Em 2025, a temporada de assembleias de acionistas está a todo vapor, e as propostas ESG estarão prontas | Tempos Ativistas | Manekuri Monex Securities informações de investimento e mídia útil para o dinheiro
Proposta dos acionistas, tema da "eficácia" do conselho de administração
Em junho, no Japão, com a aproximação da temporada de assembleias gerais de acionistas, propostas de acionistas relacionadas ao ESG foram reunidas. Propostas de acionistas foram apresentadas exigindo que instituições financeiras de grande porte e conglomerados comerciais aumentem a transparência da supervisão de riscos pelos conselheiros fiscais. A Market Forces, com sede na Austrália, apresentou propostas de acionistas relacionadas às mudanças climáticas e à governança a sete empresas, incluindo os três grandes bancos: Mitsubishi UFJ Financial Group (8306), Sumitomo Mitsui Financial Group (8316) e Mizuho Financial Group (8411), além de três conglomerados comerciais.
Foi apresentada uma proposta às sete empresas no sentido de solicitar que as avaliações dos riscos financeiros fossem especificadas nos seus relatórios de auditoria. O proponente, Market Force, exige que o contrato social da empresa especifique uma avaliação do risco financeiro e a sua base no relatório de auditoria do Conselho de Supervisão da empresa. O objetivo é permitir que os acionistas avaliem a função de supervisão do Conselho de Administração, divulgando a adequação da gestão de riscos e o quadro de avaliação do sistema de auditoria dos riscos financeiros relacionados com questões relevantes (materialidade) identificadas pela sociedade.
O Sr. Furuwa da Market Force afirmou que "a empresa em questão teve casos em 2024 de má conduta por parte de funcionários e houve relatos de graves violações de direitos humanos em projetos promovidos por empresas propostas no exterior". Ele apontou que "existem preocupações sobre a eficácia do atual sistema de auditoria, e gostaríamos de exigir maior divulgação de informações". Ele ressaltou que "na situação atual, onde há escassez de informações sobre a base e os critérios dos resultados da auditoria, não se pode afirmar que a responsabilidade está sendo cumprida", enfatizando a necessidade de melhorar a governança corporativa das empresas, com foco na eficácia do conselho de administração, enquanto coloca as medidas de combate às mudanças climáticas como prioridade.
Além disso, para três empresas comerciais gerais e a Chubu Electric Power (9502), o cenário de 1,5°C (um cenário para responder à necessidade de reduzir as emissões globais de CO2 em cerca de 45% até 2030 em comparação com os níveis de 2010, a fim de limitar o aumento da temperatura a cerca de 1,5°C) e o cenário de superação (aquecimento global sob a política atual) Foi apresentada uma proposta de divulgação de uma avaliação quantitativa do impacto financeiro com base nos riscos de transição e nos riscos físicos. Ao divulgar o impacto nas despesas de capital futuras, a empresa pretende esclarecer como as iniciativas de mudança climática serão incorporadas na estratégia de crescimento de longo prazo de uma empresa, ao mesmo tempo em que ajuda os investidores a tomar decisões de risco e promove um diálogo construtivo com as empresas.
O Sr. Nufukawa explica a razão da proposta dizendo que "a análise da MSCI posiciona as diretrizes atuais de negócios das três empresas propostas dentro de uma faixa equivalente ao cenário de 2,6°C a 3,6°C, o que apresenta desafios de conformidade com a meta de 1,5 graus estabelecida pelo Acordo de Paris". Por outro lado, uma proposta foi apresentada às três instituições financeiras exigindo a divulgação de informações sobre a avaliação dos planos de transição climática dos clientes.
Embora tenha apresentado propostas em forma de resoluções recomendatórias sem força legal sobre esses projetos, foram rejeitadas pelas empresas, o que levou à apresentação de propostas de alteração dos estatutos.
