El "motor de liquidez" del ecosistema Momentum Sui ha entrado en un período de revalorización Desde su lanzamiento oficial a finales de marzo, Momentum ha corrido una curva asombrosa en el ecosistema Sui en solo medio año. Si en la primera mitad del año era solo un "stock potencial", ahora se ha convertido en un verdadero núcleo ecológico DEX. --- 1. Los números no mienten: el fuerte crecimiento de Momentum En solo medio año, las métricas principales de Momentum han seguido aumentando: TVL: 270 millones de dólares Volumen de operaciones acumulado: más de 26 mil millones de dólares Volumen de operaciones 24H / 7D / 30D: Ocupó el primer lugar en el ecosistema Sui Tarifa de acuerdo acumulada: más de $ 15 millones Tarifa de acuerdo anualizada: hasta $ 45 millones ¿Qué significa esto? Esto significa que Momentum ya no es solo "un DEX en el ecosistema", sino el motor principal de toda la liquidez de Sui. 📷 --- Parte 2: ¿Por qué Momentum es diferente de los DEX regulares? Antes de entrar en el debate sobre la valoración, es importante entender la lógica central de Momentum: se basa en el modelo ve(3 y 3), en lugar de en la estructura tradicional de incentivos de AMM. Esto determina que su enfoque de ingresos, lógica de gobernanza y modelo de captura de valor son completamente diferentes a los de los DEX anteriores. 📷 Mecanismo de distribución de ingresos: DEX regular: La mayoría de las tarifas se otorgan a los LP, y el protocolo en sí tiene rendimientos limitados. Impulso: el 100% de las tarifas se distribuyen a $veMMT gobernadores, y los LP solo se incentivan a través del soborno de votos. 📷 Lógica de ingresos del protocolo: DEX regular: Los ingresos del protocolo son solo la tarifa de manejo residual. Momentum: Ingresos del protocolo = tarifa de manejo completa, recompensada directamente a los participantes de la gobernanza. 📷 Modelo de incentivos: DEX convencional: liquidez a corto plazo, mine and go. Impulso: Votación de bloqueo, vinculación de ingresos, formación de rigidez de capital a largo plazo. Estas tres diferencias son clave para el fuerte crecimiento de Momentum sin subsidios externos. Es un volante ecológico autogestionado: liquidez - volumen de operaciones - comisiones - ingresos de gobernanza - más bloqueos. 📷 --- 3. TGE se acerca: el rango de valoración razonable de Momentum Momentum está a punto de marcar el comienzo de un nodo clave: TGE (Token Generation Event). En este punto, la discusión de su valoración se vuelve particularmente importante. 📷 Modelo de valoración a corto plazo: Basado en las características del modelo ve(3,3), la valoración de Momentum debe estar directamente anclada a la tarifa del acuerdo: Tarifa anualizada de alrededor de $45 millones Si se calcula sobre la base del nivel de valoración promedio de 12PE del DEX del núcleo ecológico, la capitalización de mercado circulante es de aproximadamente $540 millones Basado en el 20.4% de la oferta circulante, el FDV de Momentum se encuentra en un rango razonable de 20-30 mil millones de dólares. Incluso teniendo en cuenta las cautelosas expectativas del mercado actual, todavía hay espacio para entre 1.000 y 1.500 millones de dólares en FDV conservador. Esto significa que TGE podría convertirse en un "referente de valoración" para todo el sector Sui DeFi. 📷 --- 4. A medio y largo plazo: cómo el impulso anclará el techo del ciclo de Sui En un ecosistema de cadena pública, los DEX de primer nivel suelen representar entre el 5 y el 10% de la capitalización de mercado de toda la cadena. El impulso se ha convertido en la principal piedra angular de la liquidez de Sui, y su techo de valoración debería estar anclado por el crecimiento general de Sui. Si la capitalización de mercado de Sui alcanza el rango de 500-80.000 millones de dólares en el próximo ciclo, el FDV a medio y largo plazo de Momentum tiene un potencial de 50-8.000 millones de dólares. Esta ya no es solo la lógica de una plataforma de liquidez, sino el centro de precios del sistema financiero Sui. 📷 --- Quinto, escribe al final: TGE no es solo un nodo, sino un reajuste de precios La tasa de crecimiento de Momentum le ha permitido superar la etapa de un "proyecto conceptual". A medida que se acerca el TGE, veMMT se bloquea y el volante de rendimiento toma forma, está evolucionando de un DEX a un portador de eficiencia de ecocapital. En el mundo DeFi, la valoración no es un juego de números, sino un modelo de victoria. Momentum, por otro lado, ha encontrado claramente su propia fórmula para la victoria. 📷 Momentum no es solo el DEX de Sui, sino también el punto de partida para la próxima ronda de reconstrucción del valor de DeFi. #Momentum #DeFi #TGE @MMTFinance