O valor de mercado total das criptomoedas em 2024 aumentou de 2,31 trilhões de dólares para 3,33 trilhões de dólares, um aumento de 44,2%. Esse crescimento deve-se principalmente à aprovação do ETF de Bitcoin à vista e à vitória de Trump nas eleições, entre outros fatores positivos. A dominância do Bitcoin subiu para 56,8%, e o volume de ativos sob gestão dos ETFs dobrou, refletindo um aumento no interesse dos investidores institucionais.
O desempenho do ETF de Ethereum foi relativamente morno, com uma clara preferência dos investidores institucionais pelo Bitcoin. Solana teve um desempenho impressionante, com o preço do SOL subindo 29,3% e um fluxo líquido de 2 bilhões de dólares no ecossistema.
A participação no mercado DeFi expandiu, com o valor total bloqueado ( TVL ) crescendo mais do que o dobro. A proporção de volume de negociação DEX/CEX aumentou para 11,05%, com um volume de negociação anual de 2,67 trilhões de dólares. Solana e Base duplicaram sua participação no mercado DeFi TVL, alcançando 7,17% e 3%, respetivamente.
O valor de mercado das stablecoins cresceu 26,8%, alcançando um novo recorde histórico de mais de 205 bilhões de dólares, com novos entrantes como a Ethena a impulsionar ainda mais esta tendência. A potencial aprovação de ETFs para ativos como XRP e SOL no futuro trará um impacto positivo para o mercado.
1.2 Ambiente macroeconómico e político
Nos Estados Unidos, Trump foi novamente eleito presidente, e o Partido Republicano conquistou a maioria nas duas câmaras do Congresso. A política de "América em Primeiro Lugar" de Trump e o seu isolamento podem provocar um aumento do protecionismo comercial global. Durante a sua campanha, ele demonstrou simpatia pelas criptomoedas, mas as políticas reais ainda precisam ser observadas.
A Europa foi afetada pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, com aumento dos preços da energia e aumento dos gastos militares. O discurso dos partidos de direita fortaleceu-se claramente. A Europa está em um estado de acompanhamento em relação às políticas de criptomoedas, tendo implementado a legislação regulatória MiCA.
A região do Oriente Médio continua em conflito armado, com Israel e o Hamas, entre outros, enfrentando-se. Vários países da América do Sul estão promovendo a legalização das criptomoedas.
No que diz respeito à economia global, a taxa de crescimento do PIB em 2024 será de 2,6%, com uma taxa de inflação de 2,5%. Os Estados Unidos começam a reduzir as taxas de juros, a zona euro enfrenta um crescimento econômico lento devido a conflitos geopolíticos, e a China e os países emergentes mantêm um crescimento elevado, mas enfrentam desafios. Os três principais índices acionários dos EUA subiram significativamente, com as empresas de tecnologia a destacarem-se, e o desenvolvimento da IA a ter um grande impacto.
2. Bitcoin
2.1 Design de produtos e acordos
No segundo semestre de 2024, o Bitcoin passou por algumas atualizações de software importantes, como o Bitcoin Core 28.0, que introduziu uma estratégia de encaminhamento de transações flexível, e o lançamento do BOLT12 da Lightning Network. A discussão sobre propostas de soft fork continua, concentrando-se principalmente na adição de novos códigos de operação, melhorias na Lightning Network, entre outros aspectos, mas ainda não foi alcançado um consenso. A implementação do BitVM continua a avançar de forma constante, com foco no design e implementação de pontes entre cadeias.
2.2 Layer 2 - Lightning Network
O número de canais acessíveis publicamente na Lightning Network não mudou muito, mantendo-se em cerca de 5000 BTC. O número de nós permanece basicamente estável, mas o número de canais continua a diminuir, o que pode indicar que a liquidez está gradualmente se concentrando nas mãos de grandes provedores de serviços de nós. BOLT12(offer) foi adotado por vários clientes, suportando métodos de pagamento estáticos. Algumas redes Layer 1 estão desenvolvendo soluções Layer 2 compatíveis com a Lightning Network.
2.3 Camada 2 - Cadeias Laterais
Os projetos de sidechain Layer 2 apresentam desempenhos variados. O principal desafio que o BTCFi enfrenta é a dependência de um aumento insustentável do TVL e incentivos de airdrop. O principal motor para o depósito de Bitcoin em soluções L2 é a obtenção de oportunidades de retorno de baixo risco avaliadas em Bitcoin. A chave para o sucesso futuro está em garantir a segurança dos ativos e buscar uma estratégia de integração vertical.
