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#CorePCEandGDPFinalReading $XAUT $US500 $BTC $ETH
コアPCEが3.0%に「鈍化」したのは、物価が下がったからではなく、物差しが変わったから：統計、GDP改定、そしてその後に市場が取った行動を徹底分析

市場は水曜日、コアPCEが前月比+0.3%、前年比3.3%、総合が3.7%になると予想していた。実際の数値は0.2%と3.0%、総合は3.4%だった。一見すると明確な下振れであり、初動もそのように受け止めた。しかし重要なのは改定の詳細だ。年次更新によってソフトウェア、法律サービス、ポートフォリオ手数料の測定方法が変わり、7月のコアは3.3%から3.0%へ、7月の総合は3.7%から3.4%へと再計算された。新しい系列では、コアは7月が3.0%、8月も3.0%だった。誰もが比較していた3.3%は、もはや存在しない物差しに基づく数字であり、年間の上昇率が実際に低下したわけではない。

同じ基準で月次の数字を見ると、見方はやや変わる。コアは7月の改定値0.1%に対して0.2%上昇し、総合は0.1%に対して0.3%上昇した。モメンタムは強まり、その大部分をエネルギーが担った。ガソリンは4.4%、エネルギー全体は2.3%、輸送サービスは1.4%上昇した。これは重要だ。Brent原油は9月を約14%高い水準で終え、現在は106付近にあるため、その波及効果はまだ十分に計上されていない。9月のPCE報告は10月29日に発表されるが、これはFedが10月28日に判断を下した翌日だ。委員会は次のインフレ統計を見ずに判断しなければならない。

私がこの報告で最も示唆的だと考えるのは、支出面だ。名目支出は0.9%急増し、実質支出は0.6%増加した。これは2025年3月以来の強い伸びだ。しかし実質可処分所得は0.0%で横ばいとなり、貯蓄率は4.6%から4.1%へ低下し、2022年後半以来の低水準となった。財への支出が1141億ドル、サービスが767億ドルとなった急増の一部は、財への支出が384億ドル減少した7月の反動だ。家計は所得ではなく貯蓄から支出していた一方、9月の消費者信頼感は12年半ぶりの低水準付近にあった。力強い支出、弱い信頼感、横ばいの実質所得という組み合わせは持続的なものではなく、そこへ利上げを行う中央銀行は、すでに蓄えを取り崩している消費者に負担をかけることになる。

最終的な第2四半期GDPも同様の状況を示している。成長率は1.5%から2.2%へ上方改定され、第1四半期は現在2.5%となった。民間国内最終需要は4.2%から4.6%へ伸び、所得面の成長率は2.2%から2.6%へ改定された。AI関連の設備投資が二桁の伸び率で推移したことが寄与している。同時に、物価面は下方改定された。第2四半期のコアPCEは年率換算で3.6%から3.3%へ、総合PCEは5.3%から5.0%へ引き下げられた。つまり最終的な内容は、成長は強く、インフレはやや弱いというものだが、その成長を支えているのは賃金ではなくAI設備投資と貯蓄だ。これはスタグフレーションでも、明確なゴルディロックスでもない。だからこそFedは単純に勝利宣言することができない。

今、高金利を長期間維持することが何を意味するのか。2023年以来初めてとなった9月16日の利上げ後、議論の焦点は利下げがいつ再開されるかから、あと何回利上げが残っているかへ移った。10月の利上げ確率は、WilliamsとJeffersonがさらに時間が必要だと発言したことにも支えられ、わずか1週間で約70%から約25%へ低下した。金曜日に雇用者数が2.9万人増加した後、10月27〜28日の据え置き確率は約80%へ上昇したが、12月の利上げは依然として約86%織り込まれている。私の見方では、市場は2つのことを同時に織り込んでいる。前年比3.0%の賃金上昇率と、約5万人の3カ月平均雇用増加はFedに待つ余地を与える一方、エネルギー価格はインフレを3%付近にとどめており、利上げをしてもホルムズ海峡を再開させることはできない。12月の86%という確率は行き過ぎだと私は考えている。

