Entrevista exclusiva de Forbes con el ex presidente de la CFTC: Criptomoneda finalmente regresará al trono en Estados Unidos

El autor original: Steven Ehrlich, Forbes

原文编译：Luffy，Foresight News

CFTC 前主席 Christopher Giancarlo tiene una actitud optimista hacia el futuro de las criptomonedas en los Estados Unidos

Christopher Giancarlo, quien una vez fue el decimotercer presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) de los Estados Unidos, también es miembro del Consejo de Estabilidad Financiera de los Estados Unidos, del Grupo de Trabajo de Mercados Financieros del Presidente y del Comité Ejecutivo de la Organización Internacional de Comisiones de Valores. Giancarlo también es el autor del libro "CryptoDad-The Fight for the Future of Money", en el que expone su opinión sobre el primer mercado regulado de derivados de Bitcoin del mundo y la próxima transformación digital de los servicios financieros.

Forbes recientemente entrevistó a Christopher Giancarlo. En esta entrevista, discutimos el panorama regulatorio actual de las criptomonedas, las perspectivas de nueva legislación criptográfica, si Estados Unidos se está quedando atrás de otros países en el mundo, y cómo los mandatos presidenciales de Trump y Biden afectarán a la industria de las criptomonedas en los próximos cuatro años.

Forbes: ¿Cómo evalúa el estado actual de la industria de las criptomonedas?

Giancarlo： Últimamente han ocurrido muchas cosas. Estos cambios están ocurriendo no solo en las empresas emergentes e innovadoras, sino también en las empresas tradicionales. Empresas como Fnaility en el Reino Unido están tokenizando depósitos bancarios centrales, mientras que en China ya hay 260 millones de usuarios de billeteras de RMB digital. El Consejo del Atlántico estima que 138 países están investigando monedas digitales de bancos centrales, que representan el 98% del PIB mundial. El desarrollo de stablecoins emitidas por entidades privadas, especialmente las basadas en el dólar, está acelerándose. Si hay algún logro en este Congreso, probablemente sea la legislación sobre stablecoins. Recientemente cené con el senador Tim Scott, quien se mostró optimista sobre la aprobación de la ley de stablecoins. Por lo tanto, creo que las stablecoins seguirán desarrollándose. Recientemente me uní a la junta directiva de Paxos, un proveedor de infraestructura para el desarrollo de stablecoins. Estoy muy emocionado por este cambio. En el campo de las criptomonedas, a pesar de casos de fraude como el de Sam Bankman-Fried, y de que el gobierno de Biden parece estar tomando medidas coordinadas de represión, la vitalidad y el uso de Bitcoin siguen aumentando. Por lo tanto, los sistemas de tokens y valores descentralizados siguen creciendo. La postura actual de represión en los Estados Unidos es una excepción, es una excepción en el desarrollo global.

Creo que esta es una anomalía en el tratamiento de la innovación en la historia de Estados Unidos, porque parece estar confinada no solo a un partido político, sino también a una pequeña parte del Partido Demócrata. Y no es sostenible. Creo que si las elecciones de noviembre amenazan a esta facción del Partido Demócrata, verán que las políticas de los últimos años hostiles a la innovación de la encriptación serán completamente abandonadas. **

Forbes: ¿Cómo sería si el presidente del Comité Bancario del Senado, Sherrod Brown, fuera reemplazado por Tim Scott, lo que allanaría el camino para una legislación más amigable con el largo Activos Cripto? **

Giancarlo: Creo que Tim Scott está muy interesado en el potencial de esta innovación. Me sentí halagado por el hecho de que amablemente me mostró mi libro CryptoDad, y me sentí halagado de que la mayor parte de las páginas del libro hubiera sido marcada y subrayada por él. Pero también me dijo que se tomó el tiempo de leer mi libro para aprender sobre activos cripto. Así que creo que puede ser un verdadero líder en el campo.

Forbes: ¿Alguna vez has discutido sobre criptomonedas con Trump?

