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株式投資の6つの境地：あなたは何段階目？
1. ギャンブラー：全額投資＋頻繁な売買。高値を追い、安値で売る。必ず損をする。
2. 指標の奴隷：MACDやKDJに夢中になり、「聖杯」を見つけたと思い込むが、実際は市場に何度も打ちのめされる。
3. シンプルを極める：理解できる相場だけに取り組み、一つの手法に集中し、取引システムを築き始める。
4. 規律がすべて：損切りと利確を徹底し、市場を畏れる。まず生き残り、稼ぐのはその後。
5. 確率を味方につける者：損失を受け入れ、小さく負けて着実に稼ぎ、複利で資産を築く。ポジションを持たないのが常態。
6. 道を悟った者：人間心理の駆け引きを見抜き、呼吸するように自然に取引する。仕掛けるべき時に仕掛け、休むべき時には茶を飲む。

バフェットが唯一勧めたもの
あるバークシャーの株主が、会社は何年も連続してS&P 500指数を下回っていると不満を述べた。
バフェットは弁解せず、むしろ彼にインデックスファンドを直接買うよう勧めた。
「実際、私はずっと人々にS&P 500指数への投資を勧めてきました。」
バフェットは、バークシャーは長期投資においてかなり堅実な選択肢だと信じている。しかし、自分の命を賭けて、今後10年間にS&P 500を上回るかどうかを予測するよう求められても、絶対にそうはしないだろう。
彼は、バークシャーが必ず市場に勝つと株主に約束したことも一度もない。
「私が皆さんに保証できる唯一のことは、私の財産の99%をバークシャーに投じており、私の家族の大半もほぼ同じだということです。」
私は誰よりもバークシャーの長期的な業績を気にかけているが、気にかけているからといって結果が保証されるわけではない。

AI時代の勝ち筋を、またしてもバイトダンスがつかんだ
話題の豆知識：紅果ショートドラマはどれほどすごいのか
1、わずか3年で、長編動画業界が十数年かけて築いた蓄積を打ち破った
2、デイリーアクティブユーザー数は1.68億人。iQIYI、Youku、Tencent Video、Mango TVの4社を合わせても1.55億人
3、9月に2億人を突破し、快手も追い抜いた
4、1人あたり1日平均125分視聴。iQIYI、Youku、Tencent Video、Mango TVの視聴時間は1年でほぼ半減
5、年間売上は400億元超。中国映画の興行収入全体に迫る勢い
6、奪った視聴時間は、すでにNetflixの3分の2に相当（大まかな推定）
7、再生数ランキングのトップ10は、すべてAIマンガドラマ
8、台湾のiPhone無料アプリランキングで1位。4対1でも勝てないなんて、Netflixはあとどれくらい持ちこたえられると思う？

多くの人はバフェットを崇拝し、彼はビジネスの天才で、財務諸表を見る目が鋭く、企業価値の算定も正確だと思っています。
でも、彼のことを知れば知るほど、バフェットの最も過小評価されている才能は、知能ではなく性格なのではないかと思うようになりました。
バフェット自身、投資で成功するのに高い知能は必要なく、必要なのは適切な気質だけだと何度も語っています。
この言葉は自慢のように聞こえますが、よく考えてみてください。
投資には忍耐が必要だと、誰だって知っています。自分で判断しなければならないことも、他人が恐れているときこそ貪欲になるべきだということも、誰だって知っています。
道理は誰もが分かっていますが、「知っている」と「実行する」の間には、途方もない隔たりがあります。
人間の本性は、あれこれ手を出したり、刺激を求めたりするものです。お金を持ったまま、ただじっと待つことには耐えられません。
それに、人は周囲の目をとても気にします。自分が正しいと分かっていても、周りの人たちはみんな儲けているのに自分だけ損をしていると、孤立するような気分に、普通の人はとても耐えられません。
だから大多数の人にとって、バフェットのように何十年も変わらず株を持ち続けるには、強い自制心が必要で、毎日、人間の本性と激しく戦わなければなりません。
しかしバフェットがすごいのは、こうしたことが彼にとっては、そもそも「自制」

