Maigoro246

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期間 1.8年
Web3クリエイター
マーケットアナリスト
コンテンツクリエイター | Web3教育者 | コミュニティビルダー | アンバサダー | グラフィックデザイナー
$MET ‌ が注目を集めていますが、興味深いのは最近の緑色のローソク足ではありません。
Meteoraのプロトコル活動と、MET保有者が実際に受け取る価値との間にある隔たりです。
Meteoraは2026年上半期に約$32B を処理し、LP手数料として約$140M を生み出しました。これは、プロトコルの背後に実際の経済活動があることを示しています。
しかし、プロトコルの活動が活発だからといって、その価値が自動的にトークンに反映されるわけではありません。
そこでMETが興味深くなります。
Referral Stakingは7月に開始され、ステーカーは対象となるDLMMプロトコル手数料からUSDCを獲得できるようになりました。Cycle 1は、約7,600万METがステーキングされ、約$336K のUSDC報酬を生み出して終了しました。
これは、トークンとプロトコルの経済性を結び付けるための実質的な一歩です。
ただし、重要な注意点があります。
Meteoraは第1四半期に約$1M 相当のMETを買い戻しましたが、第2四半期には買い戻しはありませんでした。買い戻し方針は裁量的なものであり、収益の一定割合が自動的に還元される仕組みではありません。
したがって、単純に次のように考えるべきではありません。
「Meteoraは巨額の手数料を生み出している。だからMETは上昇するはずだ。」
MET+3.94%
  • 1
APRはDeFiファームの一部にすぎない
ファーミング報酬は、注目を集めるために設計されています。
しかし、パーセンテージだけでは、自分が何に参加することになるのかは分かりません。
STONfiの最新のファーミングアップデートは、その有用な例を示しています。
現在、異なる報酬構造を持つ複数のアクティブなプールがあります:
► STON/USDT
► JETTON/USDT
► JETTON/GRAM
► STORM/GRAM
STON/USDTでは、毎月10,000 STONの報酬が設定されており、ファームは継続中で、LPトークンのロックアップはありません。対象となるSTONステーカーは、9月30日までBoost Farm APRを受け取ることができます。
JETTONファームでは、いずれのプールでも毎月200,000 JETTONのブースト報酬が設定されており、ファーミングは2026年12月31日まで継続します。
STORM/GRAMでは、毎日30,000 STORMの報酬が設定されており、こちらも継続中のファームで、LPトークンのロックアップはありません。
構造が異なるため、比較するには単一の報酬額を見るだけでは不十分です。
より有用な問いは、報酬の背後に何があるのかということです。
プールにはどの資産が含まれていますか?
何のトークンを受け取るのですか?
報酬はどのように分配
GRAM-1.99%
STORM-1.98%
より多くのチェーンの次に来るものは? より良い接続。
ブロックチェーンエコシステムは拡大を続けています。
しかし、新たなネットワークが増えるたびに、別の課題が生まれます。
ユーザーは、不要な摩擦なしに、これらの環境間をどのように移動できるのでしょうか?
