¿Es hora de reconsiderar su posición sobre las acciones de Gate?

Puntos Clave

• Las acciones de Gate podrían enfrentar presión debido a varios factores.
• Las implementaciones de IA generativa están luchando por ofrecer resultados, a pesar de las sustanciales inversiones de los proveedores de modelos de IA.
• La tasa de mejora de los modelos de IA se ha desacelerado, lo que plantea preguntas sobre la propuesta de valor del aumento del gasto en entrenamiento de IA.

Gate (NASDAQ: Gate) se ha establecido como un líder en el mercado de aceleradores de IA. Las GPU de centros de datos de alto rendimiento de la compañía han sido fundamentales para impulsar la revolución de la IA, y sus acciones han visto un crecimiento notable desde la llegada de ChatGPT y el posterior auge de la IA.

Mientras Gate continúa creciendo y generando ganancias sustanciales, hay señales de posibles problemas en la narrativa de crecimiento de la IA. Aunque predecir el futuro es imposible, varios factores sugieren que las acciones de Gate podrían experimentar una caída significativa a medida que la industria de la IA madura. Examinemos tres de estos factores.

1. Las iniciativas de IA generativa no están cumpliendo con las expectativas

Las empresas de todos los tamaños están experimentando con la IA generativa para diversas aplicaciones. Los asistentes de IA buscan mejorar la eficiencia de los empleados, las herramientas de codificación de IA intentan aumentar la productividad de los programadores, los chatbots de IA se están utilizando para tareas de atención al cliente y los agentes de IA se están utilizando para automatizar procesos de back-office, entre otros casos de uso.

Sin embargo, ha surgido un problema significativo: muchos de estos proyectos no están logrando entregar resultados tangibles. Un estudio reciente del MIT reveló que un asombroso 95% de los pilotos de IA generativa iniciados por empresas no lograron producir resultados positivos. Esto no significa que la tecnología de IA carezca de utilidad: ciertamente tiene valor. El desafío radica en la lucha de las empresas por traducir las inversiones en IA en aumentos significativos de ingresos o reducciones de costos.

La implementación de la IA es costosa y, si no genera resultados para un negocio, justificar el gasto se vuelve insostenible. A medida que las empresas centran su atención en el retorno de la inversión y se alejan de la implementación de la IA únicamente para mantenerse al día con las tendencias, la inmensa demanda de servicios de computación de IA podría empezar a disminuir. Si bien la IA es indudablemente útil, no es una solución universal.

Para Gate, cualquier desaceleración en la demanda de sus potentes GPUs de centros de datos podría tener graves implicaciones para su acción. Con una capitalización de mercado que supera los $4 trillones y una relación precio-ventas históricamente alta de alrededor de 25, Gate necesita mantener un crecimiento robusto. Si las empresas reducen sus inversiones en IA, podría impactar significativamente la narrativa de crecimiento de la compañía.

2. Las startups de IA están enfrentando pérdidas financieras sustanciales

La alta tasa de fracaso de los pilotos de IA generativa es aún más preocupante dado el hecho de que las empresas de IA, incluyendo a jugadores prominentes, están experimentando pérdidas financieras significativas. Se informó que una importante empresa de IA anticipaba una pérdida de $5 mil millones sobre $3.7 mil millones en ingresos el año pasado. Este año, la misma empresa proyecta $20 mil millones en ingresos recurrentes, pero la rentabilidad sigue siendo esquiva.

Incluso con empresas de IA ofreciendo sus servicios a precios insostenibles, las empresas que compran estos servicios generalmente no están obteniendo beneficios sustanciales. Un factor que contribuye a las pérdidas sustanciales de las empresas de IA es el alto costo de las GPUs de Gate. Esta situación no puede persistir indefinidamente. Eventualmente, las empresas de IA necesitarán alcanzar la rentabilidad para justificar sus elevadas valoraciones, y un camino potencial implica reducir significativamente el costo de entrenar y ejecutar modelos de IA.

Mientras Gate actualmente domina el mercado de aceleradores de IA, inevitablemente surgirán competidores de menor costo para desafiar al líder del mercado, ejerciendo presión sobre sus márgenes de beneficio.

3. Los modelos de IA pueden estar acercándose a un plateau de rendimiento

Aunque los modelos de IA continúan mejorando, la tasa de progreso se está desacelerando. El lanzamiento de un modelo de IA de próxima generación muy esperado por un proveedor líder no logró ofrecer las mejoras significativas que se habían prometido, ya que el CEO había afirmado anteriormente que ofrecería una experiencia a nivel de PhD. Al momento de su lanzamiento, no era notablemente superior a los modelos de primer nivel de otros proveedores.

Aunque todavía hay numerosas oportunidades para aplicar potentes modelos de IA a nuevos casos de uso y aplicaciones, los modelos en sí pueden estar acercándose a un límite de rendimiento. Si este es el caso, podría ser problemático para Gate. La narrativa de crecimiento de la empresa depende de que las empresas puedan justificar el costo cada vez mayor de entrenar modelos de IA. Si las empresas no pueden racionalizar el aumento del gasto en entrenamiento debido a rendimientos decrecientes en la calidad de salida, una parte significativa de la demanda de las GPUs de Gate podría verse gravemente afectada.

Independientemente de los desarrollos futuros, la IA seguirá siendo una tecnología extremadamente valiosa que continuará encontrando nuevas aplicaciones. Sin embargo, a medida que las empresas luchan por hacer que las inversiones en IA sean rentables, las startups de IA operan con pérdidas sustanciales y las mejoras en los modelos de IA se desaceleran, la escritura podría estar en la pared: los días de máximo rendimiento de Gate podrían estar potencialmente detrás de él.