A posição dominante do Ethereum no mercado RWA: quem será o próximo a assumir?
Resumo dos pontos principais
Ethereum, com sua vantagem de ser o primeiro, experiência em experimentos institucionais, profunda liquidez on-chain e arquitetura descentralizada, atualmente lidera o mercado RWA.
No entanto, blockchains universais com transações mais rápidas e de menor custo, bem como cadeias dedicadas para ativos do mundo real (RWA) projetadas para atender aos requisitos regulatórios, estão resolvendo as limitações do Ethereum em termos de desempenho e conformidade. Essas plataformas emergentes estão se posicionando como a próxima geração de infraestrutura, oferecendo escalabilidade técnica superior ou funcionalidades de conformidade integradas.
A próxima fase de crescimento do RWA será liderada por uma cadeia que integra com sucesso três elementos: compatibilidade regulatória em cadeia, um ecossistema de serviços construído em torno de ativos do mundo real e liquidez significativa em cadeia.
1. Onde o mercado RWA está a crescer atualmente?
A tokenização de ativos do mundo real ( RWA ) tornou-se um dos temas mais proeminentes na indústria de blockchain. Empresas de consultoria globais publicaram amplas previsões de mercado, e também houve análises aprofundadas de mercados emergentes, o que destaca a crescente importância deste campo.
RWA refere-se à conversão de ativos tangíveis, como imóveis, obrigações e commodities, em tokens digitais. Este processo de tokenização requer infraestrutura de blockchain. Atualmente, Ethereum é a principal infraestrutura que suporta essas transações.
Apesar da competição estar a tornar-se cada vez mais intensa, o Ethereum continua a manter uma posição dominante no mercado de RWA. Blockchains profissionais de RWA já surgiram, e plataformas maduras no campo do DeFi também estão a expandir-se para o setor de RWA. Mesmo assim, o Ethereum ainda representa mais de 50% do total de atividade de mercado, destacando a solidez da sua posição existente.
2. Por que o Ethereum consegue manter sua posição de destaque?
2.1. Vantagem inicial e confiança institucional
Ethereum tornou-se a plataforma padrão para a tokenização institucional por razões claras. Foi a primeira a introduzir contratos inteligentes e está ativamente se preparando para o mercado de RWA.
Com o apoio de uma comunidade de desenvolvedores altamente ativa, o Ethereum estabeleceu padrões de tokenização fundamentais, como o ERC-1400 e o ERC-3643, muito antes do surgimento de plataformas concorrentes. Esta base inicial forneceu a tecnologia e a regulamentação necessárias para projetos piloto.
Assim, muitas instituições começaram a avaliar o Ethereum antes de considerar alternativas. Várias iniciativas notáveis do final da década de 2010 ajudaram a validar o papel do Ethereum nas finanças institucionais:
Um projeto de blockchain de um grande banco (2016-2017 ): Para apoiar casos de uso empresarial, o banco desenvolveu um fork permissionado do Ethereum. O lançamento de uma moeda digital para transferências entre bancos indica que a arquitetura do Ethereum também pode atender aos requisitos regulatórios em termos de proteção de dados e conformidade.
Uma emissão de obrigações de um banco francês (2019 ): O banco emitiu obrigações garantidas no valor de 100 milhões de euros na mainnet pública do Ethereum. Isso demonstra que os valores mobiliários regulamentados podem ser emitidos e liquidadas em uma blockchain pública, minimizando a participação de intermediários.
Um banco europeu emitiu um título digital (2021 ): O banco colaborou com outras instituições financeiras para emitir um título digital no valor de 100 milhões de euros na Ethereum. Este título é liquidado utilizando a moeda digital emitida pelo Banco Central da França, destacando o potencial da Ethereum em um mercado de capitais totalmente integrado.
Esses casos de sucesso em piloto aumentaram a credibilidade do Ethereum. Para as instituições, a confiança é baseada em casos de uso verificados e referências de outros participantes regulamentados. O histórico do Ethereum continua a atrair atenção, formando um ciclo de adoção reforçado.
