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Dr.Han
最近、業界では盗難事件が相次いでいます。セキュリティ事故のたびに影響を受けるのは一社だけではなく、暗号資産業界全体に対する人々の信頼です。

このことは、私たちが2020年に準備金証明(PoR)を始めた当初の思いを改めて思い起こさせます。当時の考えはとてもシンプルでした。ユーザーが資産の保管を取引所に委ねる以上、その資産が十分に準備されているかを知る権利がある、ということです。信頼とは約束を信じることではなく、検証可能な根拠があることです。

その後、PoRはますます多くの取引所に採用され、業界のセキュリティ体制における非常に重要な要素となりました。

多くの変化は、起きた当初は一つの試みにすぎないように見えます。しかし振り返ってみると、それが徐々に業界の共通認識になっていたことに気づきます。

この数年間、私たちは常にプラットフォームのセキュリティとユーザー資金を最優先事項とし、取引所のセキュリティ対策を継続的に改善・強化してきました。しかし、最近の一連の事件を受け、取引所にとって準備金証明だけでは不十分だと気づきました。

PoRによって、取引所が十分な資産を準備しているかどうかはユーザーに示せます。しかし、もう一つ同じくらい重要な問いには答えられません。それらの資産は、実際にどのように保管されているのでしょうか。盗難のリスクがまったくないと約束できる取引所はありません。しかし、資産のうちどれだけがコールドウォレットに、どれだけがホットウォレットに保管されているのか、最悪の事態が起きた場合でもコールドストレージ内の資産でユーザー資産をカバーできるのか。こうした情報は、実際にはユーザーに公開し、透明性をもって提供できます。ただ、業界にはまだ公開された統一的な評価基準がありません。

そこで本日、Gateは資金安全性証明 PoSEC(Proof of Security)を導入しました。PoSECにより、ユーザーは取引所の「資産は安全です」という言葉を聞くだけでなく、コールドストレージカバー率、計算方法、資産の保管構成を直接確認し、第三者監査を通じて関連データを検証できるようになります。

PoSECでは、非常に分かりやすい指標であるコールドストレージカバー率を導入しています。この数値が100%以上であれば、取引所のホットウォレット内の資産がすべて失われたとしても、コールドストレージ内の資産で全ユーザー資産をカバーできることを意味します。

Gateの最新のPoSECにおけるコールドストレージカバー率は104.58%です。

ここでいうコールドストレージには、オンチェーンの暗号資産だけでなく、プラットフォームの事業に関わるオフチェーンの従来型資産も含まれます。コールドストレージとして算入されるオンチェーンのデジタル資産は、秘密鍵をオフラインで保管し、資産の移転にはマルチシグを必要とするとともに、署名の前に取引内容を独立して検証します。株式や米国債などの従来型資産は、独立したカストディ機関が保有し、定められた承認プロセスに従って移転・管理されます。現在、独立した第三者監査機関との連携を進めており、監査完了後に報告書を公式サイトで公開する予定です。また、詳細についても順次公表していきます。

コールドストレージが重要なのは、オンチェーン資産の場合、秘密鍵をオフラインで保管することで、オンライン攻撃にさらされるリスクを大幅に低減できるからです。コールドストレージカバー率が高いほど、極端な状況においてユーザー資産を守る安全余力も大きくなります。この点は規制当局からも次第に注目されるようになっており、最近では韓国の規制当局も、取引所に求めるコールドウォレットでの保管比率をさらに引き上げる要件について議論しています。

2020年に準備金証明を開始したとき、それが後にここまで広がるとは思っていませんでした。

今回も、PoSECがGate独自のセキュリティ対策にとどまらず、業界の共通認識となることを願っています。より多くのプラットフォームがホットウォレットとコールドウォレットの構成を公開し、資産がどのように保護されているかをユーザーが検証できるようになれば、ユーザーは実際に比較できる基準を得られ、業界全体のセキュリティ水準も引き上げられます。

真の信頼は、公開され、透明性があり、検証可能なデータの上に築かれるべきです。

PoSECの計算方法とコールドストレージの基準はすでに公開しています。同業者の皆さまにも参考にしていただき、すべてのユーザーの皆さまにもぜひ監督・検証いただければと思います。

