Desenvolvimentos mais recentes na regulamentação de encriptação nos EUA: o novo projeto de lei procura clarificar os papéis da SEC e da CFTC e as regras de Finanças Descentralizadas.
O senador dos EUA divulgou um rascunho revisado do "Projeto de Lei de Inovação Financeira Responsável de 2025", que visa esclarecer os limites de regulação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC). O novo projeto de lei oferece proteção legal para desenvolvedores de Finanças Descentralizadas (DeFi), validadores e atividades como Airdrop e recompensas de stake. Além disso, este rascunho inclui pela primeira vez redes de infraestrutura física descentralizada (DePIN) e a tokenização de ativos do mundo real dentro do quadro legal federal, o que é visto como um passo crucial para a maturidade da regulação de encriptação nos EUA.
Nova legislação esclarece as responsabilidades da SEC e da CFTC, estabelecendo um conselho consultivo conjunto
Este projeto de lei atualizado visa reduzir a sobreposição regulatória e eliminar fricções desnecessárias, definindo claramente as competências da SEC e da CFTC. O projeto propõe a criação de um "Conselho Consultivo Conjunto de Ativos Digitais" composto por membros das duas instituições. Embora as recomendações do conselho não tenham força legal, o projeto exige que as duas instituições respondam publicamente a cada uma das conclusões ou recomendações do conselho, promovendo assim a transparência e a coordenação regulatória.
O presidente da SEC, Paul S. Atkins, e a presidente interina da CFTC, Caroline D. Pham, afirmaram em um comunicado conjunto: "A SEC e a CFTC devem trabalhar em conjunto para reduzir a sobreposição regulatória, eliminar atritos desnecessários e apoiar a inovação." As duas grandes instituições também planejam realizar uma mesa redonda pública em 29 de setembro para discutir mais sobre os esforços de coordenação.
Proteger legalmente desenvolvedores de DeFi e Airdrops
Um dos destaques do novo projeto de lei é a provisão de proteção legal clara para desenvolvedores e usuários no espaço das Finanças Descentralizadas (DeFi). Desde que o protocolo não esteja sob controle centralizado, desenvolvedores que contribuem com código para protocolos descentralizados, validadores, provedores de liquidez, construtores de carteiras e contribuintes de infraestrutura não estarão automaticamente sujeitos às regulamentações financeiras tradicionais.
Esta cláusula é uma resposta às preocupações levantadas pelas ações legais resultantes da condenação de Roman Storm, cofundador do Tornado Cash. Os críticos afirmam que o caso confunde os limites entre o desenvolvimento de software e a responsabilidade criminal, soando o alarme em toda a comunidade de desenvolvedores.
O projeto de lei também visa aliviar as preocupações regulatórias das pessoas em relação às atividades comuns de encriptação. O projeto define Airdrop, recompensas de stake e rendimento de stake líquido como "distribuições não oneradas", que não devem ser consideradas como emissões de títulos sob a legislação atual, protegendo assim os usuários de riscos legais inesperados.
DePIN e a tokenização de ativos recebem pela primeira vez a atenção da legislação federal
O novo projeto de lei estabelece pela primeira vez a posição das redes de infraestrutura física descentralizada (DePIN) em nível federal. Os tokens que alimentam essas redes estarão isentos da classificação de valores mobiliários, desde que nenhuma entidade única controle mais de 20% do suprimento de tokens. Esta cláusula de "porto seguro" visa apoiar o desenvolvimento de telecomunicações, armazenamento e redes de sensores descentralizadas que dependem da participação da comunidade.
Além disso, o projeto de lei também menciona a tokenização de ativos do mundo real (RWA), afirmando que a tokenização de ativos não-securitários não os transforma automaticamente em valores mobiliários. O projeto de lei orienta as autoridades regulatórias a estudarem os padrões de validação, custódia, auditoria e aplicação da lei para RWAs, a fim de lidar com o crescente número de instituições financeiras que exploram a emissão de ativos baseados em blockchain.
Uma das principais autoras do projeto, a senadora Cynthia Lummis, afirmou que o objetivo é apresentar uma versão final que esteja alinhada com o "Clarity Act" aprovado pela Câmara em julho, para a assinatura do presidente Trump até o final do ano.
Conclusão
A publicação do rascunho da "Lei de Inovação Financeira Responsável de 2025" marca um passo crucial dos Estados Unidos na construção de um quadro regulatório abrangente para a encriptação. A lei tenta pôr fim ao longo "arbitragem regulatória" e incerteza, definindo claramente as responsabilidades das agências reguladoras e proporcionando proteção legal para áreas emergentes como as Finanças Descentralizadas. (7)
Se a proposta for finalmente aprovada, isso reduzirá significativamente os riscos de conformidade para o setor de encriptação nos Estados Unidos e poderá atrair mais inovação e capital para o mercado interno. Embora haja desafios na coordenação das versões da proposta nas duas câmaras do Congresso, a introdução deste projeto de lei sem dúvida pinta um quadro mais claro e positivo para o futuro da indústria de encriptação nos Estados Unidos.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
Desenvolvimentos mais recentes na regulamentação de encriptação nos EUA: o novo projeto de lei procura clarificar os papéis da SEC e da CFTC e as regras de Finanças Descentralizadas.
