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週末、香港を訪れて Lighter のプライベートな食事会に参加しました。1年遅れで、ようやく Vlad @vnovakovski と、ネット上で知り合った数人の team メンバーに会うことができました。
一緒に参加していたのは、いくつかのファンド、数人の big trader、そしてマーケットメイカーでした。その中でファンドが関心を持っていたのは、ethereum:0x232ce3bd40fcd6f80f3d55a522d03f25df784ee2 の購入です。
食事会では、かなり鋭い質問をいくつか投げかけ、多くの一次情報を得ました。おそらくコミュニティメンバーが最も聞きたがっている内容だと思うので、皆さんに共有します。
1、アメリカのコンプライアンスライセンスはいつ取得できるのか？
近いものの、まだ確定していません。まず知っておいてほしいのは、CFTCのライセンスは Lighter team が決められるものではなく、政府当局がいつ承認するかにかかっているということです。Lighter の目標は、Q4にオプションを開始すると同時に、CFTCから Perps と Options のライセンスを取得することです。
Lighter はすでに11か月にわたって CFTC と協力し、説明と調整を行ってきました。CFTCはすでに Lighter の ZK+Ethereum の技術アーキテ

お金はあるのに幸せではない場合、どうすればいい？
国慶節に故郷の村へ帰り、富が人にとって持つ意味について真剣に考えた結果、徐々に「財務ニヒリズム」から抜け出しつつある。簡単に言えば、社会にはよくある現象がある――多くの人は、認識や欲望の範囲を超える最初の大金を稼ぐと、退屈になってしまう。これは暗号資産界隈で特にありがちだ。この退屈さをどう改善するかを考えるには、お金の意味を理解しなければならない。私は具体的に2つの側面に分けられると思う。
第一に、富は個人の自由を意味する
よく言われる「経済的自由＝時間の自由」というだけではない。目覚ましをセットして起きたり、嫌いなことをして報酬を得たりする必要がなくなるだけでなく、物質的なものでも精神的なものでも、自分のさまざまな欲求を満たせる。
多くの人は、xxがスポーツカーに乗り、高級腕時計を身につけて見栄を張っていると言う。私は今になって、このような人たちはある意味で「幸せ」なのだと理解した。彼らには目標があり、お金を稼いだら自分の欲しいものを買う。それでいいではないか。
物欲が低い人ほど退屈しやすい。たとえば私がそうだ。私は本来の価値をはるかに超える物を買うことはない。たとえば車は私にとって移動手段であって、他人に自分がお金持ちだと証明するための消費品ではない。家は人が住むためのコンクリートの箱であって、必要以上の空間や豪邸の所有を誇示す

ちょっとした豆知識：
hyperliquid:native があと15ポイント上昇すれば、coin:native を超えます

もし今余分なお金があれば、私は何も顧みず、できる限り多く$LIT
を買う。これは私の人生で数少ない機会なのだろうか？
これは私が階級を変えるための窓口なのだろうか？
私は過去の認識を判断へと変え、重く資金を投入する。たとえ客観的に見て確率が0.1%高いだけでも、私は自分の認識のために対価を支払うつもりだ。以前は正しい判断ができたし、今回もきっとできると信じている。
両親に家を売って買おうと言ったら、両親は妻を娶るために取っておけと言う。今の家を売って買いたいのに、大家はまた許してくれない……ああ、押し目を見て買わないでいると、本当に体中をアリが這い回っているようだ！

Ponsの1日あたりの新規上場銘柄数と1日あたりの取引量は、9月5日以降、下落傾向にあり、トークン価格も奇しくも9月5日に直近の高値を付けました。
このように完全希薄化後の供給量がすでに流通しており、純利益の80%を自社トークンの買い戻し・バーンに充てるプロジェクトであれば、トークン価格を短期的にPEでHyperliquidなどの他のプロジェクトと比較することはできます。しかし、Launchpadは変動性と不確実性が非常に大きい分野なので、PerpDEXのように「長期的に安定した収益で買い戻し・バーンを続けられる」と仮定することはできず、期待される増分が今後も拡大し続けるかを見る必要があります。
たとえPonsが直近1日で1mドルを稼ぎ、継続的にトークンを買い戻していたとしても、Robinhood上のmemeの増分はSolanaやBSCに分散しているようなので、PONSは最近かなり大きく調整しています。
それでもRobinhoodのmemeが今後も盛り上がり続けると強く見ているなら、Ponsは現在確かに良い買い場です。逆に、今回の盛り上がりは一時的なものにすぎないと考えるなら、決断すべき時に決断したほうがよいでしょう。

Ponsの1日あたりのローンチ銘柄数と1日あたりの取引量は、9.5以降下落傾向にあり、トークン価格も偶然にも9.5日に直近の高値に達した。
このように完全希薄化済みで、純利益の80%を自社トークンの買い戻しとバーンに充てるプロジェクトであれば、トークン価格を短期的にPEでHyperliquidなどの他プロジェクトと比較することはできるが、ローンチパッドは変動性とランダム性が非常に大きい分野であり、PerpDEXのように「長期的かつ安定した収益で買い戻しとバーンを行える」と仮定してはならず、期待される増分を引き続き拡大できるかを見る必要がある。
仮にPonsが直近1日で1mドルを稼ぎ、継続的にトークンを買い戻していたとしても、Robinhood上のオンチェーン・ミームの増分はSolanaやBSCに流れているように見えるため、PONSは最近かなり大きく調整している。
それでもRobinhoodのミームが今後も継続的に盛り上がると強く見ているなら、Ponsは現在確かに良いエントリーポイントだが、逆に今回の盛り上がりは一時的なものにすぎないと考えるなら、早めに決断すべきだ。

