A queda do império da encriptação e o comércio obscuro

No dia 23 de junho de 2023, uma batalha legal épica começou no tribunal de falências de Delaware. A equipe de liquidação de um grande plataforma de negociação de encriptação apresentou ao tribunal um documento importante, refutando completamente um pedido de indenização de até 1,53 bilhões de dólares de um conhecido fundo de hedge de encriptação, e solicitando ao juiz que o "zerasse" completamente. Este movimento imediatamente elevou essa "guerra das almas" que durou anos a um novo clímax. Dois impérios de encriptação já falidos, cujos "fantasmas" novamente se enfrentaram intensamente no tribunal, também abriram um novo capítulo na página mais sombria e caótica da história da encriptação.

Para compreender plenamente esta complexa disputa legal, precisamos primeiro conhecer três figuras-chave e a história lendária por trás delas, que é comparável a um grande filme de Hollywood.

Primeiro, temos o fundador de uma grande plataforma de encriptação, um jovem empresário que foi aclamado como o salvador do mundo da encriptação. Antes do colapso catastrófico de 2022, ele era o "cavaleiro de branco" aos olhos de numerosos fiéis. A mídia o comparava a magnatas financeiros, e figuras políticas lhe davam atenção. Com seu cabelo desgrenhado e vestuário casual, ele moldou uma imagem de gênio excêntrico, afirmando que iria mudar o mundo com encriptação. No entanto, quando seu império comercial desmoronou, as pessoas perceberam que sob a armadura desse "cavaleiro" não havia nada, ele era apenas um "golpista do século" condenado a 25 anos de prisão.

Em segundo lugar, estão os dois fundadores de um famoso fundo de hedge de encriptação. Eles são conhecidos como os "reis das apostas" no círculo de encriptação, famosos por sua arrogância, agressividade e enormes alavancagens. A "teoria do superciclo" que propuseram foi uma vez considerada uma referência, e cada um de seus movimentos poderia causar grandes flutuações no mercado. Mas quando a situação do mercado se reverteu, o que eles chamavam de "mito" se provou ser apenas uma enorme bolha. Após a falência da empresa, os dois encenaram uma grande peça de fuga global, um foi preso em Cingapura, enquanto o outro vive uma vida de "nobre exilado" em Dubai.

A terceira pessoa é o responsável pela liquidação de uma grande plataforma de encriptação, um especialista em reestruturação financeira com vasta experiência. Ele já lidou com um dos maiores casos de fraude corporativa da história dos Estados Unidos. Quando ele assumiu este problema, mesmo este "rei da liquidação" experiente ficou chocado. Ele admitiu que, em mais de quarenta anos de carreira, nunca tinha visto uma gestão empresarial tão completamente descontrolada e uma falta tão total de informações financeiras confiáveis.

A linha principal da história se desenrola em torno dessas três partes. Em 2022, uma onda financeira sem precedentes desencadeada pelo colapso de uma stablecoin de algum algoritmo varreu todo o mundo da encriptação. Um famoso fundo de hedge de encriptação, este luxuoso cruzeiro sustentado por alavancagem e dívidas, foi o primeiro a afundar rapidamente. Alguns meses depois, uma plataforma de negociação de encriptação de grande porte, que parecia inabalável, também implodiu de repente, revelando um esquema de bilhões de dólares.

Agora, no tribunal de falências de Delaware, esses dois gigantes que já "estão enterrados" estão com seus "fantasmas" lutando por um "livro do inferno" de até 1,53 bilhões de dólares. O liquidante de um conhecido fundo de hedge de encriptação afirma que, nos últimos momentos antes do colapso de sua empresa, uma grande plataforma de negociação de encriptação agiu como um tubarão sedento de sangue, realizando um "black eat black" desprezível e confiscando ilegalmente seus últimos ativos. Por outro lado, o liquidante da grande plataforma de negociação de encriptação rebate: vocês, esse grupo de apostadores, estragaram tudo e ainda querem levar uma parte dos nossos ativos, que também foram esvaziados? De jeito nenhum!

Isto é, afinal, um ato vergonhoso de extorsão ou uma busca tardia por justiça? Para desvendar este complexo enigma, devemos voltar ao verão de 2022, aquele marcado por sangue e tempestades, e investigar profundamente as verdades que foram intencionalmente enterradas.

Um contrato, duas interpretações

No tribunal, os advogados de ambas as partes contaram versões completamente diferentes, como se fossem dois livros que registam o mesmo evento, mas com conteúdos divergentes.

