Recentemente, o mercado de ações da China passou por uma forte recuperação, despertando ampla atenção no mercado. Este artigo irá explorar a futura tendência do mercado A a partir de três ângulos: fundamentos econômicos, políticas e avaliação do mercado de ações.
Um, fundamentos econômicos
Atualmente, a base econômica interna continua a mostrar-se fraca, mas surgiram alguns sinais de melhoria marginal. Durante o feriado do Dia Nacional, o nível de consumo apresentou uma ligeira melhoria, mas ainda não foi plenamente refletido nos principais indicadores econômicos. Espera-se que, nos próximos trimestres, a economia chinesa possa apresentar uma recuperação moderada, apoiada por políticas.
O PMI da manufatura em setembro foi de 49,8%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma recuperação na atividade do setor manufatureiro. O índice de atividade comercial do setor não manufatureiro foi de 50,0%, uma ligeira queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Em agosto, os lucros das empresas industriais com uma escala acima da média caíram 17,8% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao impacto de uma base alta no mesmo período do ano passado.
Em agosto, os preços ao consumidor em todo o país subiram 0,6% em relação ao ano anterior, e de janeiro a agosto, a média subiu 0,2% em relação ao ano anterior. O total das vendas a retalho de bens de consumo cresceu 2,1% em relação ao ano anterior.
De acordo com os indicadores financeiros, a demanda de financiamento da sociedade como um todo é relativamente insuficiente. Desde o segundo trimestre, a taxa de crescimento anual do M1 e do M2 desacelerou, e a diferença entre os dois subiu para um nível histórico, refletindo a insuficiência da demanda e uma certa ineficiência no sistema financeiro, dificultando a transmissão da política monetária.
II. Política
Recentemente, as políticas têm sido bastante intensas, superando as expectativas do mercado, o que proporcionou suporte para a estabilização e recuperação das ações A.
O banco central anunciou a criação de novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento do mercado de ações, incluindo a facilitação de swaps entre títulos, fundos e companhias de seguros, e um financiamento especial para recompra e aumento de ações. A primeira operação do primeiro grupo terá um valor de 500 mil milhões, enquanto a primeira quota do segundo grupo será de 300 mil milhões, podendo o volume ser ampliado no futuro, conforme as circunstâncias.
O Escritório Central de Finanças e a Comissão de Valores Mobiliários emitiram em conjunto as "Orientações sobre a Promoção da Entrada de Fundos de Médio e Longo Prazo no Mercado", que envolvem a promoção de um ecossistema de investimento de longo prazo, o desenvolvimento de fundos públicos de ações e o apoio ao desenvolvimento de fundos privados.
Atualmente, os principais problemas da economia chinesa são a contração contínua do crédito e a desleverage do setor privado. As políticas atuais concentram-se principalmente em duas direções: reduzir os custos de financiamento e aumentar as expectativas de retorno dos investimentos, sendo bastante direcionadas. No entanto, para alcançar uma recuperação sustentável a médio e longo prazo, ainda são necessários estímulos fiscais estruturais subsequentes e a implementação efetiva das políticas.
Três, Nível de Avaliação
Do ponto de vista histórico, este ciclo de mercado já apresenta características de fundo de mercado. Até 9 de outubro, o nível de avaliação das ações A foi restaurado para perto da mediana.
Em comparação com a história, a amplitude da recuperação no final de setembro foi grande, alcançando o nível de PE das expectativas de aceleração da reabertura da economia devido à pandemia no início de 2023. Em comparação horizontal com os principais mercados globais, a avaliação do mercado chinês em relação aos mercados emergentes ainda se encontra em níveis relativamente baixos na região da Ásia-Pacífico, próximos aos da Coreia.
Em suma, a chave para a reversão do mercado reside na confirmação dos sinais fundamentais a médio prazo. A recente subida foi impulsionada principalmente por expectativas e capital, com melhorias nos dados fundamentais ainda não a serem plenamente evidentes. Mercados de alta volatilidade tendem a reagir de forma excessiva, e a correção após uma Grande subida é compreensível. A política monetária já foi reforçada, e a capacidade da política fiscal de acompanhar irá influenciar o ritmo e o espaço de subida do mercado de ações.
Do ponto de vista de longo prazo, a recente queda parece mais uma correção do que o fim da tendência. O fundo do mercado de ações A pode já ter surgido, mas a grande onda de alta ainda não chegou. Os investidores devem manter a racionalidade, prestar atenção na implementação de políticas e nas mudanças nos fundamentos econômicos, e aproveitar as oportunidades de investimento a médio e longo prazo.
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CryptoNomics
· 17h atrás
Apenas ruído em dados estocásticos
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PumpAnalyst
· 18h atrás
Não se apresse, primeiro explore o fundo.
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NftPhilanthropist
· 18h atrás
Tokenize market indicators ASAP
Responder0
RugDocScientist
· 18h atrás
Ainda é necessário observar a tendência do mercado futuro.
