(Bloomberg) - Jack Bogle pode ter imaginado um mundo de taxas baixíssimas e fundos de índice sonolentos - mas o mercado de ETFs em 2025 parece mais um arcade especulativo do que uma utopia de redução de custos.
Mais Lido da Bloomberg
A Universidade de IA dos EAU pretende tornar-se a Stanford do Golfo
A Pacific Coast Highway vai reabrir perto de Malibu após os incêndios de janeiro
A taxa média de um fundo de índice lançado este ano subiu para um recorde de 65 pontos base, com negociações alavancadas, criptomoeda e gestão ativa entre a enxurrada de quase 350 novas ofertas, de acordo com uma análise da Bloomberg Intelligence.
Isso significa que um investidor que coloque $1.000 a trabalhar em um ETF teria que pagar $6,50 em taxas anuais — isso é um aumento em relação à média de menos de $6 do ano passado e $4 em 2017.
Paradoxalmente, os altos custos de todos os tempos podem estar ligados à corrida por taxas mais baixas entre as classificações mais altas das tabelas de classificação do ETF. Gigantes de fundos como o Vanguard Group, fundado por Bogle, a BlackRock e a State Street Corp. passaram anos cortando taxas, ou índices de despesas, em seus fundos de carteira principal de rastreamento de índices para quase zero, em um esforço para atrair novos investidores.
Mas, à medida que o chamado Efeito Vanguard reduziu as taxas para os investidores, isso, por sua vez, deu-lhes os recursos para alocar uma parte dos seus portfólios em fundos de nicho mais caros.
“A escala e eficiência dos produtos de custo ultra-baixo ajudaram a subsidiar a expansão de ofertas de taxas mais elevadas em outros locais, apoiando uma inovação e diversificação mais amplas no panorama dos ETFs,” escreveu Athanasios Psarofagis da Bloomberg Intelligence, em uma nota de pesquisa. “À medida que o mercado de ETFs madura, os emissores estão cada vez mais à procura de produtos de maior margem para reforçar a rentabilidade.”
Entre as novas opções lançadas este ano estão: o ETF T-REX 2X Long GME Daily Target, que oferece 200% dos retornos diários da GameStop Corp. com uma taxa de despesa de 1,5%, um fundo que fornece duas vezes o desempenho diário do preço do token cripto XRP cobrando 189 pontos base e um ETF de obrigações de catástrofe a 1,58%.
Para os gestores de ativos que operam num negócio já de margens baixas, as oportunidades de lucro estão agora principalmente em ofertas que utilizam gestão ativa, estratégias complexas e alavancagem. Os ativos em ETFs alavancados de ações individuais, por exemplo, subiram para um recorde de 22 mil milhões de dólares em meados de maio, de acordo com dados da BI.
Os novos fundos são também "emblemáticos da viragem acentuada para a direita que temos visto", num mercado que alberga mais de 4.000 ETFs, diz Ben Johnson, responsável pelas soluções para clientes na Morningstar Inc., acrescentando que essencialmente já não há espaço para novos fundos de índice de ações.
A história continua Apesar do quão caros os novos ETFs ficaram, quando se olha para todos os fundos em termos de ativos totais, os investidores ainda estão pagando menos. O índice médio de despesas ponderadas por ativos está caindo e pairando em torno de seu nível mais baixo já registrado, de acordo com dados compilados pelo BI. Esse rácio para todos os ETF dos EUA é de 17,5 pontos base, abaixo dos cerca de 23 pontos base de há apenas nove anos.
Na verdade, mais de metade dos ativos totais de ETF estão em fundos que cobram 10 pontos base ou menos.
Assim se marca a nova fase do mercado de ETF, quer Bogle a tenha imaginado ou não. À medida que os gigantes dos índices alcançam novos recordes de fluxo, os investidores investem níveis sem precedentes de dinheiro em ETFs alavancados de ações únicas, mais caros.
Mais Lido da Bloomberg Businessweek
Mark Zuckerberg ama o MAGA agora. O MAGA alguma vez o amará de volta?
