Em uma entrevista com o pesquisador de criptomoedas sul-coreano Juhyuk Bak, conhecido pelo nome @JuhyukB, Charles Edwards, CEO da Capriole Investments, fez uma observação notável sobre a polarização no mercado.
De acordo com ele, enquanto o Bitcoin tem potencial para um crescimento extraordinário e até dobrar seu valor este ano, as altcoins ainda enfrentam obstáculos estruturais e estão muito longe de alcançar uma rotação de capital significativa.
Bitcoin pode alcançar 200.000 USD este ano
Do ponto de vista de um gestor de fundos de hedge quantitativos macro, Edwards não esconde o otimismo em relação ao Bitcoin. Ele afirma: "Se os dados continuarem a seguir a tendência atual, acredito que o nível de 150.000–200.000 USD é totalmente viável este ano." Como fundador da Capriole, um fundo de investimento famoso por seus modelos de avaliação on-chain como Hash Ribbons, Energy Value e Macro Index, Edwards baseou-se em uma rede de sinais técnicos, psicológicos e macroeconômicos para fazer essa previsão.
“Estamos estabelecendo novos níveis recordes nos gráficos de fechamento diário e semanal”, comentou Edwards. “Desde que o Bitcoin permaneça acima de 104.000 USD […] enquanto o índice Macro Index continuar sua tendência de alta e a liquidez nos EUA continuar a se expandir, esse ambiente será muito favorável para o Bitcoin.”
O Índice Macro exclusivo da Capriole—um modelo de aprendizado de máquina que integra mais de 100 fatores de entrada, desde a liquidez do Federal Reserve (Fed) até o mercado de títulos e ações—agora passou a um estado claramente positivo. Edwards enfatiza que o rali do Bitcoin é ainda reforçado por outros indicadores importantes como MVRV Z-Score, Taxa de Crescimento dos Hodlers e Valor da Energia, todos indicando espaço para o Bitcoin continuar a se expandir.
No entanto, enquanto o Bitcoin demonstra força em muitos aspectos, os altcoins estão a pintar um quadro completamente diferente.
O fim do antigo ciclo de altcoin
Edwards não mencionou nenhuma altcoin específica, mas fez uma declaração macro clara: a dinâmica do movimento mudou, e as altcoins não possuem mais uma paridade com o Bitcoin. "Estruturalmente, tudo neste ciclo é completamente diferente [...] Os maiores impulsionadores hoje são os ETFs de Bitcoin e a política dos EUA. Isso está criando um efeito centralizado, já que os fluxos de capital são despejados diretamente no Bitcoin", explicou.
Ele também mencionou os ciclos históricos em que as altas de altcoins são lideradas por investidores de varejo, mas depois vêm quedas catastróficas—geralmente superando 99% do valor. "Os investidores de varejo foram completamente destruídos," ele foi franco. "Há um cansaço no espaço das altcoins que não existia há 4 a 5 anos."
As heranças de ICOs mal sucedidos, modelos de tokenomics insustentáveis e eventos negativos como o colapso da FTX deixaram cicatrizes profundas. Enquanto isso, grandes instituições estão se afastando dos riscos e da complexidade das criptomoedas de pequena capitalização, focando em Bitcoin através de ETFs geridos ou alocação de fundos corporativos. "No passado, tudo era como um campo de jogo igualitário. Mas agora, isso não é mais verdade," comentou Edwards. "Grandes fluxos de dinheiro estão indo para o Bitcoin—e essa tendência pode durar por um tempo."
Quando é que os altcoins vão recuperar?
Embora apresentando uma perspectiva não muito otimista, Edwards não descarta completamente a possibilidade de recuperação das altcoins. Segundo ele, um ciclo de forte crescimento das altcoins é uma condição que pode ocorrer, mas apenas se o Bitcoin demonstrar uma clara dominância.
Usando os modelos Speculation Index e Crypto Breadth da Capriole para monitorar a força relativa e a volatilidade de preços das altcoins, ele fez uma observação importante: "Atualmente, apenas 5% das altcoins estão acima da sua média móvel de 200 dias. Este não é um sinal positivo."
Ele compara a situação atual com o final de 2020, quando o Bitcoin subiu de 10.000 USD para 60.000 USD antes que os altcoins começassem a se destacar. Segundo ele, para que ocorra a rotação de capital, o Bitcoin precisa primeiro romper decisivamente os altos recordes anteriores. "Você quer que o Bitcoin atinja cerca de 140.000 USD enquanto os altcoins ainda estão se saindo mal. Esse será o cenário ideal […] é quando o fluxo de capital começa a se deslocar para os altcoins," ele explica.
Por outro lado, se os altcoins começarem a crescer muito cedo enquanto o Bitcoin ainda oscila em uma faixa estreita, Edwards vê isso como um sinal de um pico de preço. "Isso geralmente é um último suspiro," ele alerta.
