Análise comparativa da recuperação do mercado de NFT e da bolha dos brinquedos colecionáveis
Quando o boneco Labubu foi inflacionado para preços de um milhão no mercado de brinquedos de moda, as pessoas não puderam deixar de lembrar do igualmente louco Bearbrick de alguns anos atrás. Este ex-líder de brinquedos de moda agora tem a maioria de seus modelos com preços cortados pela metade e está em um estado de valor sem mercado. Esta situação contrasta fortemente com a recuperação atual do mercado de NFT. Desde a ruptura da bolha em 2022, o mercado de NFT teve um forte ressurgimento, com um aumento de 78% no volume de transações, alcançando 14,9 milhões. Estamos testemunhando a formação de outra bolha ou o mercado está passando por uma mudança estrutural de "preço alto e poucas transações" para "participação acessível"? Essa força por trás é originada da ressonância entre a reentrada de fundos institucionais e o retorno dos usuários de varejo? Vamos explorar essa questão em profundidade.
O ciclo do boom dos brinquedos e a diversificação do mercado de NFT
A ascensão e queda do mercado de toys colecionáveis revela uma verdade cruel: um sistema de valor construído apenas com marketing de escassez e efeito estrela, uma vez que a maré baixa, sua fragilidade se torna evidente. O preço do Bear Brick caiu de um milhão para a metade, contrastando fortemente com a atual loucura do Labubu, confirmando a ironia de que "bolhas financeiras nunca estouram até que estouram".
No entanto, a trajetória de recuperação do mercado NFT no mesmo período apresenta um quadro diferente. Dados mostram que, embora o volume total de transações da indústria ainda esteja em um nível relativamente baixo de 8,87 bilhões de dólares, a estrutura do mercado está passando por mudanças profundas. NFTs blue chip como CryptoPunks e BAYC continuam a manter posições de liderança, com o preço mínimo dos CryptoPunks subindo 53% em julho, ultrapassando 47,5ETH (cerca de 180 mil dólares). Ao mesmo tempo, o volume de transações de NFTs RWA (ativos do mundo real) aumentou 29% em relação ao mês anterior, com uma plataforma saltando para a segunda posição da indústria. Essa diferenciação, por um lado, reflete a insistência do mercado no valor da escassez, e, por outro lado, também indica o amplo potencial dos NFTs utilitários.
Reestruturação da narrativa da escassez: do marketing de caixas surpresas à certificação em blockchain
Os brinquedos de coleção e os NFTs compreendem profundamente o valor da escassez, mas a forma como ambos constroem a escassez é completamente diferente. O Bear Brick adota o modelo de "caixas surpresa com marketing de escassez", criando artificialmente a escassez através da venda limitada e da compra por sorteio, o que é semelhante ao mecanismo de caixas surpresa da época da tulipa, quando "a qualidade das flores dos bulbos era desconhecida."
Em comparação, a escassez dos NFTs é baseada na matemática da blockchain. Cada NFT possui uma ID de token única e metadados, cuja escassez é garantida por código, não dependendo da retórica de marketing do emissor. Tomando os CryptoPunks como exemplo, a escassez de 10.000 avatares de pixels únicos está escrita em contrato inteligente, e o emissor não pode alterá-la. Essa escassez garantida por tecnologia é mais confiável do que a "promessa de edição limitada" dos fabricantes de brinquedos de colecionador.
Da coleção à aplicação: o despertar do valor prático dos NFTs
A solidão do Bear Brick contrasta fortemente com a ascensão do NFT, cujo núcleo reside na posse de valor prático. O Bear Brick tenta adquirir valor cultural através de colaborações com artistas, mas suas propriedades físicas limitam a expansão de cenários de aplicação, servindo apenas como ornamento ou objeto de coleção. Por outro lado, o NFT é programável e multifuncional, podendo suportar papéis variados como ingressos digitais, provas de direitos autorais, produtos financeiros derivados, entre outros, marcando presença em várias áreas econômicas. O crescimento explosivo de 29% do RWANFT em relação ao mês anterior é uma manifestação dessa tendência, com algumas plataformas colocando ativos reais como imóveis e obras de arte na blockchain, tornando o NFT um valioso complemento para o sistema financeiro tradicional.
