VIP ウィークリー業界レポート

GateリサーチVIP隔週レポート：先週は、根強いインフレとウォーシュ氏によるタカ派的な発言を受け、利上げ観測が強まりました。一方、米国株はAIテーマに支えられ、小幅な上昇を維持しました。BTCとETHはそれぞれ2.10％、0.59％上昇しました。市場は全面的な上昇相場から、より選別的で構造的なローテーションへと移行しました。VET、XMR、SPXは上昇率上位に入り、7日間の上昇率はそれぞれ＋21.03％、＋19.17％、＋16.10％となりました。オンチェーンの資金フローは、前週の大規模なツーウェイ取引高から、取引高を伴わない純流出へと転じました。主要チェーンの純流出額は合計で約$426 millionに達しました。資金は、ユーザーがアクセスしやすく、明確な取引ユースケースを備えたエコシステムへと、ますます集中しました。Cronos最大のレンディングプロトコルであるTectonicは、流動性の低いTONICトークンの価格操作を受けて攻撃され、約$75 million相当の資産に影響が及びました。

Gateリサーチ研究所 VIP週間レポート：暗号資産市場は、グローバル金融市場を大幅に上回りました。BTCとETHが主要なテクニカル水準を突破すると、フィードバックによるショートスクイーズが発生し、週間上昇率はそれぞれ約23.6％、31.3％となりました。ENA、STX、TRUMPが上昇率上位を占め、ENAとSTXはそれぞれ約100％、93％上昇しました。オンチェーン資金は、過去1週間に激しくローテーションしました。主要チェーンの純流出額は約5,313万ドルにとどまった一方、流入額と流出額はそれぞれ24億ドルを超えました。ステーブルコインの供給量は約24億ドル増加しました。中でもUSDCは16.7億ドル増加し、全体の増加分の約70％を占めました。これは、新たに供給された米ドル流動性が、取引、証拠金取引、マーケットメイキング、クロスチェーン決済へ急速に流入していることを示しています。

Gateリサーチ VIPデイリーレポート：暗号資産市場はインフレ鈍化の影響を受けず、恩恵を享受できませんでした。BTCは最初に下落し、その後安定して小幅に反発したものの、週末には3.08％の減少となりました。ETHも同様のパターンですが、週間下落率は1.81％とより小幅でした。VELVET、ETHFI、LINKはトップパフォーマーにランクされ、7日間の収益はそれぞれ＋123.25％、＋29.40％、＋15.42％でした。オンチェーン資本は直近1週間で約2億8,900万ドルの純流出となりました。一方、Ethereumの純流出額は前週の約10億6,900万ドルから4億5,300万ドルまで大幅に縮小しました。資本は高効率・高利回りの投資先へと流入が進んでいます。Spark Liquidity Layerの総ロック額（TVL）は週次で12.8％増加し、17億6,500万ドルとなり、ステーブルコインの流動性が受動的な入金から積極的な資産配置へと移行していることがうかがえます。

BTCとETHはともに1週間を通じて反発し、BTCは2.10％、ETHは1.35％上昇しました。これはリスク資産全体の回復と連動しています。PUMP、ZRO、CRVが上昇銘柄のトップとなり、7日間の収益はそれぞれ+32.54％、+21.27％、+18.23％を記録しました。マーケットリーダーシップはSolanaのMemeエコシステム、クロスチェーンインフラ、DeFi、その他高ボラティリティのナラティブに集中しました。過去1週間のオンチェーン資本フローは、「Ethereumからの流出と、他のエコシステムへの分散した流入」が特徴です。主要な受け入れチェーンの純流入合計は約5億7,100万米ドルとなり、Ethereumは約10億6,900万米ドルの純流出を記録しました。これは主要チェーン全体の流出額の約96％に相当します。資本は、実際の取引収益やポイントベースのインセンティブ、RWA関連ユースケースを提供するエコシステムへの選好が一段と強まっています。

Gateリサーチ VIP週間レポート：先週、BTCは一時的に上昇した後に反落し、短期のレンジを下抜けて週末には2.8％下落しました。ETHもBTCと同様の動きでしたが、変動率がさらに大きく、週末には3.56％下落しました。上昇率ランキングでは、Cardano（ADA）、Audiera（BEAT）、Uniswap（UNI）がそれぞれ7日間で+12.39％、+8.33％、+6.02％の変動を記録してリードしました。主要なパブリックブロックチェーンは約1,556万ドルの純流入となり、Hyperliquidは無期限先物建玉の拡大、伝統的資産取引、取引手数料収入の増加を背景に資本流入でトップとなりました。Odosのサービス終了は、ウォレット、トレーディングボット、アプリ内スワップ、ソルバーによるオーダーフローの再分配が進む中、独立系DEXアグリゲーターのエントリーポイント価値が低下していることを改めて示しています。