Análise do desempenho do A-share após a recuperação: interpretação multidimensional da economia, políticas e avaliação
Análise do rumo do mercado A após a Grande subida
Recentemente, o mercado de ações da China passou por uma forte recuperação, despertando ampla atenção no mercado. Este artigo irá explorar a futura tendência do mercado A a partir de três ângulos: fundamentos econômicos, políticas e avaliação do mercado de ações.
Um, fundamentos econômicos
Atualmente, a base econômica interna continua a mostrar-se fraca, mas surgiram alguns sinais de melhoria marginal. Durante o feriado do Dia Nacional, o nível de consumo apresentou uma ligeira melhoria, mas ainda não foi plenamente refletido nos principais indicadores econômicos. Espera-se que, nos próximos trimestres, a economia chinesa possa apresentar uma recuperação moderada, apoiada por políticas.
O PMI da manufatura em setembro foi de 49,8%, um aumento de 0,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma recuperação na atividade do setor manufatureiro. O índice de atividade comercial do setor não manufatureiro foi de 50,0%, uma ligeira queda de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Em agosto, os lucros das empresas industriais com uma escala acima da média caíram 17,8% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao impacto de uma base alta no mesmo período do ano passado.
Em agosto, os preços ao consumidor em todo o país subiram 0,6% em relação ao ano anterior, e de janeiro a agosto, a média subiu 0,2% em relação ao ano anterior. O total das vendas a retalho de bens de consumo cresceu 2,1% em relação ao ano anterior.
De acordo com os indicadores financeiros, a demanda de financiamento da sociedade como um todo é relativamente insuficiente. Desde o segundo trimestre, a taxa de crescimento anual do M1 e do M2 desacelerou, e a diferença entre os dois subiu para um nível histórico, refletindo a insuficiência da demanda e uma certa ineficiência no sistema financeiro, dificultando a transmissão da política monetária.
II. Política
Recentemente, as políticas têm sido bastante intensas, superando as expectativas do mercado, o que proporcionou suporte para a estabilização e recuperação das ações A.
O banco central anunciou a criação de novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento do mercado de ações, incluindo a facilitação de swaps entre títulos, fundos e companhias de seguros, e um financiamento especial para recompra e aumento de ações. A primeira operação do primeiro grupo terá um valor de 500 mil milhões, enquanto a primeira quota do segundo grupo será de 300 mil milhões, podendo o volume ser ampliado no futuro, conforme as circunstâncias.
O Escritório Central de Finanças e a Comissão de Valores Mobiliários emitiram em conjunto as "Orientações sobre a Promoção da Entrada de Fundos de Médio e Longo Prazo no Mercado", que envolvem a promoção de um ecossistema de investimento de longo prazo, o desenvolvimento de fundos públicos de ações e o apoio ao desenvolvimento de fundos privados.
Atualmente, os principais problemas da economia chinesa são a contração contínua do crédito e a desleverage do setor privado. As políticas atuais concentram-se principalmente em duas direções: reduzir os custos de financiamento e aumentar as expectativas de retorno dos investimentos, sendo bastante direcionadas. No entanto, para alcançar uma recuperação sustentável a médio e longo prazo, ainda são necessários estímulos fiscais estruturais subsequentes e a implementação efetiva das políticas.
Três, Nível de Avaliação
Do ponto de vista histórico, este ciclo de mercado já apresenta características de fundo de mercado. Até 9 de outubro, o nível de avaliação das ações A foi restaurado para perto da mediana.
Em comparação com a história, a amplitude da recuperação no final de setembro foi grande, alcançando o nível de PE das expectativas de aceleração da reabertura da economia devido à pandemia no início de 2023. Em comparação horizontal com os principais mercados globais, a avaliação do mercado chinês em relação aos mercados emergentes ainda se encontra em níveis relativamente baixos na região da Ásia-Pacífico, próximos aos da Coreia.
Em suma, a chave para a reversão do mercado reside na confirmação dos sinais fundamentais a médio prazo. A recente subida foi impulsionada principalmente por expectativas e capital, com melhorias nos dados fundamentais ainda não a serem plenamente evidentes. Mercados de alta volatilidade tendem a reagir de forma excessiva, e a correção após uma Grande subida é compreensível. A política monetária já foi reforçada, e a capacidade da política fiscal de acompanhar irá influenciar o ritmo e o espaço de subida do mercado de ações.
Do ponto de vista de longo prazo, a recente queda parece mais uma correção do que o fim da tendência. O fundo do mercado de ações A pode já ter surgido, mas a grande onda de alta ainda não chegou. Os investidores devem manter a racionalidade, prestar atenção na implementação de políticas e nas mudanças nos fundamentos econômicos, e aproveitar as oportunidades de investimento a médio e longo prazo.