Ninisweet

ビットコインが一時8万ドルに迫る、スタンダードチャータード銀行は年末に12.6万ドルを試す可能性を指摘、今回の反発は続くのか？
ビットコインは先週の6万2,000ドル付近から、わずか1週間で一気に8万ドル近くまで上昇し、週間上昇率は約25％に達した。2023年3月以降で最大の週間上昇率となった。
金曜日の取引時間中には最高で79,555ドルまで上昇し、8万ドルまであと一歩に迫った。
暗号資産市場全体では3日間で45億ドルのショートポジションが吹き飛び、ビットコインだけでも25億ドルが清算された。
一路ショートしてきた人たちは、今週、本当の意味で「何も残らない」とはどういうことかを思い知ったはずだ。
きっかけは、アメリカ財務長官のベッセント氏が水曜日、長期国債の買い戻し規模を少なくとも倍増させ、1回あたりの上限を20億ドルから40億ドルに引き上げると発表したことだ。
この話は少し分かりにくく聞こえるが、平たく言えば、財務省が自ら長期国債を買い入れ、長期債の利回りを押し下げたということだ。
利回りが低下するとドルも下落し、リスク資産が全面的に沸き立った。ビットコインが上がり、金が上がり、米国株も上がった。
バーンスタインのストラテジストは、かなり率直にこう述べている。「ビットコインは歴史的に、流動性の拡大に対して通常、ポジティブに反応してきた」。
そして、そこからショートの踏み上げが起

投資で最もつらいのは、下落による含み益の減少です。
例えば、ある株がどれだけ大きく上昇したとしても、その過程で下落を免れることはほぼありません。長期的に上昇する銘柄でさえ、上昇の途中で何十パーセントもの下落がたびたび起こります。
そのため、個別株の保有比率が高いと、心理的な壁を乗り越えるのは非常に難しく、しばしば自分自身を疑うようになります。
投資は多くの場合、認識力への試練であるだけでなく、心身を苦しめるものでもあります。
株を持ち続けることは寡婦を守るようなもので、単一銘柄に大きく投資して長期保有する体験は、まるで地獄のようです。結果がまだ良ければ、何とか満足できるものの、
結果が悪ければ、心身ともに苦しめられるだけでなく、自信を失うことにもなりかねません。
若い頃に大きく投資して果敢に勝負するのは、まだ理解できます。若者には失敗から学ぶ余地があり、やり直す勇気もあるため、今回の強気相場で非常に高い利益を上げているのは、その大部分が若者です。
年齢を重ねた人は、実際には分散投資のほうが適しています。精神的な苦痛や、単一銘柄の下落に対する不安が、身体へのダメージに変わることも多いからです。
気分は健康に影響します。一部の非常に強い精神力を持つ人を除けば、大部分の人は大きく投資して無謀に勝負するのには向いていません。
投資における主な苦しみは、利益が少ないことではなく、最高値との比

孫割の言葉は聞け、孫割のプロジェクトには手を出すな
1. 素点650点。何人が取れるだろうか？
2. 大学入試の2か月前に、新概念コンテストに参加する。何人にできるだろうか
3. 北京大学の単位を1年前倒しで修了
4. 大学2年生で『南方週末』のインターンシップに参加
5. 父親にアメリカ留学を拒否され、その後は生活費すら一切与えられなかった。あなたは一人でアメリカへ行くことを貫くだろうか
6. 生活が非常に苦しい状況で、あなたはビットコインに投資するだろうか？どこで投資する？投資プラットフォームはどこ？
7. いつ買い、いつ売るのか？
8. 1000wを手に入れたら、起業を続けるのか、それともそこで人生を楽しむのか？
9. 中国に帰国した後、悪い噂やトラブルが出てきたら、そのときあなたはどうする？
10. アメリカはすでに動き始めている。そのとき、あなたはどう対応するのか？ とはいえ、孫さんのプロジェクトには手を出さなくてもよいが、孫さんの言葉は聞くべきだ。
2016年に音声講座が一つ公開され、その核心となる見解は3つあった：
1. 反コンセンサス型の資産配分：若者は家や車（中核地域以外）を買わず、資金をテクノロジー成長資産に投じ、「レンガや瓦の資産」の代わりに「デジタル資産」を持つ
2. 集中的に投資する対象：NVIDIA（GPUはAIコンピューティングの中核になる）、Tesl