Giancarlo： A principios de este mes, pronuncié un discurso en la Cumbre Blockchain de Washington, donde dije que Trump podría ser legítimamente nombrado como el primer presidente de criptomonedas de Estados Unidos. No es por lo que ha dicho o hecho en las últimas dos semanas, sino por lo que sucedió en el primer año de su mandato presidencial. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas lanzó futuros de Bitcoin. ¿Por qué digo esto? Lo expliqué muy detalladamente en mi discurso, pero lo que quiero decir es que al aprobar los futuros de Bitcoin a través de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, aseguramos que el primer activo digital del mundo se cotice en dólares. Esto es crucial, ya que el dólar tiene muchas ventajas, y una de las principales es que la mayoría de los productos básicos industriales del mundo, como petróleo, oro, hierro, así como la soja, el maíz y el trigo, se cotizan en dólares. Por lo tanto, el mundo necesita tener dólares para comprar estos minerales, productos agrícolas y básicos. El precio de las materias primas no se establece en el mercado al contado, sino en el mercado de futuros; el precio del petróleo no lo decide la gasolinera. Se decide en lugares como el Mercado de Futuros de Chicago. Al aprobar los futuros de Bitcoin, aseguramos que el precio del primer activo digital del mundo, Bitcoin, se establezca en dólares. ¿El gobierno de Trump dijo "CFTC, hazlo"? No, pero ¿nos detuvieron? No. ¿Se resistieron al desarrollo de un mercado saludable, próspero y bien regulado, como lo ha hecho nuestro gobierno actual? No, como expliqué en "CryptoDad", nos aseguramos de que el Secretario del Tesoro, Mnuchin, comprendiera todo lo que estábamos haciendo, "escucha, la política del gobierno no es crear un mercado saludable, ni establecer regulaciones o principios estrictos".

Puede ser injusto hasta cierto punto que se culpe a los presidentes si las cosas van mal durante su mandato, pero también se les elogia cuando las cosas van bien. No estoy diciendo que la Casa Blanca ya haya dejado clara su posición, pero creo que pueden presentar un caso basado en este paso. Entonces, ¿hay algún otro posible paso en falso? Deje este tema para que otros lo debatan, pero creo que el desarrollo de futuros de Bitcoin, por cierto, si no hubiéramos hecho futuros de Bitcoin en la CFTC, no habría ETF de Bitcoin ahora. No creo que a Trump le importen particularmente los activos cripto. Creo que tiene sus propios problemas, y los ha elaborado. Tiene que lidiar con la inmigración, el petróleo, el uso de la energía y otros temas. Así que no creo que haya apostado por los activos cripto en la campaña, pero creo que dentro de 20 años la historia reconocerá que los futuros de Bitcoin son de hecho un paso importante. **

Forbes: Actualmente, el valor total del mercado de las monedas estables es de alrededor de 150 mil millones de dólares. Tether representa el 80% de este valor, seguido por USDC y todas las demás monedas estables. Antes del cierre de BUSD, Paxos era un gran participante. Sé que proporcionan infraestructura para PayPal y su propia moneda estable. ¿Cuánto espacio hay para más monedas estables privadas? ¿Crees que USDT actualmente tiene una posición dominante que no puede ser desafiada?

**Giancarlo：**La demanda de dólares en todo el mundo es muy alta. De hecho, la demanda de dólares sigue siendo muy fuerte, desde América del Sur hasta África y el sudeste asiático. Como mencioné anteriormente, lamentablemente, en muchos países, el valor de su moneda nacional es incluso inferior al del papel. El dólar sigue siendo una moneda dura muy importante. El problema con el dólar es que es difícil de obtener en muchas partes del mundo. Por lo tanto, creo que la demanda mundial de la versión digital del dólar será enorme, ya que tiene utilidad y eficiencia.