2.2. Plataforma de fluxo de capital real
Um outro motivo chave pelo qual o Ethereum continua a dominar o mercado RWA é a sua capacidade de transformar a liquidez em cadeia em poder de compra real. A tokenização de ativos do mundo real não é apenas um processo técnico. Um mercado funcional precisa de capital que possa investir e negociar ativamente esses ativos. Nesse aspecto, o Ethereum é a única plataforma que possui liquidez em cadeia profunda e implantável.
Isso é evidente em várias plataformas, que detêm grandes quantidades de fundos tokenizados em Ethereum. Essas plataformas atraíram centenas de milhões de dólares oferecendo produtos baseados em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, empréstimos com stablecoins e ferramentas de rendimento sintético em dólares.
Estes exemplos mostram que o Ethereum não é apenas uma plataforma de tokenização de ativos. Ele oferece uma base de liquidez poderosa, capaz de realizar investimentos reais e gestão de ativos. Em contraste, muitas plataformas RWA emergentes têm dificuldade em garantir a entrada de capital ou atividade no mercado secundário após a fase inicial de emissão de tokens.
A razão para essa diferença é clara. O Ethereum já integrou stablecoins, protocolos DeFi e infraestrutura pronta para conformidade. Isso criou um ambiente financeiro abrangente, onde emissão, negociação e liquidação podem ocorrer na cadeia.
Portanto, Ethereum é o ambiente mais eficaz para transformar ativos tokenizados em atividades de compra reais. Isso lhe confere uma vantagem estrutural que vai além de uma simples participação de mercado.
2.3. Estabelecer confiança através da descentralização
A descentralização desempenha um papel crucial na construção da confiança. A tokenização de ativos do mundo real envolve a transferência da propriedade e dos registros de transação de ativos de alto valor para um sistema digital. Neste processo, o foco das instituições está na confiabilidade e transparência do sistema. É exatamente aqui que a arquitetura descentralizada do Ethereum oferece vantagens significativas.
Ethereum como uma blockchain pública opera, suportada por milhares de nós independentes em todo o mundo. A rede está aberta a qualquer pessoa, e as mudanças são decididas pelo consenso dos participantes, em vez de controle centralizado. Assim, evita um ponto único de falha, assegura resistência a ataques de hackers e censura, e mantém um tempo de funcionamento contínuo.
No mercado RWA, esta estrutura cria valor real. As transações são registradas em um livro-razão imutável, reduzindo o risco de fraude. Os contratos inteligentes permitem transações confiáveis sem intermediários. Os usuários podem acessar serviços, executar protocolos e participar de atividades financeiras sem a necessidade de aprovação centralizada.
Estas características tornam o Ethereum uma escolha atraente para instituições que exploram a tokenização de ativos. O seu sistema descentralizado alinha-se com os requisitos fundamentais de operação em ambientes financeiros de alto risco.
3. Novos desafiantes que remodelam o cenário
A mainnet do Ethereum provou a viabilidade das finanças tokenizadas. No entanto, com o sucesso, também expôs limitações estruturais que impedem uma adoção mais ampla por parte das instituições. Os principais obstáculos incluem capacidade de transação limitada, problemas de latência e uma estrutura de taxas imprevisível.
Para enfrentar esses desafios, surgiram soluções de Layer 2 Rollup. Atualizações significativas, incluindo a fusão (2022, Dencun )2024 e a iminente Pectra (2025, trouxeram melhorias em termos de escalabilidade. No entanto, a rede ainda não consegue competir com a infraestrutura financeira tradicional. Para instituições que necessitam de negociações de alta frequência ou liquidações em tempo real, essas lacunas de desempenho continuam a ser um fator limitante chave.
O atraso também traz desafios. A geração de blocos leva em média 12 segundos, e com as confirmações adicionais necessárias para a liquidação segura, a finalização geralmente leva até três minutos. Em casos de congestionamento da rede, esse atraso pode aumentar ainda mais, o que dificulta operações financeiras sensíveis ao tempo.