今日、最新の「CLARITY法案」のバージョンが公開されたので、PolymarketとPredictの可決確率をちらっと見てみたところ、片方は18％、もう片方は17％で、9月15日の投票で可決される望みはかなり薄そうだ。
しかし、問題はそれほど大きくない。「CLARITY法案」が可決されてもされなくても、SECとCFTCは共同で「デジタル資産規制の枠組み」を打ち出すことになる。ただ、一方は法律面での規制の確定であり、もう一方は政策面での指針となるものだ。
簡単に言えば、可決されれば良いことだし、可決されなくても問題ない。

過去90日間のアルトコイン上昇率トップ10トークンまとめ（オンチェーンmemeを除く）
1、PONS：Robinhoodのローンチパッドプラットフォームトークン。最近最も話題になり、言及されているプラットフォームで、手数料1%のうち80%を自社トークンの買い戻し・バーンに充てる。
2、UNI：Uniswapのプラットフォームトークン。手数料スイッチをオンにした後、Robinhoodのオンチェーンmeme移行後の取引の大部分がUniswapの基盤上で行われているため、収益が急増。プロトコル収益の100%で自社トークンを買い戻し・バーンする。
3、LIT：Lighter取引所のプラットフォームトークン。Lighterで生じたすべての利益の100%を自動的に自社トークンの買い戻しに充て、Robinhoodと提携する取引所の収益の50%でLITを買い戻し、四半期ごとに全額バーンする。
4、ZEC：zCashのオンチェーントークン。プライバシーをテーマとし、PoWマイニングを採用。ナバルをはじめとする北米の資本家や著名人が支持している。
5、Pump：Pumpfunのプラットフォームトークン。Solana上最大のローンチパッドで、収益の50%を自社トークンの買い戻し・バーンに充てる。
6、AAVE：イーサリアムエコシステムで最も歴史のあるDeFiレンディング。すでに複数のパブリックチェーンへ

Robinhood Chainは、1日300万を稼ぐ初のレイヤー2になるはずだ。ヴィタリックも、最も安いのがまさかメインネットだとは思わなかった。
あまりにも恐ろしい。Robinhood Chainの1日当たりの収益は、すでにイーサリアムの本チェーン、Solana、ジャスティン・サンのTron、さらにHyperliquidやPumpといった暗号資産業界の金のなる木を完全に上回っている。
その収益 ＝ 皆がRobinhoodに支払うETHのガス代 − arb blobを通じてイーサリアムに支払われるDA費用 − Arbitrumにインフラ配当として分配する10%。
現在はmemeが大流行しており、チェーン上の混雑によって、1回のガス代は少なくとも数u、多ければ数十uにもなる。しかもRobinhood自体が取引所であり、北米の巨額な資金がP派の若者たちに期待を寄せている。現在はすでにCashcat、Ponsにも上場している。
さまざまなコイン株memeやプラットフォームトークンの買い戻し・バーンに加えて、もう一点ある。弱気相場で長く抑圧されてきた市場には感情を解放する場所が必要であり、bscとsolanaの長期的な対立が、Robinhoodにじっくり成長する機会を与えた。もちろん、これはVladの煽り立ても欠かせない。
「RWAに最適、memeにも最高！」

依然としてRobinhoodチェーンでは、2つのCryptoの輝かしい瞬間が見られる。
1、手数料還元によるトークン価格への圧倒的な効果
Pons、AI、そしてさまざまなcatが飛び交う中、プラットフォームトークンPONSは1日数十万ドルを稼いでいる。しかし、その80%を自社トークンの買い戻しとバーンに充てる。この手数料をトークン価格に還元する仕組みこそが、PONSを初期のRobinhoodチェーンのlaunchpadで百花繚乱だった状態から、現在の市場シェア70%超を独占するまでに押し上げた。
トークンを発行しないなら、プロダクトをしっかり磨けばいい。あるいはTokenを発行したなら、トークン価格に責任を持ち、懐の深さを示すべきだ。そうしてこそ、より多くの人があなたと一緒に取り組んでくれる。これは明らかな正の循環であり、他の分野でも同じだ。多くのプロジェクト側は、利益を自分の懐に入れることを優先し、トークン保有者に少しの利益を還元することすら嫌がっている。
2、Meme以外にも、RWAを忘れてはいけない
現在、Robinhoodではmemeが盛り上がっているが、DeFiやRWAのデータもまったく資金を奪われておらず、むしろ「memeが資金を呼び込み、RWAが資金を定着させる」という相互促進の作用があるように見える。しかも、これらのmemeには「Robinhood取引所に上場する」

この市場を見ると、ある言葉を思い出します。

新しいプロフィール画像はLighter Fuegoから #newpfp