Hong Kong lança a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativo digital.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Políticas de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre sectores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, elaboração de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragens regulatórias sob diferentes regimes de regulação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração entre setores", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará, a partir de 1 de agosto de 2025, um regime de supervisão para emissores de stablecoins, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação internacional demonstram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por parte dos emissores licenciados de stablecoins em Hong Kong, a fim de resolver os pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativo digital, oferecendo financiamento a projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação floresce em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
O "Hong Kong Ativo Digital Desenvolvimento Política Declaração 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Tesouraria") é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, formar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
“LEAP”: Caminhando para formar um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real.
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo a criação de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice negociáveis em bolsa de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a expansão dos canais de investimento através da permissão da participação de retalho, e a introdução de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar para a criação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança em direção ao futuro, implementando uma série de medidas como conformidade adaptativa e estrutura de produtos (como negociação de produtos derivados), buscando um equilíbrio entre a proteção do investidor e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" esboça a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez das transações de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criar um ecossistema de ativo digital profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as respectivas medidas. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao desenvolvimento futuro dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do framework "LEAP", que consiste em — (“L”egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulamentar, (“E”xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, (“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e (“P”eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para criar um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as entidades reguladoras e os stakeholders da indústria para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com foco na proteção dos investidores e consumidores. As principais medidas a serem adotadas a seguir incluem uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender às necessidades dos investidores em busca de alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária funcionará como o órgão regulador de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Esta estrutura regulatória unificada e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá uma atividade mais ampla em ativos digitais e grandes transações, e fornecerá orientações claras aos participantes do mercado. Esta estrutura também apoiará uma gestão de riscos eficaz e oferecerá liquidez, assegurando a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Revisões serão realizadas regularmente e haverá uma comunicação estreita com as partes interessadas para garantir que o quadro possa se adaptar ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar padrões internacionais relacionados a ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacionais, o "Quadro de Supervisão de Atividades de Criptoativos Global" do Conselho de Estabilidade Financeira, o "Tratamento Prudencial de Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentos sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um sistema legal e regulatório claro, definido e conveniente. A Autoridade das Finanças e a Autoridade Monetária irão liderar a revisão do quadro legal e regulatório relevante, referindo-se a experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão irá concentrar-se no mercado de obrigações que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que possa servir de referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será realizada uma revisão abrangente do processo de emissão e negociação de obrigações tokenizadas, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas do setor jurídico e partes interessadas da indústria, garantindo que os resultados da revisão e as sugestões de melhoria sejam praticáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (totalizando cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando proativamente os benefícios do esquema tokenizado. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera, com essa medida, oferecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as opiniões sobre diferentes aspectos do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociações no mercado secundário e aumentar ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo pretende estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nesta tecnologia, ao mesmo tempo que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode melhorar a eficiência, acessibilidade e a potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros é o principal parceiro e lidera juntamente com a Autoridade Monetária a participação da indústria de gestão de ativos), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando o estabelecimento de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, com o objetivo de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém de Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos em seus planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros de forma mais ampla, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como o ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo durante a transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo acolhe a exploração, por parte dos participantes do mercado, das vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo terá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento de mercado, para examinar outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como elegíveis para isenção de imposto sobre lucros em fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos em forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) promovendo casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Suporte a stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets forth proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for realizing the above vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing its reliability for local and international use. Many enterprises engaged in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and accelerate transaction processes. To fully leverage the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting research and implementation of solutions by licensed stablecoin issuers in Hong Kong across different application scenarios to address substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, for instance, to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre as entidades reguladoras, as autoridades de aplicação da lei e os provedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer apoio, incluindo oportunidades de pareamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também auxiliará essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Autoridade de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre o amplo apoio disponível, a Autoridade de Promoção de Investimentos pode ajudar os potenciais prestadores de serviços de ativos digitais a estabelecer contactos com bancos e diversos serviços profissionais e de apoio, e facilitar a sua instalação.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores na zona horária asiática uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas irão reforçar a estrutura e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades reguladoras e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) desenvolvimento de talentos e parceiros
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação da blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos globais em ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá, através de suas medidas de formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, auxiliar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva de talentos especializada e contínua, impulsionando a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de partilha de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimentos de ponta ao nosso banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras baseadas em monitoramento e inteligência artificial, entre outras. Ao envolver os alunos em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão cultivar uma nova geração de empresários, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento profissional continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as autoridades reguladoras e as instituições de fiscalização, e coordenar o trabalho das autoridades locais de regulação e fiscalização, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as autoridades reguladoras, apoiar e participar da cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com reguladores de outras jurisdições e outras instituições governamentais, a fim de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo, ao mesmo tempo, garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando o apoio de formação e projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e uma próspera ecologia suportada por infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com os esforços conjuntos dos reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras de liderança em ativos digitais globalmente.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#