ゆっくり進めば、将来はとてもお金持ちになれる
マンガーが語った言葉を、ノートに書き写した。
彼はこう言った。私たちが一歩ずつ着実に進み、重大な失敗をせず、愚かなことをしなければ、ゆっくり進んでも、将来はとてもお金持ちになれる。
私たちは一度も疑ったことがないし、決して焦らない。
最後の一文はこうだ。どれほど賢くても、時間は必要だ。
初めてこの言葉を見たとき、私は長い間、呆然とした。
私たちは幼い頃から、賢く、努力し、速く行動すれば勝てる、と教え込まれてきた。
でも複利は、まさにこうした考え方を受け付けない。複利が唯一認める材料は、時間だ。
賢くても普通でも、知能が高いからといって、年率リターンが1ポイント上がるわけではない。
だから本当に難しいのは「優良資産を見つけること」ではなく、「それに十分な時間、付き合い続けること」だ。
この数年で私が最も変わったのは、新しい指標を何か覚えたことではなく、ペースを落としたことだ。
第一に、最安値で買うことを追い求めなくなった。
分割して買い、下がったら少し多めに買い、上がったら少し控えめに買う。買い時を少し曖昧にしたほうが、かえって持ち続けやすい。
第二に、何かを正しく行うことより、大きな失敗をしないことのほうが重要だ。
全額を賭けない、お金を借りない、単一の銘柄に集中投資しない。マンガーの言う「愚かなことをしない」は、当たり前のことのように

ナスダックが10％下落、歴史的には回復までどれくらいかかる？
ナスダックは1日で3.5％急落し、10月初めの高値から数えると、下落率はすでに累計9.5％に達した。取引時間中の安値では10％を超える下落となり、正式にみんなが言う「テクニカル調整」の基準に入った。
下落後のバリュエーション水準：
現在、ナスダック100の予想PERは20倍近くまで戻り、過去5年間で極めて低い水準にある。過去5年間の大半の期間と比べても割安だ。
CNN恐怖・強欲指数は35で、恐怖圏にあるものの、歴史的な極度の恐怖水準にはまだ達していない。
過去の統計を見ると、ナスダック100の10〜15％程度の一般的なテクニカル調整では、
局面ごとの底値から直近の高値を回復するまでの期間は中央値で約29日。この種の調整は、歴史上、最終的にはいずれも下落分を取り戻しているが、その過程では通常、何度かの乱高下もある。
でも、投資で最も避けるべきなのは、下がったらすぐに逃げることだと思う。
こうした10％の値動きに耐えられないなら、今後ナスダックがさらに30％上昇しても、その利益は得られない。結局、買う勇気が出た頃には、とっくに上がってしまっているからだ。

『経済的自由への革命の道』名言集
【富について】
1、経済的自由とは「お金が十分にあること」ではなく、お金のために時間、注意力、感情、尊厳を売り渡さないことだ。
2、精神的自由は経済的自由に先立つ。まず情熱を注げる仕事を見つければ、お金は自然と後からついてくる。
3、平和な奴隷状態より、戦争の中の自由を選ぶ。安定のために、人生の選択権を売り渡してはならない。
4、本当の大人とは、自由に選択し、その選択の代償をすべて引き受ける覚悟がある人だ。
5、休息の喜びは仕事とのメリハリから生まれる。絶えず享楽を追い求めていると、ドーパミンの限界効用が逓減するため、苦痛に変わるだけだ。
6、経済的自由とは「価値観をめぐる戦い」であり、勝利を手にするのは個人主義と自由意志を信じる人だ。
7、個人を究極の価値とみなし、先祖に栄誉をもたらすため、国に尽くすため、あるいは親を喜ばせるために生きるのではない。
8、既得利益を手にするのは、真に利益を生み出した人だけであり、単にその分け前にあずかろうとする人ではない。

信じるかどうかはあなた次第ですが、長期主義は本当に経済的自由をもたらします
1. 時間は最も公平なレバレッジで、誰もが複利の恩恵を受けられます。
2. 速く走ることより長く生き残ることが大切です。どれだけ勝つかより、ゲームに参加し続ける力のほうが重要です。
3. 10万貯めるだけで、元本に働いてもらい、少しずつ仕事の収入に取って代わらせ、複利を実現できます。もちろん、50万、100万なら、複利の効果が出るスピードはさらに速くなります。
4. 自分への投資は決して損になりません。認識を高めることが、最も高いリターンにつながります。
5. 高金利の負債から遠ざかりましょう。それは経済的自由への道にある最大の漏斗です。
6. 正しい分野を選んだら、積立投資で値動きに対抗し、規律で感情に打ち勝ちましょう。
7. どんなときも全財産を賭けてはいけません。十分な安全余裕を残してこそ、冬を乗り越えられます。
8. 健康は長期主義の土台です。倒れれば、すべてがゼロになります。
9. 他人と張り合う消費を減らし、資産を増やしましょう。自由は選択肢から生まれます。
10. 「ゆっくりこそ速い」と信じましょう。今日こらえた手が、明日「ノー」と言うための自信になります。