なぜ今、たくさんの「00年代生まれ」が子どもを産まなくなってるの？
貧しい人の子どもは、本当にたくさんたくさんたくさんたくさんものすごくたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさんたくさん。。。
苦しい、食べきれないほどの苦しみ。子どもがいないときは、なんとか妥協できた。でも子どもができたら、もう妥協したくなくなった。
けれど変えられない。自分がますます疲れるだけで、子どもも苦しむ。人にも自分にも害になる。

投資で最も重要な3つのこと 投資で最も重要なのは、たった3つです：生き残ること、お金を稼ぐこと、安心して眠れること。
1つ目、生き残ること。お金を借りて株式投資をしてはいけない。全財産を賭けてはいけない。
元本がなくなれば、ゲームはそこで終わりです。その後どれだけ上がっても、あなたには関係ありません。
2つ目、自分が理解できるお金を稼ぐこと。噂を聞いて値上がりした株を追いかけてはいけない。運で稼いだお金は、実力不足で失うことになります。
買う前に自分に問いかけてください：この会社は何をしているのか？下落したら買い増せるか？答えられないなら、手を出してはいけません。
3つ目、知性よりもメンタルのほうが重要です。株式市場は、あらゆる強がりを打ち砕きます。毎日チャートを見張ってはいけない。一夜にして大金持ちになろうとしてはいけない。
良い価格になるまで辛抱強く待ち、買ったら持ち続け、利益が出たら売る決断をしましょう。
最後に、身も蓋もない本当の話を一つ：投資とは、知識をお金に変えることであり、人間性を鍛えることでもあります。理解できないものには手を出さず、余裕資金で投資し、上げ下げに慌てない。
このいくつかのポイントを実行できれば、あなたはすでに90%の人に勝っています。
覚えておいてください：遅いことは速いこと、少ないことは多いことです。

バフェットはなぜ、80億〜120億の企業を50億の市場価格で買えると思ったのか？
なぜなら、明日まで生きられない人がいるからだ。
次の取引日まで待てず、今すぐ売らなければならない。
バフェットたちが初期に行ったシーズ・キャンディーズの取引を例にすると、シーズ・キャンディーズは安定したキャッシュカウなのに、なぜ彼らに売られたのか？ それはなぜだろう？
関連する記録を調べれば分かるが、シーズ・キャンディーズのオーナーが亡くなり、その子どもたちはシーズ・キャンディーズを相続するために、多額の相続税を納めなければならなかった。
子どもは何人もいて、一人だけではなかったため、どうすることもできず、相続税をとても払えなかったので、やむを得ず株式を売却した。
彼らがこの株式取引を成立させたとき、相続税の納付期限がすでに迫っていた。彼らにはどうすることもできなかった。
シーズ・キャンディーズを売らなければ、納税しなかったことで刑務所に入れられ、資産を売却して税金に充てることになる。そうなれば、株式を安く売るよりもさらに悲惨な状況になる。
なぜなら、そのときは公権力が彼らに代わって競売にかけることになるからだ。その場合、価格がもっと高くなると思うだろうか？
この状況は、あなたが別荘を一軒持っていて、子どもが3人いるようなものだ。突然あなたが亡くなり、子どもたちがその別荘を相続することになった。
しか

バフェットがA株に投資したら、どんな結末になるのか？
それでも非常にすごい結果になるだろう。
誰もが知っているように、バフェットが実際に投資した中国企業は、中国石油とBYDの2社だ。しかし、多くの人が見落としている重要な点がある。彼が買ったのはすべてH株であり、A株そのものではない。
ただ、この2つの取引を分けて見てみることはできる。まず中国石油だが、これは典型的な「煙草の吸い殻」式のバリュー投資だった。
2003年のSARS後、市場が極度に悲観的になっていた頃、彼は香港株市場で中国石油のH株を、1.6香港ドル前後の取得価格で買い入れた。
当時、この独占的なエネルギー企業はキャッシュフローが非常に強く、配当も高かったが、市場から与えられていた評価は極めて低く、時価総額はわずか300億～400億ドルだった。
バフェットはその内在価値をおよそ1,000億ドルと評価し、安全余裕度を十分に確保した。
買い入れ後は4年間保有し、原油価格が上昇し続け、市場心理が完全に過熱して株価が大きく買い上げられると、全株を売却して撤退し、7倍超の利益を得た。
彼は原油価格が永遠に上がり続けると考えていたわけではない。価格が企業価値を十分に織り込んだ時点で、果断に撤退し、相場の最後の小銭まで取ろうとはしなかったのだ。
次にBYDだが、こちらはもはや純粋な「煙草の吸い殻拾い」ではなく、優良企業の成長価値を買っ