Aquisição de diamantes, questões de interesse para investidores
A Tsutsumi (7937), que se dedica a joias, recebeu várias propostas de acionistas, incluindo uma proposta de acionistas da Nana Hoshi Management, uma investidora ativista com sede no Reino Unido, que solicita a "mudança do estatuto sobre a política de aquisição de diamantes". A proposta exige que a empresa esclareça a garantia de rastreabilidade em seu fornecimento de diamantes e como está lidando com os riscos ambientais e de direitos humanos em seu relatório de valores mobiliários.
A proposta exige que os estatutos sociais incluam a formulação de uma política de aquisição que abranja a identificação da origem, o rastreamento das rotas de distribuição, a consideração das condições de trabalho e da preservação ambiental, bem como a divulgação da execução dessa política por ano. À medida que o interesse pela aquisição responsável de minerais cresce globalmente, os acionistas afirmam que "além de melhorar o valor dos acionistas através da redução do custo de capital, isso também ajudará a aumentar a confiança dos potenciais clientes no exterior, fortalecendo a continuidade e a vantagem competitiva do negócio de joias". A adesão ao Conselho de Joias (RJC), uma associação da indústria, também é proposta.
Particularmente no mercado ocidental, há um alto interesse por "joias éticas", e a postura de transparência é vista como uma contribuição para a melhoria da imagem da marca, o que merece atenção como um novo exemplo.
Atenção à resposta das empresas às propostas dos acionistas
As reações sobre como as empresas respondem às propostas dos acionistas variam. Em relação à Nippon Steel (5401), a maior produtora de aço do Japão, que recebeu propostas de acionistas sobre mudanças climáticas de investidores institucionais e organizações sem fins lucrativos, tanto nacionais quanto internacionais, em 2024, a instituição de pesquisa Transition Asia expressou preocupação, afirmando que "já se passou um ano desde a apresentação das propostas dos acionistas, mas até agora não houve progresso notável nos esforços para a descarbonização."
Por outro lado, a Nippon Steel decidiu oficialmente realizar um investimento em equipamentos para uma grande conversão dos processos de alto-forno para processos de forno elétrico nas três siderúrgicas de Fukuoka, Hyogo e Yamaguchi, no final de maio. O total do investimento chega a 868,7 bilhões de ienes, tornando-se o maior investimento relacionado à descarbonização da empresa até agora. Também foi selecionado como um projeto elegível para o sistema de subsídios do governo com base na Lei de Promoção do GX, prevendo a injeção de até 251,4 bilhões de ienes em fundos públicos.
Os locais abrangidos são três centros: a Usina de Produção de Aço de Kyushu na área de Yahata (Prefeitura de Fukuoka), a Usina de Produção de Aço de Setouchi na área de Hirohata (Prefeitura de Hyogo) e a Usina de Produção de Aço de Yamaguchi (Prefeitura de Yamaguchi), com uma capacidade de produção anual total de cerca de 2,9 milhões de toneladas sendo convertida para fornos elétricos. Espera-se que isso resulte em uma redução de cerca de 3,7 milhões de toneladas nas emissões de dióxido de carbono (CO2) anualmente.
A ação corporativa na qual participou como co-proponente de propostas de acionistas em 2024 acolhe esta iniciativa da empresa e afirma que continuará a colaborar com os investidores, mantendo um diálogo construtivo com a Nippon Steel, com o objetivo de apoiar a gestão de descarbonização da empresa e contribuir para a realização de uma sociedade sustentável.
Diferentemente do Reino Unido, onde o Código de Governança Corporativa estipula que "quando mais de 20% dos votos forem contrários a uma proposta na assembleia de acionistas, a empresa deve explicar como agirá para entender o contexto dos votos contrários no momento da divulgação dos resultados da assembleia", há a crítica de que no Japão é difícil que a vontade de uma quantidade considerável de acionistas que não alcançam a maioria seja confirmada pela empresa. A assembleia de acionistas deve considerar esses aspectos e ser um espaço de diálogo entre a administração da empresa e os acionistas, e devemos manter um olhar atento sobre essas tendências.
