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Tether最高責任者、BISの批判を退け、ステーブルコインの完全な準備資産裏付けを擁護
Tetherの最高責任者は、国際決済銀行（BIS）から最近受けた批判に反論し、法定通貨連動型ステーブルコインは準備資産によって完全に裏付けられている一方、トークン化された銀行預金には、デジタルドルに対する世界的な需要を満たす規模がないと主張した。
この対立の核心にあるのは、デジタルマネーをめぐる構想の衝突だ。BISは大手ステーブルコイン発行者が保有する準備資産の質と透明性に疑問を呈し、より健全な道筋として銀行の枠組み内でのトークン化預金を支持している。Tetherの最高責任者はこの見方を退け、自社のトークンは短期国債、現金同等資産、その他の流動性資産を組み合わせた準備資産によって1対1で裏付けられており、一般公開を目的とした定期報告も行っていると述べた。
完全な裏付けがあるという主張は、信頼にとって重要だ。ドル連動型トークンをオンチェーン上の現金として扱う利用者にとって、発行済みコインと流動性準備資産の間に差があれば、信頼が急速に失われる可能性がある。高品質な有価証券による過剰担保を強調することで、同社は、取引決済や送金、相場変動時の避難先として自社トークンに依存する保有者や関係者を安心させようとしている。
反論の第二の柱は規模を標的としている。最高責任者の主張によれば、トークン化預金は依然として銀行のバランスシート、各地域の規則、限られた利用時間に縛られており、その到達範囲が制限されている。これに対し、ステーブルコインは国境を越えて24時間、ピア・ツー・ピアで移動し、銀行サービスへのアクセスが乏しい地域やインフレ率の高い地域の利用者にも役立つ。この観点では、銀行が発行するデジタル債権は、開かれたデジタル商取引の基盤レイヤーとして機能するには狭すぎると見なされている。
政策上の利害は大きい。主要地域の規制当局は現在、発行者に対する厳格な準備資産、監査、情報開示の規則を検討している。市場のリーダーによる明確な姿勢は、その議論の方向性を左右し、立法者に対してステーブルコインを周縁的なリスクではなく、並行する現金決済網として捉えるよう促す可能性がある。
結局のところ、この対立は、将来のデジタルドルを誰が発行するのかをめぐる、より大きな競争を反映している。Tetherは、開かれた準備資産裏付けトークンに賭けている。BISは、新たな形の銀行マネーに傾いている。市場は今のところ、資金フローによって投票を続けている。
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