Além disso, a tecnologia blockchain resolveu o problema de circulação do mercado tradicional de brinquedos de moda. Enquanto o Bobo Bear ainda depende de lojas físicas de brinquedos de moda e plataformas de segunda mão para transações, os NFTs já podem ser transferidos sem costura entre qualquer carteira digital global, reduzindo significativamente os custos de transação. Dados mostram que, de 2022 a 2025, o tempo médio de transação no mercado secundário de NFTs foi reduzido de 48 horas para 15 minutos, e o aumento da liquidez torna os NFTs mais atraentes como ativos financeiros.
Bolhas e Oportunidades: Perspectivas Futuras do Mercado de NFT
A recuperação do mercado de NFT suscitou preocupações sobre a repetição da bolha dos brinquedos de moda. Essas preocupações não são infundadas, pois a rápida valorização dos preços dos ativos historicamente tem sido acompanhada por comportamentos especulativos. No entanto, igualar diretamente os NFTs à bolha dos brinquedos de moda ignora as diferenças essenciais entre os dois em termos de inovação tecnológica e expansão de aplicações. Quando o Labubu foi inflacionado para milhões, seu valor intrínseco não mudou. Já a valorização dos NFTs muitas vezes ocorre em conjunto com a expansão de cenários de aplicação e a melhoria da infraestrutura. Desde Ethereum até Solana, desde ERC-721 até ERC-1155, o ecossistema tecnológico dos NFTs está se tornando cada vez mais maduro, estabelecendo uma base sólida para o crescimento de seu valor.
No futuro, a diversificação do mercado de NFT pode acentuar-se ainda mais. As obras de arte digitais puras continuarão a depender da narrativa da escassez, enquanto os NFTs utilitários esperam encontrar um espaço de aplicação mais amplo nas áreas financeira, de cadeias de suprimento, direitos autorais, entre outras. Dados mostram que, no segundo trimestre de 2025, a proporção de transações de NFTs utilitários já alcançou 38%, um aumento de 12 pontos percentuais em relação ao ano anterior, sinalizando que os NFTs estão se transformando de ferramentas especulativas em ferramentas práticas.
Divisão da Lógica de Valor: Da Escassez Física à Confiança em Código
Os pontos de âncora de valor entre brinquedos de moda e NFTs têm diferenças essenciais. O Bearbrick cria escassez através de vendas limitadas, podendo definir preços de milhões para versões de 1000% de tamanho, mas essa escassez depende da credibilidade de uma marca centralizada. Uma vez que o sentimento do mercado se inverte, os preços podem cair rapidamente pela metade. Em contraste, a escassez dos NFTs é garantida por código. Os dados on-chain mostram que 63% dos NFTs têm um período de posse superior a 18 meses, muito maior do que o período médio de posse de 3 meses dos brinquedos de moda, refletindo a confiança do mercado no valor dos NFTs.
A mudança no paradigma da economia dos criadores também destaca as diferenças entre os dois. Designers de brinquedos de moda têm seus ganhos limitados após a divisão inicial, enquanto os criadores de NFT podem continuar a receber royalties através de contratos inteligentes. Dados mostram que a média de royalties permanentes dos criadores de projetos NFT de topo pode atingir 7,5% do volume de vendas. Este mecanismo atraiu artistas como Takashi Murakami, cuja colaboração com uma marca no série CloneX gerou apenas em royalties um total de 12 milhões de dólares.