Uma grande plataforma de negociação de encriptação afirma que é uma história sobre "ordem e regras".

Na sua narrativa, a plataforma desempenhou o papel de um "guardiã" diligente e imparcial. A lógica deles é simples: um conhecido fundo de encriptação é um grande cliente da plataforma, mas também é um apostador que não respeita as regras. Quando o mercado caiu drasticamente, a conta desse fundo teve perdas severas, e o seu nível de margem caiu abaixo da linha de segurança estipulada no contrato, constituindo uma violação clara.

A plataforma afirma que entrou em contato várias vezes com o fundo solicitando um aporte de margem, mas a outra parte ignorou. Pior ainda, o fundo não só não injetou mais capital, como retirou uma grande quantidade de encriptação de uma conta que já estava em situação precária. Diante desse comportamento, a plataforma afirmou que suas ações estão totalmente de acordo com os procedimentos e são uma gestão de risco imparcial. De acordo com o acordo, forçaram o fechamento de parte dos ativos do fundo para evitar que sua conta apresentasse valores negativos, o que prejudicaria a plataforma e outros clientes.

Sob a orientação do responsável pela liquidação da falência, a equipa de advogados da plataforma manteve uma atitude firme. Eles enfatizaram ao tribunal que os credores da plataforma não deveriam, e não poderiam, tornar-se os "compradores" das negociações falhadas de um conhecido fundo de hedge emcriptação. A sua narrativa moldou a plataforma como um "guardiã responsável" que protege a todos em meio à tempestade.

E a afirmação de um conhecido fundo de cobertura encriptação conta uma história sobre "conspiração e perseguição".

Esta versão começou a partir de um terreno arrasado. Quando os liquidantes do fundo assumiram a empresa, descobriram que praticamente não havia registos úteis no escritório. O fundador foi extremamente não cooperativo, tornando o trabalho de liquidação extremamente difícil.

Em uma situação de grave falta de informações, o liquidante inicialmente pôde apenas, com base em pistas esparsas, apresentar uma reclamação preliminar de 120 milhões de dólares a uma grande plataforma de negociação de encriptação. No entanto, quando eles, por meio de procedimentos legais, enfrentaram vários obstáculos e finalmente obtiveram uma grande quantidade de dados de transação originais da plataforma, um fato surpreendente veio à tona. Eles descobriram que, em apenas dois dias após a plataforma afirmar que um famoso fundo de hedge de encriptação havia entrado em default e sido liquidado, a conta desse fundo tinha ativos no valor de até 1,53 bilhões de dólares, quase totalmente esvaziados.

Esta descoberta alterou completamente a direção da história. O liquidatário do fundo imediatamente solicitou ao tribunal que elevasse o montante da reclamação de 120 milhões para 1,53 mil milhões. A plataforma, claro, opôs-se veementemente, considerando que era uma provocação sem sentido. Mas o juiz principal tomou uma decisão crucial: ele considerou que o fundo havia mudado a reclamação tão tarde, em grande parte devido à própria plataforma, pois a plataforma se atrasou repetidamente na apresentação de dados cruciais.

Esta determinação judicial oferece um forte apoio oficial à "teoria da conspiração" do fundo. Se as operações de liquidação da plataforma realmente são tão transparentes e justas como afirmam, por que precisam dificultar e adiar a disponibilização dos dados de negociação? A menos que, por trás deste livro de contas, se escondam segredos mais profundos e sombrios.

O núcleo do golpe: Sinal de socorro interno

Para desvendar este mistério, precisamos tirar a máscara do "cavaleiro branco" do fundador de uma grande plataforma de encriptação, para ver como, em junho de 2022, quando ele se apresentava como um salvador, o núcleo do seu próprio império estava a passar por uma explosão interna fatal.

A testemunha chave é a ex-namorada do fundador da plataforma, que é a responsável por outra empresa que ele controla secretamente.

No posterior julgamento criminal, como testemunha de acusação, ela revelou ao mundo um segredo surpreendente. Ela confirmou que, na mesma semana em que uma grande plataforma de negociação de criptomoedas alegou categoricamente "falta de margem" para "liquidar" um conhecido fundo de hedge de criptomoedas, a empresa que ela gerenciava também sofreu perdas catastróficas devido ao colapso do mercado, resultando em um enorme buraco de bilhões de dólares em seu balanço patrimonial. Os principais credores começaram a ligar para cobrar os empréstimos.

