Análise Completa da Regulamentação de Ativos Virtuais em Dubai: Caminho de Conformidade RWA e Últimas Novidades

Definição de conceitos importantes

A Autoridade de Regulamentação de Ativos Virtuais de Dubai ( VARA ) define RWA como:

1. Quaisquer direitos em instrumentos financeiros, planos ou arranjos
2. Bens e/ou ativos tangíveis
3. Ativos intangíveis, direitos ou interesses, excluindo ativos virtuais em si ou projetos que existam apenas na forma digital.

VASP: Prestador de serviços de ativos virtuais VARA: Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai ARVA: Ativos ancorados em ativos virtuais

I. Estrutura Reguladora e Instituições Centrais

1. Principais entidades reguladoras

Dubai Virtual Assets Regulatory Authority ( VARA ):

• Fundado em março de 2022
• Responsável pela regulamentação das leis de criptomoeda em Dubai
• Supervisão da emissão, fornecimento e divulgação de ativos virtuais e NFTs
• Colaborar com agências federais na formulação de políticas e planos estratégicos

Dubai Financial Services Authority ( DFSA ):

• Autoridade reguladora do Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC)
• Sistema de criptomoedas implementado em novembro de 2022
• Proteger os usuários de serviços financeiros relacionados a criptomoedas

2. Quadro de Conformidade

VARA framework:

• Legislação: leis, resoluções do gabinete, ordens administrativas, etc.
• Manual de Regras: Manual de Regras Obrigatórias, Manual de Regras de Atividades VA, etc.
• Diretrizes: Diretrizes de Regulamentação de Marketing de Ativos Virtuais de 2024
• Arquivo: Ordem Administrativa

Estrutura DFSA:

• Legislação
• Manual de Regras
• Orientação

Dois, requisitos específicos de supervisão da VARA

1. Aprovação antes da emissão

Requisitos de licença obrigatória:

• A emissão de ARVA pertence à Categoria 1, necessitando da licença VARA
• Cada emissão de ARVA deve ser aprovada pela VARA

Requisitos de ativos de reserva:

• Manter ativos de reserva adequados
• Mantido por um custodiante licenciado, independente dos ativos próprios do VASP
• Não pode ser novamente empenhado ou ter encargos de propriedade estabelecidos
• Separado de outros ativos do ponto de vista legal

2. Requisitos de divulgação de informações

Divulgação do white paper:

• Informação do emissor
• Informação sobre ativos virtuais
• Informação sobre direitos e obrigações
• Informação técnica de base
• Informação do distribuidor
• Informação de preço inicial

Divulgação adicional de RWA:

• Política de manutenção de valor
• Detalhes do ativo de referência
• Detalhes dos ativos de reserva
• Gestão de Fornecimento
• Direito de resgate
• Custódia de ativos
• Gestão de Risco

Divulgação contínua:

• Mensalmente, será publicado no site o volume de circulação e o valor
• Valor e composição dos ativos de reserva
• Declaração de reservas adequadas

3. Requisitos de capital

O capital realizado deve atingir o maior dos dois seguintes valores:

• 270 milhões de dirhams
• 2% do valor médio de mercado dos ativos de reserva durante 24 meses

4. Legalidade da transferência de propriedade

Se representar a propriedade direta de RWA:

• Garantir que a propriedade seja estabelecida legalmente
• A propriedade RWA é sincronizada durante a transferência de tokens
• Cumprir os requisitos de liquidação legais de negociação

5. Mecanismo de resgate

• Permitido o resgate em dirhams ou outras formas equivalentes.
• Processar dentro de um prazo razoável, sem custos

6. Auditoria e Relatório

• Auditor independente designado
• Os executivos devem comprovar a precisão da auditoria
• Auditoria dos ativos ARVA em circulação e das reservas a cada 6 meses

7. Conformidade com múltiplas regras

Ao mesmo tempo, cumprir os quatro manuais de regras principais:

• Manual de regras da empresa
• Conformidade e manual de regras de gestão de riscos
• Manual de Regras Técnicas e de Informação
• Manual de Regras de Comportamento de Mercado

Três, as últimas dinâmicas regulatórias da DFSA

A DFSA publicará em março de 2025 as "Diretrizes do Sandbox Regulatório para Tokenização", proporcionando um caminho de conformidade para a tokenização de RWA.

Processo de participação no plano de sandbox:

Primeira fase: Submissão da carta de intenção

• Requisitos de candidatura: envolver-se em negócios de tokenização, excluindo criptomoedas e stablecoins
• Submissão sem custos,申请 de 2025.3.17 a 4.24
• Revisão inicial de conformidade da DFSA, discussão do modelo de negócios após aprovação

Segunda fase: Licença para Teste de Inovação

• Necessário obter licença DFSA
• Junte-se ao plano após concluir o processo de autorização

Quatro, Caso RWA do Mercado Imobiliário de Dubai

Alguns desenvolvedores imobiliários estão a explorar a tokenização de propriedades para aumentar a liquidez e a conveniência dos investimentos. Isso fornece um caso prático para a aplicação de RWA em Dubai.