Tokenização RWA: nova direção para o futuro das Finanças Descentralizadas?
A tecnologia blockchain trouxe confiança, liquidez, transparência, segurança, eficiência e inovação ao sistema financeiro. No entanto, a indústria de criptomoedas está atualmente em um mercado em baixa, tornando difícil encontrar novos pontos de crescimento. Nesse contexto, a tokenização de RWA(Real World Assets) tornou-se uma nova pista em destaque.
A tokenização de RWA visa abrir um canal entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas, trazendo trilhões de dólares em ativos físicos para a cadeia. Isso pode se tornar a chave para a indústria cripto superar os ciclos de alta e baixa. Embora a tokenização de RWA tenha sido um objetivo no campo da blockchain, o progresso tem sido relativamente lento devido a limitações tecnológicas, regulatórias e outros fatores.
Recentemente, com várias instituições começando a se posicionar, a pista RWA voltou a ser um foco de atenção. Atualmente, os projetos RWA apresentam uma variedade de características, principalmente em Finanças Descentralizadas, com altos rendimentos e altos riscos, gradualmente entrando na visão do público. No entanto, ainda existem problemas como baixa liquidez, estar em estágios iniciais e a falta de um mecanismo de descoberta de preços.
A futura explosão da pista RWA depende do desenvolvimento da infraestrutura e da melhoria do sistema regulatório. A padronização e conformidade dos Tokens são caminhos necessários para o desenvolvimento da pista RWA. Apesar dos muitos desafios, o desenvolvimento da indústria continua em progresso. Já surgiram vários projetos inovadores, especialmente nas áreas de títulos do Tesouro dos EUA, ações dos EUA, financiamento de pequenas e médias empresas e ativos físicos. As principais características desses projetos incluem:
Colaborar com instituições financeiras tradicionais
Maximizar os rendimentos do projeto e do Token
Introduzir mais terceiros legais para participar
Essas características ajudam a resolver problemas de regulamentação, centralização, identidade on-chain e off-chain, e avaliação de ativos enfrentados pela tokenização de RWA. Espera-se ver mais projetos enriquecendo o ecossistema da pista de RWA no futuro.
1. Uma nova narrativa em formação no setor RWA
Após mais de um ano de mercado em queda, o valor de mercado das criptomoedas encolheu drasticamente, os fundos continuam a sair, a atividade em cadeia está morna, os rendimentos de Finanças Descentralizadas caíram significativamente, e o mercado está severamente interligado. Nesse contexto, é difícil imaginar qual será o motor da próxima corrida de alta da indústria cripto. O mercado cripto ainda tem uma grande distância em relação ao mercado financeiro tradicional.
Mas a partir de alguns eventos significativos que ocorreram durante o mercado em baixa, podemos ver oportunidades potenciais. A principal razão para a falência de algumas grandes instituições em 2022 foi o uso de moedas alternativas para financiamento e empréstimos, o que agravou ainda mais a liquidação de empréstimos quando o preço das moedas alternativas despencou, formando uma espiral da morte. É evidente que as instituições e o crédito impulsionaram o mercado em alta de 2021, mas também contribuíram para o mercado em baixa de 2022. Na verdade, o crédito impulsionou negócios no valor de trilhões de dólares e a maior parte do desenvolvimento da economia global. O potencial que ele contém é enorme.
Atualmente, cada vez mais protocolos no mercado DeFi estão entrando em mercados de crédito tradicionais, como financiamento de ações e dívida. Embora isso traga alguns riscos, é a única maneira de trazer mais de 800 trilhões de dólares do mercado financeiro tradicional para a blockchain. Para fechar a enorme lacuna entre o mercado de criptomoedas e as finanças tradicionais, o que precisamos fazer é a tokenização de ativos do mundo real.