2.4 Ativos na cadeia
Os ativos na cadeia do Bitcoin apresentam um desempenho geral medíocre, com baixa atividade. Os ativos de protocolos de nível superior, como BRC20 e Runes, tiveram um desempenho recente insatisfatório. O RGB ainda está em promoção, com progresso na integração com a Lightning Network. Os Taproot Assets foram lançados pela Lightning Labs, permitindo a cunhagem de stablecoins a baixo custo e liquidação instantânea no Bitcoin.
2.5 BTCFi
O BTCFi pode fornecer rendimentos adicionais em Bitcoin para os detentores de Bitcoin, e o valor total em custódia tem potencial para crescer. O tipo de rendimento que os ativos BTC buscam mudou de L2 para staking, staking líquido e re-staking líquido. A Babylon atraiu um grande volume total de valor (TVL) em Bitcoin. Vários projetos de LST surgiram, com designs que geralmente se baseiam em conceitos de DeFi já estabelecidos.
3. Ethereum
Embora o ETF de ETH tenha sido lançado em 2024, seu desempenho não conseguiu replicar o sucesso do ETF de Bitcoin. A proporção ETH/BTC caiu de 0,054 para 0,037, destacando a preferência dos investidores institucionais pelo Bitcoin. As taxas de gás em Layer 2 são significativamente mais baixas do que as do Ethereum, resultando em mais fundos fluindo para projetos de Layer 2 como o Base.
3.1 L2s
Desde a atualização Dencun que introduziu o armazenamento de dados blob, as taxas de transação dos rollups diminuíram em mais de 90%. As principais Layer 2, como Base, OP Mainnet e Arbitrum, registraram entradas líquidas de 3,5 bilhões de dólares, 2,1 bilhões de dólares e 1,7 bilhões de dólares, respetivamente. O número diário de transações das Layer 2 cresceu 325%, e o número de endereços ativos diários também aumentou significativamente.
A notável entrada de capital na Base pode ser atribuída à experiência do usuário fluida, à colaboração estratégica com a Coinbase e ao lançamento de aplicativos populares. A Arbitrum lançou o Stylus, permitindo que os desenvolvedores escrevam contratos inteligentes em várias linguagens. A OP Superchain continua com forte impulso, com o número total de cadeias baseadas no OP-Stack chegando a 56 até o final do ano.
3.2 Reestacar
A quantidade de Ethereum em staking está em tendência de alta, mas a taxa de retorno continua a cair. Protocolos de re-staking como o Eigenlayer atraíram um grande TVL, embora o impulso de crescimento tenha diminuído. O TVL do Symbiotic teve um grande aumento, passando de 307 milhões de dólares para 2,12 bilhões de dólares.
3.3 Roteiro futuro do Ethereum e propostas EIP
2025 será um dos anos mais importantes na trajetória de desenvolvimento do Ethereum, com a atualização Pectra planejada. As principais propostas EIP incluem:
EIP-7691: Aumentar a capacidade dos Blobs, reduzindo ainda mais os custos do L2
EIP-7702: Introdução de funcionalidades de contratos inteligentes para contas EOA
EIP-7251: otimização da gestão de validadores, redução da carga na rede
A equipe de pesquisa central do Ethereum reestruturou o roteiro de desenvolvimento de longo prazo, com o objetivo de realizar uma grande atualização em 2029, introduzindo tecnologias centrais como provas de conhecimento zero e criptografia pós-quântica.
4. Solana
O Solana teve um desempenho excelente em 2024, com um aumento de preço de cerca de 75%, e a relação SOL/ETH subiu de 0,04 para 0,06. O Solana oferece taxas mais baixas e maior capacidade de processamento, atraindo muitos aplicativos descentralizados de alto desempenho. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de três vezes, alcançando 5,1 bilhões de dólares. O Solana também conseguiu um crescimento significativo na adoção por desenvolvedores, superando pela primeira vez o Ethereum.
Os pontos de foco do ecossistema Solana estão principalmente nas áreas de DePIN, meme, PayFi, entre outros:
DePIN: principais projetos como Helium e Render Network migraram para Solana, impulsionando o desenvolvimento do ecossistema
Meme: Com plataformas como a Pump.fun, Solana tornou-se uma escolha popular para a emissão de moedas Meme.
PayFi: Colaborar com Shopify, VISA e outros para promover aplicações na área de pagamentos
A ativação futura do Firedancer melhorará ainda mais o desempenho e a segurança da rede. O lançamento do plug-in Solana oferece uma granularidade e programabilidade superiores, prometendo impulsionar a adoção por mais instituições.