宇树科技が上場し、629％高で始まり、時価総額は4,449億元に達した
現行のA株制度下では、話題の大型新規株のIPO抽選に参加すれば、ほぼ損をすることはないと、私は皆さんにはっきりお伝えできます。
このロジックは非常に明快です。まず、新規株は上場直後の流通時価総額が特に小さく、それほど多くの資金を必要とせずに簡単に相場をコントロールでき、株価の動きは極めて容易に資金に左右されます。
次に、A株には空売りの仕組みがなく、誰も売り崩して空売りすることができないため、株価は本質的に大きく下落する原動力を欠いています。
最も核心的な点は何でしょうか？ それは、すべての人気新規株に対して、後から指数ファンドが受動的に買い支えることです。
立場を入れ替えて考えてみてください。株価や時価総額をどれほどつり上げても、最後には指数ファンドがしっかりと下支えして買い取ってくれると分かっていたら、あなたはどう行動しますか？
上げられるだけ上げ、最終的にファンドに買い取らせるのです。
この制度の根底にあるロジックを理解すれば、A株の人気新規株が投機的に買われる真相を完全に理解できます。
新規株が上がるかどうか、相場があるかどうかは、評価額もPERも、短期的なバブルもまったく見ません。
あなたの属するテーマが十分に強く、材料が十分に熱く、資金調達の適格性が十分に高ければ、その新規株は大幅な公募割れを起こす

バフェットは、子どもの人生が尻すぼみになることを許した。
長男は中退して農業に従事し、娘は中退して結婚し専業主婦になった後、離婚し、末息子は中退して音楽を楽しむ道に進んだ。
3人の子どもたちは名門校に進学しなかったどころか、大学の学士課程すら修了していない。これは東アジアの親の目には、まさに「大惨事」だ。
お金で学位を買ってでも、買い取るべきだろう。
しかしバフェットは、人生とは複雑な確率の問題であり、離婚、破産、職業上の迷いはすべて必須項目で、親には子どもの代わりにそれらの苦難を飛ばす権利も必要もないと考えている。
なぜなら、苦難を飛ばすことは、子どもが自分自身を認識する力を築く機会を奪うことに等しいからだ。
彼はバフェットなのだ。子どもたちのために道を敷こうと思えば、黄金で敷いて、オマハからワシントンまで敷くことだってできただろう。
最悪でも、どこかの上院議員のポストを一つ用意するくらい、難しくはないだろう。
最終的に、バフェットの子どもたちは紆余曲折を経験したものの、それぞれ自分の居場所を見つけた。ハワードは農場主兼慈善家となり、スージーは専業主婦と財団の責任者を務め、ピーターはエミー賞を受賞した音楽家となった。
彼らの人生は下から上へと成長し、地に足のついたものになった。
バフェットは、道は自分自身で切り開いてこそ道になるのだと、よく分かっている。
東アジアの親が敷く道は往

取引の中で修行する　本当に長期的に大金を稼げるトレーダーは、
たいてい数学、金融、心理学、哲学という4つの能力を同時に備えている。
数学は確率がどこにあるかを教え、
金融はルールが何かを教え、
心理学は自分をどうコントロールするかを教え、
哲学は不確実性にどう向き合うかを教えてくれる。
取引が本当に人に教えるのは、稼ぎ方ではなく、
不確実性に満ちた世界にどう向き合うか、自分が間違えることを認め、
世界はコントロールできないと受け入れ、確率に賭け、結果に対して平静を保つことだ。
これは単に取引をすることではなく、修行でもある。