Mais importante ainda, a volatilidade das taxas de Gas continua a ser uma preocupação. Durante os períodos de pico, as taxas de transação já ultrapassaram os 50 dólares, e mesmo em condições normais, os custos frequentemente sobem para mais de 20 dólares. Este nível de incerteza nas taxas torna o planejamento comercial mais complexo e pode enfraquecer a competitividade dos serviços baseados em Ethereum.
Uma empresa ilustrou bem essa dinâmica. Após encontrar as limitações do Ethereum, a empresa expandiu-se para outras plataformas, ao mesmo tempo em que desenvolveu sua própria cadeia. Embora o Ethereum tenha desempenhado um papel crucial na facilitação de experimentos institucionais iniciais, agora enfrenta uma pressão crescente para atender à demanda de um mercado mais maduro e sensível ao desempenho.
)# 3.1. A ascensão de uma blockchain genérica rápida, eficiente e de baixo custo
À medida que as limitações do Ethereum se tornam cada vez mais evidentes, as instituições estão explorando cada vez mais alternativas que ofereçam vantagens em termos de velocidade de transação, estabilidade de custos e tempo de finalização para complementar a blockchain genérica do Ethereum.
No entanto, apesar da colaboração contínua com participantes institucionais, a quantidade real de ativos tokenizados que não incluem stablecoins nas plataformas ainda é muito inferior em comparação com o Ethereum, (. Em muitos casos, os ativos tokenizados lançados em cadeias gerais ainda fazem parte da estratégia de implantação multichain dominada pelo Ethereum.
Ainda assim, há sinais de progresso substancial. No campo do crédito privado, novas iniciativas de tokenização estão a surgir. Por exemplo, numa plataforma Layer 2, uma plataforma ganhou atenção, representando mais de 18% da atividade nesse setor, apenas atrás do Ethereum.
Neste estágio, as blockchains gerais estão apenas a começar a estabelecer uma base. Plataformas como determinada blockchain pública, cuja ecologia DeFi experimentou um rápido crescimento, agora enfrentam um problema estratégico: como transformar esse ímpeto numa posição sustentável no domínio dos RWA. Apenas ter um desempenho técnico superior não é suficiente. Para competir com o Ethereum, é necessário fornecer infraestruturas e serviços que possam atender às expectativas de confiança e conformidade dos investidores institucionais.
No final, o sucesso dessas blockchains no mercado RWA dependerá menos da capacidade de processamento original e mais da sua capacidade de oferecer valor tangível. Os ecossistemas diferenciados construídos em torno das vantagens únicas de cada cadeia determinarão a sua posição a longo prazo neste novo campo.
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(# 3.2. O surgimento de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez mais plataformas de blockchain estão abandonando o design genérico, optando por uma especialização em domínios específicos. Esta tendência também é bastante evidente na área de RWA, com uma nova onda de cadeias dedicadas a otimizar a tokenização de ativos do mundo real a emergir.
As razões para uma blockchain dedicada a RWA são claras. A tokenização de ativos do mundo real necessita de uma integração direta com as regulamentações financeiras existentes, o que torna insuficiente o uso de uma infraestrutura de blockchain genérica em muitos casos. Requisitos técnicos específicos devem ser abordados desde a base.
Uma área chave é o tratamento de conformidade. Os programas KYC e AML são essenciais para os fluxos de trabalho de tokenização, mas tradicionalmente são tratados off-chain. Essa abordagem limita a inovação, pois apenas embala ativos financeiros tradicionais em um formato de blockchain, sem redesenhar a lógica de conformidade subjacente.
A mudança atual está em transferir totalmente essas funcionalidades de conformidade para a cadeia. A demanda por redes de blockchain está aumentando, e essas redes não apenas podem registrar a propriedade, mas também podem impor requisitos regulatórios de forma nativa na camada de protocolo.
