja uma de suas ações. Se ocorrer uma disputa, será extremamente difícil para os investidores defenderem seus direitos.
No entanto, se houver a cooperação da empresa (, como a penhoragem de ações por fundadores iniciais e a notificação ), a tokenização pode também proporcionar oportunidades de precificação Pre-IPO e recuperação de fluxo de caixa para startups, reduzindo o risco de falta de financiamento para P&D.
Considerações na escolha da cadeia de emissão
As cadeias de emissão escolhidas por diferentes plataformas variam, principalmente com base nos seguintes fatores:
Base de usuários e velocidade de transação
Maturidade do ecossistema DeFi
Taxas de Gas
Personalização de contratos
Relações de cooperação comercial
Por exemplo, a Solana é favorecida devido à sua grande base de usuários, alta velocidade de transação e um ecossistema DeFi maduro. O Arbitrum pode estar relacionado ao planejamento de longo prazo da Robinhood (, como a construção de L2). A escolha muitas vezes envolve considerações técnicas e comerciais.
O valor a longo prazo da tokenização das ações dos EUA
A tokenização das ações dos EUA possui um valor a longo prazo, semelhante à transformação das ações do offline para o online. A descentralização e transparência do Web3 prometem reduzir os custos de confiança, apoiando negociações 24 horas por dia e precificação rápida. Em comparação com os ABS da crise financeira de 2008, a tokenização apresentou avanços significativos em termos de transparência, regulamentação, controle de riscos e tecnologia.
No entanto, a participação no mercado ainda é baixa, existindo problemas como grande desvio e falta de liquidez. O desenvolvimento a longo prazo é promissor, mas a curto prazo ainda é necessário esperar e observar.
Outras direcções de tokenização que merecem atenção
Além das ações, a tokenização de ativos relacionados a direitos autorais tem um grande potencial, como música, cinema, livros, participação em anúncios de sites, etc. Este modelo é transparente e eficiente, sendo especialmente adequado para criadores de conteúdo que desejam recuperar rapidamente seus investimentos e realizar distribuições de receita a longo prazo.
Além disso, algumas indústrias tradicionais (, como cultivo de chá e desenvolvimento imobiliário ), também estão explorando o financiamento através do método RWA. No entanto, esses projetos geralmente enfrentam dificuldades reais, como regulação e liquidez.
De um modo geral, a tokenização das ações nos EUA, como um ramo dos RWA, está a conectar os mundos Web2 e Web3, reduzindo as barreiras e os custos das transações. Apesar de ainda enfrentar muitos desafios, a longo prazo, os RWA têm o potencial de transformar a indústria financeira e de conteúdos. Para realizar essa visão, é necessária uma maturação conjunta da tecnologia, da regulamentação e do mercado.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
15 Curtidas
Recompensa
15
5
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
MetaverseVagabond
· 13h atrás
Velho vinho, novo rótulo, muitos idiotas são enganados.
Ver originalResponder0
SerNgmi
· 13h atrás
Bull e urso estão apenas brincando com conceitos~
Ver originalResponder0
MidnightMEVeater
· 14h atrás
Outra onda de idiotas está esperando para fazer as pessoas de parvas.
Ver originalResponder0
ForkPrince
· 14h atrás
Ter dinheiro para brincar é sempre inovação~
Ver originalResponder0
RadioShackKnight
· 14h atrás
Ah, lá vem outra vez fazer as pessoas de parvas, isto não é apenas um disfarce do STO?
Tokenização das ações americanas: o caminho da inovação financeira e da fusão com ativos tradicionais
Tokenização das ações dos EUA: inovação financeira de uma nova era ou apenas uma velha bebida em uma nova garrafa?
Recentemente, o lançamento de produtos de tokenização de ações nos EUA gerou ampla atenção no mundo das criptomoedas e na esfera financeira tradicional. Plataformas como Robinhood, Kraken e Bybit lançaram sucessivamente produtos relacionados, criando uma onda de entusiasmo. Então, isso é uma inovação financeira totalmente nova ou apenas um reempacotamento de conceitos antigos? Vamos explorar esse fenômeno a partir de várias perspectivas.
Tokenização das ações dos EUA: nova narrativa ou vinho velho em garrafa nova?
A tokenização de ações nos EUA pertence essencialmente a um ramo dos ativos do mundo real (RWA) (, podendo ser vista como uma continuação e desenvolvimento da emissão de tokens de segurança (STO) ). Já em 2017-2018, houve tentativas de STO na indústria, como a tokenização dos direitos de receita de minas de ouro. O conceito de RWA surgiu no ano passado e, com o ambiente regulatório se tornando progressivamente mais flexível, empresas tradicionais desejam participar na blockchain para obter valorização de capital.