Creo que la legislación de Estados Unidos sobre las monedas estables permitirá que los operadores de monedas estables que operen de manera efectiva y cumplan con la normativa puedan satisfacer la demanda global. Una vez que los participantes estadounidenses estén bien regulados, habrá una gran oportunidad de tomar una parte del mercado de Tether. Así que estoy emocionado. Creo que Circle ha hecho mucho y que PayPal tiene una gran red de distribución. Por lo tanto, creo que las empresas estadounidenses que obtengan licencias ahora tienen la oportunidad (con suerte, según la legislación aprobada por el Congreso) de satisfacer la demanda global. En última instancia, esto será beneficioso para Estados Unidos.

Forbes: ¿Cuál crees que es el punto de equilibrio entre las stablecoins de rendimiento y las stablecoins sin rendimiento? Sé que la legislación actual se centra en las stablecoins sin rendimiento, pero en algún momento, supongo que los titulares de tokens se cansarán de entregar su dinero a Tether y hacer que esas personas se conviertan en multimillonarias.

Giancarlo: Estoy de acuerdo. Del mismo modo, a nivel mundial, si te encuentras en un país como Argentina, donde la tasa de inflación está en niveles históricos, la demanda de instrumentos de renta basados en el dólar será enorme. No creo que la demanda interna sea el impulsor, sino la demanda externa. El dólar es un producto de exportación.

Forbes: ¿Crees que la legislación sobre monedas estables se aprobará este año y se convertirá en ley?

Giancarlo: Este año es un año electoral, de hecho, nos quedan tres, cuatro o cinco semanas. Una vez que llegue el 4 de julio, legislativamente hablando, no sucederá nada, o históricamente, no sucederá nada en el año electoral después del 4 de julio. A menos que ocurra una crisis o colapso del mercado como el de 2008. Por lo tanto, no soy optimista, pero creo que a largo plazo, la legislación sobre monedas estables se aprobará. Creo que ambos partidos lo apoyan. Creo que el impulso más grande es crear más demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. Lamentablemente, uno de los impulsores principales es que somos un país que vive de tarjetas de crédito, necesitamos que más personas compren nuestra deuda, y eso es precisamente lo que proporcionarán las monedas estables.

Forbes: A pesar de que el presidente Biden es probable que vete SAB 121, la primera legislación específica sobre criptomoneda ha sido aprobada por ambas cámaras del Congreso. ¿Cuál es su opinión general al respecto? ¿Refleja esto el clima legislativo actual en torno a las criptomonedas?

**Giancarlo：**Creo que esto indica que la facción de Elizabeth Warren es solo la punta del iceberg en disminución. Es una declaración muy buena cuando el líder de la mayoría del Senado, Chuck Schumer, firma la condena de 121. Ahora, Maquiavelo podría decir que puede firmarlo porque sabe que la Casa Blanca lo vetará, pero creo que es una condena muy buena, y debes pensar que los bancos también apoyan esto. Aunque algunas partes del sistema bancario pueden resistirse a la innovación de activos digitales, obligarlos a mantener el cien por cien de sus activos poseídos en realidad significa que los bancos no pueden participar en esta innovación. Por lo tanto, la Casa Blanca podría vetarlo, pero creo que esto los dejaría abandonados por la corriente de la historia.

Esto también es un problema de la brecha generacional. Este punto de vista anti-criptomoneda suele provenir de personas mayores de ochenta años, la próxima generación no necesita aceptar esta innovación. Uno de mis escritores favoritos es Douglas Adams, quien escribió la serie de libros "Guía del autoestopista galáctico". Adams tiene una famosa cita que quiero adaptar aquí, "Todo lo que se inventa antes de los 35 años es genial y vale la pena dedicarle mucho tiempo y energía, e incluso puede convertirse en tu carrera para toda la vida. Pero todo lo que se inventa después de los 35 años es sospechoso y debe ser reprimido." En mi opinión, para aquellos que crecieron en el sistema bancario tradicional, tienen una gran hostilidad heredada hacia las criptomonedas, no logran comprenderlas y las consideran peligrosas.

Forbes: ¿Cuál es tu opinión sobre la "Ley FIT del siglo XXI"? Hace tres años, mencionaste en nuestra entrevista que la CFTC no ha regulado históricamente el mercado minorista. Parece que la CFTC tiene responsabilidad en esta ley. ¿Cómo crees que esto afectará?