O ciclo está a mudar, o risco está a evoluir
Além dos fatores de preço, Edwards também questionou a relevância dos ciclos de halving tradicionais. Ele argumentou que o impacto dos mineradores—que antes eram o principal motor da oferta de Bitcoin—diminuiu significativamente devido ao surgimento de ETFs, fundos corporativos e grandes instituições como Michael Saylor. "O ciclo de quatro anos morreu—ou pelo menos enfraqueceu significativamente. Os mineradores agora representam apenas 2–3% do total da oferta. As verdadeiras dinâmicas hoje vêm das instituições," ele observou.
Esta mudança não só reduz a probabilidade de quedas de 80%, mas também aumenta o risco de alavancagem do sistema—especialmente por parte das empresas listadas que estão fortemente expostas ao Bitcoin. Embora não seja uma ameaça imediata, Edwards alerta para as vulnerabilidades de longo prazo se grandes instituições abusarem da alavancagem.
Além do Bitcoin, Edwards também compartilhou sobre a diversificação no portfólio da Capriole. Enquanto o Bitcoin ainda é o foco central, o fundo também investe em ações no campo da computação quântica, como IonQ (IONQ), Rigetti (RGTI), D-Wave (QBTS) e QUBT. "Acho que a computação quântica é como o Bitcoin em 2015. Este é um campo ainda muito cedo, cheio de volatilidade, mas a taxa de crescimento anual a longo prazo pode superar a do Bitcoin."
Além disso, o ouro também desempenha um papel estratégico na carteira de investimentos do fundo, não para substituir, mas como uma medida de proteção contra riscos. A Capriole monitora de perto a taxa de ouro em relação às ações, e quando essa taxa ultrapassa a média móvel de 200 dias, isso é considerado um sinal positivo historicamente—tanto para o ouro quanto para o Bitcoin.
Conclusão
Edwards recomenda que os investidores ignorem a maior parte dos títulos de notícias financeiras. “Talvez 99% dos títulos não sejam realmente importantes”, disse ele. Em vez disso, concentre-se nas mudanças revolucionárias: a mudança de política do Fed, a expansão da liquidez global e as reestruturações de fluxo de capital que são realmente estruturais. “Temos a tendência de reagir de forma exagerada a notícias ruins. O importante é filtrar alguns fatores macroeconômicos que realmente afetam o mercado—e atualmente, o Bitcoin tem esses fatores a seu favor.”
Até que as altcoins quebrem as resistências de longo prazo e demonstrem uma força significativa, a mensagem de Edwards continua muito clara: o Bitcoin decolará. As altcoins ainda não – pelo menos, não neste momento.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Charles Edwards: Bitcoin vai disparar, altcoin não.
Em uma entrevista com o pesquisador de criptomoedas sul-coreano Juhyuk Bak, conhecido pelo nome @JuhyukB, Charles Edwards, CEO da Capriole Investments, fez uma observação notável sobre a polarização no mercado.
De acordo com ele, enquanto o Bitcoin tem potencial para um crescimento extraordinário e até dobrar seu valor este ano, as altcoins ainda enfrentam obstáculos estruturais e estão muito longe de alcançar uma rotação de capital significativa.
Bitcoin pode alcançar 200.000 USD este ano
Do ponto de vista de um gestor de fundos de hedge quantitativos macro, Edwards não esconde o otimismo em relação ao Bitcoin. Ele afirma: "Se os dados continuarem a seguir a tendência atual, acredito que o nível de 150.000–200.000 USD é totalmente viável este ano." Como fundador da Capriole, um fundo de investimento famoso por seus modelos de avaliação on-chain como Hash Ribbons, Energy Value e Macro Index, Edwards baseou-se em uma rede de sinais técnicos, psicológicos e macroeconômicos para fazer essa previsão.
“Estamos estabelecendo novos níveis recordes nos gráficos de fechamento diário e semanal”, comentou Edwards. “Desde que o Bitcoin permaneça acima de 104.000 USD […] enquanto o índice Macro Index continuar sua tendência de alta e a liquidez nos EUA continuar a se expandir, esse ambiente será muito favorável para o Bitcoin.”
O Índice Macro exclusivo da Capriole—um modelo de aprendizado de máquina que integra mais de 100 fatores de entrada, desde a liquidez do Federal Reserve (Fed) até o mercado de títulos e ações—agora passou a um estado claramente positivo. Edwards enfatiza que o rali do Bitcoin é ainda reforçado por outros indicadores importantes como MVRV Z-Score, Taxa de Crescimento dos Hodlers e Valor da Energia, todos indicando espaço para o Bitcoin continuar a se expandir.
No entanto, enquanto o Bitcoin demonstra força em muitos aspectos, os altcoins estão a pintar um quadro completamente diferente.
O fim do antigo ciclo de altcoin
Edwards não mencionou nenhuma altcoin específica, mas fez uma declaração macro clara: a dinâmica do movimento mudou, e as altcoins não possuem mais uma paridade com o Bitcoin. "Estruturalmente, tudo neste ciclo é completamente diferente [...] Os maiores impulsionadores hoje são os ETFs de Bitcoin e a política dos EUA. Isso está criando um efeito centralizado, já que os fluxos de capital são despejados diretamente no Bitcoin", explicou.
