LOS BANCOS EUROPEOS SE UNEN A FAVOR DE UNA MONEDA ESTABLE EUROPEA CUMPLIENTE CON MICA

Nueve bancos europeos emitirán una moneda estable en euros conforme a MiCA en 2026, creando un puente aprobado por la regulación antes del lanzamiento oficial del euro digital en 2029.

El proyecto tiene como objetivo un asentamiento 24/7, eficiencia transfronteriza y pagos programables, ofreciendo a las corporaciones y plataformas una alternativa basada en euros a las monedas estables dominadas por el dólar.

El éxito depende de las aprobaciones regulatorias, la adopción en los mercados DeFi y tradicionales, y una gestión efectiva de reservas bajo las estrictas reglas de transparencia y respaldo de MiCA.

Nueve bancos europeos planean lanzar una moneda estable en euros conforme a MiCA para 2026, con el objetivo de fortalecer el papel de Europa en las finanzas digitales y reducir la dependencia de la liquidez en dólares.

EL ANUNCIO

Nueve de los bancos más grandes de Europa han anunciado una empresa conjunta para emitir una moneda estable denominada en euros completamente conforme con la regulación de los Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la UE.

La iniciativa, con sede en los Países Bajos, es uno de los intentos más ambiciosos hasta ahora para llevar al sector financiero tradicional a la era de la blockchain.

A diferencia de experimentos anteriores que involucraban a instituciones individuales o pequeños consorcios, este proyecto se basa en una poderosa coalición que incluye a ING, UniCredit, Banca Sella, KBC, Danske Bank, DekaBank, SEB, CaixaBank y Raiffeisen Bank International. El grupo tiene como objetivo lanzar la nueva moneda estable en la segunda mitad de 2026, una vez que se obtengan las aprobaciones regulatorias.

¿POR QUÉ AHORA?

El momento es significativo.

MiCA, que entró en vigor en toda la Unión Europea en 2024, creó un marco legal armonizado para los activos digitales, especialmente las monedas estables. Anteriormente, los emisores operaban bajo reglas nacionales fragmentadas, lo que llevó a muchos proyectos a evitar Europa por completo. Ahora, al solicitar una licencia de institución de dinero electrónico del Banco Central de los Países Bajos, la nueva empresa puede operar bajo estándares claros con requisitos de transparencia, respaldo de reservas completas y auditorías regulares.

Esta claridad regulatoria reduce la incertidumbre y permite a los bancos—actores tradicionalmente cautelosos en la innovación financiera—comprometer recursos a mayor escala.

El contexto más amplio es igualmente importante.

El mercado de monedas estables ha estado dominado durante mucho tiempo por tokens anclados al dólar como USDT y USDC. Si bien estos tokens han demostrado ser resistentes, destacan la dependencia de Europa en la infraestructura basada en el dólar en la economía digital. Al crear una alternativa denominada en euros, la alianza bancaria espera fortalecer la soberanía monetaria de Europa en el panorama de Web3.

En resumen, el proyecto se trata tanto de estrategia y autonomía como de eficiencia en los pagos. Los reguladores europeos han enfatizado consistentemente la necesidad de mantener el euro relevante en un mundo digitalizado, y esta iniciativa se alinea con esa visión.

Otra motivación proviene de la cronología del Banco Central Europeo para su propio proyecto de euro digital.

Según el miembro de la junta del BCE, Fabio Panetta Cipollone, es poco probable que llegue un euro digital del banco central antes de 2029. Esto deja un considerable vacío en el que las soluciones del sector privado pueden satisfacer la demanda de dinero digital programable basado en euros.

La moneda estable de los bancos no se posiciona como un competidor, sino como un puente, proporcionando una opción operativa para 2026 que las corporaciones, los proveedores de pagos y las plataformas DeFi ya pueden integrar.

PROMESA TECNOLÓGICA

La empresa conjunta ha dejado claras sus ambiciones: liquidación 24/7, transferencias transfronterizas de bajo costo y funcionalidades de pago programables. Para las empresas que luchan con los tiempos de corte tradicionales o costosas redes de corresponsales, esto podría ser un avance.

Además, las condiciones programables—como los desembolsos en garantía o los pagos condicionales vinculados a datos de la cadena de suministro—abren nuevos casos de uso. Al aprovechar la tecnología de libro mayor distribuido, los bancos buscan ofrecer eficiencia e innovación mientras se mantienen dentro de las salvaguardias regulatorias.

A pesar del fuerte anuncio, muchos detalles siguen sin aclararse.

El marco de gestión de reservas aún no se ha divulgado. MiCA requiere reservas uno a uno en activos de alta calidad, pero la estructura—ya sea principalmente en efectivo, en valores gubernamentales a corto plazo, o en una mezcla diversificada—definirá tanto el riesgo como el rendimiento. Los mecanismos de redención, la velocidad de liquidación en euros y el tratamiento de los usuarios transfronterizos también serán críticos. Sin canales de redención sin fisuras, incluso las monedas estables técnicamente avanzadas corren el riesgo de perder credibilidad.

La adopción del mercado presenta otro obstáculo.

Si bien la participación de bancos establecidos otorga credibilidad al proyecto, no garantiza una adopción rápida entre corporativos, fintechs o usuarios minoristas. Las monedas estables en dólares se benefician de una liquidez arraigada, y convencer a intercambios, plataformas DeFi y comerciantes para integrar un token euro llevará tiempo. Además, las diferencias en los regímenes fiscales, las reglas de AML y las obligaciones de KYC en los estados de la UE pueden complicar la implementación, incluso bajo el marco armonizado de MiCA.

BANCOS CENTRALES Y REGULADORES

Las relaciones con los bancos centrales necesitarán un manejo cuidadoso. El Banco Central de los Países Bajos puede emitir la licencia, pero otros reguladores siguen siendo cautelosos con respecto a las monedas estables privadas. El Banco de Italia ya ha instado a la claridad sobre las reglas para los modelos de emisión múltiple, donde los tokens se emiten en múltiples jurisdicciones pero se tratan como un solo instrumento. Tales debates podrían influir en la amplitud de la circulación de esta moneda estable en euros. Los reguladores nacionales también observarán de cerca los riesgos sistémicos si grandes sumas se trasladan de depósitos tradicionales a reservas tokenizadas.

LA IMAGEN MÁS GRANDE

Si el proyecto tiene éxito, podría redefinir el papel de Europa en los activos digitales, ofreciendo una capa de liquidación denominada en euros tanto para las finanzas como para Web3. Podría reducir la dependencia de la liquidez en dólares y fortalecer la colaboración entre bancos y reguladores a medida que se acerca el euro digital. Sin embargo, si falla—ya sea debido a retrasos regulatorios, adopción limitada o problemas operativos—podría reforzar el escepticismo sobre la capacidad de los bancos para innovar en cripto.

CONCLUSIÓN

El plan de nueve bancos europeos para lanzar una moneda estable en euros compliant con MiCA es tanto simbólico como práctico. Muestra que los activos digitales no son una tendencia pasajera y que los actores financieros establecidos están decididos a dar forma a su futuro. Con un lanzamiento programado para 2026 y el euro digital no esperado hasta 2029, este proyecto podría definir el camino interino de Europa en las finanzas digitales. El camino por delante será desafiante, pero la dirección es inconfundible: Europa quiere una voz más fuerte en la economía de las monedas estables.

〈LOS BANCOS EUROPEOS SE UNEN DETRÁS DE UNA MONEDA ESTABLE EURO QUE CUMPLE CON MICA〉Este artículo fue publicado por primera vez en "CoinRank".