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段永平：
貧困の本質は、怠惰ではなく、非効率な努力と誤った戦略がもたらす必然的な結果である
多くの人は、貧困を習慣的に怠惰のせいにし、苦労をいとわず、残業さえすれば、暮らしは徐々に良くなると考えている。
しかし段永平は、真実をはっきり指摘している。貧困の本質は、怠惰ではなく、非効率な努力と誤った戦略がもたらす必然的な結果なのだ。
人生には、ひたすら懸命に働く人が決して少なくない。
毎日あくせく働き、休む間もなく残業を続け、あちこちで流行に乗って副業を探している人もいるが、何年たっても、依然として何も蓄積できていない。
これは典型的な「戦術的勤勉、戦略的怠惰」である。ただがむしゃらに力を注ぐだけで、方向が正しいかどうかを立ち止まって考えることがほとんどない。
非効率な努力とは、低い水準で同じことを繰り返し続けることである。
単に時間と体力を消耗するだけで、していることが蓄積につながらず、複利効果も生まれない。
苦労して得た収入は、目の前の生活を維持することしかできず、資産を増やすのは難しい。
いったん働くのをやめれば、収入はたちまち途絶え、どれほど苦労しても、もともとの階層から抜け出すのは難しい。
非効率な努力よりもさらに恐ろしいのは、誤った戦略である。人が稼いでいるのを見ると流行に乗って参入し、根底にある論理を理解しないまま、やみくもに資金を投入する。
投資では話題の対象を追いかけ

マスク氏が中国中央テレビで語った：普通の人に新たなチャンスが訪れる
マスク氏の最新の中国中央テレビ独占インタビューを見終えたばかりだが、1000億台もの人型ロボットという壮大な数字よりも、私たちの日常や仕事に直接関わるこれらの見解のほうが気になった。
第一に、人型ロボットの普及は、まずこの2種類の人々の生活を変える
彼は、10年以内に世界で少なくとも10億台の人型ロボットが導入されると予測している。
私たちの身近なところに置き換えると、次のようになる。
今後5～10年で、家庭にロボットを導入して高齢者の見守りや家事を任せることが、徐々に当たり前になる。
一方、工場のライン作業、物流の仕分け、基礎的なサービスなど、反復性の高い仕事は、代替が加速する。
普通の人にとって、純粋な肉体労働や定型化された仕事の競争力はますます弱まり、むしろ人を相手にするサービス、創造性、ロボットの運用・保守などへの需要が継続的に高まるだろう。
第二に、中国の製造業とAIの優位性には、普通の人のキャリア機会が隠れている
彼は、上海スーパーファクトリーを「一つの至宝」と率直に称賛し、中国製造業の効率面での優位性を認めた。
さらに、中国の大規模モデルについても、計算能力が制限されている状況下でも、単位当たりの生産効率はすでに世界トップクラスであり、チップの計算能力の不足を補うにはおそらく2～3年しかかからないと評

今後10年間、1つだけに集中投資するなら：
BTC、NASDAQ、S&P 500、NVIDIA、金
途中で売却できないとしたら、どれを選びますか？

1. 普通の人は、何もせずにいることに耐えられない。段永平はこう言う：普通の人でもS&P500に投資すれば、年率10％を達成でき、毎年積み上げていけば、経済的自由も実現できる。たとえそれが完全に正しかったとしても、大半の人はそうはしない。普通の人は自分自身を明確に認識できず、見栄を張らず、虚栄心を持たず、浮つかず、キャラ作りをしないでいることに耐えられない。地道であることは人間の本性に反する。大半の人が地道なのは、元手がないからだ。自分の能力の限界を認識し、知力の範囲内で行動する。自分の知力を最大化できるプラットフォームに置くことが、普通の人の限界である。
2. お金を使う論理は、コストパフォーマンスではなく、極限までお得であることや安さでもない。投資対効果であり、心理的に比較的少ないと思える金額を使って、それでも目に見えるリターンは大きいということだ。顧客にお金を使ってもらいたいなら、値下げするのではなく、顧客が感じる絶対的な価値を高めることだ。
3. 信頼は理解から生まれ、理解はコントロール可能性から生まれる。他人を信頼したいなら、できる限り相手を理解すること。人から信頼されたいなら、できる限り相手に自分を理解してもらい、安心してもらうこと。
4. ついでに与えられる好意は受け取らない。他人がついでに与えてくれた情報やリソースに対して、過度に感謝してはならない。場合によっては、

