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痛切なデータがあります。バフェットは生涯で250銘柄以上を購入しましたが、10年以上保有したのは4％未満です。
その大半はシケモク株や裁定取引、短期的な投資機会で、彼の莫大な財産を築いたのは、以下のわずかな長期保有銘柄です。
ワシントン・ポスト｜1973年に購入、2013年に売却、40年間保有
GEICO｜1976年に購入、1995年に完全子会社化、約40年間保有
コカ・コーラ｜1988年に投資を開始、中核保有分を長期保有、38年以上
アメリカン・エキスプレス｜1991年に大規模投資、継続保有、30年以上
Moody’s｜2000年に購入、長期保有、26年以上
バンク・オブ・アメリカ｜2011年に金融危機を受けて投資、現在まで保有、15年以上
BYD｜2008年に引き受け、継続保有しながら段階的に売却、14年以上
Apple｜2016年に投資を開始、長期にわたり大規模保有、近年は売却、10年以上

バイトダンスは上場していないとは思いもよらなかった。株式構成はこうなっている
多くの人は毎日フィードや頭条を見ているが、バイトダンスの株主構成は知らない
バイトダンスは現在も上場しておらず、株式保有状況の正確な内訳は上場企業のように公開されていない。
市場で主に参考とされている枠組み：創業者の張一鳴：約20％、中核となる議決権を掌握
従業員持株プラットフォーム：約20％、多くの初期メンバーや中核社員をカバー
世界の機関投資家：約60％、SIG海納アジア、ジェネラル・アトランティック、カーライル、セコイア、ソフトバンクなど著名な投資機関を含む
要点：バイトダンスは上場企業ではなく、正確な持株比率は公開されていない。比率はいずれも市場調査に基づく推定値。
外部機関の持株比率は高いものの、張一鳴と経営陣は支配権を維持している。
おなじみの今日頭条や剪映も、バイトダンス傘下の事業だ。
多くの人が気になっているのは、テンセントやアリババが経営権を握っているのかどうか。
答え：いいえ。どちらもバイトダンスの大株主ではない。
バイトダンスは張一鳴が100％出資していると、ずっと思っていた？

BTCが保有コストを下回る中、Saylorは逆に買い続ける！
Strategyが最新の提出した8-K書類によると、11月2日から8日にかけて、同社は再び1,036枚のBTCを購入し、約8,190万ドルを費やした。平均購入価格は79,012ドル。
現在、総保有数は850,364枚に達し、累計投資額は641.6億ドル、全体の平均取得コストは75,456ドル。
興味深いことに、同じ週にStrategyは優先株の買い戻しにも1億8,830万ドルを費やした。これはBTC購入額の2倍以上で、資金の大半は普通株の売却によって賄われた。
現在、BTCは約7万4,500ドルで、依然として同社の全体の保有コストをわずかに下回っている。
他の人々が恐怖に駆られているときも、Saylorは買い続けている。
しかし、株式を売却してBTC購入資金を調達するやり方は、いつまで続けられるのだろうか？
Saylorは真の長期信奉者だと思う？それとも、ハイリスクな資本ゲームをしているのだろうか？

バフェットの最も高くついた教訓:
ダメな商売は、一度経験すれば十分
ダメな商売でつまずいたことがなければ、良い商売がどんなものかなんて、まったく分からない。
友人はもっと辛辣に言っていた。釣りで最も大切なのは、技術ではなく、魚の多い場所へ行くことだと。
1966年、私たちはボルチモアの百貨店を買収した。
その結果は？毎日、ライバルと縄張り争いをして、あくせく走り回ることになった。
何度も試行錯誤を重ねて、ようやく分かった。うまくいかない道と、踏み込んではいけない落とし穴が。
生まれつき毒の池のような商売もある。
それに勝つ必要はない。ただ遠くから避ければいい。
避ければ、それだけでもう勝っている。

