Gate 首發上線 Ondo 代幣化股票市場，RWA 賽道前景如何？

9 月 3 日，Ondo Finance 正式上線了 Ondo Global Markets，推出了 100 多種代幣化美股和 ETF 。這些代幣化證券覆蓋了從蘋果、特斯拉到標普 500 指數等投資者最關心的美股標的，幾乎重現了穩定幣帶來的金融解放運動。

與此同時，Gate 交易所也推出了 Ondo 板塊，提供無國界的代幣化股票金融交易 。這一合作標志着 RWA（Real World Asset）賽道正從實驗階段走向規模化應用，可能徹底改變傳統金融市場的運作方式。

ONDO 市場表現：短期波動與長期潛力

當前 ONDO 的價格約爲 0.90 美元，近期經歷了短期波動，動能略有下滑 。技術指標顯示，RSI 爲 45，MACD 趨勢線向下傾斜，恐懼與貪婪指數處於 44（中立）水平，表明市場存在短期謹慎情緒 。

然而，長期前景卻極爲樂觀。分析師預測，ONDO 在 2025 年第四季度平均價格可能徘徊在 1.11 美元左右，較當前水平有潛在 13.3% 的投資回報率 。

更長期的預測更加激進：2026 年目標價約爲 2.50 美元，2027 年可能達到 5.44 美元，到 2029 年預計將達到 7.43 美元。這些預測基於 Ondo 在 RWA tokenization 領域的領導地位以及持續的機構採用。

代幣化美股的突破：Ondo 的創新模式

Ondo Global Markets 的核心創新在於其 “即時原子鑄造和銷毀”機制 。與現有平台需要預先買入股票、鑄造代幣的“超市模式”不同，Ondo 採用了更先進的“外賣模式”。

當用戶下單購買亞馬遜股票時，平台才去納斯達克“採購”真實股票並鑄造代幣；用戶賣出時，立即銷毀代幣並在納斯達克賣出股票 。這種方法沒有庫存限制，直接繼承了納斯達克每天數千億美元的交易深度。

這種模式解決了長期困擾代幣化資產領域的流動性問題。對比顯示，5 萬美元USDC 在 Ondo 上可買到 218.67 個 AMZNon，而在其他平台上只能買到 38.97 個代幣，存在 -82.33% 的巨大滑點 。

優勢體驗：24/5 交易、低成本與全球化訪問

Ondo 通過 Gate 等平台提供的代幣化美股體驗有多項顯著優勢：

近乎零成本的交易費用：僅爲 0.01-0.03% 的交易成本，遠低於傳統券商 5-10 美元的標準收費或 0.1-0.5% 的比例費用 。交易 1000 美元股票的總成本只有 1 美元左右。

擴展的交易時間：支持“24/5”交易——從周日晚 8 點到周五晚 8 點（美國東部時間）。這是通過接入紐交所和納斯達克的常規交易時段、盤前盤後以及另類交易系統提供的隔夜時段實現的。

全球化訪問：無需傳統券商帳戶，無需復雜 KYC，用戶可以直接通過 Web3 錢包使用 USDC 等穩定幣購買代幣化美股 。最低購買門檻僅爲 1 美元。

RWA 賽道全景：從實驗到規模化發展

RWA tokenization 市場正在快速擴張。數據顯示，RWA 代幣化市場規模從 2024 年的 5.9 億美元預計增長到 2025 年的 6.7 億美元，復合年增長率達 12.9% 。

到 2029 年，這一市場預計將達到 10.7 億美元。驅動增長的因素包括：對流動性資產的需求增加、區塊鏈在金融服務中的採用增多、對另類投資的興趣增加以及數字證券監管的日益明確 。

在股票代幣化領域，目前已經形成了多家競爭格局：除了 Ondo，還有 xStocks、Backed Finance、MyStonks 等平台 。據不完全統計，市場上已有超過 30 家加密交易平台開始提供“代幣化美股”交易服務 。

機構入場與監管演進：RWA 成爲新前沿

RWA 的發展離不開傳統金融機構的參與和監管框架的逐步完善：

香港：《穩定幣條例》於 2025 年 8 月 1 日生效，建立了世界上第一個受監管的穩定幣制度 。

美國：參議院通過了“GENIUS Act”，爲國債、債券等主要資產的代幣化提供了法律框架 。

機構參與：華夏基金推出了首只零售代幣化基金，螞蟻、匯豐和渣打聯合建設了 Ensemble 沙盒 。

BlackRock、Goldman Sachs 等機構已與 Ondo Finance 建立了戰略合作夥伴關係 。這些合作已經解鎖了高質量、流動性強的 RWA 訪問權限，這是在一個仍然面臨監管不確定性的行業中關鍵的區別因素 。

挑戰與思考：監管、流動性與稅務問題

盡管前景廣闊，代幣化美股仍然面臨多重挑戰：

1. 跨境監管的不確定性：即使擁有美國券商托管，跨國銷售證券化代幣仍可能觸發不同司法轄區的合規要求 。
2. 市場教育：如何讓更多傳統投資者接受鏈上美股產品，並維持穩定的流動性深度，是長期運營的考驗 。
3. 稅收規則的灰色地帶：鏈上美股的資本利得、分紅稅在不同國家的認定方式尚未統一 。美國國稅局（IRS）是否以及如何追蹤鏈上交易，仍存在不確定性。

此外，85% 的 ONDO 代幣供應仍然被鎖定，未來的解鎖可能會引起短期波動 。投資者需要關注代幣經濟學方面的這一因素。

未來展望

截至 9 月初，Ondo 生態上已有包括 Gate 在內的多家加密交易平台上線 。

代幣化美股總交易量正在迅猛增長。xStocks 運營三個月總交易量達 37.82 億美元，而 Ondo Global Markets 剛上線兩天交易量就達到 6500 萬美元。隨着傳統金融巨頭 BlackRock、Goldman Sachs 的入場 ，RWA 賽道正迎來其歷史性時刻。

RWA 的繁榮不再只是概念，而是正在發生的現實——它正在打破傳統金融市場的圍牆，讓全球投資者能夠平等接觸美國資本市場，不再受制於過高交易成本和地理限制 。