Além disso, as diferenças na forma de captura de valor também são bastante evidentes. Os NFTs utilizam DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas) para permitir a participação da comunidade nas decisões, como quando os detentores de uma série de NFTs podem votar para decidir a direção da autorização de IP. Em contraste, a decisão das marcas de brinquedos de moda é completamente centralizada, e os consumidores só podem aceitar passivamente os ajustes de preços. Isso faz com que a coesão da comunidade NFT supere em muito a dos grupos de fãs de brinquedos de moda tradicionais.
Evolução Futura: De Ferramenta de Especulação a Infraestrutura
O caminho de desenvolvimento de NFTs e brinquedos de tendência está acelerando a diferenciação. O mercado de brinquedos de tendência ainda não quebrou o ciclo tradicional de "design-produção-especulação", e suas tentativas de digitalização estão limitadas a receber coleções digitais por meio de códigos QR offline, sem resolver o problema essencial. Em contrapartida, os NFTs já entraram na fase de explosão de "utilização". Dados de 2025 mostram que a proporção de transações de NFTs utilitários (como itens de jogos, certificados de identidade) atingiu 41%, superando pela primeira vez as obras de arte digitais. A maturidade da infraestrutura de blockchain permite que os desenvolvedores construam aplicativos multichain com mais facilidade, e ativos financeiros tradicionais também podem se integrar perfeitamente ao ecossistema Web3.
Essa diferenciação pode ser ainda mais agravada devido às diferenças na adaptabilidade regulatória. O mercado de colecionáveis carece de um mecanismo de preços transparente e frequentemente é acusado de apresentar riscos de lavagem de dinheiro. Por outro lado, a rastreabilidade na blockchain dos NFTs facilita o cumprimento dos requisitos regulatórios, atraindo instituições tradicionais para o setor. Em julho de 2025, várias instituições financeiras tradicionais anunciaram o lançamento de serviços de tokenização de ativos baseados em NFTs, marcando o início da aceitação de fluxo financeiro tradicional pelos NFTs. Em comparação, a indústria de colecionáveis é limitada por suas propriedades físicas, tornando as transações transfronteiriças inconvenientes e o tratamento fiscal complexo, enquanto esses obstáculos estruturais já foram automaticamente resolvidos no mundo on-chain dos NFTs através de contratos inteligentes.
No final, a iteração do portador de valor torna-se a essência da competição entre os dois. Os brinquedos colecionáveis, como produtos físicos, têm seu valor limitado pelos custos de materiais, armazenamento, logística e espaço de exibição. Por outro lado, os NFT, como ativos codificados, podem ser copiados e distribuídos infinitamente, e os direitos são executados automaticamente através de contratos inteligentes, com custos marginais zero permitindo que suportem mais formas de valor. Dados confirmam essa tendência: o valor total do mercado de NFT atingirá 10,4 bilhões de dólares até 2025 (um aumento de 63% em relação ao ano anterior), enquanto o tamanho do mercado global de brinquedos colecionáveis é de apenas 6,8 bilhões de dólares (um aumento de 12% em relação ao ano anterior). A tecnologia NFT continua a reduzir as barreiras à criação, transação e uso, e mais ativos reais estão sendo tokenizados na blockchain. Se os brinquedos colecionáveis não acelerarem sua transformação digital, podem enfrentar o risco de marginalização. Afinal, na era em que o código define o valor, a narrativa da escassez dos bonecos de plástico acabará por sucumbir à confiança matemática na blockchain.
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ChainSherlockGirl
· 08-07 02:15
Mais uma vez os fundos estão comprando na baixa?? Cheiro de alma no ar... De acordo com meu rastreamento, Grandes investidores estão comprando frequentemente. Várias indicações apontam que há grandes capitais se organizando nas sombras. Esta recuperação pode ter algo interessante~ (Risco é de conhecimento próprio, não se considera como aconselhamento de investimento)
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just_another_wallet
· 08-04 11:16
Outra onda de fazer as pessoas de parvas.
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ExpectationFarmer
· 08-04 11:10
Volte para ganhar muito dinheiro, os que estão em baixa podem descansar.