バフェットはこう言った。「神が男を淘汰する方法は二つある。
一つ目は、色欲を抱かせること。美しい女性を見るとすぐに妄想し、最後には自分の欲望にのみ込まれてしまう。
二つ目は、食欲をむさぼらせること。おいしいものなら何でも一口食べたくなり、暴飲暴食の末に体を壊してしまう。」
多くの人は、男性が人生をうまく生きるには、食欲を抑え、色欲を抑えれば十分だと思うだろう。
現実には、それができる男性は少なくない。夜更かしや深酒をせず、色欲や遊びに溺れず、規則正しい生活を送り、いかにも自律しているように見える。
ところが、まさにそういう人たちが、平凡でぱっとしない日々を送り、何の進展もなく、さらには生きれば生きるほど息苦しくなっていく。
根本原因をたどれば、表面的な欲望は抑えやすいが、根っこの怠惰やおろそかにする姿勢を改めるのが最も難しい。
多くの男性は年齢を重ねると、現状に甘んじることに慣れてしまう。仕事は適当にこなし、新しいことを自ら学ぼうとしない。
難題に直面すると逃げ、日々をなんとなくやり過ごし、少しずつ気力も意欲もすり減らしていく。
食欲や色欲に溺れても、せいぜい体を消耗し、お金を少し失う程度で、まだ挽回の余地はある。
だが、精神的にあきらめ、思考が停滞すると、少しずつその人の進む道を閉ざしてしまう。
向上心を失い、自己成長をあきらめれば、この先の人生はほぼ決まってしまう。
普通の人が

バフェットの最もすごいところは、銘柄選びではなく、早くから物事を理解していたことだ——彼はずっと早い時期に、あることを見抜いていた。
社会資本の平均リターンはおよそ8％で、米国株指数の長期名目年率リターンは8％～9％。これが世界の最低ラインだ。
長期的にそれを上回る難しさは、頭の良さではなく、時代が移り変わることにある。
10年ごとに、指数構成銘柄は一新され、経済構造も変わる。そして誰もが、それぞれの時代の限界を抱えている。
進化し続け、構造の変化に合わせていける人は、ごくわずかだ。
だから、年率15％を達成するのは極めて難しく、並外れた努力と継続的な学習が必要になる。
大半のアクティブファンドマネージャーは、職業人生を通じて指数ETFに勝てない——その根本的な論理はここにある。
それなのに、大半の人は年8％～10％では満足せず、どうにかしてさらに数ポイントを上乗せしようとする。その結果、それ自体が指数に負ける出発点になってしまう。
優勝劣敗、長期的に確実な利益を上げる指数！

バフェットが株を買う13の基準
1. 業界大手のリーダー企業
2. 現金を差し引いたPERが5倍。
3. 配当利回り6%以上。
4. 粗利益率60%以上。
5. 自己資本利益率20%以上。
6. 純利益率15%以上。
7. 事業の成長に追加の資本投下が不要。アセットライト経営。
8. 製品にインフレ耐性があり、自主的に価格を引き上げる権限がある。
9. 低負債、または有利子負債が少ない。会社の手元資金で、たとえ3年間収益がなくても倒産しないようにできる。

11. 経営陣が誠実で信頼でき、少数株主を欺いたり損害を与えたりした過去がない。

13. 需要が決して時代遅れにならず、供給側が寡占状態にある。できれば、口にするもの＋中毒性＋高いリピート率を備えたビジネス。

一生役立つ、強者のための最高の思考法
1、行動で人間関係を定める。
2、自分でコントロールできることには警戒を怠らず、できないことには楽観的でいる。
3、期待は、微妙な暴力の一種だ。
4、一生に関わることを、一晩で考え尽くそうとしない。
5、緊張しやすい人の本質は、他人を神のように扱う一方で、自分を人間として扱っていないことだ。
6、あなたの人生を最後まで支えてくれる人はいない。たとえ実の親であっても。
7、物事は秘密にすることで成し遂げられ、口に出すことで失敗する。成功するまでは、熱狂的に共有したい気持ちを抑えよう。
8、優しさはとても尊いものだが、優しさに牙が生えていなければ、それは弱さだ。
9、自分には多少の実力も中身もあると信じて、この気持ちを頼りに続けていく。
10、5年先を見据え、3年先を考え、目の前のことに着実に取り組む。

友人にこう言われました。歴史上、中間選挙後の$BTC は、どれも下落しているそうです。
この時期は、レバレッジをかけたり、先物取引をしたりするのに向いていません。
2014年、2018年、2022年の$BTC の11月の値動きを見てみましょう。
2014年：
まず2014年を見ると、日足チャートの200日移動平均線は依然として下向きで、価格は200日移動平均線に完全に抑えられています。
しかも、価格は下降トレンドラインさえまだ突破していません。
これが中間選挙と何の関係があるのでしょうか？単にまだ弱気相場の時期だっただけではありませんか？
2018年：
2018年は最も大きく下落しましたが、当時の相場の動きは2014年とまったく同じで、強気相場の兆しはまったくなく、ずっと弱気相場でした。
どうして上がるのでしょうか？
2022年：
これが前の2つと何が違うのでしょうか？
価格はどこにありますか？年足の移動平均線はどこにありますか？下降トレンドラインはどこにありますか？
2026年：
何が違うか分かりましたか？
価格はどこにありますか？年足の移動平均線はどこにありますか？下降トレンドラインはどこにありますか？
価格はトレンドラインを突破し、すぐに年足の移動平均線を上回りました。
まったく異なる値動きです。刻舟求剣のようなものです。もう同じ舟ではないのに、刻んで何の意味があるのでしょう