Como resposta, algumas cadeias focadas em RWA já começaram a oferecer módulos de conformidade em cadeia. Por exemplo, uma plataforma inclui funcionalidades de identidade descentralizada )DID(, suportando a execução de conformidade na camada de infraestrutura. Espera-se que outras cadeias especializadas sigam um caminho semelhante.
Além da conformidade, muitas dessas plataformas também utilizam um profundo conhecimento especializado para se concentrar em classes de ativos específicas. Há plataformas focadas em empréstimos institucionais e gestão de ativos, algumas se especializam em financiamento comercial, e outras se concentram em valores mobiliários regulamentados. Essas cadeias não são ativos amplamente tokenizados, como títulos soberanos ou stablecoins de ampla posse, mas sim verticalmente especializadas como uma estratégia competitiva.
Dito isto, muitas dessas plataformas ainda estão em estágios iniciais. Algumas ainda não lançaram a mainnet, e a maioria ainda é limitada em termos de escala e adoção. Se as blockchains gerais estão apenas começando a ganhar atenção no campo dos RWA, as blockchains dedicadas ainda estão na linha de partida.
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( 4. Quem liderará a próxima fase?
A posição dominante do Ethereum no mercado de RWA é pouco provável que continue na sua forma atual. Hoje, o tamanho do mercado de ativos tokenizados é menos de 2% do seu potencial estimado, o que indica que a indústria ainda está em estágio inicial. Até agora, as vantagens do Ethereum vêm principalmente de
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NFTArtisanHQ
· 08-02 15:03
para ser sincero, a dominância do eth em rwa parece a teoria dos simulacros de baudrillard a acontecer no defi... mas quem está preparado para essa conversa?
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LuckyBlindCat
· 08-02 05:12
O Ethereum está a fazer tudo sozinho, não está cansado?
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StableNomad
· 07-30 15:35
lmao eth de novo... estou tendo lembranças das guerras de gás tbh
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BearMarketMonk
· 07-30 15:34
É apenas mais um jogo de capital.
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LiquidityHunter
· 07-30 15:25
Acabei de ver os dados mais recentes de RWA na cadeia à meia-noite. O preço médio do gás na primeira metade da noite foi de 70 e há uma anomalia na falta de liquidez. A análise está pendente.
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liquidation_surfer
· 07-30 15:24
É seguro puxar o tapete se houver prejuízo
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BoredStaker
· 07-30 15:08
Quem sabe quem é o próximo, eth porque é que o chefe?
Ethereum domina o mercado RWA, enquanto novas blockchains lutam pelo domínio futuro.
A posição dominante do Ethereum no mercado RWA: quem será o próximo a assumir?
Resumo dos pontos principais
Ethereum, com sua vantagem de ser o primeiro, experiência em experimentos institucionais, profunda liquidez on-chain e arquitetura descentralizada, atualmente lidera o mercado RWA.
No entanto, blockchains universais com transações mais rápidas e de menor custo, bem como cadeias dedicadas para ativos do mundo real (RWA) projetadas para atender aos requisitos regulatórios, estão resolvendo as limitações do Ethereum em termos de desempenho e conformidade. Essas plataformas emergentes estão se posicionando como a próxima geração de infraestrutura, oferecendo escalabilidade técnica superior ou funcionalidades de conformidade integradas.
A próxima fase de crescimento do RWA será liderada por uma cadeia que integra com sucesso três elementos: compatibilidade regulatória em cadeia, um ecossistema de serviços construído em torno de ativos do mundo real e liquidez significativa em cadeia.
1. Onde o mercado RWA está a crescer atualmente?
A tokenização de ativos do mundo real ( RWA ) tornou-se um dos temas mais proeminentes na indústria de blockchain. Empresas de consultoria globais publicaram amplas previsões de mercado, e também houve análises aprofundadas de mercados emergentes, o que destaca a crescente importância deste campo.