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MEVHunter
· 08-04 11:09
Os dados de volume estão incorretos, não confie. Os custos reais de gás já aumentaram 4 vezes.
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AirdropSkeptic
· 08-04 10:49
Outra vez a jogar com a mesma armadilha, fazer as pessoas de parvas que nunca acaba.
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P2ENotWorking
· 08-04 10:49
Depois de tanto fritar, é melhor ir jogar Hearthstone.
O mercado de NFT teve uma forte recuperação, com o volume a aumentar 78%, em contraste marcante com a bolha dos brinquedos de coleção.
Análise comparativa da recuperação do mercado de NFT e da bolha dos brinquedos colecionáveis
Quando o boneco Labubu foi inflacionado para preços de um milhão no mercado de brinquedos de moda, as pessoas não puderam deixar de lembrar do igualmente louco Bearbrick de alguns anos atrás. Este ex-líder de brinquedos de moda agora tem a maioria de seus modelos com preços cortados pela metade e está em um estado de valor sem mercado. Esta situação contrasta fortemente com a recuperação atual do mercado de NFT. Desde a ruptura da bolha em 2022, o mercado de NFT teve um forte ressurgimento, com um aumento de 78% no volume de transações, alcançando 14,9 milhões. Estamos testemunhando a formação de outra bolha ou o mercado está passando por uma mudança estrutural de "preço alto e poucas transações" para "participação acessível"? Essa força por trás é originada da ressonância entre a reentrada de fundos institucionais e o retorno dos usuários de varejo? Vamos explorar essa questão em profundidade.
O ciclo do boom dos brinquedos e a diversificação do mercado de NFT
A ascensão e queda do mercado de toys colecionáveis revela uma verdade cruel: um sistema de valor construído apenas com marketing de escassez e efeito estrela, uma vez que a maré baixa, sua fragilidade se torna evidente. O preço do Bear Brick caiu de um milhão para a metade, contrastando fortemente com a atual loucura do Labubu, confirmando a ironia de que "bolhas financeiras nunca estouram até que estouram".
No entanto, a trajetória de recuperação do mercado NFT no mesmo período apresenta um quadro diferente. Dados mostram que, embora o volume total de transações da indústria ainda esteja em um nível relativamente baixo de 8,87 bilhões de dólares, a estrutura do mercado está passando por mudanças profundas. NFTs blue chip como CryptoPunks e BAYC continuam a manter posições de liderança, com o preço mínimo dos CryptoPunks subindo 53% em julho, ultrapassando 47,5ETH (cerca de 180 mil dólares). Ao mesmo tempo, o volume de transações de NFTs RWA (ativos do mundo real) aumentou 29% em relação ao mês anterior, com uma plataforma saltando para a segunda posição da indústria. Essa diferenciação, por um lado, reflete a insistência do mercado no valor da escassez, e, por outro lado, também indica o amplo potencial dos NFTs utilitários.
Reestruturação da narrativa da escassez: do marketing de caixas surpresas à certificação em blockchain
Os brinquedos de coleção e os NFTs compreendem profundamente o valor da escassez, mas a forma como ambos constroem a escassez é completamente diferente. O Bear Brick adota o modelo de "caixas surpresa com marketing de escassez", criando artificialmente a escassez através da venda limitada e da compra por sorteio, o que é semelhante ao mecanismo de caixas surpresa da época da tulipa, quando "a qualidade das flores dos bulbos era desconhecida."
Em comparação, a escassez dos NFTs é baseada na matemática da blockchain. Cada NFT possui uma ID de token única e metadados, cuja escassez é garantida por código, não dependendo da retórica de marketing do emissor. Tomando os CryptoPunks como exemplo, a escassez de 10.000 avatares de pixels únicos está escrita em contrato inteligente, e o emissor não pode alterá-la. Essa escassez garantida por tecnologia é mais confiável do que a "promessa de edição limitada" dos fabricantes de brinquedos de colecionador.