株式投資の6つの境地：あなたは何段階目？
1. ギャンブラー：全額投資＋頻繁な売買。高値を追い、安値で売る。必ず損をする。
2. 指標の奴隷：MACDやKDJに夢中になり、「聖杯」を見つけたと思い込むが、実際は市場に何度も打ちのめされる。
3. シンプルを極める：理解できる相場だけに取り組み、一つの手法に集中し、取引システムを築き始める。
4. 規律がすべて：損切りと利確を徹底し、市場を畏れる。まず生き残り、稼ぐのはその後。
5. 確率を味方につける者：損失を受け入れ、小さく負けて着実に稼ぎ、複利で資産を築く。ポジションを持たないのが常態。
6. 道を悟った者：人間心理の駆け引きを見抜き、呼吸するように自然に取引する。仕掛けるべき時に仕掛け、休むべき時には茶を飲む。

バフェットが唯一勧めたもの
あるバークシャーの株主が、会社は何年も連続してS&P 500指数を下回っていると不満を述べた。
バフェットは弁解せず、むしろ彼にインデックスファンドを直接買うよう勧めた。
「実際、私はずっと人々にS&P 500指数への投資を勧めてきました。」
バフェットは、バークシャーは長期投資においてかなり堅実な選択肢だと信じている。しかし、自分の命を賭けて、今後10年間にS&P 500を上回るかどうかを予測するよう求められても、絶対にそうはしないだろう。
彼は、バークシャーが必ず市場に勝つと株主に約束したことも一度もない。
「私が皆さんに保証できる唯一のことは、私の財産の99%をバークシャーに投じており、私の家族の大半もほぼ同じだということです。」
私は誰よりもバークシャーの長期的な業績を気にかけているが、気にかけているからといって結果が保証されるわけではない。

AI時代の勝ち筋を、またしてもバイトダンスがつかんだ
話題の豆知識：紅果ショートドラマはどれほどすごいのか
1、わずか3年で、長編動画業界が十数年かけて築いた蓄積を打ち破った
2、デイリーアクティブユーザー数は1.68億人。iQIYI、Youku、Tencent Video、Mango TVの4社を合わせても1.55億人
3、9月に2億人を突破し、快手も追い抜いた
4、1人あたり1日平均125分視聴。iQIYI、Youku、Tencent Video、Mango TVの視聴時間は1年でほぼ半減
5、年間売上は400億元超。中国映画の興行収入全体に迫る勢い
6、奪った視聴時間は、すでにNetflixの3分の2に相当（大まかな推定）
7、再生数ランキングのトップ10は、すべてAIマンガドラマ
8、台湾のiPhone無料アプリランキングで1位。4対1でも勝てないなんて、Netflixはあとどれくらい持ちこたえられると思う？

多くの人はバフェットを崇拝し、彼はビジネスの天才で、財務諸表を見る目が鋭く、企業価値の算定も正確だと思っています。
でも、彼のことを知れば知るほど、バフェットの最も過小評価されている才能は、知能ではなく性格なのではないかと思うようになりました。
バフェット自身、投資で成功するのに高い知能は必要なく、必要なのは適切な気質だけだと何度も語っています。
この言葉は自慢のように聞こえますが、よく考えてみてください。
投資には忍耐が必要だと、誰だって知っています。自分で判断しなければならないことも、他人が恐れているときこそ貪欲になるべきだということも、誰だって知っています。
道理は誰もが分かっていますが、「知っている」と「実行する」の間には、途方もない隔たりがあります。
人間の本性は、あれこれ手を出したり、刺激を求めたりするものです。お金を持ったまま、ただじっと待つことには耐えられません。
それに、人は周囲の目をとても気にします。自分が正しいと分かっていても、周りの人たちはみんな儲けているのに自分だけ損をしていると、孤立するような気分に、普通の人はとても耐えられません。
だから大多数の人にとって、バフェットのように何十年も変わらず株を持ち続けるには、強い自制心が必要で、毎日、人間の本性と激しく戦わなければなりません。
しかしバフェットがすごいのは、こうしたことが彼にとっては、そもそも「自制」