El EUR/CHF sigue subiendo mientras la inflación suiza se mantiene baja y las ventas minoristas de la Eurozona decepcionan

Por Fxstreet - 4 Sep 2025 12:20

El par EUR/CHF está atrayendo nuevas compras por segundo día consecutivo este jueves, elevándose hasta los 0,9381 durante la sesión europea. ¡Ya era hora de que este cruce despertara! Esta movida refleja una combinación interesante: datos de inflación suiza más débiles y ventas minoristas de la Eurozona por debajo de lo esperado.

La inflación suiza se ha quedado estancada en un ridículo 0,2% interanual en agosto, en línea con las previsiones pero mostrando una presión de precios persistentemente baja que no levanta cabeza. En términos mensuales, el IPC cayó un 0,1%, quedando por debajo de las expectativas de una lectura plana. Estos números muestran el entorno deflacionario contra el que el Banco Nacional Suizo (BNS) lleva luchando, y refuerzan las especulaciones de que los responsables políticos podrían inclinarse hacia una postura más dovish si la demanda interna sigue debilitándose.

En la Eurozona, las ventas minoristas de julio cayeron un 0,5% mensual, una contracción más pronunciada que el descenso esperado del 0,2%, y un notable revés desde el aumento del 0,6% de junio. En términos anuales, las ventas aumentaron un 2,2%, pero también quedaron por debajo del pronóstico del 2,4% y marcaron una desaceleración respecto al crecimiento del 3,5% registrado anteriormente. El desglose reveló caídas en el consumo de alimentos y combustible, mientras que los productos no alimentarios lograron sólo una ganancia marginal. Esta débil lectura apunta a una demanda familiar tambaleante en todo el bloque, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento mientras la inflación se enfría.

Para el BNS, el último informe del IPC destaca lo obstinadamente débil que sigue siendo la presión sobre los precios, manteniendo al banco firmemente en territorio acomodaticio después de reducir su tasa de política a cero en junio. No me extrañaría que pronto empiecen a pagar por que les presten dinero... En cambio, el Banco Central Europeo (BCE) se enfrenta a un desafío diferente, ya que la inflación de la Eurozona subió al 2,1% en agosto, con una inflación subyacente del 2,3%, incluso cuando las ventas minoristas muestran un consumo debilitado, dejando a los responsables políticos en un enfoque cauteloso de espera y observación.

Para completar el panorama, la tasa de desempleo ajustada estacionalmente de Suiza se mantuvo estable en el 2,9% en agosto, reforzando la visión de que el mercado laboral sigue siendo resistente incluso cuando las presiones sobre los precios permanecen contenidas. En la Eurozona, la atención se centra en las lecturas del segundo trimestre del viernes, donde se espera que el empleo aumente un 0,1% respecto al trimestre anterior y un 0,7% respecto al año anterior, mientras que se prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) se expanda un 0,1% en el trimestre y un 1,4% en el año.

Indicador Económico

Producto Interior Bruto s.a. (QoQ)

El Producto Interior Bruto (PIB), publicado por Eurostat trimestralmente, es una medida del valor total de todos los bienes y servicios producidos en la Eurozona durante un determinado período de tiempo. El PIB y sus principales agregados se encuentran entre los indicadores más significativos del estado de cualquier economía. La lectura QoQ compara la actividad económica en el trimestre de referencia con el trimestre anterior. Generalmente, un aumento en este indicador es alcista para el Euro (EUR), mientras que una lectura baja se considera bajista.

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Próxima publicación: Vie 05 Sep 2025 09:00 Frecuencia: Trimestral Consenso: 0,1% Anterior: 0,1% Fuente: Eurostat

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