クロスアセットで見ると、統計発表後72時間の動きは示唆に富んでいる。10年債利回りは木曜日に5.344%へ上昇し、2002年以来の高水準を付けた。30年債も日中に約5.69%まで上昇したが、その後はともに低下した。S&P 500は金曜日に0.7%高の7,722.72で引け、1週間を通じて時間足チャートの上値を抑えていた7,718.45を上回った。Nasdaqは約1.2%上昇し、Nvidiaは過去最高値を更新した。金は9月に4,489から4,110へ約6%下落し、2週連続の下落に向かっている。金曜日朝のXAUTは4,188付近で、時間足の200移動平均4,221.7を依然として下回っている。BitcoinはPCE発表後に85,500を上回ったが、約90分以内に83,500を割り込み、雇用統計後には87,250まで急騰し、現在は84,600付近にある。ETHは2,743〜2,748の間で3回上値を拒否されている。株式は弱いデータを買いの許可証として受け止めている一方、金と暗号資産は実質利回りが救いをもたらすのをなお待っている。

資産別の私の方針。US500は終値が7,718.45を上回る限り強気で、7,675.94を下回って引ければ見方を無効とし、最初の目標は7,770付近とする。XAUTは4,221.7を下回る限り中立だ。その水準を上回って引ければ4,280を目指し、4,157.4を割り込めば9月安値の4,110が再び意識される。BTCの下限は84,068、上限は87,250〜87,400で、日足終値が82,281を下回れば見方を無効とする。ETHは2,676.07を維持する限り強気で、日足終値が2,743を上回った場合にのみ2,787〜2,805が開ける。

雇用者数が月2.9万人増加し、賃金上昇率が3.0%にとどまる場合でも、原油価格がインフレを3%付近に押し上げ続けるためFedは12月に利上げするのか。それとも、労働市場の冷え込みがついにFedに時間的余裕を与えるのか。

これは金融助言ではありません。取引や投資の判断を行う前に、必ずご自身で調査してください。

#GateIdleEarnAddsUSD1UpTo8.16APR $USD1 $WLFI
Gate Idle EarnにUSD1が追加、基本年利6.8%と任意の8.16%ブーストを提供

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直前の30日間に先物取引量が少なくとも150,000 USD1に達したユーザーは、1.2倍のブーストの対象となります。この高い利率が適用されるのは、Futuresアカウントの対象保有分のみで、ユーザー1人あたり500,000 USD1が上限です。上限を超える金額には、引き続き標準の6.8%利率が適用されます。ブーストによる報酬はWLFIで配布されます。

この商品にはロックアップがないため、流動性を完全に維持しながら、使っていないステーブルコイン残高で収益を得たいユーザーに適しています。すでに取引量の基準を満たしているアクティブな先物トレーダーにとっては、USD1をプラットフォームに保有し続けるさらなるインセンティブとなります。

利率と利用資格は、最新の商品ページおよび公式の計算に従います。ほかの利回り機能と同様に、実現利回りは継続的に条件を満たしているかどうかと、その時点の報酬プールの状況によって異なります。

全体として、USD1の追加により、保有者は使っていない残高を、利用状況に連動した柔軟な方法で運用できるようになります。毎日の支払い、ロックアップなし、任意の取引量ベースの上乗せという組み合わせにより、この商品はパッシブな保有者とアクティブな先物参加者の双方にとって有用です。

すでにUSD1でIdle Earnを有効にしていますか。それとも、ブーストされた利率を目指す予定ですか？

投資助言ではありません。取引や投資に関する決定を行う前に、必ずご自身で調査してください。

興味深いのは、クジラが売っていることではありません。そこへETHが向かっていることです。

2023年に平均取得価格2,026.56ドルで130,591.56 ETHを蓄積したウォレットが現在、その大部分を取引所へ移しています。

過去5日間で、約112,052 ETHが取引所へ送られたと報告されています。

これは、当初の取得価格に基づくと、$227M 相当を超えるETHです。

しかし、トレーダーが見落としてはいけない点があります。

取引所への入金は、実際に売却が成立したことと同じではありません。

ブロックチェーンで確認できるのは、ETHが取引所管理のアドレスに到達したことだけです。保有者がすぐに売却したのか、指値注文を出したのか、担保を移動したのか、OTC取引を準備したのかまでは確認できません。