チャーリー・マンガーは、実際に普通の人が人生を逆転させるための枠組みを語っていた。それは人脈や才能に頼るものではなく、反直感的で実行を重視した「ゼロから成り上がる三部作」である。
第一歩：「時間」ではなく「確実性」を売る
一文無しのとき、マンガーは株に手を出すことに断固反対し、それを「ミンチ機」だと考えていた。あなたにある唯一にして最も重要な元手は、「確実性」を売ることである。
確実性とは、究極の信頼性のことだ。約束したことは、たとえ天が崩れ落ちても期限どおりにやり遂げる。自分が関わったことは、再確認する必要がないほど絶対に正確である。あなたがいる場所では、混乱が収まる。
誰もが「賢さ」を追い求める世界では、「信頼できること」こそ最高の知性である。この信用は「信頼の複利」を生み、
注文と機会が自分のもとへ自然に傾いてくる。恩人は待っていれば現れるのではなく、確実性によって引き寄せるものなのだ。
第二歩：「労働力」から「特定分野の独占者」へ進化する
信頼できるだけでは生きていくことはできても、富を築くことはできない。
次の段階は、修行僧のような集中力で自分を磨き、ある特定の細分化された分野の独占者になることだ。
マンガーは、本当に興味があり、並外れた才能を持つ分野で競争しなければならないと強調していた。興味のない分野で大きな成功を収めるのは難しいからだ。
継続的にその分野を深掘りする

ビットコインの過去数回のナスダックに対する下落率：
2018年の底：ナスダックに対する最大下落率は-84%
2022年の底：ナスダックに対する最大下落率は-71%
2026年の今回の安値：ナスダックに対する下落率は-63%
弱気相場の終了を意味する急反発の後、
さらに半年から1年に及ぶ二番底を形成する動きがあり、
その後ようやく強気相場の本格上昇局面が現れる。

：若者はAI時代のチャンスをどうつかむべきか？
第一に、全面的にAI化する。
彼は、どれだけお金があっても、まずは学習、仕事、生活を全面的にAI化すべきであり、スマートフォン一台ですぐに始められると言う。
大多数の人はAIをツールとして扱い、使い終わると閉じる。AIを環境として捉え、その中に浸る。
違いは、前者が時折スピードアップするのに対し、後者は別のOSに乗り換えることにある。
私はこの方向性に賛成だが、少しだけ留保したい。全面的なAI化は、思考を全面的に外部委託することと同じではない。
ツールが強力になるほど、どの判断を自分で下さなければならないのかを、より明確にする必要がある。
第二に、早すぎる段階で家や車を買ったり、結婚したりしない。
彼の理由はこうだ。OpenAIが突然、サンフランシスコで働く機会を与えてくれたとしても、家庭や地域による制約のために逃してしまう可能性がある。
この意見を私なりに解釈すると――長期的な負債と固定された地理的な拠点によって、短期的な可能性を閉ざしてしまわないことだ。
ただし、誰もが「何にも縛られない」資格を持っているわけではないことも認めなければならない。
多くの人にとって、家と結婚は足かせではなく、最低限の基盤である。だからこの言葉の本当の前提は――まず選択権を持っていてこそ、縛られないことを語れるということだ。
第三に、人生は「水と草を追