Giancarlo: Mi opinión al respecto también ha ido cambiando constantemente. Hace unos años, cuando trabajaba en la CFTC, algo en lo que pensaba, y sigo pensando, es que la CFTC es un regulador muy especializado y capaz, ya que su principal área de supervisión es el mercado mayorista, no el minorista. Su enfoque principal es la supervisión de los mercados de futuros, los cuales son mayormente operados por traders profesionales. La CFTC no supervisa los mercados al contado, donde hay una gran cantidad de traders minoristas. Este proyecto de ley otorgaría a la CFTC autoridad para supervisar el mercado minorista de criptomonedas, no solo el mercado de derivados. Por lo tanto, la CFTC estaría involucrada en cierta medida en la supervisión minorista. Mi opinión al respecto ha cambiado debido en parte a que la CFTC ya tiene cierta experiencia en el ámbito minorista y ha demostrado ser capaz de manejarlo bien. Además, en última instancia, como país, necesitamos regular el mercado minorista de criptomonedas, y alguien debe encargarse de ello. La CFTC ya lanzó futuros de Bitcoin en 2017, lo que demuestra que es un regulador muy capaz en el ámbito de las criptomonedas. Quiero decir que el mercado actual es sólido, líquido, transparente y está bien regulado. Incluso diría que la única parte del imperio de Sam Bankman-Fried que no ha quebrado está bajo la supervisión de la CFTC. Creo que la CFTC ha tenido éxito en esto, y creo que ahora está lista para asumir esta tarea. El Congreso tendrá que proporcionar recursos para que pueda llevar a cabo este trabajo. Con los recursos adecuados, creo que la CFTC puede hacer un buen trabajo.

Yo respeto mucho a la SEC, pero han sido reacios a establecer normas regulatorias para la criptomoneda. Ellos dicen que las reglas que se aplican a las acciones también se aplican a la criptomoneda. Esto es como decir que las mismas reglas se aplican al transporte ferroviario y aéreo. Ambos son medios de transporte, pero son tecnologías completamente diferentes. La SEC ha establecido reglas diferentes para bonos municipales, deuda y acciones, no hay razón para no establecer un conjunto de reglas personalizadas para la criptomoneda. Sin embargo, la SEC ha sido reacia a establecer estas reglas.

Forbes: La Bolsa de Mercancías de Chicago (CME) está evaluando la posibilidad de ofrecer comercio al contado de Bitcoin y Ethereum. ¿Qué impacto cree que tendrá este mercado regulado en el mercado de contado y en el mercado de derivados? ¿Ha discutido este tema cuando era líder de la CFTC?

Giancarlo: No quiero compartir la conversación en ese momento, solo quiero decir que CME es un participante muy serio. No solo son una plataforma comercial de formación, sino también una organización de autodisciplina. Le dan mucha importancia a la conformidad. Han demostrado la capacidad de establecer con éxito un mercado de futuros de Bitcoin. Creo que entre los participantes que pueden ingresar al mercado al contado y establecer un mercado al contado muy seguro y exitoso, seguramente se incluirán ellos. En los Estados Unidos, tenemos varios operadores de mercado muy poderosos, como Nasdaq, Intercontinental Exchange, New York Stock Exchange, y otras instituciones como la Bolsa de Opciones de Chicago. Pero creo que CME es un candidato muy adecuado.

Forbes: Una interesante refutación es que su competidor, la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE), recientemente cerró el mercado al contado. ¿Qué significa esto para el futuro de CME?

Giancarlo： Quiero decir, es un poco como capturar un rayo en una botella para establecer un nuevo mercado, muy difícil. De hecho, de cada 10 nuevos productos lanzados, solo uno o dos pueden mantenerse y obtener seguimiento. Los intercambios continúan lanzando nuevos productos, son un poco como fondos de riesgo. De las 10, esperan que uno o dos se mantengan. A veces, la clave está en capturar el momento adecuado y configurar correctamente los parámetros del producto. Cuando se lanzan, escucharás la promoción, y luego muchos de estos productos cerrarán silenciosamente después de tres o cuatro meses. Nunca obtuvieron ninguna atención. No he visto los productos de la Bolsa de Opciones de Chicago ni he hablado con nadie al respecto. Por lo tanto, no sé por qué no ha recibido seguimiento.