Neste primeiro semestre do ano, os setores tradicional e cripto começaram a prestar atenção ao segmento RWA. O Goldman Sachs anunciou o lançamento oficial da sua plataforma de ativos digitais GS DAP, que já ajudou o Banco Europeu de Investimento (EIB) a emitir 100 milhões de euros em obrigações digitais com prazo de dois anos. Logo depois, a empresa de private equity Hamilton Lane, com mais de 100 bilhões em ativos sob gestão, tokenizou uma parte do seu fundo de ações flagship de 2,1 bilhões de dólares na rede Polygon e vendeu para investidores. O gigante da engenharia elétrica Siemens também emitiu pela primeira vez 60 milhões de euros em obrigações digitais na blockchain.
Algumas agências governamentais também começaram a experimentar RWA, incluindo a Autoridade Monetária de Cingapura ( MAS ) que irá colaborar com o JPMorgan e o DBS Bank. Em abril, a Binance anunciou que se tornaria operadora de nós da blockchain Layer1 Polymesh. Protocolos DeFi como MakerDAO, Aave, Maple Finance estão ativos na área de RWA, e mais empresas de investimento em criptomoedas estão buscando projetos de RWA.
Atualmente, já existem mais de 50 projetos na área de RWA, concentrando-se principalmente em ativos financeiros, incluindo rendimento fixo, TradFi, e uma pequena parte no setor imobiliário e de créditos de carbono. Recentemente, os tokens de conceito RWA tiveram uma alta generalizada, com alguns subindo mais de 10 vezes. O fortalecimento no primeiro semestre de 2023, será que indica que RWA irá liderar a narrativa cripto nos próximos anos?
2. A história do RWA
O conceito de RWA não é desconhecido na indústria de blockchain, o primeiro projeto de RWA foi o BTM, que "colocou ativos na cadeia". Atualmente, os RWAs mais bem-sucedidos são o dólar digital USDT e USDC, que tokenizam o dólar na cadeia. As stablecoins influenciam de maneira sutil toda a indústria de criptomoedas e tornaram-se uma base importante.
RWA, que significa tokenização de ativos do mundo real (, é o processo de conversão do valor de propriedade ) e quaisquer direitos relacionados ( de ativos tangíveis ou intangíveis em tokens digitais. Isso permite que a propriedade digital dos ativos, a transferência e o armazenamento ocorram sem intermediários centrais, com o valor mapeado na blockchain e negociado. RWA pode ser ativos tangíveis ou intangíveis.
Ativos tangíveis incluem: imóveis, obras de arte, metais preciosos, veículos, clubes desportivos, corridas de cavalos, etc.
Ativos intangíveis incluem: ações e obrigações, propriedade intelectual, fundos de investimento, ativos sintéticos, acordos de participação nos lucros, dinheiro, contas a receber, etc.
) 2.1 Estado atual da pista RWA
Os projetos na pista de RWA são variados, principalmente focados em Finanças Descentralizadas, e são divididos em três categorias principais: 1. Projetos de rendimento fixo baseados em ativos off-chain, como títulos do governo dos EUA, ações, imóveis e obras de arte; 2. Projetos de crédito público baseados na emissão ou negociação em mercado aberto; 3. Projetos de mercado de negociação baseados em ativos virtuais, como créditos de carbono. Além disso, existem projetos de infraestrutura, como cadeias públicas verticais.
Renda fixa baseada em títulos do governo dos EUA e no mercado de ações, oferecendo empréstimos para particulares e instituições. A única diferença desses projetos em relação a outros projetos de empréstimo DeFi na blockchain é que os colaterais podem ser ativos do mundo real.
A classe de crédito público pode estabelecer fundos de investimento para que os usuários de criptomoedas invistam, rastreando títulos do Tesouro dos EUA ou outros títulos.
No que diz respeito aos dados, de acordo com as estatísticas do site RWA.xyz, incluindo Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi e Homecoin, um total de 8 protocolos de empréstimo RWA emitiram um montante total de empréstimos de $4.38b, com os usuários podendo obter uma APR média de 10.52%, principalmente a servir países com níveis de desenvolvimento abaixo da média. Os rendimentos oferecidos por esses protocolos de empréstimo de crédito são superiores à maioria dos empréstimos DeFi, mas, durante o colapso institucional de 2022, a Maple Finance teve um default de dívida de 69.3 milhões de dólares.
