Bitcoin ETF e o seu profundo impacto: o caminho para a transformação do sistema monetário
Recentemente, a aprovação da listagem do ETF de Bitcoin pela SEC dos EUA gerou amplas discussões, mas esse debate está na maioria das vezes limitado à tendência de preços de curto prazo. No entanto, o impacto profundo do ETF na institucionalização do Bitcoin é o verdadeiro foco que merece atenção. Esta medida, na verdade, torna difícil para os EUA proibirem ativos digitais, abrindo assim o caminho para a evolução a longo prazo da forma como o Bitcoin impulsiona a operação básica da moeda.
A economia política da política monetária
Há 15 anos, a publicação do white paper do Bitcoin reavivou as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda. Os governos geralmente têm fortes motivações políticas para desvalorizar sua moeda oficial, a fim de alcançar objetivos de gastos que superem a receita. Aumentar os gastos do governo geralmente consegue apoio público, enquanto aumentar os impostos tende a ser impopular. Portanto, os governos tendem a aumentar os gastos através de empréstimos, e quando o empréstimo não é sustentável, optam por criar mais moeda do nada.
A curto prazo, essa abordagem pode funcionar politicamente, pois os políticos podem ganhar reeleição aumentando os gastos com os apoiadores. Mas a longo prazo, o aumento da oferta monetária levará à diminuição do poder de compra de cada unidade de moeda, ou seja, à inflação. O fundador do Bitcoin e seus seguidores tentaram resolver esse problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões. Ao contrário das principais moedas fiduciárias, o suprimento total de Bitcoin não é influenciado por políticos, tornando-o teoricamente um meio de armazenamento de valor mais confiável a longo prazo do que as moedas fiduciárias modernas.
O governo dos Estados Unidos pode proibir Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar uma ferramenta de armazenamento de valor superior ao dólar, algumas pessoas temem que o governo dos Estados Unidos possa proibir esta criptomoeda. No entanto, do ponto de vista técnico, o governo dos EUA não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos que está além da jurisdição dos EUA.
Apesar disso, o governo dos EUA ainda tem alguma influência. Teoricamente, ele pode proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas principais, proibir bancos tradicionais de cooperar com empresas de Bitcoin, ou impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin. Embora não seja possível proibir o funcionamento da rede Bitcoin, o governo pode criar obstáculos que dificultem o uso e a compra de Bitcoin por parte dos americanos comuns.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
A aprovação do novo ETF de Bitcoin teve um impacto significativo. Agora, algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro deterão bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que uma grande quantidade de investidores que nunca negociou Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o deteve de forma privada tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Este ponto é muito importante, pois amplia significativamente o grupo de interesses especiais que apoia a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin nos mercados financeiros dos EUA. Se algum membro do Congresso ou regulador quiser elaborar políticas restritivas, eles não enfrentarão apenas a oposição dos detentores comuns de Bitcoin, mas também a resistência de importantes participantes financeiros que têm uma influência considerável em Washington.
Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs ultrapassa os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão de dólares foi gerado nas duas semanas após a aprovação do novo ETF pela SEC dos EUA. Mesmo para grandes instituições financeiras, esta é uma quantia considerável.
Contexto da decisão da SEC dos EUA
A decisão da SEC dos EUA sobre a aprovação do ETF de Bitcoin passou por longos debates internos. Embora a responsabilidade do comitê não seja determinar se o Bitcoin é um bom investimento, nos últimos 10 anos, ele tem resistido a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas mainstream e regulamentadas. Isso se deve principalmente ao fato de que a SEC percebeu que sua aprovação poderia aumentar significativamente o interesse dos investidores em ativos digitais.
Finalmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou o ETF de Bitcoin à vista sob pressão do Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia. O tribunal considerou que a resistência anterior da Comissão era "arbitrária e caprichosa", uma vez que a agência já havia aprovado produtos de futuros de Bitcoin e outros produtos de mercadorias quase idênticos.
Perspectivas Futuras
Se os apoiantes do Bitcoin estiverem corretos, o Bitcoin poderá valorizar-se a um ponto em que competirá com o dólar como um meio de armazenar valor. Nesse momento, o governo dos EUA poderá tentar reprimir o Bitcoin, mas pode ser tarde demais. Tomando o exemplo da Argentina, embora o governo tenha implementado um controlo rígido sobre o câmbio, os argentinos ainda detêm uma grande quantidade de dólares, o que demonstra as limitações da intervenção governamental.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares. A liquidez do Bitcoin pode começar a competir com os títulos do Tesouro dos EUA quando sua capitalização de mercado atingir cerca de um quinto desse número. Mas, para alcançar esse nível, o Bitcoin precisa obter um reconhecimento mais amplo como meio de armazenamento de valor.
No cenário mais ideal, os EUA resolverão seus problemas fiscais, especialmente os excessos de gastos em benefícios de saúde, colocando a dívida federal em um caminho sustentável. Até lá, os americanos podem usar Bitcoin como um seguro contra a desvalorização do dólar que pode resultar do aumento da dívida federal. A mais recente decisão da SEC dos EUA garante, na verdade, a existência de longo prazo desse mecanismo de seguro.
