Proposta HIP-3 da Hyperliquid: Remodelar o cenário da negociação de derivativos na cadeia
Em maio de 2025, a proposta de melhoria HIP-3 lançada pela Hyperliquid gerou ampla discussão no campo do DeFi, e atualmente sua versão mínima viável já está online na rede de testes. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas representa um passo chave no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para compreender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender a filosofia de design geral da Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.
Estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid
A Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.
HIP-1: reduzir o limiar de listagem de novos projetos
Durante muito tempo, novos projetos enfrentaram problemas como falta de transparência, altos custos e condições rigorosas nas plataformas de negociação mainstream. O HIP-1 oferece uma nova opção para projetos de criptomoedas, permitindo que qualquer pessoa crie novos tokens na Hyperliquid sem necessidade de permissão, apenas pagando uma taxa específica para ativar automaticamente o mercado de ordens à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada para ativos no mercado público, proporcionando uma plataforma de emissão mais justa e transparente para os desenvolvedores de projetos.
HIP-2: resolver o problema de liquidez no novo mercado
O desafio do "início frio de liquidez" enfrentado após o lançamento de novos tokens tem atormentado as equipes de projeto. O HIP-2, também conhecido como "Hyperliquidity", é uma estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Ele atua automaticamente como um robô de mercado após a criação de novos tokens, fornecendo liquidez básica negociável para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema da falta de liquidez inicial.
HIP-3: Permissão para criar contratos perpétuos abertos
Os contratos perpétuos são o maior campo de volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas anteriormente apenas a equipe central da Hyperliquid tinha o direito de decidir quais ativos teriam contratos perpétuos lançados. O HIP-3, também conhecido como "Perpetuais Implantados pelos Construtores", abre completamente a permissão para a criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" que aposte 1.000.000 HYPE pode implantar contratos perpétuos personalizados na plataforma.
Os construtores têm controle total sobre o mercado que implementam, podendo definir autonomamente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preço, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, os construtores podem desfrutar de 50% das taxas de transação do mercado (a proporção específica pode ser ajustada), o que representa um retorno bastante considerável.
Através destes três passos, a Hyperliquid transformou-se de um DEX voltado apenas para o usuário em uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes DEX e derivando um novo ecossistema de negócios e maneiras de jogar.
O impacto potencial do HIP-3
alinhamento com a tendência de tokenização de ativos reais
O HIP-3 estabelece uma alta barreira de entrada: os construtores devem garantir 1.000.000 de tokens HYPE como margem, o que, ao preço atual, requer cerca de 42 milhões de dólares. Este design garante que apenas participantes com capital robusto e comprometidos possam entrar.
O capital institucional claramente atende a esse padrão. Considerando o custo de investimento, é mais provável que se concentrem em mercados com grande volume e estabilidade na金融传统, como principais índices de ações, commodities e principais pares de moedas, o que coincide exatamente com a tendência de tokenização de ativos físicos.
Tomando como exemplo os futuros do índice S&P 500, se forem implantados contratos perpétuos correspondentes na Hyperliquid, mesmo obtendo apenas 0,1% do volume de negociação do mercado tradicional, o construtor pode recuperar o custo do colateral em cerca de seis meses, após o que se trata de lucro puro. Isso é extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, a introdução do HIP-3 permite que a Hyperliquid se adapte melhor às características de diferentes tipos de ativos. Seu design modular permite personalizar os parâmetros de risco, os ativos em garantia e a lógica de liquidação para ativos específicos, o que é essencial para a introdução segura e eficiente de ativos físicos diversificados.
dá origem a um novo ecossistema de tokens
Embora o futuro do HIP-3 seja promissor, existem ainda duas questões: o elevado custo de staking exclui a maioria dos investidores de retalho e a origem da liquidez inicial para o novo mercado.
As comunidades podem tirar proveito da vantagem da combinabilidade do DeFi para desenvolver soluções de terceiros. Por exemplo, pode surgir um protocolo semelhante ao "HLAggregator", que permite que investidores individuais angariem fundos para implementar contratos perpétuos através de crowdfunding. Os usuários podem receber certificados de staking que representam suas quotas e têm direito a compartilhar a receita futura de taxas.
Este tipo de agregadores também pode emitir seus próprios tokens de governança, desempenhando um papel na decisão de qual mercado de contratos perpétuos de token deve ser estabelecido. As equipes de projeto podem tentar conquistar o apoio dos detentores desses tokens de governança através de airdrops e outras formas, criando assim demanda para o novo token.
Através de incentivos de tokens, esses agregadores também podem ajudar a resolver os problemas de liquidez em novos mercados. Com o surgimento de várias plataformas semelhantes, isso pode desencadear uma "guerra Hyperliquid" pela disputa de depósitos de usuários, cooperação entre projetos e direitos de distribuição de lucros, semelhante à "guerra Curve" do início.
