Exploração da indústria imobiliária e do mercado RWA
O conceito de ativos reais ( RWA ) no mercado de criptomoedas não é algo recente, existindo pelo menos desde 2018, quando a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) apresentavam semelhanças com o conceito atual de RWA. No entanto, devido à maturidade ainda não alcançada do quadro regulatório na época e à falta de vantagens significativas em termos de retorno, essas tentativas iniciais não conseguiram desenvolver um mercado maduro.
Em 2022, com o contínuo aumento das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram amplamente as taxas de empréstimo de stablecoins no mercado de criptomoedas. Portanto, a tokenização dos títulos do governo americano como RWA tornou-se cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Como resultado, projetos DeFi conhecidos como MakerDAO, Compound e Aave, bem como algumas instituições financeiras tradicionais e governos, começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, surgiram vários projetos de RWA imobiliário no mercado. Eles visam expandir de várias formas o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir a barreira de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo explora, através de uma análise de casos, as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e seu mercado potencial. Como esses projetos se dirigem principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentações e condições de mercado relacionadas irá focar principalmente no mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos de tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo cheio de oportunidades de investimento. Em março de 2023, um estudo da Statista mostrou que o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atinge 1,3 trilhões de dólares, enquanto o valor do mercado imobiliário listado globalmente é de 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um conjunto mais amplo de investidores, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se manifestam principalmente em três formas:
financiamento para a divisão da propriedade imobiliária.
Produto do índice do mercado imobiliário em áreas específicas 2).
tokenização de imóveis como colateral.
Além disso, a tokenização e a integração da blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Se você está familiarizado com os Fundos de Investimento Imobiliário (REIT), saberá que é uma empresa que possui, opera ou financia imóveis para gerar receita. Os REITs oferecem oportunidades de investimento para investidores comuns, semelhantes aos fundos mútuos, permitindo que os investidores tenham a chance de obter renda baseada em dividendos e retornos totais, além de ajudar no crescimento do mercado imobiliário da região. Os REITs e os Ativos Imobiliários Tokenizados (RWA) têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento imobiliário diversificado, reduzindo efetivamente a barreira de entrada e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gerenciamento ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, suas rigorosas auditorias de ativos e estruturas de investimento dentro de um quadro regulatório estrito fornecem um sólido modelo para projetos de RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação de projetos RWA no setor imobiliário, tivemos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens.
Os projetos típicos de RWA imobiliário possuem as propriedades acima mencionadas. Após uma análise mais aprofundada de casos específicos, percebi que, devido a diferenças na gestão e na abordagem do produto, cada projeto enfrenta situações distintas na operação prática.
Estudo de Caso
Neste capítulo, escolhi três projetos de RWA imobiliário para análise. Cada projeto adota uma abordagem diferente para a tokenização do mercado imobiliário e é o mais popular em seus respectivos campos. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, cujos produtos ainda não passaram por validação e testes de mercado prolongados e abrangentes.
RealT
RealT foi lançado em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário no mercado, focando em tornar imóveis residenciais nos EUA disponíveis para investimento através da blockchain Ethereum e Gnosis, principalmente na Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza entidades que possuem contratos de propriedade de acordo com as regulamentações dos Estados Unidos. A gestão, manutenção e cobrança de aluguel dessas propriedades são delegadas a uma empresa de gestão terceirizada. Após a dedução de taxas, a renda de aluguel gerada por propriedades específicas é distribuída aos titulares de tokens. Embora a RealT supervisione o processo de tokenização, eles estão legalmente separados das empresas que possuem ativos imobiliários. De acordo com a descrição no seu site, se a empresa defaultar, os detentores de tokens têm a opção de nomear outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato de propriedade. Vale a pena notar que eles não são obrigados a co-investir nas propriedades que introduzem no mercado. Os detentores de tokens das propriedades podem receber mensalmente uma parte da receita de aluguel dessa propriedade, excluindo cerca de 2,5% de reserva de manutenção e taxas de gestão, sendo que a taxa de gestão é geralmente cerca de 10% do valor.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre Imóveis no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Tomando como exemplo esta propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323.020 dólares, com cada token a custar 52,10 dólares, totalizando 6.200 tokens emitidos. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2.600 dólares. Após deduzir os custos operacionais e de gestão que totalizam 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1.978 dólares, resultando em uma receita anual de 23.736 dólares. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa investir em conjunto com os clientes e mantém um modelo operacional quase sem risco. A entidade gestora cobra 8% da renda e o restante das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Desta forma, a equipe da RealT pode economizar muito tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na sua tokenização para o mercado.