RWA refere-se à conversão de ativos tangíveis, como imóveis, obrigações e commodities, em tokens digitais. Este processo de tokenização requer infraestrutura de blockchain. Atualmente, Ethereum é a principal infraestrutura que suporta essas transações.
Apesar da competição estar a tornar-se cada vez mais intensa, o Ethereum continua a manter uma posição dominante no mercado de RWA. Blockchains profissionais de RWA já surgiram, e plataformas maduras no campo do DeFi também estão a expandir-se para o setor de RWA. Mesmo assim, o Ethereum ainda representa mais de 50% do total de atividade de mercado, destacando a solidez da sua posição existente.
2. Por que o Ethereum consegue manter sua posição de destaque?
2.1. Vantagem inicial e confiança institucional
Ethereum tornou-se a plataforma padrão para a tokenização institucional por razões claras. Foi a primeira a introduzir contratos inteligentes e está ativamente se preparando para o mercado de RWA.
Com o apoio de uma comunidade de desenvolvedores altamente ativa, o Ethereum estabeleceu padrões de tokenização fundamentais, como o ERC-1400 e o ERC-3643, muito antes do surgimento de plataformas concorrentes. Esta base inicial forneceu a tecnologia e a regulamentação necessárias para projetos piloto.
Assim, muitas instituições começaram a avaliar o Ethereum antes de considerar alternativas. Várias iniciativas notáveis do final da década de 2010 ajudaram a validar o papel do Ethereum nas finanças institucionais:
Um projeto de blockchain de um grande banco (2016-2017 ): Para apoiar casos de uso empresarial, o banco desenvolveu um fork permissionado do Ethereum. O lançamento de uma moeda digital para transferências entre bancos indica que a arquitetura do Ethereum também pode atender aos requisitos regulatórios em termos de proteção de dados e conformidade.
Uma emissão de obrigações de um banco francês (2019 ): O banco emitiu obrigações garantidas no valor de 100 milhões de euros na mainnet pública do Ethereum. Isso demonstra que os valores mobiliários regulamentados podem ser emitidos e liquidadas em uma blockchain pública, minimizando a participação de intermediários.
Um banco europeu emitiu um título digital (2021 ): O banco colaborou com outras instituições financeiras para emitir um título digital no valor de 100 milhões de euros na Ethereum. Este título é liquidado utilizando a moeda digital emitida pelo Banco Central da França, destacando o potencial da Ethereum em um mercado de capitais totalmente integrado.
Esses casos de sucesso em piloto aumentaram a credibilidade do Ethereum. Para as instituições, a confiança é baseada em casos de uso verificados e referências de outros participantes regulamentados. O histórico do Ethereum continua a atrair atenção, formando um ciclo de adoção reforçado.
2.2. Plataforma de fluxo de capital real
Um outro motivo chave pelo qual o Ethereum continua a dominar o mercado RWA é a sua capacidade de transformar a liquidez em cadeia em poder de compra real. A tokenização de ativos do mundo real não é apenas um processo técnico. Um mercado funcional precisa de capital que possa investir e negociar ativamente esses ativos. Nesse aspecto, o Ethereum é a única plataforma que possui liquidez em cadeia profunda e implantável.
Isso é evidente em várias plataformas, que detêm grandes quantidades de fundos tokenizados em Ethereum. Essas plataformas atraíram centenas de milhões de dólares oferecendo produtos baseados em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, empréstimos com stablecoins e ferramentas de rendimento sintético em dólares.
Estes exemplos mostram que o Ethereum não é apenas uma plataforma de tokenização de ativos. Ele oferece uma base de liquidez poderosa, capaz de realizar investimentos reais e gestão de ativos. Em contraste, muitas plataformas RWA emergentes têm dificuldade em garantir a entrada de capital ou atividade no mercado secundário após a fase inicial de emissão de tokens.
A razão para essa diferença é clara. O Ethereum já integrou stablecoins, protocolos DeFi e infraestrutura pronta para conformidade. Isso criou um ambiente financeiro abrangente, onde emissão, negociação e liquidação podem ocorrer na cadeia.