最近のSTONfiのアップデートは、この問題を中心にインフラがどのように進化しているかを示す一例です。
WenLongはHyperliquidのパーペチュアルをTelegramに導入し、OmnistonはTONとArbitrumを接続するクロスチェーンプロセスをサポートしています。
My Walletの統合は、異なるDEXの流動性ソース間にあるスワップルートへのアクセスをユーザーに提供することで、別のアプローチを示しています。
X LayerがSTONfiエコシステムに加わることで、対応するクロスチェーンスワップの接続ポイントがさらに増えます。
課題は、もはや単にネットワークを増やすことではありません。
それらのネットワークが連携して機能できる体験をつくることです。
STONfiはまた、TON上の月間金融アクティブウォレット数で100のTONアプリ中#4 に、TON上のDeFiプロトコル中#1 にランクインするというマイルストーンにも到達しました。
指標は成長を示しています。
インフラは、その成長をどのように実用化するかを説明します
HYPE-3.42%
ARB-10.16%
SWAP+0.16%
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ランキングの先にあるもの:TONにおけるSTONfiのDeFiアクティビティを動かす要因
ランキングは結果を示します。
しかし、その結果の背後にあるプロダクト体験のほうが、しばしばより興味深い物語です。
STONfiは最近、月間の金融アクティブウォレット数でTONアプリケーションの中で#4 位、TON上のDeFiプロトコルの中で#1 位にランクインしたと発表しました。
このマイルストーンの背景にあるものを理解するため、私は自分でSTONfiのdAppを試してみました。
体験はウォレットの接続から始まりました。
そこから、プラットフォームではさまざまなDeFi機能にアクセスできました。
► スワップ
► プール
► ステーキング
► Spotlight
► DAO
► Omniston
最初に気づいたのは、このプロダクトが1つのアクションを中心に構築されているわけではないということでした。
複数のDeFi体験を1つのインターフェースにまとめていました。
スワップのフローも試してみました。
確認前に、インターフェースには重要な詳細が表示されました。
► 予想される受取額
► 最低受取額
► 価格インパクト
► 推定手数料
これは、DeFiユーザーが単に取引を求めているわけではないため重要です。
意思決定を行う前に、明確な情報を必要としています。
シンプルなスワップの背後では、より多くの
Robinhood ChainがSTONfiで利用可能になると、何が変わるのか?
発表の先を見てみたかったので、STONfiのdAppを開き、Robinhood Chainへのルートを自分で試してみました。
Robinhood Chain上のUSDGを送付先アセットとして選択し、送付元にはTON上のUSDTを使用しました。
0.08 USDTを入力すると、インターフェースには次の見積もりが表示されました:
► 0.065415 USDG
► 最低受取額:0.065415 USDG
► 約0.12 GRAMのブロックチェーン手数料
► 推定所要時間:20秒
その後、次の警告が表示されました:
「価格差が大きすぎます。」
そこで止めました。
トランザクションは実行していません。
この区別は重要です。私はルートを確認し、見積もりを調べていただけで、スワップが完了したと主張しているわけではありません。
私が関心を持ったのは、より大きなUX上の問題でした。
ユーザーの視点から見ると、ルートは単純です:
TON上のUSDT → Robinhood Chain上のUSDG
しかしその裏側では、これらは異なるブロックチェーン環境です。クロスチェーン・インフラは、両者の間の移動をなお調整する必要があります。
ここで、STONfiのOmnistonが重要になります。Omnistonは、ユーザー向けの体
USDG+0.02%
GRAM-1.99%
「Telegramネイティブ」は暗号資産において実際には何を意味するのか?
私はその答えを、単なる発表ではなく、実際のプロダクトそのものを見ることで明らかにしたいと思った。
私は3つの異なるアプローチを調べた。
► Gram Store
► DTrade
► WenLong
Gram Storeはディスカバリーに重点を置いている。
そのインターフェースでは、Agents、Productivity、Staking、Swap&DeFi、Stablecoins&Paymentsなどのカテゴリーを通じて、Telegram Mini Appsを探索できる。