5. Alt-L1s
Em 2024, o Alt-L1 continua a receber forte atenção, oferecendo aos investidores uma experiência diferente da Ethereum. Projetos a serem destacados incluem:
Berachain: Introduzindo o mecanismo de Prova de Liquidez (PoL), após o lançamento, o TVL ultrapassou 1,5 bilhões de dólares.
TON: Com base na base de usuários do Telegram, o DAU cresceu para 293.539, e o TVL de DeFi cresceu mais de 10 vezes.
Kaia: Resultante da fusão entre Klaytn e Finschia, integrada com LINE e KakaoTalk, com TVL de 60 milhões de dólares.
Ecossistema Move: Sui e Aptos como principais representantes, Sui supera claramente Aptos em vários indicadores-chave
MegaETH: Introduz especialização de nós, suportando uma capacidade de transações de até 100.000 TPS.
Monad: Alta performance através da execução de transações paralelas otimistas, suportando até 10.000 transações por segundo.
6. Outras pistas
6.1 Meme
Em 2024, o aumento geral da pista Meme atingiu 218%. O lançamento do Pump.fun tornou-se um marco importante, liberando significativamente a demanda de varejo. Ethereum, Base e Solana são as três principais blockchains mais ativas no ecossistema Meme.
6.2 AI
O desenvolvimento da IA no setor de crypto abrange as indústrias upstream e downstream. Agents+applications tornaram-se um tópico quente, e a bem-sucedida transformação do Virtuals Protocol catalisou essa tendência. A combinação de token de IA com memes também se tornou um ponto focal na comunidade.
6.3 RWA
O valor de mercado do RWA cresceu 63%, alcançando 13,67 mil milhões de dólares. O crédito privado e os títulos do Tesouro dos EUA são as principais classes de ativos. Emissores institucionais como Franklin Templeton e BlackRock juntaram-se para impulsionar o desenvolvimento. O Ethereum continua a ser a plataforma de blockchain pública dominante.
6.4 Robô de Negociação
O mercado de trading bots em 2024 tornou-se mais competitivo. O Bonkbot atingiu uma quota de mercado de 80%, mas não conseguiu mantê-la. O Trojan estabilizou-se com uma quota de mercado de 30-40%. O volume de negociação do GMGN.AI alcançou 2/3 do Trojan no início de 2025.
6.5 DeSci
Os projetos DeSci estão distribuídos nas áreas acadêmicas de biotecnologia, espaço e humanidades, com a biotecnologia a dominar. No entanto, ainda enfrentam desafios como falta de financiamento e riscos legais.
6.6 DePIN
O valor de mercado total do DePIN atingiu 50 mil milhões de dólares, com um aumento superior a 176%. Número de projetos
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2024 Ativos de criptografia mercado panorama: Bitcoin ETF aprovado, Solana em ascensão, Layer2 em pleno desenvolvimento
1. Visão geral do mercado
1.1 Fundamentos do mercado de criptomoedas
O valor de mercado total das criptomoedas em 2024 aumentou de 2,31 trilhões de dólares para 3,33 trilhões de dólares, um aumento de 44,2%. Esse crescimento deve-se principalmente à aprovação do ETF de Bitcoin à vista e à vitória de Trump nas eleições, entre outros fatores positivos. A dominância do Bitcoin subiu para 56,8%, e o volume de ativos sob gestão dos ETFs dobrou, refletindo um aumento no interesse dos investidores institucionais.
O desempenho do ETF de Ethereum foi relativamente morno, com uma clara preferência dos investidores institucionais pelo Bitcoin. Solana teve um desempenho impressionante, com o preço do SOL subindo 29,3% e um fluxo líquido de 2 bilhões de dólares no ecossistema.
A participação no mercado DeFi expandiu, com o valor total bloqueado ( TVL ) crescendo mais do que o dobro. A proporção de volume de negociação DEX/CEX aumentou para 11,05%, com um volume de negociação anual de 2,67 trilhões de dólares. Solana e Base duplicaram sua participação no mercado DeFi TVL, alcançando 7,17% e 3%, respetivamente.
O valor de mercado das stablecoins cresceu 26,8%, alcançando um novo recorde histórico de mais de 205 bilhões de dólares, com novos entrantes como a Ethena a impulsionar ainda mais esta tendência. A potencial aprovação de ETFs para ativos como XRP e SOL no futuro trará um impacto positivo para o mercado.