チャーリー・マンガーには、すべての長期投資家への戒めに非常にふさわしい言葉がある：
「私は、Microsoft、Apple、Alphabetは、50年後も高い確率で依然として非常に強力だと思う。」
しかし、彼は続けて、さらに重要なことを付け加えた：
50年先まではまだ見通せるかもしれないが、70年後、80年後、90年後に世界がどのようになっているかは、誰にも分からない。
なぜなら、ビジネスの世界に永遠の王者など存在しないからだ。
ゼネラルモーターズはかつて、アメリカ産業が最も強かった時代の象徴であり、コダックは一時、フィルム市場をほぼ独占していた。
それらが最も輝いていた時に、いつの日かこのような企業が王冠を失い、さらには株主に甚大な損失をもたらすことになると信じる人は、ほとんどいなかっただろう。
本当に恐ろしいのは、必ずしも競合他社ではなく、技術革新によって突然、ゲームのルール全体が書き換えられることだ。
だから長期投資とは、「買ったら永遠に売らない」という意味ではない。
真の長期主義とは、堀がさらに深まり、技術的優位性が拡大し、キャッシュフローが成長し続けている企業を長期保有することだ。
ひとたび産業の論理が変わり、消費者が変わり、技術の方向性が変われば、どれほど偉大な企業でも、時代の寵児から時代の遺跡へと変わる可能性がある。
投資において最も難しいのは、偉大な企業を見つけるこ

ハードウェアウォレットも安全ではなくなったという話を聞いた？　私はそうではないと思う
今日、80枚のBTCを失ったあの人について、画面中が「Ledgerもハッキングされた」と言っている
しかし事件を分解して見てみると、攻撃されたのはLedgerのチップではなく、ある販売代理店だった
- 被害者全員のデバイスは、東南アジアにある同じ認定販売代理店CryptoBilisから購入されたものだった
- この業者から購入した人のデバイスの画面の下から、
SIMカード付きの隠しモジュールが見つかった。セキュリティ企業のSlowMistの分析によると、
画面に表示されたシードフレーズを記録し、ネットワーク経由で送信できるという（この点については、まだ第三者による独立した検証はない）
- 現時点では、公式サイト経由で購入したデバイスに問題が起きたという報告はない
平たく言えば、金庫そのものには問題がなく、誰かが配送途中で中にカメラを取り付けたということだ
だから、この件から本当に導き出すべき結論は「ハードウェアウォレットを使うな」ではなく、次の2つの鉄則だ
1/ ハードウェアウォレットは公式サイトからのみ購入する。認定販売代理店でも駄目
2/ シードフレーズは自分で生成する。パッケージに最初からシードフレーズが入っているものや、画面に異常な表示が出るものは、すぐに返品する
信頼する対象を少し減らせ

過去30年間、S&P 500種指数で最も好調だった30銘柄。
上位10銘柄は以下のとおり：
1. NVDA エヌビディア、年率37.5％；
2. MNST モンスター・ビバレッジ、年率32.8%；
3. AMZN アマゾン、年率31.9%；
4. AAPL アップル、年率28.9%；
5. AXON タイレーズ（旧Axon Enterprise、警察用機器）、年率28.2%；
6. TPL テキサス・パシフィック・ランド、年率24.9%；
7. NFLX ネットフリックス、年率24.1%；
8. NEM ニューモント、年率23.6%；
9. APH アンフェノール、年率23.4%；
10. ODFL オールド・ドミニオン・フレイト・ライン、年率23.0%。
このほかには：
ラムリサーチ、Labcorp、KLA、オライリー・オートモーティブ、ロス・ストアーズ、テスラTSLA、アメリソースバーゲン、EMCOR、テキサス・インスツルメンツTXL、アプライド・マテリアルズ、ストライカー、シーゲイト、ブラウン・フォーマン、TJX、モノリシック・パワー・システムズ、デッカーズ・アウトドアなどがある。
同じ期間に、SPY（S&P 500種指数）自体の年率リターンはわずか10.7%で、比較の基準となる。
テクノロジー株が大半を占めるが、すべてではない：
半導体、ソフトウェア、インターネット大手が多