Da coleção à aplicação: o despertar do valor prático dos NFTs
A solidão do Bear Brick contrasta fortemente com a ascensão do NFT, cujo núcleo reside na posse de valor prático. O Bear Brick tenta adquirir valor cultural através de colaborações com artistas, mas suas propriedades físicas limitam a expansão de cenários de aplicação, servindo apenas como ornamento ou objeto de coleção. Por outro lado, o NFT é programável e multifuncional, podendo suportar papéis variados como ingressos digitais, provas de direitos autorais, produtos financeiros derivados, entre outros, marcando presença em várias áreas econômicas. O crescimento explosivo de 29% do RWANFT em relação ao mês anterior é uma manifestação dessa tendência, com algumas plataformas colocando ativos reais como imóveis e obras de arte na blockchain, tornando o NFT um valioso complemento para o sistema financeiro tradicional.
Além disso, a tecnologia blockchain resolveu o problema de circulação do mercado tradicional de brinquedos de moda. Enquanto o Bobo Bear ainda depende de lojas físicas de brinquedos de moda e plataformas de segunda mão para transações, os NFTs já podem ser transferidos sem costura entre qualquer carteira digital global, reduzindo significativamente os custos de transação. Dados mostram que, de 2022 a 2025, o tempo médio de transação no mercado secundário de NFTs foi reduzido de 48 horas para 15 minutos, e o aumento da liquidez torna os NFTs mais atraentes como ativos financeiros.
Bolhas e Oportunidades: Perspectivas Futuras do Mercado de NFT
A recuperação do mercado de NFT suscitou preocupações sobre a repetição da bolha dos brinquedos de moda. Essas preocupações não são infundadas, pois a rápida valorização dos preços dos ativos historicamente tem sido acompanhada por comportamentos especulativos. No entanto, igualar diretamente os NFTs à bolha dos brinquedos de moda ignora as diferenças essenciais entre os dois em termos de inovação tecnológica e expansão de aplicações. Quando o Labubu foi inflacionado para milhões, seu valor intrínseco não mudou. Já a valorização dos NFTs muitas vezes ocorre em conjunto com a expansão de cenários de aplicação e a melhoria da infraestrutura. Desde Ethereum até Solana, desde ERC-721 até ERC-1155, o ecossistema tecnológico dos NFTs está se tornando cada vez mais maduro, estabelecendo uma base sólida para o crescimento de seu valor.
No futuro, a diversificação do mercado de NFT pode acentuar-se ainda mais. As obras de arte digitais puras continuarão a depender da narrativa da escassez, enquanto os NFTs utilitários esperam encontrar um espaço de aplicação mais amplo nas áreas financeira, de cadeias de suprimento, direitos autorais, entre outras. Dados mostram que, no segundo trimestre de 2025, a proporção de transações de NFTs utilitários já alcançou 38%, um aumento de 12 pontos percentuais em relação ao ano anterior, sinalizando que os NFTs estão se transformando de ferramentas especulativas em ferramentas práticas.
Divisão da Lógica de Valor: Da Escassez Física à Confiança em Código
Os pontos de âncora de valor entre brinquedos de moda e NFTs têm diferenças essenciais. O Bearbrick cria escassez através de vendas limitadas, podendo definir preços de milhões para versões de 1000% de tamanho, mas essa escassez depende da credibilidade de uma marca centralizada. Uma vez que o sentimento do mercado se inverte, os preços podem cair rapidamente pela metade. Em contraste, a escassez dos NFTs é garantida por código. Os dados on-chain mostram que 63% dos NFTs têm um período de posse superior a 18 meses, muito maior do que o período médio de posse de 3 meses dos brinquedos de moda, refletindo a confiança do mercado no valor dos NFTs.