1.2 Ambiente macroeconómico e político
Nos Estados Unidos, Trump foi novamente eleito presidente, e o Partido Republicano conquistou a maioria nas duas câmaras do Congresso. A política de "América em Primeiro Lugar" de Trump e o seu isolamento podem provocar um aumento do protecionismo comercial global. Durante a sua campanha, ele demonstrou simpatia pelas criptomoedas, mas as políticas reais ainda precisam ser observadas.
A Europa foi afetada pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, com aumento dos preços da energia e aumento dos gastos militares. O discurso dos partidos de direita fortaleceu-se claramente. A Europa está em um estado de acompanhamento em relação às políticas de criptomoedas, tendo implementado a legislação regulatória MiCA.
A região do Oriente Médio continua em conflito armado, com Israel e o Hamas, entre outros, enfrentando-se. Vários países da América do Sul estão promovendo a legalização das criptomoedas.
No que diz respeito à economia global, a taxa de crescimento do PIB em 2024 será de 2,6%, com uma taxa de inflação de 2,5%. Os Estados Unidos começam a reduzir as taxas de juros, a zona euro enfrenta um crescimento econômico lento devido a conflitos geopolíticos, e a China e os países emergentes mantêm um crescimento elevado, mas enfrentam desafios. Os três principais índices acionários dos EUA subiram significativamente, com as empresas de tecnologia a destacarem-se, e o desenvolvimento da IA a ter um grande impacto.
2. Bitcoin
2.1 Design de produtos e acordos
No segundo semestre de 2024, o Bitcoin passou por algumas atualizações de software importantes, como o Bitcoin Core 28.0, que introduziu uma estratégia de encaminhamento de transações flexível, e o lançamento do BOLT12 da Lightning Network. A discussão sobre propostas de soft fork continua, concentrando-se principalmente na adição de novos códigos de operação, melhorias na Lightning Network, entre outros aspectos, mas ainda não foi alcançado um consenso. A implementação do BitVM continua a avançar de forma constante, com foco no design e implementação de pontes entre cadeias.
2.2 Layer 2 - Lightning Network
O número de canais acessíveis publicamente na Lightning Network não mudou muito, mantendo-se em cerca de 5000 BTC. O número de nós permanece basicamente estável, mas o número de canais continua a diminuir, o que pode indicar que a liquidez está gradualmente se concentrando nas mãos de grandes provedores de serviços de nós. BOLT12(offer) foi adotado por vários clientes, suportando métodos de pagamento estáticos. Algumas redes Layer 1 estão desenvolvendo soluções Layer 2 compatíveis com a Lightning Network.
2.3 Camada 2 - Cadeias Laterais
Os projetos de sidechain Layer 2 apresentam desempenhos variados. O principal desafio que o BTCFi enfrenta é a dependência de um aumento insustentável do TVL e incentivos de airdrop. O principal motor para o depósito de Bitcoin em soluções L2 é a obtenção de oportunidades de retorno de baixo risco avaliadas em Bitcoin. A chave para o sucesso futuro está em garantir a segurança dos ativos e buscar uma estratégia de integração vertical.
2.4 Ativos na cadeia
Os ativos na cadeia do Bitcoin apresentam um desempenho geral medíocre, com baixa atividade. Os ativos de protocolos de nível superior, como BRC20 e Runes, tiveram um desempenho recente insatisfatório. O RGB ainda está em promoção, com progresso na integração com a Lightning Network. Os Taproot Assets foram lançados pela Lightning Labs, permitindo a cunhagem de stablecoins a baixo custo e liquidação instantânea no Bitcoin.
2.5 BTCFi
O BTCFi pode fornecer rendimentos adicionais em Bitcoin para os detentores de Bitcoin, e o valor total em custódia tem potencial para crescer. O tipo de rendimento que os ativos BTC buscam mudou de L2 para staking, staking líquido e re-staking líquido. A Babylon atraiu um grande volume total de valor (TVL) em Bitcoin. Vários projetos de LST surgiram, com designs que geralmente se baseiam em conceitos de DeFi já estabelecidos.
3. Ethereum
Embora o ETF de ETH tenha sido lançado em 2024, seu desempenho não conseguiu replicar o sucesso do ETF de Bitcoin. A proporção ETH/BTC caiu de 0,054 para 0,037, destacando a preferência dos investidores institucionais pelo Bitcoin. As taxas de gás em Layer 2 são significativamente mais baixas do que as do Ethereum, resultando em mais fundos fluindo para projetos de Layer 2 como o Base.