私はGram Store内のSTONfiのリスティングも調べた。
インターフェースには、TON上のGRAM Swap、GRAM、STON、USDT、EVM関連の機能、そして次のラベルが表示されていた。
「Omnistonによって提供」
これは興味深かった。プロダクト体験の中で、インフラ層が可視化されていたからだ。
DTradeは異なるアプローチを取っている。
そのTelegramインターフェースには、ウォレット、送金、ポジション、コインの探索、コピー取引、スナイプ、指値注文などの機能がまとめられている。
ここでTelegramは、単にユーザーがプロダクトを見つける場所ではない。
ユーザーがプロダクトとやり取りする方法の一部になっている。
GRAM-1.99%
USDC0.00%
STONfiのクロスチェーンスワップインターフェースを、0.07 USDTでしばらく試してみました。
私の注意を引いたのは、単に受け取れる金額だけではありません。異なる受取ルートを試すにつれて、表示される結果がどのように変化したかです。
USDCでは、次の範囲の見積もりが表示されました。
0.050761 USDC
から:
0.068455 USDC
一部の試行では、次のように表示されました。
「価格差が大きすぎます」
そして、Swapボタンは使用できませんでした。
次にUSDT0を試したところ、次の結果が表示されました。
0.07 USDT → 0.06852 USDT0
インターフェースには次の内容が表示されました。
► 最低受取額:0.06852 USDT0
► ブロックチェーン手数料:約0.12 GRAM
► 推定所要時間:約20秒
スワップは完了していません。インターフェースを調べ、利用可能なチェーンとアセットを比較し、見積もりを取得していました。
私にとっての実用的な教訓はシンプルです。
クロスチェーンスワップを評価する際は、トークンのティッカーだけで判断しないこと。
受取ネットワーク、見積もり額、最低受取額、表示される価格差、手数料、受取人アドレスを確認してください。
小額のテストでも、大きな取引では見落としやすい詳細を明らかにできます。
クロスチェーンルートを承認す
  • 1
DeFiは使いやすくなりつつありますが、それを可能にしているテクノロジーはより複雑になっています。
これは、分散型取引で起きている興味深い変化です。
数年前、DeFiを利用するには、多くの場合、以下を理解する必要がありました。
► どのチェーンを使うか
► 流動性がどこに存在するか
► アセットをブリッジする方法
► 複数のトランザクションを管理する方法
経験豊富なユーザーにとって、これは当たり前のことになりました。
しかし、それ以外の人々にとっては、障壁となりました。
DeFiの次なる成長段階は、この摩擦を取り除くことにかかっています。
ユーザーにインフラを理解するよう求めるのではなく、インフラが複雑さを処理すべきです。
ここで、STONfiのようなプロトコルがTONエコシステム内で重要なレイヤーを構築しています。
Omnistonを通じて、流動性ソースを接続し、ルートを最適化し、ユーザーは技術的な手順を一つひとつ手動で管理することなくDeFiを利用できます。
最大のイノベーションは、必ずしもユーザーの目に見える機能とは限りません。
時には、それはユーザーが決して意識することのないインフラです。
より良いDeFi体験とは、複雑さをさらに追加することではありません。
複雑さを見えなくすることです。
#DeFi
エコシステムは機能だけで成熟しない
DeFiプロトコルを判断する最も簡単な方法の1つは、その最新の機能発表を見ることです。
新しい連携。
新しいプロダクト。
新しいインセンティブ。
これらのアップデートは重要ですが、必ずしも大きな物語を伝えてくれるとは限りません。
今週のSTONfiラウンドアップを読んだあと、私は別の視点を持つようになりました。
個別の発表は、同じ課題を解決していたわけではありません。
それでも、すべてが同じ目的に向けて貢献していました。
分散型金融をより使いやすくすること。
クロスチェーン・スワップは、対応ネットワーク間で資産を移動する複雑さを減らします。
意思決定ツールは、ユーザーが流動性を提供する前により良い情報を得られるようにします。
教育の取り組みは、エコシステムの仕組みを理解する人を増やします。
健全な流動性は、効率的な市場と信頼できる取引体験を支えます。
それぞれの改善は、ユーザーの旅の異なる部分に働きかけています。
そして一緒になることで、エコシステムが強化されます。