De acordo com o painel de análise de dados Dune, no projeto RWA do Ethereum, o número de endereços que detêm $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST está aumentando continuamente, atualmente atingindo 3.9k.
![Novas Perspectivas丨20 mil palavras explicando a tokenização RWA: a próxima grande narrativa cripto?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp(
) 2.2 Vantagens da tokenização de ativos
Idealmente, qualquer ativo valioso pode ser tokenizado. E as vantagens da tokenização de ativos também se baseiam na descentralização e na tecnologia blockchain subjacente, criando algumas aplicações ecológicas para resolver as desvantagens do sistema financeiro tradicional, especificamente:
###1( traz um enorme mercado potencial, atraindo investidores e retalhistas.
À medida que as principais instituições financeiras procuram beneficiar da eficiência e das possibilidades económicas trazidas pela blockchain, a tokenização de ativos do mundo real está a ser notada pelas instituições e já foram desenvolvidos alguns produtos de tokenização. Os projetos RWA também irão estimular os retornos de investimento em Finanças Descentralizadas.
Através da tokenização de ativos do mundo real, as empresas podem obter capital de forma económica utilizando o ecossistema DeFi, beneficiando de barreiras de entrada mais baixas e novas formas de financiamento, especialmente em mercados emergentes. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi obtém oportunidades de retorno sobre investimento, acesso a mercados off-chain diversificados e a possibilidade de expandir a sua base de clientes no setor financeiro tradicional.
)2( Melhorar a eficiência do fluxo de capital, promover o feedback positivo da tokenização de ativos
Os mercados de negociação financeira tradicionais são intensivos em mão de obra. A tecnologia blockchain pode fornecer liquidação instantânea, negociação 24 horas por dia, reduzindo os custos operacionais e o acesso ao mercado para os participantes. Além disso, a tokenização de ativos pode transformar ativos com baixa liquidez em portfólios de investimentos em pequenas frações, e os investidores não precisam de uma grande quantidade de documentação, dinheiro e tempo. Isso trouxe um mercado mais justo, ao mesmo tempo que criou novos modelos de negócios e sociais, como a propriedade compartilhada de bens ou direitos compartilhados.
No que diz respeito aos valores mobiliários, a tokenização pode tornar-se uma ferramenta útil para a securitização, ou para refinanciar ativos de menor liquidez em instrumentos de segurança mais líquidos.
A tokenização de ativos do mundo real e a sua introdução no ecossistema DeFi trarão oportunidades únicas de colateral ou investimento, eficiência de mercado e liquidez que não podem ser obtidas nos mercados tradicionais. O aumento da eficiência do capital irá promover ainda mais o desenvolvimento da área de RWA, criando um feedback positivo.
)3( reduzir o limiar de entrada para pequenos investidores, aumentar a liquidez dos ativos físicos
A tokenização eliminou os obstáculos que atualmente impedem a divisão de ativos do mundo real, permitindo que a maioria dos investidores de varejo tenha acesso a categorias de ativos que normalmente são limitadas a alguns indivíduos de alta renda ou investidores institucionais, especialmente em ativos físicos. Os investidores de varejo podem investir em produtos de diferentes regiões ou fazer investimentos coletivos em uma propriedade ou uma obra de arte, onde o setor financeiro tradicional exige uma barreira de entrada muito alta. Além disso, esses ativos físicos podem ter liquidez extremamente baixa em pequenos mercados, mas assim que estão na blockchain, estarão disponíveis para investidores de todo o mundo. Além disso, os emissores podem acessar um público investidor mais amplo e criar novas categorias de ativos. Os investidores de varejo podem entrar em mercados anteriormente inacessíveis e serem capazes de tomar decisões de investimento mais informadas com base em dados transparentes.
)4( Aproveitando as vantagens da tecnologia blockchain, as transações RWA são mais eficientes e seguras.
