Fatores macroeconômicos e ressonância dos fluxos de capitais, mercado de criptomoedas entra em fase de ajuste defensivo

Atualmente, o mercado de criptomoedas está em uma fase de consolidação defensiva, principalmente afetado pela incerteza econômica macro e pela diminuição da liquidez financeira.

Em termos de ambiente macroeconômico, a expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve foi adiada, e fatores como o aumento das tarifas comerciais e riscos geopolíticos reprimiram a aversão ao risco do mercado. No que diz respeito ao fluxo de capital, embora haja sinais de recuperação marginal, a divergência estrutural é evidente. Esta semana, os fundos de ETF passaram de um fluxo positivo para um fluxo líquido negativo, a emissão de stablecoins foi moderada, e o prêmio do USDT fora da bolsa caiu abaixo de 100%, refletindo uma atitude mais cautelosa dos investidores.

Neste ambiente, as moedas principais apresentam desempenhos diferenciados. O Bitcoin mantém-se relativamente forte, mas a sua força de alta está a diminuir, enquanto o Ethereum mostra um comportamento fraco de consolidação, com a relação ETH/BTC a continuar a cair. Ao mesmo tempo, o mercado de tokens de pequena capitalização está com liquidez esgotada, e os riscos continuam a ser liberados. Os indicadores TOTAL2 e DeFi TVL estão a cair em sincronia, e a participação de mercado dos OTHERS está a cair, indicando que o mercado está em um período de liberação de riscos.

A médio e longo prazo, a enorme dívida dos Estados Unidos e o problema do déficit fiscal podem enfraquecer a confiança no dólar, proporcionando assim um impulso para ativos como o Bitcoin. No entanto, no curto prazo, fatores como a direção das políticas da Reserva Federal e a evolução do índice do dólar ainda dominarão a volatilidade do sentimento do mercado.

No que diz respeito aos dados em cadeia, a oferta de detentores de longo prazo de Bitcoin atingiu um novo máximo em quase seis meses, mostrando um aumento na confiança dos investidores de longo prazo. No entanto, a concentração de chips dentro da faixa de preços recente aumentou, podendo enfrentar pressão de ajuste a curto prazo.

De uma forma geral, o mercado atual sugere manter uma configuração de posição defensiva. É importante prestar atenção aos sinais de pontos de inflexão de força do Ethereum e ao ritmo de retorno de capital, aguardando uma melhoria clara no sentimento do mercado antes de considerar a alocação de ativos de alta Beta. Além disso, é necessário acompanhar continuamente dados macroeconômicos, mudanças na política e indicadores de fluxo de capital na cadeia, para aproveitar as oportunidades de reversão do mercado.