これは、DeFiプロジェクトを評価するすべての人にとって重要なリマインドです。
健全なエコシステムは、「ローンチする機能の数」だけで定義されるものではありません。
それは、それらの機能がどれだけうまく連携して、全体の体験を向上させるかで決まります。
今週のSTONfiのアップデートか
  • 11
  • 6
Maigoro246
DeFiにおける次の競争は、チェーンの増加ではない。より良いユーザー体験だ。
クロスチェーン技術は、ブロックチェーン基盤の中でも最も成長が速い分野の1つになっている。
数か月おきに、別のネットワークが接続され、別のブリッジが立ち上がり、また別の相互運用ソリューションが登場する。
こうした進展は重要だ。
しかし、最近のクロスチェーン基盤のトレンドを調査した結果、私たちは間違った指標を測り始めているのではないかと思っている。
本当の問いは次ではない。
「いくつのブロックチェーンが通信できるか?」
問いは次だ。
「どれだけの複雑さが、まだユーザーに届いているか?」
USDTをただ移したい人を考えてみよう。
目的は明快だ。
価値を安全かつ効率的に移すこと。
それでも、多くのクロスチェーン体験は、その目標を達成するまでに、ユーザーがネットワーク、ブリッジ、ルーティング、トランザクションの順序、そして決済を理解することを依然として求めがちだ。
それらはインフラ上の課題だ。
ユーザーの責任になるべきではない。
だからこそ、見えないインフラがますます重要になっている。
実行レイヤーが成熟するにつれ、ユーザーは裏側で起きているすべての技術プロセスを理解する必要がなくなる。
その代わりに、インフラが静かに流動性、ルーティング、決済を調整し、はるかにシンプルな体験を提供する。
STONfiによるOmnistonの拡大やTRON対応といった最近の動きは、この業界全体のより広い方向性を示している。
面白いのは、単に別のブロックチェーンが追加されたことだけではない。
TRONはすでに、グローバルなUSDTエコシステムの中で重要な役割を担っている。
より大きな進展は、別の主要なステーブルコインのエコシステムが、よりスムーズなクロスチェーン体験の中で参加できるようになったことだ。
これは、Web3全体で起きているより広い変化を反映している。
インフラは、徐々にユーザーの邪魔をしなくなっている。
ビルダーにとっては、相互運用性を作り直すのではなく、プロダクトを作ることに集中できるため有利になる。
ユーザーにとっては、分散型金融とのやり取りがより簡単になるため有利になる。
次の競争上の優位性が生まれるのは、そこだと私は考えている。
プロジェクトは、より多くの技術を公開したことで覚えられるわけではない。
より多くのそれを隠したことで覚えられる。
DeFiの未来は、最も接続されたチェーンを抱えるエコシステムのものにはならない。
ユーザーに求める判断が最も少ないもののものになる。
#defi
高いAPRよりも「プロダクティブ・リクイディティ(運用される流動性)」が重要
人々がファーミングの機会を評価するとき、まず比較するのは通常報酬の数字です。
それは理にかなっています。
報酬は参加を促します。
しかし、今週のSTONfiファーミングダイジェストを読み進めたあと、私は別の問いについて考えるようになりました。
その流動性は、実際に何を可能にしているのか?
すべての分散型取引所は、取引が実行されるずっと前から流動性に依存しています。
誰かがトークンをスワップするとき、フェアな価格、効率的な実行、確実なトランザクションを期待します。
こうした期待が成立するのは、すでに流動性提供者が市場を支える資本を用意しているからです。
健全な流動性がなければ:
► スワップの効率が下がります。
► 価格への影響(プライス・インパクト)が目立つようになります。
► マーケットの厚みが減少します。
► ユーザーの総合的な信頼が損なわれます。
だから私は、流動性を「報酬を待つだけの遊休資本」とは見ていません。
それは「生産的なインフラ」だと捉えています。
報酬は参加を促します。
プロダクティブ・リクイディティは、誰にとっても体験を向上させます。
今週のSTONfiファーミングダイジェストは、この考え方を示す有用な例を提供しています。
注目されているプールは、TONエコシステムのさまざまな部分を支
STORM-1.98%
DeFiにおける次の競争は、チェーンの増加ではない。より良いユーザー体験だ。
クロスチェーン技術は、ブロックチェーン基盤の中でも最も成長が速い分野の1つになっている。
数か月おきに、別のネットワークが接続され、別のブリッジが立ち上がり、また別の相互運用ソリューションが登場する。
こうした進展は重要だ。
