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$Gold は今年、インフレヘッジとして機能しなかった一方、データセンターや半導体からの需要を受けて$COPPER は上昇を続けました。
現在、10年債利回りが依然として高い水準にあるにもかかわらず、$SPY は史上最高値を更新しており、市場が金融ヘッジよりもAIへのエクスポージャーを高めることを望んでいることを示しています。

$DXY は、つい先ほど大規模な供給レンジを拒否しました
ここからが本番です。👀

$BTC - $87,200を上抜ければ、上昇の上限はなくなる

CCCスプレッドが重大な警告シグナルを発している。🚨
CCC格付けのクレジットスプレッドは、2023年の銀行危機時に見られた水準付近まで再び拡大しており、金融引き締め政策が、こうした社債を発行している最も脆弱な企業に打撃を与え始めていることを示している。
その圧力がより広範なハイイールド市場や融資、雇用に波及すれば、これは急速にマクロ経済の問題になり得る。
しかし私は、まず非常に強いリスクオンの動きが起こる可能性があると、依然として考えている。
地政学的緊張が和らぎ、$OIL が低下し、インフレが鈍化してFRBの引き締め姿勢が弱まれば、利回りは低下し、リスク資産は急激に上昇する可能性がある。
したがって、今後6～8か月の間に景気後退や流動性イベントが発生したとしても、市場は最初に下落するのではなく、上昇するだろう。
だからこそ、現金配分を中程度から高水準に維持しながら、エクスポージャーを保ち続けている。
いずれにせよ、私たちは準備ができている。
今問われているのは、そのストレスがCCCクレジットに限定されたままなのか、それとも波及し始めるのか、そしてFRBの金融政策の緩和が間に合うのかということだ。