特に人間性に反する現象に気づいたことはないだろうか：
暗号資産の取引で10%儲かると、すぐに売ってしまう。値下がりして元に戻るのが怖いからだ。
30%損すると、逆に売らずに耐え続け、さらには買い増しまでしてしまう。
勝っているときは臆病で、負けているときは大胆不敵。
理性的には「勝ったら勢いに乗り、負けたら早めに損切りすべき」なのに、
人間性はどうしてもその逆に向かう。
カーネマンは『ファスト＆スロー』の中で、これを「四重パターン」と呼んでいる：
勝つ可能性が高いとき、人は極度にリスクを嫌い、利益を確定して初めて安心する。
負ける可能性が高いとき、人は逆に賭けに出る。確定した損失はあまりにも痛いから、一か八か勝負したほうがましだと思うのだ。
要するに、人は利益の最大化を追求しているのではなく、
「心理的な心地よさ」を追求しているのだ。

投資できるお金のうち、10年間使わなくても生活に影響しない分を、3つに分ける。
40%をVOOに投資し、SPYでもよい：これはS&P 500で、期待収益率は年間7%。
値動きが小さく、堅実。30%をQに投資する。これはナスダック指数で、期待収益率は年間10%。
値動きが大きく、収益も大きい。
30%をSCHDに投資する。これは高配当ETFで、主に10年以上連続して配当を出している、ファンダメンタルズが優良な米国の大型成熟企業約100銘柄で構成されている。
配当利回りは約3%で、一定の配当による支えを提供してくれる。
そして、今後10年間ずっとこの方法で運用し、買うだけで売らず、決して売却しない。
バフェットの言葉に従い、決して米国を空売りしない。できないわけではなく、私たちにはその能力がないからだ。
時間があなたに報いてくれるのを待つ。

バフェットはよく、「妥当な価格で優良企業を買い、長期保有する」と言います！
実際には、まったくそうではありません！
実体企業の買収においてはそうですが、二次市場ではそうではありません。
むしろ、「安全マージンのある価格で優良企業を買い、長期保有する」のです！
コカ・コーラ、ワシントン・ポスト、バンク・オブ・アメリカ、ナショナル・インデムニティ、さらにはAppleを見てください。いずれも株価収益率15倍以下で購入されています！
バフェットの最も顕著な特徴は、並外れた忍耐力です。彼はある株を買うために、数年、さらには十数年も待つことができます。
しかし現在、誰かや著名なインフルエンサーがある株は素晴らしいと言っているのを聞くと、
何も考えずに買ってしまう人がいます。これはなんと軽率で無知なことでしょう。
株式市場では、利益を得る機会がなくなることは決してありません。足りないのは忍耐力です。
買うときには忍耐が必要で、売るときにも忍耐が必要です。
自分が待つべき時を待ち、
安全マージンのある価格になったとき！
あるいは割高な価格になったとき！
そのときは、ためらってはいけません！
そのときに必要なのは、果断さです！
要するに、二次市場では妥当な価格で買うのではありません！
安全マージンのある低価格で買うのです！！

ソロスの有名な名言：
1.私は生まれたときは一文無しだったが、死ぬときまで貧困にあえいでいるわけにはいかない。
3.市場が間違うのは、参加者の認識に欠陥があるからだ。
4.投資そのものにリスクがあるのではなく、制御不能な投資にリスクがある。
5.正しいか間違っているかを判断することは重要ではない。重要なのは、正しいときにどれだけ利益を得たか、間違ったときにどれだけ損失を被ったかだ。
6.流行はファッションと同じで、いつかは終わりを迎える。
7.リスクを負うことは非難されるべきではないが、決して全財産を一つの賭けに投じてはならないことを忘れてはいけない。
8.金融の世界は残酷で冷酷だ。十分な競争力を備えていなければ、淘汰されてしまう。
9.私は常に警戒を怠らず、新たな投資機会を適時に見つけられるようにしている。