Portanto, Ethereum é o ambiente mais eficaz para transformar ativos tokenizados em atividades de compra reais. Isso lhe confere uma vantagem estrutural que vai além de uma simples participação de mercado.
2.3. Estabelecer confiança através da descentralização
A descentralização desempenha um papel crucial na construção da confiança. A tokenização de ativos do mundo real envolve a transferência da propriedade e dos registros de transação de ativos de alto valor para um sistema digital. Neste processo, o foco das instituições está na confiabilidade e transparência do sistema. É exatamente aqui que a arquitetura descentralizada do Ethereum oferece vantagens significativas.
Ethereum como uma blockchain pública opera, suportada por milhares de nós independentes em todo o mundo. A rede está aberta a qualquer pessoa, e as mudanças são decididas pelo consenso dos participantes, em vez de controle centralizado. Assim, evita um ponto único de falha, assegura resistência a ataques de hackers e censura, e mantém um tempo de funcionamento contínuo.
No mercado RWA, esta estrutura cria valor real. As transações são registradas em um livro-razão imutável, reduzindo o risco de fraude. Os contratos inteligentes permitem transações confiáveis sem intermediários. Os usuários podem acessar serviços, executar protocolos e participar de atividades financeiras sem a necessidade de aprovação centralizada.
Estas características tornam o Ethereum uma escolha atraente para instituições que exploram a tokenização de ativos. O seu sistema descentralizado alinha-se com os requisitos fundamentais de operação em ambientes financeiros de alto risco.
3. Novos desafiantes que remodelam o cenário
A mainnet do Ethereum provou a viabilidade das finanças tokenizadas. No entanto, com o sucesso, também expôs limitações estruturais que impedem uma adoção mais ampla por parte das instituições. Os principais obstáculos incluem capacidade de transação limitada, problemas de latência e uma estrutura de taxas imprevisível.
Para enfrentar esses desafios, surgiram soluções de Layer 2 Rollup. Atualizações significativas, incluindo a fusão (2022, Dencun )2024 e a iminente Pectra (2025, trouxeram melhorias em termos de escalabilidade. No entanto, a rede ainda não consegue competir com a infraestrutura financeira tradicional. Para instituições que necessitam de negociações de alta frequência ou liquidações em tempo real, essas lacunas de desempenho continuam a ser um fator limitante chave.
O atraso também traz desafios. A geração de blocos leva em média 12 segundos, e com as confirmações adicionais necessárias para a liquidação segura, a finalização geralmente leva até três minutos. Em casos de congestionamento da rede, esse atraso pode aumentar ainda mais, o que dificulta operações financeiras sensíveis ao tempo.
Mais importante ainda, a volatilidade das taxas de Gas continua a ser uma preocupação. Durante os períodos de pico, as taxas de transação já ultrapassaram os 50 dólares, e mesmo em condições normais, os custos frequentemente sobem para mais de 20 dólares. Este nível de incerteza nas taxas torna o planejamento comercial mais complexo e pode enfraquecer a competitividade dos serviços baseados em Ethereum.
Uma empresa ilustrou bem essa dinâmica. Após encontrar as limitações do Ethereum, a empresa expandiu-se para outras plataformas, ao mesmo tempo em que desenvolveu sua própria cadeia. Embora o Ethereum tenha desempenhado um papel crucial na facilitação de experimentos institucionais iniciais, agora enfrenta uma pressão crescente para atender à demanda de um mercado mais maduro e sensível ao desempenho.
)# 3.1. A ascensão de uma blockchain genérica rápida, eficiente e de baixo custo
À medida que as limitações do Ethereum se tornam cada vez mais evidentes, as instituições estão explorando cada vez mais alternativas que ofereçam vantagens em termos de velocidade de transação, estabilidade de custos e tempo de finalização para complementar a blockchain genérica do Ethereum.