Forbes: Quiero preguntarte sobre Bluprynt, porque la divulgación de información es importante, y hay opiniones de que la SEC está tratando de obligar a los equipos a presentar divulgaciones y registros que no encajan con la criptomoneda. ¿Tienes algo más que añadir a esto?

**Giancarlo：**Será muy interesante. Espero seguir el alcance que mencionó el profesor Chris Brummer en lugar de excederlo. Como inversor, no debería hablar sobre asuntos relacionados con Bluprynt.

Forbes: Just in a general sense.

Giancarlo: La necesidad de divulgación de información se convertirá en parte del futuro de los activos digitales, no solo en los Estados Unidos. Tenemos nuestra propia forma única de divulgación de información, y otros países como Europa ya han implementado la MiCA (Mercado de Legislación de Activos Digitales) que requiere divulgación de información. No creo que Estados Unidos lidere como lo hemos hecho en un mundo similar. Ya perdimos la oportunidad de liderar en el establecimiento de estándares globales para la divulgación de información sobre criptoactivos, porque hemos estado renuentes a establecer reglas sobre cómo negociar públicamente con criptomonedas. Creo que es muy probable que sea Europa, ya que actualmente ha establecido leyes y tiene la oportunidad de establecer estándares globales. Creo que la oportunidad de Bluprynt no se limita solo a Estados Unidos.

Forbes: Apart from BTC and DeFi, one major theme this year is Memecoins. What is your opinion on them?

Giancarlo: No soy crítico, pero algunas personas piensan que los inversores en Memecoin son tontos y que estas tokens son una pérdida de tiempo y energía. Sin embargo, creo que están en sintonía con el espíritu de nuestra época. Me refiero a la idea de que en los Estados Unidos se imprime dinero de forma desenfrenada, lo que impide que muchos jóvenes puedan tener una casa propia. Además, se promueve ampliamente el juego de azar, no solo por parte de actores comerciales como la NFL, sino también por parte de los gobiernos estatales a través de las loterías, con una exención de responsabilidad adjunta. Además, puedes apostar lo que quieras. Sin embargo, de alguna manera, se espera que critiquemos a los jóvenes por especular con acciones memes, como si esa forma de juego fuera irresponsable, pero apostar en partidos de fútbol o en la lotería estatal fuera una forma responsable de juego. Creo que las acciones memes y las Memecoins son un producto de nuestra época.

Forbes: ¿Tienes alguna conclusión?

Giancarlo: Creo que la represa de innovación que ha estado resistiendo a las criptomonedas en Estados Unidos está a punto de colapsar. No importa lo que pase en noviembre, va a colapsar. Una vez que la represa colapse o la puerta se abra un poco, se abrirá por completo. Creo en esto porque he viajado por todo el mundo, desde Londres hasta Tokio, Dubai, Singapur y París. Todo el mundo está diciendo: "Cultivemos nuestras propias semillas criptográficas ahora y trabajemos para que crezcan". Todos los reguladores muy inteligentes y astutos de estos países creen que Estados Unidos va a cambiar el rumbo en los próximos 24 meses, y la gente se dirigirá a Brooklyn, Silicon Valley y Austin, Texas. Quieren asegurarse de tener cierta longevidad en su jurisdicción. Creo que tienen razón. Han visto a Estados Unidos hacer esto antes. Winston Churchill dijo que Estados Unidos siempre hace lo correcto después de intentar todas las demás alternativas. Creo que hemos estado intentando alternativas. Estas medidas no son sostenibles, Estados Unidos va a hacer un reinicio. Vamos a perder algunas oportunidades, una de las cuales mencioné es la creación de estándares globales de divulgación de información. Pero creo que, al final, Estados Unidos hará un reinicio y volverá con fuerza.