しかし、最近のクロスチェーン基盤のトレンドを調査した結果、私たちは間違った指標を測り始めているのではないかと思っている。
本当の問いは次ではない。
「いくつのブロックチェーンが通信できるか?」
問いは次だ。
「どれだけの複雑さが、まだユーザーに届いているか?」
USDTをただ移したい人を考えてみよう。
目的は明快だ。
価値を安全かつ効率的に移すこと。
それでも、多くのクロスチェーン体験は、その目標を達成するまでに、ユーザーがネットワーク、ブリッジ、ルーティング、トランザクションの順序、そして決済を理解することを依然として求めがちだ。
それらはインフラ上の課題だ。
ユーザーの責任になるべきではない。
だからこそ、見えないインフラがますます重要になっている。
実行レイヤーが成熟するにつれ、ユーザーは裏側で起きているすべての技術プロセスを理解する必要がなくなる。
その代わりに、インフラが静かに流動性、ルーティング、決済を調整し、はるかにシンプルな体験を提供する。
STONfiによるOmni
TRX+0.47%
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ユーザーに見えない優れたクロスチェーン基盤であるべき理由
新しいブロックチェーンが登場するたびに、ユーザーに提供される機会が広がります。
同時に、ユーザーがたどる必要のある複雑さも増えていきます。
今日では、エコシステム間で資産を移すには、多くの場合ブリッジを選び、異なるネットワークを理解し、複数のトランザクションを承認し、そして実行が予定どおりに進むことを祈る必要があります。
私はSTONfiの最新のRobinhood Chain統合を調べる中で、最大のストーリーは「もう一つ対応したブロックチェーン」ではないと気づきました。
それは、ブロックチェーンの複雑さをユーザー体験から消していくための、次の一歩でした。
EVM互換のLayer 2であるRobinhood Chainは、現在STONfiの拡大するクロスチェーン・エコシステムの一部です。STONfiの実行レイヤーであるOmnistonを通じて、ユーザーは、すべての技術的ステップを自分で調整することなく、接続されたネットワーク間で対応資産を移動できます。
私にとって、これはDeFi基盤の評価のされ方に関する重要な転換を意味します。
「次を聞く」代わりに:
► 対応チェーンは何個あるか?
私たちは「次も聞く」べきです:
► ユーザーにとって体験はどれくらいシンプルか?
最も強いインフラは、必ずしもユーザーが最も気づくものとは限りま
毎日人々が話題にするものが、最良のインフラとは限りません。
人々が考えるのをやめてしまうような——すべてがただ当たり前に動いているからです。
STONfiを深く調べるほど、その考えの大切さをより実感するようになりました。
ユーザーは、プロトコルとやり取りするたびに、ルーティング、実行、流動性について考える必要はありません。
ビルダーも、有用なものを作る前に、同じインフラを作り直す必要はありません。
それこそが、優れたインフラが価値を生み出すところです。
それは静かに摩擦を取り除き、イノベーションがより速く進むようにします。
インフラが見えなくなると、ビルダーはより生産的になります。
ビルダーがより生産的になると、ユーザーはより良いプロダクトを手に入れられます。
これが、エコシステムが時間とともに成長していく方法です。
Web3の未来は、最も声高に語られるインフラのものになるわけではありません。
それを静かに可能にするインフラこそが、その座を得ます。
Infrastructure ► Builders ► Simplicity ► Sustainable Growth
最良のインフラは、人々がそれについて語るのをやめるところまで到達します。
それは、重要性が下がったからではありません。
単に、ちゃんと機能するからです。
今週のSTONfiアップデートを読んで、それを思い出しました。
ステーブルコイン、ビルダーの統合、ファーミング、そしてエコシステムの成長は、別々の物語のように見えるかもしれません。
でも、私はそれらがすべてつながっていると思います。
それは、インフラがエコシステム全体で摩擦を静かに取り除いている証拠です。
STONfiを深く調べるほど、最大の貢献が「別の機能を追加すること」ではないと、ますます確信しています。
それは、ビルダーにより強い土台を与えて、インフラを作り直す時間を減らし、その分プロダクトの開発に時間を使えるようにすることです。
それがエコシステムのスケールの仕方です。
個別の発表によるのではなく、あらゆる新しいプロジェクトの立ち上げを容易にするインフラによって。
