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StrategyはDATモデルの先駆者であり、2025年にはEthereum DATによって新たなステーキング活動の波が生まれました。DATモデルの根幹となるロジックは「金融・購入・リファイナンス」の循環であり、自己強化型のフライホイールを構成します。資本市場におけるDATの魅力やリスク特性は、1株当たりのトークン保有量、基礎資産価格、mNAVによって総合的に決定されます。Ethereum DATモデルは、単なるトークン保有者からネットワークの参加者、そして利回り創出者へと進化しています。DATサステナビリティ・ファイブフォース・モデルに基づき、資本構造が強固で財務情報の開示が透明、戦略的ポジショニングが明確なDATのみが市場サイクルを本質的に生き残ることができるという結論に至ります。