Em comparação com as ações tradicionais dos EUA, as ações tokenizadas possuem vantagens como negociação 24 horas por dia, acesso com baixo limiar e alta liquidez. Isso reduz as barreiras para negociação, apoiando negociações 7×24 horas, sendo especialmente adequado para aproveitar oportunidades de investimento decorrentes de eventos inesperados. Mas ao mesmo tempo, é preciso estar atento ao risco de manipulação que pode ser trazido pela liquidez excessiva.
Do ponto de vista técnico, a tokenização das ações nos EUA é a aplicação da securitização de ativos ( ABS ) na blockchain, semelhante aos MBS ( títulos garantidos por hipoteca ) durante a crise financeira de 2008. Hoje, com a maturação da tecnologia e da regulamentação, algumas instituições licenciadas lançaram produtos mais conformes, como a Robinhood que emitiu na Arbitrum L2 e enfatizou a conformidade e a custódia.
Tokenização de ações e diferenças em relação às ações tradicionais
A tokenização de ações é essencialmente um certificado de preço de contratos inteligentes na blockchain, e não ações reais. Os detentores não podem desfrutar dos direitos dos acionistas tradicionais (, como o direito de voto e o direito de governança da empresa ), podendo apenas obter benefícios econômicos (, como dividendos ). A forma específica de pagamento de dividendos varia de acordo com o emissor, alguns convertem automaticamente os dividendos em tokens, enquanto outros distribuem dividendos diretamente.
Em comparação com as ações tradicionais, as ações tokenizadas têm três principais diferenças:
Em termos de conformidade, os emissores devem obter as licenças financeiras relevantes, garantindo que a custódia de ativos seja transparente e que a auditoria de terceiros seja completa. Os principais pontos de regulação incluem transparência, segurança dos ativos e prova de reservas.
Riscos e Oportunidades da Tokenização de Ações Não Listadas
A tokenização de ações não listadas ( como SpaceX, OpenAI ) gerou muito debate, mas também apresenta riscos significativos:
O maior risco é que a autenticidade não pode ser verificada. Por exemplo, a OpenAI nega publicamente que um token emitido por determinada plataforma seja uma de suas ações. Se ocorrer uma disputa, será extremamente difícil para os investidores defenderem seus direitos.
No entanto, se houver a cooperação da empresa (, como a penhoragem de ações por fundadores iniciais e a notificação ), a tokenização pode também proporcionar oportunidades de precificação Pre-IPO e recuperação de fluxo de caixa para startups, reduzindo o risco de falta de financiamento para P&D.
Considerações na escolha da cadeia de emissão
As cadeias de emissão escolhidas por diferentes plataformas variam, principalmente com base nos seguintes fatores:
Por exemplo, a Solana é favorecida devido à sua grande base de usuários, alta velocidade de transação e um ecossistema DeFi maduro. O Arbitrum pode estar relacionado ao planejamento de longo prazo da Robinhood (, como a construção de L2). A escolha muitas vezes envolve considerações técnicas e comerciais.
O valor a longo prazo da tokenização das ações dos EUA
A tokenização das ações dos EUA possui um valor a longo prazo, semelhante à transformação das ações do offline para o online. A descentralização e transparência do Web3 prometem reduzir os custos de confiança, apoiando negociações 24 horas por dia e precificação rápida. Em comparação com os ABS da crise financeira de 2008, a tokenização apresentou avanços significativos em termos de transparência, regulamentação, controle de riscos e tecnologia.
No entanto, a participação no mercado ainda é baixa, existindo problemas como grande desvio e falta de liquidez. O desenvolvimento a longo prazo é promissor, mas a curto prazo ainda é necessário esperar e observar.
Outras direcções de tokenização que merecem atenção
Além das ações, a tokenização de ativos relacionados a direitos autorais tem um grande potencial, como música, cinema, livros, participação em anúncios de sites, etc. Este modelo é transparente e eficiente, sendo especialmente adequado para criadores de conteúdo que desejam recuperar rapidamente seus investimentos e realizar distribuições de receita a longo prazo.
Além disso, algumas indústrias tradicionais (, como cultivo de chá e desenvolvimento imobiliário ), também estão explorando o financiamento através do método RWA. No entanto, esses projetos geralmente enfrentam dificuldades reais, como regulação e liquidez.
De um modo geral, a tokenização das ações nos EUA, como um ramo dos RWA, está a conectar os mundos Web2 e Web3, reduzindo as barreiras e os custos das transações. Apesar de ainda enfrentar muitos desafios, a longo prazo, os RWA têm o potencial de transformar a indústria financeira e de conteúdos. Para realizar essa visão, é necessária uma maturação conjunta da tecnologia, da regulamentação e do mercado.