Recentemente, o setor de investimento de risco em ativos de criptografia enfrenta novos desafios e mudanças. O ambiente de financiamento está cada vez mais rigoroso, principalmente devido à diminuição da taxa de retorno de capital upstream e ao aumento da pressão sobre os fundos dos parceiros limitados. No setor geral de capital de risco, a quantidade de dinheiro devolvida aos investidores por fundos em todas as fases é menor do que em anos anteriores, o que, por sua vez, resulta numa redução da reserva de capital disponível para investimento, agravando ainda mais a dificuldade de financiamento para os empreendedores.

Neste contexto, o mercado de capital de risco em ativos de criptografia em 2025 apresenta uma tendência única. Espera-se que o número de transações diminua, mas a escala de alocação de capital pode manter-se comparável a 2024. Este fenômeno deve-se em parte ao fato de muitos fundos de capital de risco estarem próximos do final de seu ciclo de vida, resultando em uma diminuição dos fundos disponíveis. No entanto, ainda existem alguns grandes fundos que conseguem realizar transações de escala significativa, mantendo assim o investimento de capital geral em níveis próximos aos dos últimos dois anos.

É importante notar que, nos últimos dois anos, a atividade de fusões e aquisições no setor de encriptação tem mostrado uma tendência positiva, oferecendo aos investidores mais liquidez e oportunidades de saída. Recentemente, vários grandes casos de fusão e aquisição, envolvendo empresas como NinjaTrader, Privy, Bridge, Deribit e HiddenRoad, não apenas impulsionaram a consolidação do setor, mas também proporcionaram mais segurança para a saída dos investidores em ativos de criptografia.

No quarto trimestre de 2024 até o primeiro trimestre de 2025, o mercado testemunhou a conclusão de várias transações de financiamento de grande escala em estágios posteriores. Ao mesmo tempo, a atividade de investimento em estágios iniciais continua ativa, especialmente nas rodadas Pre-seed e Seed. Esta distribuição de investimentos reflete o ajuste de estratégia dos investidores no atual ambiente de mercado, focando tanto em novos projetos emergentes com potencial quanto em empresas maduras que já provaram seu valor.

Olhando para o futuro, apesar dos desafios, o mercado de capital de risco em criptografia ainda contém oportunidades. Os investidores podem ser mais cautelosos, mas o apoio financeiro ainda existe para projetos que conseguem demonstrar uma proposta de valor clara e um modelo de negócio sustentável. Ao mesmo tempo, o aumento das atividades de fusões e aquisições pode trazer novas dinâmicas ao mercado, impulsionando a inovação tecnológica e a evolução dos modelos de negócio. Neste campo em rápida mudança, captar rapidamente o pulso do mercado e ajustar as estratégias de forma flexível será a chave para o sucesso.