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Em 2025, a temporada de assembleias de acionistas está a todo vapor, e as propostas ESG estarão prontas | Tempos Ativistas | Manekuri Monex Securities informações de investimento e mídia útil para o dinheiro
Proposta dos acionistas, tema da "eficácia" do conselho de administração
Em junho, no Japão, com a aproximação da temporada de assembleias gerais de acionistas, propostas de acionistas relacionadas ao ESG foram reunidas. Propostas de acionistas foram apresentadas exigindo que instituições financeiras de grande porte e conglomerados comerciais aumentem a transparência da supervisão de riscos pelos conselheiros fiscais. A Market Forces, com sede na Austrália, apresentou propostas de acionistas relacionadas às mudanças climáticas e à governança a sete empresas, incluindo os três grandes bancos: Mitsubishi UFJ Financial Group (8306), Sumitomo Mitsui Financial Group (8316) e Mizuho Financial Group (8411), além de três conglomerados comerciais.
Foi apresentada uma proposta às sete empresas no sentido de solicitar que as avaliações dos riscos financeiros fossem especificadas nos seus relatórios de auditoria. O proponente, Market Force, exige que o contrato social da empresa especifique uma avaliação do risco financeiro e a sua base no relatório de auditoria do Conselho de Supervisão da empresa. O objetivo é permitir que os acionistas avaliem a função de supervisão do Conselho de Administração, divulgando a adequação da gestão de riscos e o quadro de avaliação do sistema de auditoria dos riscos financeiros relacionados com questões relevantes (materialidade) identificadas pela sociedade.
O Sr. Furuwa da Market Force afirmou que "a empresa em questão teve casos em 2024 de má conduta por parte de funcionários e houve relatos de graves violações de direitos humanos em projetos promovidos por empresas propostas no exterior". Ele apontou que "existem preocupações sobre a eficácia do atual sistema de auditoria, e gostaríamos de exigir maior divulgação de informações". Ele ressaltou que "na situação atual, onde há escassez de informações sobre a base e os critérios dos resultados da auditoria, não se pode afirmar que a responsabilidade está sendo cumprida", enfatizando a necessidade de melhorar a governança corporativa das empresas, com foco na eficácia do conselho de administração, enquanto coloca as medidas de combate às mudanças climáticas como prioridade.
Além disso, para três empresas comerciais gerais e a Chubu Electric Power (9502), o cenário de 1,5°C (um cenário para responder à necessidade de reduzir as emissões globais de CO2 em cerca de 45% até 2030 em comparação com os níveis de 2010, a fim de limitar o aumento da temperatura a cerca de 1,5°C) e o cenário de superação (aquecimento global sob a política atual) Foi apresentada uma proposta de divulgação de uma avaliação quantitativa do impacto financeiro com base nos riscos de transição e nos riscos físicos. Ao divulgar o impacto nas despesas de capital futuras, a empresa pretende esclarecer como as iniciativas de mudança climática serão incorporadas na estratégia de crescimento de longo prazo de uma empresa, ao mesmo tempo em que ajuda os investidores a tomar decisões de risco e promove um diálogo construtivo com as empresas.
O Sr. Nufukawa explica a razão da proposta dizendo que "a análise da MSCI posiciona as diretrizes atuais de negócios das três empresas propostas dentro de uma faixa equivalente ao cenário de 2,6°C a 3,6°C, o que apresenta desafios de conformidade com a meta de 1,5 graus estabelecida pelo Acordo de Paris". Por outro lado, uma proposta foi apresentada às três instituições financeiras exigindo a divulgação de informações sobre a avaliação dos planos de transição climática dos clientes.
Embora tenha apresentado propostas em forma de resoluções recomendatórias sem força legal sobre esses projetos, foram rejeitadas pelas empresas, o que levou à apresentação de propostas de alteração dos estatutos.