チャーリー・マンガーの認知に関する言葉：
1、私がこれまで出会った賢い人で、毎日読書をしていない人は一人もいない。例外はない。
2、逆から考える。常に逆から考える。成功したいなら、まず失敗の仕方を研究し、失敗を避ける方法を研究する。
3、手にハンマーアイコンを持っていると、何を見ても釘に見える。思考モデルを一種類だけにしないこと。
4、物事は複雑に考えるのではなく、シンプルに考える。単純な論理が正しいことは多い。
5、間違いはすぐに認めること。自己欺瞞は、賢い人にとって最大の落とし穴だ。
本を読むのが好きではないという点だけで、あなたが普通の人だということがわかる。
ましてや、脳には何十種類もの思考モデルがあるのに、
大半の人は習慣的な生活を送り、毎日昨日を繰り返している。
変化を起こすには、まず読書から始めよう。

プーチン、イーロン・マスクについて語る：
「イーロン・マスクは本当に天才だ。
まさに並外れた超天才だ。
つまり、よく考えてみてほしい。
彼は今、軌道上に何個の衛星を運用しているのか？
5000個以上だ。一方、私たちはまだ第一歩を踏み出したばかりだ……私たちはアメリカのパートナーと緊密に連絡を取り合っている。
マスク氏もその一人だ。上層軌道では、互いに妨げ合わず、一定の規律と秩序を保つことが本当に重要だからだ。」
考えれば考えるほど恐ろしい。

マスクの試算：AIの計算能力への投資は、1年も経たずに回収できる。
Sp­a­c­eXはAp­o­l­loやゴールドマン・サックスなどの機関を通じて、史上最大規模のGPUファイナンスリースを実施する準備を進めている。
主にNVIDIAの次世代Ve­ra Ru­b­inと関連設備を購入し、2027年から納入が始まる。
なぜ自社で400億ドルを出さないのか？
GPUを購入してから1年も経たないうちに、その生み出すキャッシュフローでコストを回収できるなら、最も賢いやり方は他人の資金を借りて、猛烈な勢いで増産することだからだ。
「資金調達コスト ＜ 計算能力の収益率」である限り、規模が大きいほど、理論上は利益も増える。
これが、AI関連の設備投資がなかなか減らない理由でもある。
以前は、Microsoft、Google、Me­ta、Sp­a­c­eXは金を使いすぎているのではないかと懸念されていた。
しかし、Sp­a­c­eXが主張する「1年以内の投資回収」が続くなら、今の最大のリスクは、むしろ建設しすぎることではなく、建設のスピードが足りないことだ。
さらに重要なのは、この400億ドルが最終的にNVIDIAだけに流れるわけではないということだ。
GPUのほかにも、HBM、DR­AM、SSD、光モジュール、スイッチ、Co­W­oS、ABF基板、電力、液冷設備が必要になる。
つまり、このニュ

バフェットの株主宛ての手紙を読んでいて、ある一文がありました。今でも、思い出すと胸が締めつけられます！
彼は、彼女は株価が下がるのが好きで、自分が買った株であっても、下がれば下がるほどいいと言っていました！
一つには、彼が買った株が下がり続ければ、その分、さらにたくさん買い増せるからです！
もう一つには、たとえ彼自身が買い増したくなくても、株価が下がり続ければ、会社が資金を使って自社株買いを行うため、彼の持ち株が発行済み株式総数に占める割合は上昇するからです！
ですから、彼は株価は下がれば下がるほどいいと考えているのです！
価値観が覆されました！彼は本当に、株を買うことは会社を買うことだ、という考えを実践しているのです！会社を買った後は、配当を受け取るために保有するのであって、取得コストがいくらだったかは、もう関係ないのです！
すごい！
おそらく、世の中にこれほどの考えを持つ人は、ほかにいないでしょう！

10年前に500万を持っていたら：
Teslaを買えば、500万が6億に
Appleを買えば、4億に
BYDを買えば、3億に達し
茅台を買えば、2億に上昇
金を買えば、およそ1500万に
当時の原油宝を買えば、元本はそのまま全額損失
さて、問題です。今500万を持っているとしたら、何を買って10年間保有しますか？

マンガー一生の資産曲線：
30歳（1953年）：離婚、借金に追われ、資産はゼロ
38歳（1962年）：投資ファンドを設立、運用資金は30万ドル
49歳（1973年）：個人純資産は約2,500万ドル（ピーク）
50歳（1974年）：株価暴落＋レバレッジにより、ファンドは2年間で53.4％の損失。個人資産も半減し、約1,200万ドルに。破産寸前
60歳（1984年）：約5,000万ドル（緩やかに回復）
66歳（1990年）：1974年の水準に回復、約2,500ドル（16年かかった）
86歳（2010年）：10億ドル超（50歳の底から10億ドルに達するまで36年）
96歳（2020年）：20億ドル超
99歳（2023年）：約26億ドル（フォーブス）