A tecnologia blockchain garante transparência nos pagamentos e fluxos de dados na cadeia, imutabilidade dos registros de transação, rastreabilidade, maior eficiência e menores custos operacionais, gestão de riscos mais robusta, propriedade clara, entre outras vantagens, além de mais combinabilidade e um ambiente de mercado mais justo. No futuro, a tecnologia blockchain continuará a evoluir, haverá blockchains públicos ou soluções layer2 de maior desempenho, mecanismos de auditoria de contratos inteligentes mais rigorosos, e também haverá projetos de privacidade baseados em tecnologia zk para proteger transações, tudo isso fornece um solo sólido para o desenvolvimento da pista RWA.
3. Condições prévias para a explosão da pista RWA
A tokenização de ativos é o único ponto chave na pista de RWA. Resolver este ponto chave também requer duas bases: uma é a melhoria da infraestrutura de blockchain, a outra é a regulamentação legal. O blockchain envolve a interoperabilidade, segurança e privacidade de vários protocolos e tokens. A regulamentação legal refere-se ao suporte de leis e regulamentos correspondentes para ativos fora da cadeia, identidade na cadeia, etc. Muitas questões estão sendo discutidas ativamente, aqui foram abordados principalmente duas: padrões de token e sistema de revisão.
) 3.1 Diversificação dos padrões de Token
De acordo com o padrão de tokens em blockchain, no Ethereum existem o ERC-721 e o ERC-20, correspondendo respectivamente aos padrões de NFT não fungíveis e de tokens fungíveis. No sistema financeiro tradicional, as propriedades dos ativos são diversas, incluindo ativos tangíveis e intangíveis. Para serem utilizados em blockchain, também precisamos criar padrões de tokens correspondentes para a tokenização dos ativos, com base nas suas propriedades. Os tokens fungíveis e não fungíveis têm as seguintes características:
Token substituível: intercambiável, cada unidade tem o mesmo valor de mercado e validade, o que significa que os detentores de tokens podem trocar ativos entre si, com a certeza de que seu valor é o mesmo; divisível, o ativo pode ser dividido em quantas casas decimais forem necessárias no momento da emissão, cada unidade terá um valor e validade proporcionais.
Ativos não fungíveis são não intercambiáveis, não podem ser substituídos, pois cada unidade representa um valor único e possui informações e propriedades únicas. Tokens não fungíveis geralmente também não são divisíveis, embora existam algumas maneiras de dividir o custo do investimento para fornecer propriedade parcial, como em imóveis comerciais.
A maioria dos ativos também pode ser padronizada por token padrão, mas há alguns ativos, como obrigações e derivados, cuja tokenização através de tokens não fungíveis pode ser melhor. Com o surgimento gradual dos projetos RWA, pode haver mais.
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A tokenização de RWA pode ser um novo ponto de crescimento para as Finanças Descentralizadas, com desafios e oportunidades coexistindo.
Tokenização RWA: nova direção para o futuro das Finanças Descentralizadas?
A tecnologia blockchain trouxe confiança, liquidez, transparência, segurança, eficiência e inovação ao sistema financeiro. No entanto, a indústria de criptomoedas está atualmente em um mercado em baixa, tornando difícil encontrar novos pontos de crescimento. Nesse contexto, a tokenização de RWA(Real World Assets) tornou-se uma nova pista em destaque.
A tokenização de RWA visa abrir um canal entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas, trazendo trilhões de dólares em ativos físicos para a cadeia. Isso pode se tornar a chave para a indústria cripto superar os ciclos de alta e baixa. Embora a tokenização de RWA tenha sido um objetivo no campo da blockchain, o progresso tem sido relativamente lento devido a limitações tecnológicas, regulatórias e outros fatores.
Recentemente, com várias instituições começando a se posicionar, a pista RWA voltou a ser um foco de atenção. Atualmente, os projetos RWA apresentam uma variedade de características, principalmente em Finanças Descentralizadas, com altos rendimentos e altos riscos, gradualmente entrando na visão do público. No entanto, ainda existem problemas como baixa liquidez, estar em estágios iniciais e a falta de um mecanismo de descoberta de preços.