Por que a Apple ainda não conseguiu conquistar a IA
Dentro do Primeiro Centro de Dados AI StarGate
Como as malas Coach se tornaram um símbolo de status da Gen Z
Milhões de americanos estão obcecados por este molho de churrasco japonês
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
ETFs recém-emitidos desafiam o efeito Vanguard enquanto as taxas atingem um recorde histórico
(Bloomberg) - Jack Bogle pode ter imaginado um mundo de taxas baixíssimas e fundos de índice sonolentos - mas o mercado de ETFs em 2025 parece mais um arcade especulativo do que uma utopia de redução de custos.
Mais Lido da Bloomberg
A taxa média de um fundo de índice lançado este ano subiu para um recorde de 65 pontos base, com negociações alavancadas, criptomoeda e gestão ativa entre a enxurrada de quase 350 novas ofertas, de acordo com uma análise da Bloomberg Intelligence.
Isso significa que um investidor que coloque $1.000 a trabalhar em um ETF teria que pagar $6,50 em taxas anuais — isso é um aumento em relação à média de menos de $6 do ano passado e $4 em 2017.
Paradoxalmente, os altos custos de todos os tempos podem estar ligados à corrida por taxas mais baixas entre as classificações mais altas das tabelas de classificação do ETF. Gigantes de fundos como o Vanguard Group, fundado por Bogle, a BlackRock e a State Street Corp. passaram anos cortando taxas, ou índices de despesas, em seus fundos de carteira principal de rastreamento de índices para quase zero, em um esforço para atrair novos investidores.
Mas, à medida que o chamado Efeito Vanguard reduziu as taxas para os investidores, isso, por sua vez, deu-lhes os recursos para alocar uma parte dos seus portfólios em fundos de nicho mais caros.
“A escala e eficiência dos produtos de custo ultra-baixo ajudaram a subsidiar a expansão de ofertas de taxas mais elevadas em outros locais, apoiando uma inovação e diversificação mais amplas no panorama dos ETFs,” escreveu Athanasios Psarofagis da Bloomberg Intelligence, em uma nota de pesquisa. “À medida que o mercado de ETFs madura, os emissores estão cada vez mais à procura de produtos de maior margem para reforçar a rentabilidade.”
Entre as novas opções lançadas este ano estão: o ETF T-REX 2X Long GME Daily Target, que oferece 200% dos retornos diários da GameStop Corp. com uma taxa de despesa de 1,5%, um fundo que fornece duas vezes o desempenho diário do preço do token cripto XRP cobrando 189 pontos base e um ETF de obrigações de catástrofe a 1,58%.
Para os gestores de ativos que operam num negócio já de margens baixas, as oportunidades de lucro estão agora principalmente em ofertas que utilizam gestão ativa, estratégias complexas e alavancagem. Os ativos em ETFs alavancados de ações individuais, por exemplo, subiram para um recorde de 22 mil milhões de dólares em meados de maio, de acordo com dados da BI.
Os novos fundos são também "emblemáticos da viragem acentuada para a direita que temos visto", num mercado que alberga mais de 4.000 ETFs, diz Ben Johnson, responsável pelas soluções para clientes na Morningstar Inc., acrescentando que essencialmente já não há espaço para novos fundos de índice de ações.
A história continua Apesar do quão caros os novos ETFs ficaram, quando se olha para todos os fundos em termos de ativos totais, os investidores ainda estão pagando menos. O índice médio de despesas ponderadas por ativos está caindo e pairando em torno de seu nível mais baixo já registrado, de acordo com dados compilados pelo BI. Esse rácio para todos os ETF dos EUA é de 17,5 pontos base, abaixo dos cerca de 23 pontos base de há apenas nove anos.
Na verdade, mais de metade dos ativos totais de ETF estão em fundos que cobram 10 pontos base ou menos.
Assim se marca a nova fase do mercado de ETF, quer Bogle a tenha imaginado ou não. À medida que os gigantes dos índices alcançam novos recordes de fluxo, os investidores investem níveis sem precedentes de dinheiro em ETFs alavancados de ações únicas, mais caros.
Mais Lido da Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Ver Comentários