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Bitcoin ETF aprovado, inicia uma nova era de transformação do sistema monetário
Bitcoin ETF e o seu profundo impacto: o caminho para a transformação do sistema monetário
Recentemente, a aprovação da listagem do ETF de Bitcoin pela SEC dos EUA gerou amplas discussões, mas esse debate está na maioria das vezes limitado à tendência de preços de curto prazo. No entanto, o impacto profundo do ETF na institucionalização do Bitcoin é o verdadeiro foco que merece atenção. Esta medida, na verdade, torna difícil para os EUA proibirem ativos digitais, abrindo assim o caminho para a evolução a longo prazo da forma como o Bitcoin impulsiona a operação básica da moeda.
A economia política da política monetária
Há 15 anos, a publicação do white paper do Bitcoin reavivou as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica da moeda. Os governos geralmente têm fortes motivações políticas para desvalorizar sua moeda oficial, a fim de alcançar objetivos de gastos que superem a receita. Aumentar os gastos do governo geralmente consegue apoio público, enquanto aumentar os impostos tende a ser impopular. Portanto, os governos tendem a aumentar os gastos através de empréstimos, e quando o empréstimo não é sustentável, optam por criar mais moeda do nada.
A curto prazo, essa abordagem pode funcionar politicamente, pois os políticos podem ganhar reeleição aumentando os gastos com os apoiadores. Mas a longo prazo, o aumento da oferta monetária levará à diminuição do poder de compra de cada unidade de moeda, ou seja, à inflação. O fundador do Bitcoin e seus seguidores tentaram resolver esse problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões. Ao contrário das principais moedas fiduciárias, o suprimento total de Bitcoin não é influenciado por políticos, tornando-o teoricamente um meio de armazenamento de valor mais confiável a longo prazo do que as moedas fiduciárias modernas.
O governo dos Estados Unidos pode proibir Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar uma ferramenta de armazenamento de valor superior ao dólar, algumas pessoas temem que o governo dos Estados Unidos possa proibir esta criptomoeda. No entanto, do ponto de vista técnico, o governo dos EUA não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos que está além da jurisdição dos EUA.
Apesar disso, o governo dos EUA ainda tem alguma influência. Teoricamente, ele pode proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas principais, proibir bancos tradicionais de cooperar com empresas de Bitcoin, ou impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin. Embora não seja possível proibir o funcionamento da rede Bitcoin, o governo pode criar obstáculos que dificultem o uso e a compra de Bitcoin por parte dos americanos comuns.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
A aprovação do novo ETF de Bitcoin teve um impacto significativo. Agora, algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro deterão bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que uma grande quantidade de investidores que nunca negociou Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou o deteve de forma privada tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Este ponto é muito importante, pois amplia significativamente o grupo de interesses especiais que apoia a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin nos mercados financeiros dos EUA. Se algum membro do Congresso ou regulador quiser elaborar políticas restritivas, eles não enfrentarão apenas a oposição dos detentores comuns de Bitcoin, mas também a resistência de importantes participantes financeiros que têm uma influência considerável em Washington.
Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs ultrapassa os 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão de dólares foi gerado nas duas semanas após a aprovação do novo ETF pela SEC dos EUA. Mesmo para grandes instituições financeiras, esta é uma quantia considerável.
Contexto da decisão da SEC dos EUA
A decisão da SEC dos EUA sobre a aprovação do ETF de Bitcoin passou por longos debates internos. Embora a responsabilidade do comitê não seja determinar se o Bitcoin é um bom investimento, nos últimos 10 anos, ele tem resistido a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas mainstream e regulamentadas. Isso se deve principalmente ao fato de que a SEC percebeu que sua aprovação poderia aumentar significativamente o interesse dos investidores em ativos digitais.
Finalmente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou o ETF de Bitcoin à vista sob pressão do Tribunal de Apelações do Distrito de Columbia. O tribunal considerou que a resistência anterior da Comissão era "arbitrária e caprichosa", uma vez que a agência já havia aprovado produtos de futuros de Bitcoin e outros produtos de mercadorias quase idênticos.
Perspectivas Futuras
Se os apoiantes do Bitcoin estiverem corretos, o Bitcoin poderá valorizar-se a um ponto em que competirá com o dólar como um meio de armazenar valor. Nesse momento, o governo dos EUA poderá tentar reprimir o Bitcoin, mas pode ser tarde demais. Tomando o exemplo da Argentina, embora o governo tenha implementado um controlo rígido sobre o câmbio, os argentinos ainda detêm uma grande quantidade de dólares, o que demonstra as limitações da intervenção governamental.
Atualmente, a dívida federal dos EUA é de cerca de 34 trilhões de dólares. A liquidez do Bitcoin pode começar a competir com os títulos do Tesouro dos EUA quando sua capitalização de mercado atingir cerca de um quinto desse número. Mas, para alcançar esse nível, o Bitcoin precisa obter um reconhecimento mais amplo como meio de armazenamento de valor.
No cenário mais ideal, os EUA resolverão seus problemas fiscais, especialmente os excessos de gastos em benefícios de saúde, colocando a dívida federal em um caminho sustentável. Até lá, os americanos podem usar Bitcoin como um seguro contra a desvalorização do dólar que pode resultar do aumento da dívida federal. A mais recente decisão da SEC dos EUA garante, na verdade, a existência de longo prazo desse mecanismo de seguro.