A futura explosão da pista RWA depende do desenvolvimento da infraestrutura e da melhoria do sistema regulatório. A padronização e conformidade dos Tokens são caminhos necessários para o desenvolvimento da pista RWA. Apesar dos muitos desafios, o desenvolvimento da indústria continua em progresso. Já surgiram vários projetos inovadores, especialmente nas áreas de títulos do Tesouro dos EUA, ações dos EUA, financiamento de pequenas e médias empresas e ativos físicos. As principais características desses projetos incluem:
Essas características ajudam a resolver problemas de regulamentação, centralização, identidade on-chain e off-chain, e avaliação de ativos enfrentados pela tokenização de RWA. Espera-se ver mais projetos enriquecendo o ecossistema da pista de RWA no futuro.
1. Uma nova narrativa em formação no setor RWA
Após mais de um ano de mercado em queda, o valor de mercado das criptomoedas encolheu drasticamente, os fundos continuam a sair, a atividade em cadeia está morna, os rendimentos de Finanças Descentralizadas caíram significativamente, e o mercado está severamente interligado. Nesse contexto, é difícil imaginar qual será o motor da próxima corrida de alta da indústria cripto. O mercado cripto ainda tem uma grande distância em relação ao mercado financeiro tradicional.
Mas a partir de alguns eventos significativos que ocorreram durante o mercado em baixa, podemos ver oportunidades potenciais. A principal razão para a falência de algumas grandes instituições em 2022 foi o uso de moedas alternativas para financiamento e empréstimos, o que agravou ainda mais a liquidação de empréstimos quando o preço das moedas alternativas despencou, formando uma espiral da morte. É evidente que as instituições e o crédito impulsionaram o mercado em alta de 2021, mas também contribuíram para o mercado em baixa de 2022. Na verdade, o crédito impulsionou negócios no valor de trilhões de dólares e a maior parte do desenvolvimento da economia global. O potencial que ele contém é enorme.
Atualmente, cada vez mais protocolos no mercado DeFi estão entrando em mercados de crédito tradicionais, como financiamento de ações e dívida. Embora isso traga alguns riscos, é a única maneira de trazer mais de 800 trilhões de dólares do mercado financeiro tradicional para a blockchain. Para fechar a enorme lacuna entre o mercado de criptomoedas e as finanças tradicionais, o que precisamos fazer é a tokenização de ativos do mundo real.
Neste primeiro semestre do ano, os setores tradicional e cripto começaram a prestar atenção ao segmento RWA. O Goldman Sachs anunciou o lançamento oficial da sua plataforma de ativos digitais GS DAP, que já ajudou o Banco Europeu de Investimento (EIB) a emitir 100 milhões de euros em obrigações digitais com prazo de dois anos. Logo depois, a empresa de private equity Hamilton Lane, com mais de 100 bilhões em ativos sob gestão, tokenizou uma parte do seu fundo de ações flagship de 2,1 bilhões de dólares na rede Polygon e vendeu para investidores. O gigante da engenharia elétrica Siemens também emitiu pela primeira vez 60 milhões de euros em obrigações digitais na blockchain.
Algumas agências governamentais também começaram a experimentar RWA, incluindo a Autoridade Monetária de Cingapura ( MAS ) que irá colaborar com o JPMorgan e o DBS Bank. Em abril, a Binance anunciou que se tornaria operadora de nós da blockchain Layer1 Polymesh. Protocolos DeFi como MakerDAO, Aave, Maple Finance estão ativos na área de RWA, e mais empresas de investimento em criptomoedas estão buscando projetos de RWA.
Atualmente, já existem mais de 50 projetos na área de RWA, concentrando-se principalmente em ativos financeiros, incluindo rendimento fixo, TradFi, e uma pequena parte no setor imobiliário e de créditos de carbono. Recentemente, os tokens de conceito RWA tiveram uma alta generalizada, com alguns subindo mais de 10 vezes. O fortalecimento no primeiro semestre de 2023, será que indica que RWA irá liderar a narrativa cripto nos próximos anos?