No entanto, embora a divisão da propriedade promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são tão pequenos que os custos de gestão da empresa se tornam inviáveis, surgem problemas. Um relatório explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande participação nas propriedades, pode reduzir os custos de agência; portanto, uma gestão ineficiente terá um impacto negativo sobre elas. No entanto, se a participação da RealT for excessiva, isso pode afetar negativamente a liquidez dos tokens, e os pequenos acionistas podem se tornar caronas. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários consigam supervisionar se a entidade de gestão contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode não ter motivação suficiente para escolher adequadamente a entidade de gestão ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores terão dificuldade em assumir efetivamente a responsabilidade pela supervisão da entidade de gestão.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentemente vendidos no mercado da RealT e usei um explorador de blockchain relevante para encontrar o número de proprietários de cada propriedade.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Como mostrado no gráfico, a RealT divide propriedades em diferentes quantidades de tokens, portanto, o preço de cada token é de cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, dos quais dois têm mais de 1.000 tokens. Agora, combine isso com o número de tokens que cada detentor possui para entender a abrangência do investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investem acima desse valor. Isso indica que a RealT, até certo ponto, conseguiu criar um mercado de investimento imobiliário para pequenos investidores e aumentar a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transação da carteira RealT ) endereço da carteira Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, a RealT pagou cerca de 6 milhões de dólares em aluguel total. As taxas da plataforma variam com base nos custos de manutenção, seguros e impostos, sendo cerca de 2,5%-3% do aluguel, o que equivale a aproximadamente 150 mil a 180 mil dólares em receita da plataforma nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não precisa participar do investimento imobiliário, e se optar por investir, não há restrições ou diretrizes sobre o nível de participação, a receita que a RealT obtém da renda do aluguel ainda não foi divulgada.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário; ela serve apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT constituiu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui ativos imobiliários; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades por meio da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT cria uma Series LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Series LLC possui uma propriedade específica e os tokens correspondentes. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem as operações de outras propriedades ou da empresa-mãe sob a RealT.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre Imóveis no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preços do mercado imobiliário em todo o mundo. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos que utilizam a estrutura AMM. O Parcl introduziu o Parcl Labs Price Feed, que cria índices para imóveis em áreas específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência de transações da propriedade. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor dos imóveis, podendo fazer operações de compra ou venda a descoberto nos preços dos imóveis.
Este método permite que a Parcl evite problemas legais, uma vez que a operação da plataforma não envolve imóveis reais. Alguns podem questionar se é realmente um projeto de RWA imobiliário, uma vez que não atende aos critérios acima mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, recebendo investimentos de grandes nomes da indústria, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. Incluir uma discussão sobre a possibilidade de diversificação de RWA imobiliário é razoável.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de transações inferior a 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. O Parcl Labs Price Feed e o mercado de índices são bem projetados e fáceis de usar.
Na área de operações, a equipe da Parcl está ativamente lançando programas de captação de usuários, como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento renomadas, a Parcl ainda mantém uma imagem de mercado relativamente discreta, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja pronto para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Grandes empresas de criptomoedas, como a Ripple e a MakerDAO, também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como colaterais para empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se à RobinLand para apoiar hipotecas imobiliárias. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como colaterais para empréstimos, embora esse serviço seja limitado aos tokens que emitem. Essencialmente, esse serviço é mais semelhante a produtos de empréstimo de tokens e não aumenta substancialmente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado lançado em 2020 e que parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados ao RWA imobiliário que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar os documentos do imóvel para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico para a transação no Delaware. Em seguida, a Reinno criará um contrato inteligente para o token do imóvel, que os proprietários podem usar como garantia para o empréstimo. O limite de empréstimo será baseado em
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BridgeTrustFund
· 07-31 14:27
Este ano ainda se atreve a fazer as pessoas de parvas
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quiet_lurker
· 07-31 01:23
Esta pergunta está a deixar-me com dor de cabeça, quem entende?
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MoonMathMagic
· 07-29 03:48
RWA é difícil de colapsar, quem é responsável pelas perdas?
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BankruptcyArtist
· 07-29 03:40
Outra vez a velha armadilha de mãos vazias, certo?
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GasFeeNightmare
· 07-29 03:27
Sinto que este RWA, depois de um tempo, é apenas a versão 2.0 da especulação imobiliária.