O senador dos EUA divulgou um rascunho revisado do "Projeto de Lei de Inovação Financeira Responsável de 2025", que visa esclarecer os limites de regulação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC). O novo projeto de lei oferece proteção legal para desenvolvedores de Finanças Descentralizadas (DeFi), validadores e atividades como Airdrop e recompensas de stake. Além disso, este rascunho inclui pela primeira vez redes de infraestrutura física descentralizada (DePIN) e a tokenização de ativos do mundo real dentro do quadro legal federal, o que é visto como um passo crucial para a maturidade da regulação de encriptação nos EUA.
Nova legislação esclarece as responsabilidades da SEC e da CFTC, estabelecendo um conselho consultivo conjunto
Este projeto de lei atualizado visa reduzir a sobreposição regulatória e eliminar fricções desnecessárias, definindo claramente as competências da SEC e da CFTC. O projeto propõe a criação de um "Conselho Consultivo Conjunto de Ativos Digitais" composto por membros das duas instituições. Embora as recomendações do conselho não tenham força legal, o projeto exige que as duas instituições respondam publicamente a cada uma das conclusões ou recomendações do conselho, promovendo assim a transparência e a coordenação regulatória.
O presidente da SEC, Paul S. Atkins, e a presidente interina da CFTC, Caroline D. Pham, afirmaram em um comunicado conjunto: "A SEC e a CFTC devem trabalhar em conjunto para reduzir a sobreposição regulatória, eliminar atritos desnecessários e apoiar a inovação." As duas grandes instituições também planejam realizar uma mesa redonda pública em 29 de setembro para discutir mais sobre os esforços de coordenação.
Proteger legalmente desenvolvedores de DeFi e Airdrops
Um dos destaques do novo projeto de lei é a provisão de proteção legal clara para desenvolvedores e usuários no espaço das Finanças Descentralizadas (DeFi). Desde que o protocolo não esteja sob controle centralizado, desenvolvedores que contribuem com código para protocolos descentralizados, validadores, provedores de liquidez, construtores de carteiras e contribuintes de infraestrutura não estarão automaticamente sujeitos às regulamentações financeiras tradicionais.
Esta cláusula é uma resposta às preocupações levantadas pelas ações legais resultantes da condenação de Roman Storm, cofundador do Tornado Cash. Os críticos afirmam que o caso confunde os limites entre o desenvolvimento de software e a responsabilidade criminal, soando o alarme em toda a comunidade de desenvolvedores.
O projeto de lei também visa aliviar as preocupações regulatórias das pessoas em relação às atividades comuns de encriptação. O projeto define Airdrop, recompensas de stake e rendimento de stake líquido como "distribuições não oneradas", que não devem ser consideradas como emissões de títulos sob a legislação atual, protegendo assim os usuários de riscos legais inesperados.
DePIN e a tokenização de ativos recebem pela primeira vez a atenção da legislação federal
O novo projeto de lei estabelece pela primeira vez a posição das redes de infraestrutura física descentralizada (DePIN) em nível federal. Os tokens que alimentam essas redes estarão isentos da classificação de valores mobiliários, desde que nenhuma entidade única controle mais de 20% do suprimento de tokens. Esta cláusula de "porto seguro" visa apoiar o desenvolvimento de telecomunicações, armazenamento e redes de sensores descentralizadas que dependem da participação da comunidade.
Além disso, o projeto de lei também menciona a tokenização de ativos do mundo real (RWA), afirmando que a tokenização de ativos não-securitários não os transforma automaticamente em valores mobiliários. O projeto de lei orienta as autoridades regulatórias a estudarem os padrões de validação, custódia, auditoria e aplicação da lei para RWAs, a fim de lidar com o crescente número de instituições financeiras que exploram a emissão de ativos baseados em blockchain.
Uma das principais autoras do projeto, a senadora Cynthia Lummis, afirmou que o objetivo é apresentar uma versão final que esteja alinhada com o "Clarity Act" aprovado pela Câmara em julho, para a assinatura do presidente Trump até o final do ano.
Conclusão
A publicação do rascunho da "Lei de Inovação Financeira Responsável de 2025" marca um passo crucial dos Estados Unidos na construção de um quadro regulatório abrangente para a encriptação. A lei tenta pôr fim ao longo "arbitragem regulatória" e incerteza, definindo claramente as responsabilidades das agências reguladoras e proporcionando proteção legal para áreas emergentes como as Finanças Descentralizadas. (7)
Se a proposta for finalmente aprovada, isso reduzirá significativamente os riscos de conformidade para o setor de encriptação nos Estados Unidos e poderá atrair mais inovação e capital para o mercado interno. Embora haja desafios na coordenação das versões da proposta nas duas câmaras do Congresso, a introdução deste projeto de lei sem dúvida pinta um quadro mais claro e positivo para o futuro da indústria de encriptação nos Estados Unidos.