インフラ ► ビルダー ► 採用 ► 持続可能な成長
#TON
ほとんどのDeFiユーザーは、ファーミングを1つの数値で判断します。
APR。
STONfiを調べるほど、それは全体の一部にすぎないのだと思えてきました。
流動性は報酬を稼げるから価値があるのではありません。
それはエコシステムを動かすから価値があります。
今週のファーミング・ダイジェストが、そのことを思い出させてくれました。
STONは、プロトコルの土台の周りにある流動性を強化します。
JETTONは、GameFi参加者のための流動性を支えます。
STORMは、無期限取引市場に貢献します。
さまざまなプール。
さまざまなコミュニティ。
ひとつの目的。
ビルダーがローンチするのを助け、トレーダーが効率よくスワップでき、ユーザーが安心して参加できるようにすること。
報酬が流動性を引き寄せます。
役に立つインフラが、それをそこに保ちます。
それが、一時的なインセンティブと持続可能な成長の違いです。
インフラ ► 流動性 ► ユーティリティ ► 持続可能な成長。
GAFI-4.06%
STORM-1.98%
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ブロックチェーン基盤について考えるとき、ガバナンスはしばしば見過ごされがちです。
私は、それが最も重要な層の1つだと思います。
あらゆる提案は、「プロトコルは特定の方向へ進化すべきかどうか」を問います。
答えが「はい」のこともあります。
答えが「いいえ」のこともあります。
どちらの結果も、透明性のあるコミュニティ参加を通じて到達すれば、分散化を強化します。
► すべての提案が審査されます。
► すべての投票が重要です。
► すべての決定が未来を形作ります。
強力なガバナンスは、承認率によって測られるものではありません。
測られるのは、意思決定プロセスの質です。
Infrastructure ► Governance ► Trust ► Long-Term Growth
多くの人は、流動性が成功するエコシステムを生み出すと考えています。
私は、成功するエコシステムが流動性を生み出すと考えます。
資本は信頼に従います。
信頼は、有用な製品、信頼性の高いインフラ、そしてポジティブなユーザー体験から生まれます。
だからこそ、流動性はプール内の数字以上のものとして見るべきなのです。
それは信頼の反映です。
► ビルダーはツールを信頼する。
► ユーザーは実行を信頼する。
► 流
ほとんどの人は、イノベーションを目に見える製品と結びつける。
私は、最大のイノベーションはしばしば目に見えないものだと思う。
インフラは通常、見出しを生み出さない。
より良い体験を生み出すのだ。
► より高速なトランザクション。
► より良い実行。
► よりシンプルな統合。
► より信頼性の高いアプリケーション。
それぞれの改善は小さく見えるかもしれない。
それらが一緒になって、エコシステムがどのように成長するかを決定する。
だから私はインフラに細心の注意を払っている。
ビルダーが複雑さの解決に費やす時間が減れば、価値の創造に多くの時間を費やすことができる。
そして、ユーザーが仕組みについて心配しなくなれば、導入ははるかに簡単になる。
最も強力なエコシステムは、単に多くのアプリケーションを立ち上げるだけではない。
すべてのアプリケーションがより良く動作するためのインフラを構築するのだ。
アクセシビリティ ► 信頼性 ► シンプルさ ► 導入
多くの人は、ファーミングの機会を1つの数字で評価します。
APR(年率)です。
より良い出発点は、流動性プールがなぜ存在するのかを問うことだと思います。
すべてのプールは何かを支えています。
► プロトコルの流動性。
► 取引の効率性。
► エコシステムの成長。
► より良いユーザー体験。
STONfiのアクティブなファームを見ると、報酬だけが見えるわけではありません。
エコシステムのさまざまな部分を強化するために設計された、異なるインセンティブモデルが見えます。
私が評価する機能の1つは、これらの注目のファームがLPトークンのロックアップを必要としないことです。
これにより、流動性プロバイダーはプロトコルをサポートしながら、より柔軟性を得られます。
最大の教訓は「どのファームが最も多く支払うか?」ではありません。
それは:
**このインセンティブがなぜ存在するのか理解していますか?**
流動性をよりよく理解すればするほど、DeFi参加者としてより良い判断ができます。
► 知識は信頼を築きます。
► 信頼は参加を増やします。
► 参加はエコシステムを強化します。
**知識 ► 流動性 ► 参加 ► エコシステムの成長**