Análise Profunda do Projeto RWA Imobiliário: Oportunidades e Desafios em Conjunto
Exploração da indústria imobiliária e do mercado RWA
O conceito de ativos reais ( RWA ) no mercado de criptomoedas não é algo recente, existindo pelo menos desde 2018, quando a tokenização de ativos e a emissão de tokens de segurança ( STO ) apresentavam semelhanças com o conceito atual de RWA. No entanto, devido à maturidade ainda não alcançada do quadro regulatório na época e à falta de vantagens significativas em termos de retorno, essas tentativas iniciais não conseguiram desenvolver um mercado maduro.
Em 2022, com o contínuo aumento das taxas de juros nos Estados Unidos, os rendimentos dos títulos do governo americano superaram amplamente as taxas de empréstimo de stablecoins no mercado de criptomoedas. Portanto, a tokenização dos títulos do governo americano como RWA tornou-se cada vez mais atraente para a indústria de criptomoedas. Como resultado, projetos DeFi conhecidos como MakerDAO, Compound e Aave, bem como algumas instituições financeiras tradicionais e governos, começaram a explorar RWA.
Nos últimos dois anos, surgiram vários projetos de RWA imobiliário no mercado. Eles visam expandir de várias formas o mercado de investimento imobiliário, enriquecer os produtos de investimento imobiliário e reduzir a barreira de entrada para os investidores imobiliários. Este estudo explora, através de uma análise de casos, as vantagens e desvantagens do design de RWA imobiliário e seu mercado potencial. Como esses projetos se dirigem principalmente a ativos e investidores imobiliários da América do Norte, a discussão sobre políticas, regulamentações e condições de mercado relacionadas irá focar principalmente no mercado imobiliário da América do Norte.
Métodos de tokenização do mercado imobiliário
O mercado imobiliário é um vasto campo cheio de oportunidades de investimento. Em março de 2023, um estudo da Statista mostrou que o valor do mercado imobiliário listado na América do Norte atinge 1,3 trilhões de dólares, enquanto o valor do mercado imobiliário listado globalmente é de 2,66 trilhões de dólares.
O objetivo central da tokenização do mercado imobiliário é alcançar um ou mais dos seguintes objetivos: criar produtos de investimento imobiliário mais diversificados e flexíveis, atrair um conjunto mais amplo de investidores, aumentar a liquidez e o valor dos ativos imobiliários. Esses produtos se manifestam principalmente em três formas:
Produto do índice do mercado imobiliário em áreas específicas 2).
Além disso, a tokenização e a integração da blockchain aumentaram a transparência e a governança democrática dos ativos imobiliários.
Se você está familiarizado com os Fundos de Investimento Imobiliário (REIT), saberá que é uma empresa que possui, opera ou financia imóveis para gerar receita. Os REITs oferecem oportunidades de investimento para investidores comuns, semelhantes aos fundos mútuos, permitindo que os investidores tenham a chance de obter renda baseada em dividendos e retornos totais, além de ajudar no crescimento do mercado imobiliário da região. Os REITs e os Ativos Imobiliários Tokenizados (RWA) têm semelhanças na oferta de oportunidades de investimento imobiliário diversificado, reduzindo efetivamente a barreira de entrada e aumentando a liquidez dos ativos imobiliários. No entanto, os REITs tradicionais geralmente não oferecem oportunidades de gerenciamento ou propriedade aos investidores, mantendo um modelo de operação centralizado. Apesar disso, suas rigorosas auditorias de ativos e estruturas de investimento dentro de um quadro regulatório estrito fornecem um sólido modelo para projetos de RWA imobiliários.
Nos últimos dois anos de operação de projetos RWA no setor imobiliário, tivemos uma compreensão mais clara de suas vantagens e desvantagens.
Os projetos típicos de RWA imobiliário possuem as propriedades acima mencionadas. Após uma análise mais aprofundada de casos específicos, percebi que, devido a diferenças na gestão e na abordagem do produto, cada projeto enfrenta situações distintas na operação prática.
Estudo de Caso
Neste capítulo, escolhi três projetos de RWA imobiliário para análise. Cada projeto adota uma abordagem diferente para a tokenização do mercado imobiliário e é o mais popular em seus respectivos campos. É importante notar que estes ainda são projetos iniciais, cujos produtos ainda não passaram por validação e testes de mercado prolongados e abrangentes.
RealT
RealT foi lançado em 2019, sendo um dos primeiros projetos de RWA imobiliário no mercado, focando em tornar imóveis residenciais nos EUA disponíveis para investimento através da blockchain Ethereum e Gnosis, principalmente na Gnosis (.