これは株式投資の幸福というものなのだろうか？
同僚は2年前、家を600万元で売り、その600万元をすべて株に投じ、万辰股份に集中投資した。
6000万元になったとき、元本の600万元を引き出し、残りは株で運用し続けた。欲張りはしなかった。
お金が振り込まれた日、彼は何も言わず、仕事を終えて家に帰った。妻は台所で料理をしていて、換気扇がブンブンと音を立てていた。
彼は玄関に立ってそれを眺め、「あの600万元を引き出してきた」と言った。
妻は火を止め、手を拭きながら出てきたが、何も言わず、彼を見つめた。彼はさらに、「残りは、そのまま中に置いておこう」と付け加えた。
妻の目が一瞬で赤くなり、振り返って換気扇をつけながら、「料理が冷めちゃうわよ」と言った。
食事を終えると、彼はソファに寄りかかって爪楊枝で歯を掃除し、妻は食器を片付けたあと、温かい水を入れたコップを2つ持ってきて、彼の隣に座った。
テレビでは地元のニュースが流れていた。妻は突然、小さな声で尋ねた。「残りのお金、本当にそのまま放っておくの？　もし下がったらどうするの？」
彼はコップを受け取って一口飲み、笑いながら言った。「下がったっていいさ。もともと儲けたお金だし、元本には手をつけていないんだから、何を怖がるんだ？」
妻はそれ以上何も言わず、ただそっと頭を彼の肩に寄せた。リビングの明かりは温かく、いつもより少し肩の力が抜けたよ

皆さん、こんな感覚はありませんか？
同じ100万元の損失でも、
もし飲食店を経営していて、毎日真面目に働き、昼夜を問わず汗を流し、
死ぬほど疲れながらこの100万元を失ったのなら、心はとても落ち着いている。
でも、毎日座ってエアコンに当たり、お茶を飲みながら、
株や先物取引で100万元を失うと、とても不安になる。
これはなぜなのでしょうか？

エヌビディアはチップを売る一方で、チップを買うための資金まで貸し出している
先週、エヌビディアがなかなか興味深いことをやった。
ゴールドマン・サックス、ブラックロック、ブラックストーン、KKRといった大手を巻き込み、5000億ドルをAIインフラに投じるための計算力融資プラットフォームを立ち上げたのだ。
どういう意味かって？　簡単に言えば、チップを買うお金がなくても大丈夫、一括で全額を支払う必要はない。
家を借りるように、毎月、計算力の利用料を払えばいい。
このリース契約は金融商品に仕立てて、投資家に販売することもできる。計算力が、こうして債券のように流通するようになる。
エヌビディアはさらに、一部のプロジェクトについて、残存価値の25％を保証すると約束している。
この一手、実に巧妙だと思わないか。エヌビディアは一方でスコップを売りながら、他方では融資まで組成している。
貸し出した資金が、最終的にはまた戻ってきて、自社製チップの購入に使われる。
ウォール街は新たな投資対象を手に入れ、クラウド事業者の負担も軽くなる。みんな、自分が勝ったと思っている。
黄仁勋は、AIファクトリーが投資可能なアセットクラスになりつつある、と実に耳ざわりのいいことを言っている。
彼は例として、2020年のA100が今も稼働しており、レンタル価格も上昇していることを挙げた。CoreWeaveはA100のリース

1年で資産が3850％急騰し、梁文鋒は世界の億万長者ランキングに食い込んだ。
あなたは、彼が頼ったのは何だと思う？努力？頭の良さ？運？どれも違う。
彼が頼ったのは、既存資本によってまだ完全には封じられていない分野を選んだことだ。このことがあなたに持つ意味は、想像以上に大きい。
王興興はかつて、「若者は必ず新興産業で奮闘すべきだ」と語った。この言葉は一見、精神論のように聞こえるが、その背後にある論理は非常に堅い。
ある業界が完全に成熟し、勢力図が固まると、その業界の超過利潤はゼロに等しくなる。
成熟した業界とは何か？何十年も変化せず、ルールが固定化され、資源が封鎖され、トップ企業が地位を確立している業界だ。
あらゆる配当、あらゆる増分、あらゆる超過収益は、とっくに上の世代、既存資本、古参プレイヤーに食い尽くされている。
あなたに残されているのは、苦労して稼ぐ金、過当競争の中で得る金、固定給だけだ。どれほど努力し勤勉に働いても、分け前として得られるのはストックの残りかすだけ。逆転するための超過機会など、まったくない。
これが、多くの伝統産業で働けば働くほど疲れ、働けば働くほど希望が見えなくなる理由だ。あなたの努力が足りないのではない。分野そのものに増分がなくなり、パイが分け終わっているのだ。
反対に、本当に富を築いた人たちが何をしているのかを見てみよう。
梁文鋒は安定した分野を捨て、A