米国株の取引終了を見て、心に浮かんだ感慨は一つだけだ。
「投資の行き着く先はNASDAQとS&P 500」という言葉は、どうやら本当に大げさではないらしい。
ほら、データがここにある：
ダウ・ジョーンズは50926.56、0.04%上昇、
NASDAQは26871.60、こちらも+0.04%、
NASDAQ 100は一気に30501.56まで上昇し、+0.31%、
S&P 500は7666.45、+0.19%。
主要株価指数は安定して上昇して引けたが、その中の個別株は明暗がはっきり分かれた！
Googleは1.70%下落し、Teslaも0.20%小幅下落。NVIDIAだけが期待に応え、1.09%上昇して何とか場を支えた。
率直に言えば、個別株を選ぶのはあまりにも難しい！
毎回、急騰株を選び当てられる人などいるだろうか？
今日はこれが下落し、明日はあれが調整する。一般の人は簡単に落とし穴にはまってしまう。
しかしNASDAQやS&P 500は違う。数多くの一流企業を一つにまとめている。
一社だけの運命に賭ける必要はなく、一つの時代全体におけるテクノロジー成長の恩恵を分かち合える。
もちろん、上がり続けるだけではなく、その途中には大幅下落や値動きの荒い時期、忍耐を試される時もある！
それでも長期的に見れば、その強靭さは本物だ。絶えず優勝劣敗を繰り返し、最も強い企業群を残していくことが支

初心者の個人投資家に、何か戒めるべきことはありますか？？
1、常にバリュー投資を貫き、調査と交流を続け、産業動向を追い続け、マクロ経済の状況を追い続けること。
短期売買をしてはいけない。感情的になってはいけない。テクニカル分析をしてはいけない。
2、バリュー投資を貫く最も簡単な方法は、毎日1つの財務報告書を読み、毎週2つの目論見書を読むことだ。1～3年続ければ、99% の投資家よりも専門的になれる。
3、成長を見つける目で身近にある優れたビジネスモデルや成長株を見つけよう。そうすれば、身近に万辰集团（好想来）のような10倍株があり、泡泡玛特のような20倍株があることに気づくだろう。
4、財務報告書を読み続ければ、必ず各産業トレンドに追随できる。最近のAI産業のトレンドも、遠い将来の新エネルギー産業のトレンドも、すべて追跡でき、正確度は100%だ。
価値を見つける目を持ち続ければ、万辰や泡泡のような超成長株を必ず見つけられる。
5、市場におけるあらゆる騒音を遮断しよう。市場のあらゆる声は烏合の衆が発しているものだ。あなたがすべきことは、彼らを完全な逆指標とみなすことだ。見なくてもよい。
6、見るなら中核的なαだけを見て、クズ株を見てはいけない。中核的なαとは、この時代に最も大きな恩恵を受ける銘柄であり、最も強いキャッシュフローを生み出し、本当のお金を稼ぐものだ。
7、賢臣に親しみ、小

暗号資産の取引を長く続けていると、お金に対する感覚は本当に変わってくる。
元金100万で、1日の変動が5、6ポイントあれば、それだけで5、6万になる。
普通の人が1年間一生懸命働いても、貯められるのはせいぜい5、6万だ。
稼いでいるときは、お金が簡単に入ってくるように感じる。1日に数万、数十万を、まるで手を伸ばせば取れるかのように思ってしまう。
損をしているときも、あまり何も感じない。5万、10万を失っても、まったく動じない。これはとても危険な感覚だ。
人はひとたびお金に対する感覚を失うと、度胸が大きくなり、どんどん賭け金を増やしていく。そして最終的に損益を計算するときには、もう後戻りできなくなっている。
最も厄介なのは、この麻痺が生活の中にひそかに入り込んでくることだ。
数十円のものを安いと感じ、数百円でも高くないと思い、数千円でもまあいいかと思ってしまう。
市場に長く身を置いていると、お金に対する判断力はすでに、ひそかに変えられている。
だから私は、ひとつルールを決めた。利益を得るたびに、一部を引き出す。
10万稼いだら、1万か2万を銀行口座に移す。
引き出したお金だけが自分のものだ。口座にあるお金は、今日あなたのものでも、明日には市場に戻っているかもしれない。
リバモアが何度も破産したことで、私はひとつの道理を理解した。株式市場でいくら稼いだかは重要ではない。重要なのは、そこ