A empresa dela está prestes a não aguentar mais. O que fazer? Ela disse tremendo no tribunal a resposta: foi o fundador da plataforma que a instruiu a cometer esses crimes. Ele fez com que ela abrisse um "canal secreto" para "pegar emprestado" bilhões de dólares do fundo dos clientes da plataforma para pagar os empréstimos da empresa.

Este testemunho é como um relâmpago, iluminando instantaneamente o núcleo sombrio de todo o evento. Na verdade, enquanto desempenhava o papel de "guardiã fria" numa grande plataforma de encriptação, a sua empresa "filha", devido a uma lacuna de capital de natureza semelhante, mas de escala muito maior, estava secretamente e ilegalmente a aceitar uma "transfusão de sangue" infinita dos fundos dos clientes da plataforma.

Os dados na blockchain fornecem provas frias e irrefutáveis para esta mentira.

Um relatório de uma empresa de análise de blockchain mostra que, durante o colapso de um famoso fundo de hedge de encriptação em meados de junho de 2022, uma empresa controlada pelo fundador da plataforma enviou cerca de 4 bilhões de dólares em tokens da plataforma para o endereço da carteira da plataforma. Este token é emitido pela própria plataforma e seu valor é totalmente suportado pela própria plataforma. Esta operação é equivalente a usar "moedas de jogo" impressas no próprio quintal, que têm quase nenhuma liquidez real, como colateral para trocar por dinheiro verdadeiro que os clientes depositaram no cofre da plataforma.

Agora, ao olharmos para as apresentações públicas do fundador da plataforma na época, é simplesmente de nível Oscar. Enquanto ele desviava loucamente os fundos dos clientes nos bastidores, ele aceitava entrevistas da mídia à frente, afirmando de forma superficial que estávamos dispostos a realizar algumas transações menos ideais, se esse fosse o preço necessário para estabilizar a situação e proteger os clientes.

Este discurso generoso, hoje soa cheio de imenso sarcasmo. Ele não é um participante sólido a estender a mão, mas sim um trapaceiro insolvente e superficialmente forte. O seu suposto "socorro" não passa de uma tentativa de impedir que as peças do dominó continuem a cair, expondo assim que ele é o maior buraco.

Quando juntamos esses fragmentos, a narrativa do fundador de um conhecido fundo de hedge emcriptação, que diz "fomos caçados", deixa de parecer infundada. Para uma grande plataforma de negociação de criptomoedas que já estava lutando desesperadamente em junho de 2022, liquidar um grande contraparte de negociação de alta alavancagem como um conhecido fundo de hedge emcriptação tem motivações muito claras: primeiro, é "matar e roubar", obtendo imediatamente a liquidez urgente necessária para tapar seu próprio buraco; segundo, é "matar o galo para assustar os macacos", eliminando uma enorme fonte de risco no mercado para estabilizar a confiança e encobrir a verdade de que na verdade também já está "ferido por dentro".

Eles não estão a seguir regras, mas sim um afogado, a puxar desesperadamente outra pessoa ao seu redor, apenas para conseguir respirar um pouco mais.

Eco da História

Colocando esta disputa em um contexto histórico mais amplo, descobrimos que seu padrão não é novidade. Removendo a camada técnica cheia de termos e códigos da encriptação, seu núcleo é apenas uma reedição da crise financeira de 2008, uma "circularidade" da história do colapso de um grande banco de investimentos.

O pecado original de ambas as crises é o mesmo: a incapacidade de isolar os ativos dos clientes.

Esta é a linha vermelha mais intocável do mundo financeiro. Quer se trate de bancos tradicionais de há cem anos, quer de plataformas de troca de moedas digitais de hoje, o dinheiro do cliente é o dinheiro do cliente, e a plataforma não tem o direito de usá-lo. No entanto, após a falência de um grande banco de investimento, foi descoberto que havia "negligência surpreendente" e "violação de escala surpreendente" na separação de fundos dos clientes. E todo o sistema de fraude de uma grande plataforma de troca de criptomoedas é diretamente baseado na mistura dos ativos dos clientes com os fundos de negociação proprietários de suas empresas afiliadas. Esta é uma transferência de risco catastrófica, que transforma os clientes de proprietários de ativos em credores não garantidos da plataforma.

O desfecho de duas crises é o mesmo: uma prolongada e caótica.