O desenvolvimento deste ecossistema criará mais cenários de aplicação e demanda de mercado para o token HYPE, fornecendo um suporte sólido para seu valor.
satisfaz a necessidade de negociação de ações de empresas não cotadas
Recentemente, o interesse dos investidores individuais em ações privadas de empresas não listadas tem crescido. A Hyperliquid tem uma vantagem em atender a essa demanda, especialmente com sua funcionalidade Hyperps, que resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que carecem de fontes de preços confiáveis.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa (desde que atenda aos requisitos de staking) possa implantar contratos perpétuos de ações privadas populares. Isso não apenas oferece oportunidades de participação para investidores individuais, mas, mais importante, fornece uma função de descoberta de preços, o que pode ajudar a que a precificação dessas empresas seja mais razoável durante o seu futuro IPO.
enfrentar a concorrência das bolsas de valores centralizadas com flexibilidade
Com algumas exchanges regulamentadas a começarem a oferecer serviços de negociação de derivativos para utilizadores nos EUA, a Hyperliquid enfrenta uma nova concorrência. Embora essas exchanges tenham uma vantagem em termos de conformidade, existem limitações na rapidez de lançamento dos produtos e na sua diversidade.
As vantagens da Hyperliquid residem na sua capacidade de responder rapidamente às demandas do mercado. O HIP-3 irá ainda mais aumentar essa agilidade, permitindo que a plataforma lance novos produtos mais rapidamente, como contratos de índice NFT, índices de contas sociais, entre outros, algo que as bolsas centralizadas têm dificuldade em igualar.
Conclusão
O HIP-3 representa uma importante transformação estratégica da Hyperliquid, com o objetivo de se estabelecer como a infraestrutura financeira central que conecta ativos físicos, ecossistemas inovadores e uma resposta ágil ao mercado. Apesar dos muitos desafios que ainda estão por vir, como direcionar efetivamente a liquidez do novo mercado e enfrentar um ambiente regulatório global complexo, o HIP-3 já nos esboçou uma visão de um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de possibilidades.
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GasFeeAssassin
· 08-03 16:28
Divirta-se, mas é preciso ter dinheiro para pagar o gás! Já se divertiu o suficiente com o Ponto? Apostadores entram nas perpétuas.
Ver originalResponder0
GasOptimizer
· 08-03 05:42
Parece bastante atraente, mas durante o período de teste não me atrevo a arriscar muito.
Ver originalResponder0
airdrop_whisperer
· 08-03 05:37
Já se esperava que o hip também tivesse que mudar, na cadeia as derivadas podem ser muito boas.
Análise da Proposta HIP-3 da Hyperliquid: A Criação de Futuros Perpétuos Abertos Lidera um Novo Ecossistema de Derivação na Cadeia
Proposta HIP-3 da Hyperliquid: Remodelar o cenário da negociação de derivativos na cadeia
Em maio de 2025, a proposta de melhoria HIP-3 lançada pela Hyperliquid gerou ampla discussão no campo do DeFi, e atualmente sua versão mínima viável já está online na rede de testes. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas representa um passo chave no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um impacto profundo no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para compreender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender a filosofia de design geral da Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.
Estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid
A Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.
HIP-1: reduzir o limiar de listagem de novos projetos
Durante muito tempo, novos projetos enfrentaram problemas como falta de transparência, altos custos e condições rigorosas nas plataformas de negociação mainstream. O HIP-1 oferece uma nova opção para projetos de criptomoedas, permitindo que qualquer pessoa crie novos tokens na Hyperliquid sem necessidade de permissão, apenas pagando uma taxa específica para ativar automaticamente o mercado de ordens à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada para ativos no mercado público, proporcionando uma plataforma de emissão mais justa e transparente para os desenvolvedores de projetos.
HIP-2: resolver o problema de liquidez no novo mercado
O desafio do "início frio de liquidez" enfrentado após o lançamento de novos tokens tem atormentado as equipes de projeto. O HIP-2, também conhecido como "Hyperliquidity", é uma estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Ele atua automaticamente como um robô de mercado após a criação de novos tokens, fornecendo liquidez básica negociável para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema da falta de liquidez inicial.
HIP-3: Permissão para criar contratos perpétuos abertos
Os contratos perpétuos são o maior campo de volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas anteriormente apenas a equipe central da Hyperliquid tinha o direito de decidir quais ativos teriam contratos perpétuos lançados. O HIP-3, também conhecido como "Perpetuais Implantados pelos Construtores", abre completamente a permissão para a criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" que aposte 1.000.000 HYPE pode implantar contratos perpétuos personalizados na plataforma.
Os construtores têm controle total sobre o mercado que implementam, podendo definir autonomamente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preço, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, os construtores podem desfrutar de 50% das taxas de transação do mercado (a proporção específica pode ser ajustada), o que representa um retorno bastante considerável.