2. A história do RWA
O conceito de RWA não é desconhecido na indústria de blockchain, o primeiro projeto de RWA foi o BTM, que "colocou ativos na cadeia". Atualmente, os RWAs mais bem-sucedidos são o dólar digital USDT e USDC, que tokenizam o dólar na cadeia. As stablecoins influenciam de maneira sutil toda a indústria de criptomoedas e tornaram-se uma base importante.
RWA, que significa tokenização de ativos do mundo real (, é o processo de conversão do valor de propriedade ) e quaisquer direitos relacionados ( de ativos tangíveis ou intangíveis em tokens digitais. Isso permite que a propriedade digital dos ativos, a transferência e o armazenamento ocorram sem intermediários centrais, com o valor mapeado na blockchain e negociado. RWA pode ser ativos tangíveis ou intangíveis.
Ativos tangíveis incluem: imóveis, obras de arte, metais preciosos, veículos, clubes desportivos, corridas de cavalos, etc.
Ativos intangíveis incluem: ações e obrigações, propriedade intelectual, fundos de investimento, ativos sintéticos, acordos de participação nos lucros, dinheiro, contas a receber, etc.
) 2.1 Estado atual da pista RWA
Os projetos na pista de RWA são variados, principalmente focados em Finanças Descentralizadas, e são divididos em três categorias principais: 1. Projetos de rendimento fixo baseados em ativos off-chain, como títulos do governo dos EUA, ações, imóveis e obras de arte; 2. Projetos de crédito público baseados na emissão ou negociação em mercado aberto; 3. Projetos de mercado de negociação baseados em ativos virtuais, como créditos de carbono. Além disso, existem projetos de infraestrutura, como cadeias públicas verticais.
No que diz respeito aos dados, de acordo com as estatísticas do site RWA.xyz, incluindo Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi e Homecoin, um total de 8 protocolos de empréstimo RWA emitiram um montante total de empréstimos de $4.38b, com os usuários podendo obter uma APR média de 10.52%, principalmente a servir países com níveis de desenvolvimento abaixo da média. Os rendimentos oferecidos por esses protocolos de empréstimo de crédito são superiores à maioria dos empréstimos DeFi, mas, durante o colapso institucional de 2022, a Maple Finance teve um default de dívida de 69.3 milhões de dólares.
De acordo com o painel de análise de dados Dune, no projeto RWA do Ethereum, o número de endereços que detêm $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, $BST está aumentando continuamente, atualmente atingindo 3.9k.
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) 2.2 Vantagens da tokenização de ativos
Idealmente, qualquer ativo valioso pode ser tokenizado. E as vantagens da tokenização de ativos também se baseiam na descentralização e na tecnologia blockchain subjacente, criando algumas aplicações ecológicas para resolver as desvantagens do sistema financeiro tradicional, especificamente:
###1( traz um enorme mercado potencial, atraindo investidores e retalhistas.
À medida que as principais instituições financeiras procuram beneficiar da eficiência e das possibilidades económicas trazidas pela blockchain, a tokenização de ativos do mundo real está a ser notada pelas instituições e já foram desenvolvidos alguns produtos de tokenização. Os projetos RWA também irão estimular os retornos de investimento em Finanças Descentralizadas.
Através da tokenização de ativos do mundo real, as empresas podem obter capital de forma económica utilizando o ecossistema DeFi, beneficiando de barreiras de entrada mais baixas e novas formas de financiamento, especialmente em mercados emergentes. Ao mesmo tempo, o ecossistema DeFi obtém oportunidades de retorno sobre investimento, acesso a mercados off-chain diversificados e a possibilidade de expandir a sua base de clientes no setor financeiro tradicional.
)2( Melhorar a eficiência do fluxo de capital, promover o feedback positivo da tokenização de ativos
Os mercados de negociação financeira tradicionais são intensivos em mão de obra. A tecnologia blockchain pode fornecer liquidação instantânea, negociação 24 horas por dia, reduzindo os custos operacionais e o acesso ao mercado para os participantes. Além disso, a tokenização de ativos pode transformar ativos com baixa liquidez em portfólios de investimentos em pequenas frações, e os investidores não precisam de uma grande quantidade de documentação, dinheiro e tempo. Isso trouxe um mercado mais justo, ao mesmo tempo que criou novos modelos de negócios e sociais, como a propriedade compartilhada de bens ou direitos compartilhados.