3.1 L2s
Desde a atualização Dencun que introduziu o armazenamento de dados blob, as taxas de transação dos rollups diminuíram em mais de 90%. As principais Layer 2, como Base, OP Mainnet e Arbitrum, registraram entradas líquidas de 3,5 bilhões de dólares, 2,1 bilhões de dólares e 1,7 bilhões de dólares, respetivamente. O número diário de transações das Layer 2 cresceu 325%, e o número de endereços ativos diários também aumentou significativamente.
A notável entrada de capital na Base pode ser atribuída à experiência do usuário fluida, à colaboração estratégica com a Coinbase e ao lançamento de aplicativos populares. A Arbitrum lançou o Stylus, permitindo que os desenvolvedores escrevam contratos inteligentes em várias linguagens. A OP Superchain continua com forte impulso, com o número total de cadeias baseadas no OP-Stack chegando a 56 até o final do ano.
3.2 Reestacar
A quantidade de Ethereum em staking está em tendência de alta, mas a taxa de retorno continua a cair. Protocolos de re-staking como o Eigenlayer atraíram um grande TVL, embora o impulso de crescimento tenha diminuído. O TVL do Symbiotic teve um grande aumento, passando de 307 milhões de dólares para 2,12 bilhões de dólares.
3.3 Roteiro futuro do Ethereum e propostas EIP
2025 será um dos anos mais importantes na trajetória de desenvolvimento do Ethereum, com a atualização Pectra planejada. As principais propostas EIP incluem:
A equipe de pesquisa central do Ethereum reestruturou o roteiro de desenvolvimento de longo prazo, com o objetivo de realizar uma grande atualização em 2029, introduzindo tecnologias centrais como provas de conhecimento zero e criptografia pós-quântica.
4. Solana
O Solana teve um desempenho excelente em 2024, com um aumento de preço de cerca de 75%, e a relação SOL/ETH subiu de 0,04 para 0,06. O Solana oferece taxas mais baixas e maior capacidade de processamento, atraindo muitos aplicativos descentralizados de alto desempenho. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de três vezes, alcançando 5,1 bilhões de dólares. O Solana também conseguiu um crescimento significativo na adoção por desenvolvedores, superando pela primeira vez o Ethereum.
Os pontos de foco do ecossistema Solana estão principalmente nas áreas de DePIN, meme, PayFi, entre outros:
A ativação futura do Firedancer melhorará ainda mais o desempenho e a segurança da rede. O lançamento do plug-in Solana oferece uma granularidade e programabilidade superiores, prometendo impulsionar a adoção por mais instituições.
5. Alt-L1s
Em 2024, o Alt-L1 continua a receber forte atenção, oferecendo aos investidores uma experiência diferente da Ethereum. Projetos a serem destacados incluem:
6. Outras pistas
6.1 Meme
Em 2024, o aumento geral da pista Meme atingiu 218%. O lançamento do Pump.fun tornou-se um marco importante, liberando significativamente a demanda de varejo. Ethereum, Base e Solana são as três principais blockchains mais ativas no ecossistema Meme.
6.2 AI
O desenvolvimento da IA no setor de crypto abrange as indústrias upstream e downstream. Agents+applications tornaram-se um tópico quente, e a bem-sucedida transformação do Virtuals Protocol catalisou essa tendência. A combinação de token de IA com memes também se tornou um ponto focal na comunidade.
6.3 RWA
O valor de mercado do RWA cresceu 63%, alcançando 13,67 mil milhões de dólares. O crédito privado e os títulos do Tesouro dos EUA são as principais classes de ativos. Emissores institucionais como Franklin Templeton e BlackRock juntaram-se para impulsionar o desenvolvimento. O Ethereum continua a ser a plataforma de blockchain pública dominante.
6.4 Robô de Negociação
O mercado de trading bots em 2024 tornou-se mais competitivo. O Bonkbot atingiu uma quota de mercado de 80%, mas não conseguiu mantê-la. O Trojan estabilizou-se com uma quota de mercado de 30-40%. O volume de negociação do GMGN.AI alcançou 2/3 do Trojan no início de 2025.
6.5 DeSci
Os projetos DeSci estão distribuídos nas áreas acadêmicas de biotecnologia, espaço e humanidades, com a biotecnologia a dominar. No entanto, ainda enfrentam desafios como falta de financiamento e riscos legais.
6.6 DePIN
O valor de mercado total do DePIN atingiu 50 mil milhões de dólares, com um aumento superior a 176%. Número de projetos