そのため、入金自体よりも次の取引のほうが重要になります。

もう一つ、見落とされている詳細があります。

イーサリアムの取引所準備高は、長期的には低下傾向にあります。9月初旬頃には、約1,488万ETHが取引所に保有されており、以前の水準を大きく下回っていました。

したがって、112K ETHは巨大な規模に聞こえます。

しかし、取引所の全体的な在庫と比べると、わずか約0.75%にすぎません。

つまり、1頭のクジラが短期的な供給圧力を生み出すことはあっても、イーサリアム全体の市場構造を必ずしも変えるわけではありません。

ここからは吸収の動きを見てください。

これらの入金が実際の現物売りに転じ、買い手が大きな下落圧力を生じさせずにその供給を吸収するなら、底堅い需要が存在することを示します。

取引所残高が増え続ける一方で現物需要が弱まるなら、そのシグナルははるかに重要になります。

本当の戦いは単純に、

クジラの売り vs ETH買い

ではありません。

それは、

古参保有者の分配 vs 新たな需要

です。

トレーダーとしては、この移動だけで売り崩しが確認されたとは考えないほうがよいでしょう。

確認すべきなのは、入金の後です。

ETHが実際に売却されているのか、市場がどれだけ速くそれを吸収するのか、そして取引所残高が増え続けるのかを見てください。

ウォレットは動きました。

今度は市場が、次に来るものを吸収できるかどうかを示す番です。

ETHの週足が2510の上方または下方で引けるかが、来週の方向性を決める
$ETH ‌

金・銀が上昇し、米ドルは人民元および日本円に対して下落。欧州株価指数は上昇し、英国FTSE100とドイツDAXが上昇を主導。WTI、ブレント原油価格も上昇。GateはTradFi機能をApp/Webに全面統合し、プラットフォーム内で貴金属、外国為替、株式CFD、指数、コモディティを直接取引できるようにし、暗号資産と伝統資産のワンストップ取引を実現。

#BTC突破$75000 いまだに頑なにショートポジションを持ち続けている人は、どれほどいるのでしょうか？
損失を切らずに拡大させてしまうことこそ、最も致命的な過ちです！
多くの人がお金を失うのは、一度相場を読み間違えたからではなく、小さな損失を深刻な損害へと拡大させてしまうからです。
誤った判断でエントリーし、含み損が小さい段階での最初の反応は、過ちを認めて手仕舞いすることではなく、「もう少し持ち続ければ、反発するかもしれない」と期待することです。現実と向き合おうとせず、短期的な含み損を長期保有のポジションとして扱い、損切りラインも許容限度も設定しないまま、損失を拡大させ続けます。小さな損失は大きな損失となり、大きな損失は深く塩漬けされたポジションへと変わります。資金が大幅に減少してしまえば、その後相場が回復しても、損益を取り戻してプラスマイナスゼロにすることは、かえって二倍難しくなる可能性があります。
相場はあなたのエントリー価格に合わせてくれることなど決してなく、頑固に持ち続けたからといって損失が消えることもありません。含み損を抱えているからといって、エントリー価格まで戻ってくることもありません。多くの強制決済や深い塩漬けポジションは、簡単に手仕舞いできたはずの小さな損失から始まることが少なくありません。
成熟したトレードとは、値動きが継続中のトレンド内の押し目なのか、それとも自分の判断が間違っていた証拠なのかを見極めることです。明確な損切りラインを設定し、間違っていたときは迷わず手仕舞いし、資金を守ることで、再びエントリーする機会を無数に確保できます。
損失を抱えたまま持ち続けることは、忍耐のように見えるかもしれませんが、実際にはリスクを制御不能な状態へと膨らませているだけです。「損失は早く切り、利益は伸ばせ」という古い格言こそ、ほとんどの人が最も学ぶのに苦労する教訓なのです。