No que diz respeito aos valores mobiliários, a tokenização pode tornar-se uma ferramenta útil para a securitização, ou para refinanciar ativos de menor liquidez em instrumentos de segurança mais líquidos.
A tokenização de ativos do mundo real e a sua introdução no ecossistema DeFi trarão oportunidades únicas de colateral ou investimento, eficiência de mercado e liquidez que não podem ser obtidas nos mercados tradicionais. O aumento da eficiência do capital irá promover ainda mais o desenvolvimento da área de RWA, criando um feedback positivo.
)3( reduzir o limiar de entrada para pequenos investidores, aumentar a liquidez dos ativos físicos
A tokenização eliminou os obstáculos que atualmente impedem a divisão de ativos do mundo real, permitindo que a maioria dos investidores de varejo tenha acesso a categorias de ativos que normalmente são limitadas a alguns indivíduos de alta renda ou investidores institucionais, especialmente em ativos físicos. Os investidores de varejo podem investir em produtos de diferentes regiões ou fazer investimentos coletivos em uma propriedade ou uma obra de arte, onde o setor financeiro tradicional exige uma barreira de entrada muito alta. Além disso, esses ativos físicos podem ter liquidez extremamente baixa em pequenos mercados, mas assim que estão na blockchain, estarão disponíveis para investidores de todo o mundo. Além disso, os emissores podem acessar um público investidor mais amplo e criar novas categorias de ativos. Os investidores de varejo podem entrar em mercados anteriormente inacessíveis e serem capazes de tomar decisões de investimento mais informadas com base em dados transparentes.
)4( Aproveitando as vantagens da tecnologia blockchain, as transações RWA são mais eficientes e seguras.
A tecnologia blockchain garante transparência nos pagamentos e fluxos de dados na cadeia, imutabilidade dos registros de transação, rastreabilidade, maior eficiência e menores custos operacionais, gestão de riscos mais robusta, propriedade clara, entre outras vantagens, além de mais combinabilidade e um ambiente de mercado mais justo. No futuro, a tecnologia blockchain continuará a evoluir, haverá blockchains públicos ou soluções layer2 de maior desempenho, mecanismos de auditoria de contratos inteligentes mais rigorosos, e também haverá projetos de privacidade baseados em tecnologia zk para proteger transações, tudo isso fornece um solo sólido para o desenvolvimento da pista RWA.
3. Condições prévias para a explosão da pista RWA
A tokenização de ativos é o único ponto chave na pista de RWA. Resolver este ponto chave também requer duas bases: uma é a melhoria da infraestrutura de blockchain, a outra é a regulamentação legal. O blockchain envolve a interoperabilidade, segurança e privacidade de vários protocolos e tokens. A regulamentação legal refere-se ao suporte de leis e regulamentos correspondentes para ativos fora da cadeia, identidade na cadeia, etc. Muitas questões estão sendo discutidas ativamente, aqui foram abordados principalmente duas: padrões de token e sistema de revisão.
) 3.1 Diversificação dos padrões de Token
De acordo com o padrão de tokens em blockchain, no Ethereum existem o ERC-721 e o ERC-20, correspondendo respectivamente aos padrões de NFT não fungíveis e de tokens fungíveis. No sistema financeiro tradicional, as propriedades dos ativos são diversas, incluindo ativos tangíveis e intangíveis. Para serem utilizados em blockchain, também precisamos criar padrões de tokens correspondentes para a tokenização dos ativos, com base nas suas propriedades. Os tokens fungíveis e não fungíveis têm as seguintes características:
A maioria dos ativos também pode ser padronizada por token padrão, mas há alguns ativos, como obrigações e derivados, cuja tokenização através de tokens não fungíveis pode ser melhor. Com o surgimento gradual dos projetos RWA, pode haver mais.