Ele também mencionou os ciclos históricos em que as altas de altcoins são lideradas por investidores de varejo, mas depois vêm quedas catastróficas—geralmente superando 99% do valor. "Os investidores de varejo foram completamente destruídos," ele foi franco. "Há um cansaço no espaço das altcoins que não existia há 4 a 5 anos."
As heranças de ICOs mal sucedidos, modelos de tokenomics insustentáveis e eventos negativos como o colapso da FTX deixaram cicatrizes profundas. Enquanto isso, grandes instituições estão se afastando dos riscos e da complexidade das criptomoedas de pequena capitalização, focando em Bitcoin através de ETFs geridos ou alocação de fundos corporativos. "No passado, tudo era como um campo de jogo igualitário. Mas agora, isso não é mais verdade," comentou Edwards. "Grandes fluxos de dinheiro estão indo para o Bitcoin—e essa tendência pode durar por um tempo."
Quando é que os altcoins vão recuperar?
Embora apresentando uma perspectiva não muito otimista, Edwards não descarta completamente a possibilidade de recuperação das altcoins. Segundo ele, um ciclo de forte crescimento das altcoins é uma condição que pode ocorrer, mas apenas se o Bitcoin demonstrar uma clara dominância.
Usando os modelos Speculation Index e Crypto Breadth da Capriole para monitorar a força relativa e a volatilidade de preços das altcoins, ele fez uma observação importante: "Atualmente, apenas 5% das altcoins estão acima da sua média móvel de 200 dias. Este não é um sinal positivo."
Ele compara a situação atual com o final de 2020, quando o Bitcoin subiu de 10.000 USD para 60.000 USD antes que os altcoins começassem a se destacar. Segundo ele, para que ocorra a rotação de capital, o Bitcoin precisa primeiro romper decisivamente os altos recordes anteriores. "Você quer que o Bitcoin atinja cerca de 140.000 USD enquanto os altcoins ainda estão se saindo mal. Esse será o cenário ideal […] é quando o fluxo de capital começa a se deslocar para os altcoins," ele explica.
Por outro lado, se os altcoins começarem a crescer muito cedo enquanto o Bitcoin ainda oscila em uma faixa estreita, Edwards vê isso como um sinal de um pico de preço. "Isso geralmente é um último suspiro," ele alerta.
O ciclo está a mudar, o risco está a evoluir
Além dos fatores de preço, Edwards também questionou a relevância dos ciclos de halving tradicionais. Ele argumentou que o impacto dos mineradores—que antes eram o principal motor da oferta de Bitcoin—diminuiu significativamente devido ao surgimento de ETFs, fundos corporativos e grandes instituições como Michael Saylor. "O ciclo de quatro anos morreu—ou pelo menos enfraqueceu significativamente. Os mineradores agora representam apenas 2–3% do total da oferta. As verdadeiras dinâmicas hoje vêm das instituições," ele observou.
Esta mudança não só reduz a probabilidade de quedas de 80%, mas também aumenta o risco de alavancagem do sistema—especialmente por parte das empresas listadas que estão fortemente expostas ao Bitcoin. Embora não seja uma ameaça imediata, Edwards alerta para as vulnerabilidades de longo prazo se grandes instituições abusarem da alavancagem.
Além do Bitcoin, Edwards também compartilhou sobre a diversificação no portfólio da Capriole. Enquanto o Bitcoin ainda é o foco central, o fundo também investe em ações no campo da computação quântica, como IonQ (IONQ), Rigetti (RGTI), D-Wave (QBTS) e QUBT. "Acho que a computação quântica é como o Bitcoin em 2015. Este é um campo ainda muito cedo, cheio de volatilidade, mas a taxa de crescimento anual a longo prazo pode superar a do Bitcoin."
Além disso, o ouro também desempenha um papel estratégico na carteira de investimentos do fundo, não para substituir, mas como uma medida de proteção contra riscos. A Capriole monitora de perto a taxa de ouro em relação às ações, e quando essa taxa ultrapassa a média móvel de 200 dias, isso é considerado um sinal positivo historicamente—tanto para o ouro quanto para o Bitcoin.
Conclusão
Edwards recomenda que os investidores ignorem a maior parte dos títulos de notícias financeiras. “Talvez 99% dos títulos não sejam realmente importantes”, disse ele. Em vez disso, concentre-se nas mudanças revolucionárias: a mudança de política do Fed, a expansão da liquidez global e as reestruturações de fluxo de capital que são realmente estruturais. “Temos a tendência de reagir de forma exagerada a notícias ruins. O importante é filtrar alguns fatores macroeconômicos que realmente afetam o mercado—e atualmente, o Bitcoin tem esses fatores a seu favor.”
Até que as altcoins quebrem as resistências de longo prazo e demonstrem uma força significativa, a mensagem de Edwards continua muito clara: o Bitcoin decolará. As altcoins ainda não – pelo menos, não neste momento.
Senhor Professor