Através destes três passos, a Hyperliquid transformou-se de um DEX voltado apenas para o usuário em uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes DEX e derivando um novo ecossistema de negócios e maneiras de jogar.
O impacto potencial do HIP-3
alinhamento com a tendência de tokenização de ativos reais
O HIP-3 estabelece uma alta barreira de entrada: os construtores devem garantir 1.000.000 de tokens HYPE como margem, o que, ao preço atual, requer cerca de 42 milhões de dólares. Este design garante que apenas participantes com capital robusto e comprometidos possam entrar.
O capital institucional claramente atende a esse padrão. Considerando o custo de investimento, é mais provável que se concentrem em mercados com grande volume e estabilidade na金融传统, como principais índices de ações, commodities e principais pares de moedas, o que coincide exatamente com a tendência de tokenização de ativos físicos.
Tomando como exemplo os futuros do índice S&P 500, se forem implantados contratos perpétuos correspondentes na Hyperliquid, mesmo obtendo apenas 0,1% do volume de negociação do mercado tradicional, o construtor pode recuperar o custo do colateral em cerca de seis meses, após o que se trata de lucro puro. Isso é extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, a introdução do HIP-3 permite que a Hyperliquid se adapte melhor às características de diferentes tipos de ativos. Seu design modular permite personalizar os parâmetros de risco, os ativos em garantia e a lógica de liquidação para ativos específicos, o que é essencial para a introdução segura e eficiente de ativos físicos diversificados.
dá origem a um novo ecossistema de tokens
Embora o futuro do HIP-3 seja promissor, existem ainda duas questões: o elevado custo de staking exclui a maioria dos investidores de retalho e a origem da liquidez inicial para o novo mercado.
As comunidades podem tirar proveito da vantagem da combinabilidade do DeFi para desenvolver soluções de terceiros. Por exemplo, pode surgir um protocolo semelhante ao "HLAggregator", que permite que investidores individuais angariem fundos para implementar contratos perpétuos através de crowdfunding. Os usuários podem receber certificados de staking que representam suas quotas e têm direito a compartilhar a receita futura de taxas.
Este tipo de agregadores também pode emitir seus próprios tokens de governança, desempenhando um papel na decisão de qual mercado de contratos perpétuos de token deve ser estabelecido. As equipes de projeto podem tentar conquistar o apoio dos detentores desses tokens de governança através de airdrops e outras formas, criando assim demanda para o novo token.
Através de incentivos de tokens, esses agregadores também podem ajudar a resolver os problemas de liquidez em novos mercados. Com o surgimento de várias plataformas semelhantes, isso pode desencadear uma "guerra Hyperliquid" pela disputa de depósitos de usuários, cooperação entre projetos e direitos de distribuição de lucros, semelhante à "guerra Curve" do início.
O desenvolvimento deste ecossistema criará mais cenários de aplicação e demanda de mercado para o token HYPE, fornecendo um suporte sólido para seu valor.
satisfaz a necessidade de negociação de ações de empresas não cotadas
Recentemente, o interesse dos investidores individuais em ações privadas de empresas não listadas tem crescido. A Hyperliquid tem uma vantagem em atender a essa demanda, especialmente com sua funcionalidade Hyperps, que resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que carecem de fontes de preços confiáveis.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa (desde que atenda aos requisitos de staking) possa implantar contratos perpétuos de ações privadas populares. Isso não apenas oferece oportunidades de participação para investidores individuais, mas, mais importante, fornece uma função de descoberta de preços, o que pode ajudar a que a precificação dessas empresas seja mais razoável durante o seu futuro IPO.
enfrentar a concorrência das bolsas de valores centralizadas com flexibilidade
Com algumas exchanges regulamentadas a começarem a oferecer serviços de negociação de derivativos para utilizadores nos EUA, a Hyperliquid enfrenta uma nova concorrência. Embora essas exchanges tenham uma vantagem em termos de conformidade, existem limitações na rapidez de lançamento dos produtos e na sua diversidade.
As vantagens da Hyperliquid residem na sua capacidade de responder rapidamente às demandas do mercado. O HIP-3 irá ainda mais aumentar essa agilidade, permitindo que a plataforma lance novos produtos mais rapidamente, como contratos de índice NFT, índices de contas sociais, entre outros, algo que as bolsas centralizadas têm dificuldade em igualar.
Conclusão
O HIP-3 representa uma importante transformação estratégica da Hyperliquid, com o objetivo de se estabelecer como a infraestrutura financeira central que conecta ativos físicos, ecossistemas inovadores e uma resposta ágil ao mercado. Apesar dos muitos desafios que ainda estão por vir, como direcionar efetivamente a liquidez do novo mercado e enfrentar um ambiente regulatório global complexo, o HIP-3 já nos esboçou uma visão de um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de possibilidades.