A mudança no paradigma da economia dos criadores também destaca as diferenças entre os dois. Designers de brinquedos de moda têm seus ganhos limitados após a divisão inicial, enquanto os criadores de NFT podem continuar a receber royalties através de contratos inteligentes. Dados mostram que a média de royalties permanentes dos criadores de projetos NFT de topo pode atingir 7,5% do volume de vendas. Este mecanismo atraiu artistas como Takashi Murakami, cuja colaboração com uma marca no série CloneX gerou apenas em royalties um total de 12 milhões de dólares.
Além disso, as diferenças na forma de captura de valor também são bastante evidentes. Os NFTs utilizam DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas) para permitir a participação da comunidade nas decisões, como quando os detentores de uma série de NFTs podem votar para decidir a direção da autorização de IP. Em contraste, a decisão das marcas de brinquedos de moda é completamente centralizada, e os consumidores só podem aceitar passivamente os ajustes de preços. Isso faz com que a coesão da comunidade NFT supere em muito a dos grupos de fãs de brinquedos de moda tradicionais.
Evolução Futura: De Ferramenta de Especulação a Infraestrutura
O caminho de desenvolvimento de NFTs e brinquedos de tendência está acelerando a diferenciação. O mercado de brinquedos de tendência ainda não quebrou o ciclo tradicional de "design-produção-especulação", e suas tentativas de digitalização estão limitadas a receber coleções digitais por meio de códigos QR offline, sem resolver o problema essencial. Em contrapartida, os NFTs já entraram na fase de explosão de "utilização". Dados de 2025 mostram que a proporção de transações de NFTs utilitários (como itens de jogos, certificados de identidade) atingiu 41%, superando pela primeira vez as obras de arte digitais. A maturidade da infraestrutura de blockchain permite que os desenvolvedores construam aplicativos multichain com mais facilidade, e ativos financeiros tradicionais também podem se integrar perfeitamente ao ecossistema Web3.
Essa diferenciação pode ser ainda mais agravada devido às diferenças na adaptabilidade regulatória. O mercado de colecionáveis carece de um mecanismo de preços transparente e frequentemente é acusado de apresentar riscos de lavagem de dinheiro. Por outro lado, a rastreabilidade na blockchain dos NFTs facilita o cumprimento dos requisitos regulatórios, atraindo instituições tradicionais para o setor. Em julho de 2025, várias instituições financeiras tradicionais anunciaram o lançamento de serviços de tokenização de ativos baseados em NFTs, marcando o início da aceitação de fluxo financeiro tradicional pelos NFTs. Em comparação, a indústria de colecionáveis é limitada por suas propriedades físicas, tornando as transações transfronteiriças inconvenientes e o tratamento fiscal complexo, enquanto esses obstáculos estruturais já foram automaticamente resolvidos no mundo on-chain dos NFTs através de contratos inteligentes.
No final, a iteração do portador de valor torna-se a essência da competição entre os dois. Os brinquedos colecionáveis, como produtos físicos, têm seu valor limitado pelos custos de materiais, armazenamento, logística e espaço de exibição. Por outro lado, os NFT, como ativos codificados, podem ser copiados e distribuídos infinitamente, e os direitos são executados automaticamente através de contratos inteligentes, com custos marginais zero permitindo que suportem mais formas de valor. Dados confirmam essa tendência: o valor total do mercado de NFT atingirá 10,4 bilhões de dólares até 2025 (um aumento de 63% em relação ao ano anterior), enquanto o tamanho do mercado global de brinquedos colecionáveis é de apenas 6,8 bilhões de dólares (um aumento de 12% em relação ao ano anterior). A tecnologia NFT continua a reduzir as barreiras à criação, transação e uso, e mais ativos reais estão sendo tokenizados na blockchain. Se os brinquedos colecionáveis não acelerarem sua transformação digital, podem enfrentar o risco de marginalização. Afinal, na era em que o código define o valor, a narrativa da escassez dos bonecos de plástico acabará por sucumbir à confiança matemática na blockchain.