Aquisição de diamantes, questões de interesse para investidores
A Tsutsumi (7937), que se dedica a joias, recebeu várias propostas de acionistas, incluindo uma proposta de acionistas da Nana Hoshi Management, uma investidora ativista com sede no Reino Unido, que solicita a "mudança do estatuto sobre a política de aquisição de diamantes". A proposta exige que a empresa esclareça a garantia de rastreabilidade em seu fornecimento de diamantes e como está lidando com os riscos ambientais e de direitos humanos em seu relatório de valores mobiliários.
A proposta exige que os estatutos sociais incluam a formulação de uma política de aquisição que abranja a identificação da origem, o rastreamento das rotas de distribuição, a consideração das condições de trabalho e da preservação ambiental, bem como a divulgação da execução dessa política por ano. À medida que o interesse pela aquisição responsável de minerais cresce globalmente, os acionistas afirmam que "além de melhorar o valor dos acionistas através da redução do custo de capital, isso também ajudará a aumentar a confiança dos potenciais clientes no exterior, fortalecendo a continuidade e a vantagem competitiva do negócio de joias". A adesão ao Conselho de Joias (RJC), uma associação da indústria, também é proposta.
Particularmente no mercado ocidental, há um alto interesse por "joias éticas", e a postura de transparência é vista como uma contribuição para a melhoria da imagem da marca, o que merece atenção como um novo exemplo.
Atenção à resposta das empresas às propostas dos acionistas
As reações sobre como as empresas respondem às propostas dos acionistas variam. Em relação à Nippon Steel (5401), a maior produtora de aço do Japão, que recebeu propostas de acionistas sobre mudanças climáticas de investidores institucionais e organizações sem fins lucrativos, tanto nacionais quanto internacionais, em 2024, a instituição de pesquisa Transition Asia expressou preocupação, afirmando que "já se passou um ano desde a apresentação das propostas dos acionistas, mas até agora não houve progresso notável nos esforços para a descarbonização."
Por outro lado, a Nippon Steel decidiu oficialmente realizar um investimento em equipamentos para uma grande conversão dos processos de alto-forno para processos de forno elétrico nas três siderúrgicas de Fukuoka, Hyogo e Yamaguchi, no final de maio. O total do investimento chega a 868,7 bilhões de ienes, tornando-se o maior investimento relacionado à descarbonização da empresa até agora. Também foi selecionado como um projeto elegível para o sistema de subsídios do governo com base na Lei de Promoção do GX, prevendo a injeção de até 251,4 bilhões de ienes em fundos públicos.
Os locais abrangidos são três centros: a Usina de Produção de Aço de Kyushu na área de Yahata (Prefeitura de Fukuoka), a Usina de Produção de Aço de Setouchi na área de Hirohata (Prefeitura de Hyogo) e a Usina de Produção de Aço de Yamaguchi (Prefeitura de Yamaguchi), com uma capacidade de produção anual total de cerca de 2,9 milhões de toneladas sendo convertida para fornos elétricos. Espera-se que isso resulte em uma redução de cerca de 3,7 milhões de toneladas nas emissões de dióxido de carbono (CO2) anualmente.
A ação corporativa na qual participou como co-proponente de propostas de acionistas em 2024 acolhe esta iniciativa da empresa e afirma que continuará a colaborar com os investidores, mantendo um diálogo construtivo com a Nippon Steel, com o objetivo de apoiar a gestão de descarbonização da empresa e contribuir para a realização de uma sociedade sustentável.
Diferentemente do Reino Unido, onde o Código de Governança Corporativa estipula que "quando mais de 20% dos votos forem contrários a uma proposta na assembleia de acionistas, a empresa deve explicar como agirá para entender o contexto dos votos contrários no momento da divulgação dos resultados da assembleia", há a crítica de que no Japão é difícil que a vontade de uma quantidade considerável de acionistas que não alcançam a maioria seja confirmada pela empresa. A assembleia de acionistas deve considerar esses aspectos e ser um espaço de diálogo entre a administração da empresa e os acionistas, e devemos manter um olhar atento sobre essas tendências.