A RealT adquire propriedades residenciais e tokeniza entidades que possuem contratos de propriedade de acordo com as regulamentações dos Estados Unidos. A gestão, manutenção e cobrança de aluguel dessas propriedades são delegadas a uma empresa de gestão terceirizada. Após a dedução de taxas, a renda de aluguel gerada por propriedades específicas é distribuída aos titulares de tokens. Embora a RealT supervisione o processo de tokenização, eles estão legalmente separados das empresas que possuem ativos imobiliários. De acordo com a descrição no seu site, se a empresa defaultar, os detentores de tokens têm a opção de nomear outra empresa para gerir a empresa que detém o contrato de propriedade. Vale a pena notar que eles não são obrigados a co-investir nas propriedades que introduzem no mercado. Os detentores de tokens das propriedades podem receber mensalmente uma parte da receita de aluguel dessa propriedade, excluindo cerca de 2,5% de reserva de manutenção e taxas de gestão, sendo que a taxa de gestão é geralmente cerca de 10% do valor.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre Imóveis no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Tomando como exemplo esta propriedade em Montgomery, o valor total dos tokens imobiliários é de 323.020 dólares, com cada token a custar 52,10 dólares, totalizando 6.200 tokens emitidos. A propriedade gera uma receita de aluguel mensal de 2.600 dólares. Após deduzir os custos operacionais e de gestão que totalizam 622 dólares, o lucro líquido mensal é de 1.978 dólares, resultando em uma receita anual de 23.736 dólares. Assim, cada token recebe uma distribuição de 3,83 dólares, com uma taxa de retorno anualizada de 7,35%.
Para esta propriedade, a RealT oferece 100% dos tokens, o que significa que a RealT não precisa investir em conjunto com os clientes e mantém um modelo operacional quase sem risco. A entidade gestora cobra 8% da renda e o restante das taxas de manutenção, enquanto a plataforma de investimento cobra apenas 2% para a tokenização da propriedade, seleção da entidade gestora e supervisão da gestão. Desta forma, a equipe da RealT pode economizar muito tempo de gestão, concentrando-se na busca de propriedades qualificadas e na sua tokenização para o mercado.
No entanto, embora a divisão da propriedade promova a partilha de riscos entre os investidores, também traz desafios. Quando os interesses financeiros dos investidores são tão pequenos que os custos de gestão da empresa se tornam inviáveis, surgem problemas. Um relatório explica o conflito de interesses entre os detentores de tokens imobiliários e a RealT. A RealT escolhe uma entidade de gestão para administrar as propriedades que possui; se a RealT tiver uma grande participação nas propriedades, pode reduzir os custos de agência; portanto, uma gestão ineficiente terá um impacto negativo sobre elas. No entanto, se a participação da RealT for excessiva, isso pode afetar negativamente a liquidez dos tokens, e os pequenos acionistas podem se tornar caronas. Esses proprietários podem esperar que os acionistas majoritários consigam supervisionar se a entidade de gestão contratada é financeiramente viável. Por outro lado, se a participação da RealT for muito pequena, a RealT pode não ter motivação suficiente para escolher adequadamente a entidade de gestão ou participar do processo de supervisão, e muitos investidores terão dificuldade em assumir efetivamente a responsabilidade pela supervisão da entidade de gestão.
Eu verifiquei os dez tokens mais recentemente vendidos no mercado da RealT e usei um explorador de blockchain relevante para encontrar o número de proprietários de cada propriedade.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Como mostrado no gráfico, a RealT divide propriedades em diferentes quantidades de tokens, portanto, o preço de cada token é de cerca de 50 dólares. A maioria das propriedades está localizada em Detroit, com cerca de 500 detentores de tokens, dos quais dois têm mais de 1.000 tokens. Agora, combine isso com o número de tokens que cada detentor possui para entender a abrangência do investimento dos investidores da RealT.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Cerca de 90% dos investidores da RealT investem menos de 500 dólares, cerca de 9% investem entre 500 e 2.000 dólares, e 1% investem acima desse valor. Isso indica que a RealT, até certo ponto, conseguiu criar um mercado de investimento imobiliário para pequenos investidores e aumentar a liquidez do mercado habitacional.
De acordo com os dados de transação da carteira RealT ) endereço da carteira Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, a RealT pagou cerca de 6 milhões de dólares em aluguel total. As taxas da plataforma variam com base nos custos de manutenção, seguros e impostos, sendo cerca de 2,5%-3% do aluguel, o que equivale a aproximadamente 150 mil a 180 mil dólares em receita da plataforma nos últimos dois anos. No entanto, como a RealT não precisa participar do investimento imobiliário, e se optar por investir, não há restrições ou diretrizes sobre o nível de participação, a receita que a RealT obtém da renda do aluguel ainda não foi divulgada.