グローバル市場は、Federal Reserveの政策の違い、AI関連取引の回復、原油価格や地政学的リスクの再評価に引き続き注目しています。

BTCは週間で約4％上昇し、ETHは約2.1％上昇しました。主要アルトコインでは、Worldcoin（WLD）、Bittensor（TAO）、LayerZero（ZRO）が市場をけん引し、7日間でそれぞれ33.28％、31.12％、26.89％の上昇を記録しました。先週は暗号資産市場全体で資本流出が続き、Ethereum、Arbitrum、Hyperliquidでは合計22億ドル超の純流出が発生しました。これに対し、Inkは3週連続で累計約3億7,400万ドルの純流入を達成し、市場全体の流れに逆らって資本を吸収した数少ないブロックチェーンの一つとなりました。さらに、FIFAワールドカップが予測市場の活動を大幅に活性化し、PolymarketとKalshiでスポーツ予測市場の約98％を占めたことで、大手プラットフォームの流動性優位性が一層強化されました。

先週、BTCとETHは大幅な下落を記録し、BTCは11.33％、ETHは15.99％下落しました。上昇率ランキングでは、BEAT、SIREN、WLDが市場をけん引し、7日間の収益はそれぞれ275.13％、93.47％、27.67％でした。オンチェーンの資金フローは明らかに防御姿勢へとシフトし、HyperliquidとEthereumではそれぞれ約9.67億ドル、7.36億ドルの純流出が生じました。一方、Ink、Solana、Baseが資金流入の主な受け皿となり、明確な取引ユースケースと高い資本効率を備えた新興インフラへの投資家の選好を反映しています。また、STRCは約95ドルまで下落し、額面価格に対して5％超のディスカウントでの取引となりました。さらにStrategyは優先株の配当金支払いに充てるため、32BTCを売却しました。

Gateリサーチ：過去1週間、BTCは明確な上昇型の保ち合い構造を示し、80,000ドル付近に強いサポートを築いた後、取引高の増加とともに82,000ドルを突破しました。

BTCは一時、重要な心理的節目である$75,000の突破を試みましたが、マクロ流動性引き締めへの期待から圧力を受けて反落しました。ETHはこの反発局面でBTCを下回る動きとなりました。DeXeやedgeXなどの資産が市場を牽引し、それぞれ51％超、45％超の上昇を記録しました。Gateは、初のPre-IPOsプロジェクトであるSpaceX（SPCX）のサブスクリプション受付を近日中に開始すると発表しています。KelpDAOのrsETHハッキング以降、イーサリアム中心のDeFiエコシステムでは大規模な資金流出が発生し、7日間で約4億1,100万ドルの純流出となり、Arbitrumなど他チェーンにも波及しました。このインシデントはクロスチェーンブリッジの脆弱性が原因で、推定2億9,200万ドルの資産損失が発生しました。これによりAaveの流動性およびレンディング構造は特に大きな打撃を受け、総ロック額（TVL）が急減しています。

ビットコインは広範な持ち合い基盤を形成し、力強く反発しています。68,000〜69,000ドルの範囲が直近の堅固なサポートゾーンとなっています。イーサリアムはやや高い回復力を示し、相対的な独立性も見受けられます。クロスチェーン資金フローは明確なワンウェイパターンを取り、ArbitrumやEthereumといったポジション保有型エコシステムから、HyperliquidやPolygon PoSに代表されるトレード・イベントドリブン型プラットフォームへの資金移動が進んでいます。この動きは、ポジショニング主導の市場から、よりトレーディング主導かつ高頻度な環境への広範な転換を示しています。Polymarketは手数料導入後、強い利益を計上しており、週次手数料収入が初めて1,000万ドルを突破しました。ビジネスモデルもイベントドリブン型から、より安定的なトランザクション手数料主導型へと移行しています。

Gateリサーチ：4時間足では、BTCとETHはともに週初に上昇し、その後反落、週末には安値を再度試す動きを見せました。アルトコインの中ではMemeCoreが際立ち、過去7日間で約27.55%上昇し、この期間で主要トークンの中で最も高いパフォーマンスを記録しました。先週は、クロスチェーンの資本フローが一部の主要エコシステムに集中しました。原油など商品市場のボラティリティを背景に、HyperliquidとPolygon PoSが主な資金流入先となり、ArbitrumとEthereumが主な流出先となりました。Ondoは、利回り重視かつ満期保有型であったRWAを、より活発に取引される金融商品へと進化させています。オンチェーン株式やETFの取引活動も増加しており、この分野のバリュエーションフレームワークが再構築されつつあります。