20年前、あなたの父親にはS&P500を買う資格がなかった。20年後、あなたにも「あの何か」を買う資格がないかもしれない
2006年、あなたの祖父の友人である張良は、あなたの父親にS&P500というものがあると教えた。
あなたの父親は劉姓で、三人兄弟の三番目。性格はおおらかだった。張良は、彼には才能があると言った。あなたの父親は聞いてすぐに理解した――買おう！
しかし2006年4月、中国は銀行のQDIIを導入したばかりで、海外の債券などの固定収益商品にしか投資できず、株式は買えなかった。
2007年5月になってようやく規制が緩和されたが、最低投資額は30万元だった。あなたの父親には資格がなかった。
翌年、華夏全球精选が登場した。あなたの父親は、S&P500が食べられないなら、少し風味のあるものでもいいと思い、積立投資を始めた。
今日までのこのファンドの累積リターンは37％だ。
しかし、あなたの父親はこの一本の木に首をつったままではなかった。2013年に博时S&P500ETFが設立されると、彼はすぐに乗り換え、それ以来一度も売っていない。
489％。約5倍。年率15％。人呼んで中国の小さなバフェット。
しかし、あなたには叔父がいた。2006年に結婚し、両親から家を買うよう迫られた。見栄っ張りで、どうしても上海で買いたかった。
親に頼り、6つの財布を空にするまで借りた。頭金20％、ロー

昨夜の米国株が下落して、またあちこち原因を探し始めたんだろう？
「CPIの発表が近いから？」「中東で戦争が始まったから？」「FRBがまた利上げするから？」
やめよう。
あなたが見つけた一つ一つのニュースについて、機関投資家はデータが発表される前にすでにポジションを調整している。
原油価格が4日連続で上昇して、エネルギー株は上がると思った。ところがヘッジファンドは先週の時点で、すでにエネルギーセクターを空売りしていた。
中東情勢が緊迫して、金は上がると思った。ところが金価格は2か月ぶりの高値から反落した。
ニュースと値動きの間には、決して「AだからB」という単純な関係はない。
昨夜、本当に起きたことを見てみよう。市場全体が下落し、七大テック株は1.13％下落し、中国概念株は3％暴落した。
しかし、メモリーチップは逆行高となり、SKハイニックスは4.7％、ASMLは3.8％上昇した。
CoreWeaveは時間外取引で16％暴騰し、売上高は前年同期比で倍増、CEOは生産能力が完売したと語った。
これのどこが全面安なんだ？　これは資金が構造的にポジションを入れ替えているということだ。
伝統的なテクノロジー株や中国概念株から資金が流出し、メモリーとAIインフラへ流入している。
ゴールドマン・サックスのデータによると、ヘッジファンドのマクロ商品における空売りと買い持ちの比率は2.2対1だ。
し

あなたの知らない冷徹な経済の真実
1、稼ぎたいなら必ず外へ出るべきだ。多くのビジネスは、人と接する中で酒を飲み、話をすることで生まれる。
いつまでも自分の狭い領域に閉じこもって空想ばかりせず、どれだけ忙しくても、価値のある交流にもっと出かけるべきだ。
優れた人脈やコミュニティとつながり、彼らと有用な情報や資源を交換する。往々にして、最も価値のあるものは上位のコミュニティでのみ流通している。
2、足し算よりも引き算を多くし、どんなビジネスを見てもやりたがるな。ましてや、三日おきにプロジェクトを変えてはいけない。
人の精力には限りがあり、一生のうちに集中できるのは、せいぜい数個、あるいは一つの分野だけだ。その分野で継続的に深く取り組むべきである（もちろん、その分野は十分に優良でなければならない）。
0から1へ、さらに1から100へ、1000へ、10000へ。そうしてこそ、長い時間の流れの中で、業界内における堀、すなわち参入障壁を徐々に築くことができる。
いつも転職や業種変更をする人は、たいていどの業界でも専門性を身につけられず、どの業界でも大金を稼げないまま、一生を無駄にして何も成し遂げられない。
3、他人のビジネスが簡単に大きな利益を生んでいるように見えても、時には自分が勝手に想像しているだけかもしれない。
業界の人のように深く入り込んで取り組んでいないため、相手が実際にはどれほど苦