Do ponto de vista da estrutura da empresa, a RealT estabeleceu a Real Token Inc. no Delaware como a entidade central da empresa. Esta entidade não possui nenhum ativo imobiliário; ela serve apenas como a entidade operacional do projeto RealT. Além disso, a RealT constituiu a Real Token LLC no Delaware como a empresa-mãe de uma série de empresas imobiliárias. Assim como a Real Token Inc., a Real Token LLC não possui ativos imobiliários; seu principal objetivo é simplificar os processos legais, permitindo que os usuários participem do investimento em todas as propriedades por meio da assinatura de um contrato com uma empresa. Por fim, a RealT cria uma Series LLC correspondente para cada propriedade investida. Como subsidiária da Real Token LLC, cada Series LLC possui uma propriedade específica e os tokens correspondentes. Esta estrutura visa garantir que problemas financeiros ou legais de uma propriedade não afetem as operações de outras propriedades ou da empresa-mãe sob a RealT.
![Tijolos e Blocos: Um Estudo sobre Imóveis no Mercado RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Parcl
O protocolo Parcl é uma plataforma de investimento DeFi que permite aos usuários negociar as variações de preços do mercado imobiliário em todo o mundo. O Parcl é utilizado para obter exposição perpétua a ativos sintéticos que utilizam a estrutura AMM. O Parcl introduziu o Parcl Labs Price Feed, que cria índices para imóveis em áreas específicas com base no histórico de vendas. O período do histórico de vendas pode variar de acordo com a frequência de transações da propriedade. Após a criação do índice, os investidores têm a oportunidade de especular sobre o valor dos imóveis, podendo fazer operações de compra ou venda a descoberto nos preços dos imóveis.
Este método permite que a Parcl evite problemas legais, uma vez que a operação da plataforma não envolve imóveis reais. Alguns podem questionar se é realmente um projeto de RWA imobiliário, uma vez que não atende aos critérios acima mencionados. No entanto, é um projeto de RWA relativamente popular, recebendo investimentos de grandes nomes da indústria, como Coinbase, Solana Ventures e DragonFly. Incluir uma discussão sobre a possibilidade de diversificação de RWA imobiliário é razoável.
A testnet do Parcl foi lançada em maio de 2022 na Solana, com um TVL de 16 milhões de dólares. Após mais de um ano de operação, o Parcl parece não ter atraído muita atenção, com um volume diário de transações inferior a 10 mil dólares e menos de 50 usuários ativos por dia.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Os produtos da Parcl são simplificados e desenvolvidos rapidamente. O Parcl Labs Price Feed e o mercado de índices são bem projetados e fáceis de usar.
Na área de operações, a equipe da Parcl está ativamente lançando programas de captação de usuários, como Parcl Point e Real Estate Royale. Apesar dessas vantagens e do apoio de várias instituições de investimento renomadas, a Parcl ainda mantém uma imagem de mercado relativamente discreta, com uma base de usuários pequena e volume de transações limitado. Talvez o mercado ainda não esteja pronto para aceitar produtos de índice imobiliário.
) Reinno
Grandes empresas de criptomoedas, como a Ripple e a MakerDAO, também estão explorando a possibilidade de permitir que os usuários tokenizem imóveis como colaterais para empréstimos. A Ripple anunciou em julho que sua equipe de moeda digital de banco central está trabalhando nessa direção. A MakerDAO integrou-se à RobinLand para apoiar hipotecas imobiliárias. A RealT oferece a opção de usar imóveis tokenizados como colaterais para empréstimos, embora esse serviço seja limitado aos tokens que emitem. Essencialmente, esse serviço é mais semelhante a produtos de empréstimo de tokens e não aumenta substancialmente a liquidez de capital dos proprietários de imóveis.
Reinno é um projeto abandonado lançado em 2020 e que parou de operar em 2022. Embora não tenha deixado muitas marcas no mercado, introduziu dois produtos relacionados ao RWA imobiliário que merecem destaque.
O primeiro produto é um serviço de empréstimo baseado em imóveis tokenizados. Quando os proprietários de imóveis precisam de financiamento, podem enviar os documentos do imóvel para a Reinno. Após a aprovação, a Reinno criará uma empresa de propósito específico para a transação no Delaware. Em seguida, a Reinno criará um contrato inteligente para o token do imóvel, que os proprietários podem usar como garantia para o empréstimo. O limite de empréstimo será baseado em