No entanto, apesar da colaboração contínua com participantes institucionais, a quantidade real de ativos tokenizados que não incluem stablecoins nas plataformas ainda é muito inferior em comparação com o Ethereum, (. Em muitos casos, os ativos tokenizados lançados em cadeias gerais ainda fazem parte da estratégia de implantação multichain dominada pelo Ethereum.
Ainda assim, há sinais de progresso substancial. No campo do crédito privado, novas iniciativas de tokenização estão a surgir. Por exemplo, numa plataforma Layer 2, uma plataforma ganhou atenção, representando mais de 18% da atividade nesse setor, apenas atrás do Ethereum.
Neste estágio, as blockchains gerais estão apenas a começar a estabelecer uma base. Plataformas como determinada blockchain pública, cuja ecologia DeFi experimentou um rápido crescimento, agora enfrentam um problema estratégico: como transformar esse ímpeto numa posição sustentável no domínio dos RWA. Apenas ter um desempenho técnico superior não é suficiente. Para competir com o Ethereum, é necessário fornecer infraestruturas e serviços que possam atender às expectativas de confiança e conformidade dos investidores institucionais.
No final, o sucesso dessas blockchains no mercado RWA dependerá menos da capacidade de processamento original e mais da sua capacidade de oferecer valor tangível. Os ecossistemas diferenciados construídos em torno das vantagens únicas de cada cadeia determinarão a sua posição a longo prazo neste novo campo.
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Cada vez mais plataformas de blockchain estão abandonando o design genérico, optando por uma especialização em domínios específicos. Esta tendência também é bastante evidente na área de RWA, com uma nova onda de cadeias dedicadas a otimizar a tokenização de ativos do mundo real a emergir.
As razões para uma blockchain dedicada a RWA são claras. A tokenização de ativos do mundo real necessita de uma integração direta com as regulamentações financeiras existentes, o que torna insuficiente o uso de uma infraestrutura de blockchain genérica em muitos casos. Requisitos técnicos específicos devem ser abordados desde a base.
Uma área chave é o tratamento de conformidade. Os programas KYC e AML são essenciais para os fluxos de trabalho de tokenização, mas tradicionalmente são tratados off-chain. Essa abordagem limita a inovação, pois apenas embala ativos financeiros tradicionais em um formato de blockchain, sem redesenhar a lógica de conformidade subjacente.
A mudança atual está em transferir totalmente essas funcionalidades de conformidade para a cadeia. A demanda por redes de blockchain está aumentando, e essas redes não apenas podem registrar a propriedade, mas também podem impor requisitos regulatórios de forma nativa na camada de protocolo.
Como resposta, algumas cadeias focadas em RWA já começaram a oferecer módulos de conformidade em cadeia. Por exemplo, uma plataforma inclui funcionalidades de identidade descentralizada )DID(, suportando a execução de conformidade na camada de infraestrutura. Espera-se que outras cadeias especializadas sigam um caminho semelhante.
Além da conformidade, muitas dessas plataformas também utilizam um profundo conhecimento especializado para se concentrar em classes de ativos específicas. Há plataformas focadas em empréstimos institucionais e gestão de ativos, algumas se especializam em financiamento comercial, e outras se concentram em valores mobiliários regulamentados. Essas cadeias não são ativos amplamente tokenizados, como títulos soberanos ou stablecoins de ampla posse, mas sim verticalmente especializadas como uma estratégia competitiva.
Dito isto, muitas dessas plataformas ainda estão em estágios iniciais. Algumas ainda não lançaram a mainnet, e a maioria ainda é limitada em termos de escala e adoção. Se as blockchains gerais estão apenas começando a ganhar atenção no campo dos RWA, as blockchains dedicadas ainda estão na linha de partida.
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( 4. Quem liderará a próxima fase?
A posição dominante do Ethereum no mercado de RWA é pouco provável que continue na sua forma atual. Hoje, o tamanho do mercado de ativos tokenizados é menos de 2% do seu potencial estimado, o que indica que a indústria ainda está em estágio inicial. Até agora, as vantagens do Ethereum vêm principalmente de