gate.com/proof-of-security

信頼するな、検証せよ。
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#Strategy株が12週間ぶりに135を突破
#HYPEContinuesToHitAll-TimeHighs
غ
Doulass44
#英伟达财报周
$NVDA NVIDIA決算の現実チェック:AIブームは依然として加速しているが、次の試練はマージンになりつつある
NVIDIAは、AIインフラブームの規模を無視することが難しい、またしても素晴らしい四半期を達成した。最新の第2四半期決算では、売上高が前年同期比106%増の$96.22 billionとなり、調整後EPSは予想の約$2.09に対して$2.22に達した。AI投資の投資仮説にとってさらに重要なのは、データセンター売上高が過去最高の$89 billionに達し、前年同期比117%増、前四半期比でも約18%増となったことだ。しかし、現在NVDAが約$219.48で推移するなか、決算の上振れ後に市場が問い始めているのは別の問題だ。NVIDIAが成長しているかどうかではなく、株価にすでに織り込まれている期待を正当化できるほど、今後の成長が十分に強く維持されるかどうかである。
まず目を引く数字は、四半期売上高の$96.22 billionだ。NVIDIAは重要な半導体企業から、世界のAIインフラを支える中核サプライヤーの一社へと変貌した。売上高は1年前の約$46.7 billionから2倍以上に増加し、調整後利益も同様に2倍以上となった。だからこそ、この決算を単に「また決算予想を上回った」と呼ぶだけでは、より大きなストーリーを見落とすことになる。NVIDIAは現在、四半期売上高$100 billion規模の企業に近づいており、経営陣はすでに次の四半期について、さらに大きな数字を示している。
その数字は$108 billionだ。
NVIDIAの2027年度第3四半期の売上高見通しは約$108 billionで、市場予想を上回り、前四半期比でもさらに大幅な増加を示している。経営陣は実質的に、AIインフラサイクルはまだピークに達していないと投資家に伝えている。同社はまた、第3四半期の粗利益率を約74%と予想しており、これは直近四半期の約75%から低下する。ここで重要なのはその組み合わせだ。売上高の成長は依然として極めて強い一方、供給制約のある環境でNVIDIAが規模を拡大するにつれ、収益性は圧力を受け始めている。
これが、決算後における最初の大きな論点を生み出している。
NVIDIAはコストを上回るペースで成長できるのか?
メモリや部品の価格が、ますます重要になっている。経営陣は、第4四半期の粗利益率が約71~72%に向かうと予想している。つまり、売上高が急速に拡大し続ける一方で、投資家はある程度のマージン圧縮を受け入れなければならない可能性がある。決算の上振れにもかかわらず、市場の初期反応がまちまちだった理由はそこにある。NVIDIAは驚異的な数字を達成できるが、期待がこれほど高いと、投資家は直ちに現在の四半期の先、マージン、供給状況、将来の成長へと視線を向ける。
私の見解では、この決算で最も強気な部分は、需要と供給の関係だ。NVIDIAによれば、需要は利用可能な供給を大幅に上回り続けている。これは、顧客がAIインフラへの関心を失ったために同社が苦戦しているわけではないことを示唆している。むしろ制約となっているのは、NVIDIAとそのサプライチェーンが十分な計算能力をどれだけ速く供給できるかだ。経営陣はまた、事業が供給制約を受け続けているにもかかわらず、2028年度の売上高が約70%成長する可能性があると示した。これは大きな発言だ。というのも、市場では現在のインフラサイクルの後にAI支出が急減速するかどうかが議論されてきたからだ。
そしてVera Rubinがある。
次世代プラットフォームは量産出荷を開始しており、現在のBlackwellサイクルを超えた、NVIDIAにとってもう一つの成長エンジンとなる可能性がある。経営陣は、Rubinがこれまでのプラットフォームより速く立ち上がると予想している。また最近のコメントによれば、Rubinは今四半期のデータセンター売上高の約20%を占める可能性がある。展開が円滑に進めば、市場はNVIDIAの成長を単一製品のブームではなく、複数プラットフォームによるサイクルとして、ますます捉えるようになる可能性がある。
AWSの動きは、もう一つの重要な需要シグナルを加えている。Amazon Web Servicesは2029年度までに、約200万基のNVIDIA製GPUを追加導入する計画であり、ハイパースケーラーがAIインフラに巨額のリソースを投入し続けているという見方を裏付けている。したがって、NVIDIAと最大手クラウドプロバイダーとの関係は、長期的な投資仮説の重要な要素になりつつある。問題は、NVIDIAが今日何個のチップを販売できるかだけではなく、ハイパースケーラーが今後数年間でどれほどの計算能力を構築しようとしているかである。
中国は依然として最大の不確実要因だ。NVIDIAの最新見通しには中国からのデータセンター売上高が含まれておらず、規制が緩和されれば上振れ余地がある一方、輸出規制が厳しいままなら大きな地政学的リスクも生じる。現時点では、中国を基本シナリオに織り込むべきものではなく、追加的な上振れ要因として捉えるべきだ。
ここで$219.48のNVDAチャートを見てみよう。
決算発表後、NVIDIAは強い数字にもかかわらず、当初は迷いを見せたが、経営陣の決算説明会中にセンチメントは改善した。この反応自体が有益な情報だ。投資家はもはや、見出しとなる決算予想の上振れだけでは満足していない。AI成長の次の段階が並外れた水準を維持できるという確認を求めている。最近の報道では、説明会後の時間外取引で株価が大きく動いたことが示されており、この決算イベントを取り巻くボラティリティの高さが浮き彫りになった。
現在の$219.48付近では、$220を当面の心理的な転換点と捉えたい。$220~$223を明確に上抜け、そこで持続的に推移できれば、短期的なチャート構造は改善し、以前の$230~$236のレンジが視野に入る可能性がある。出来高を伴ってそのゾーンを上抜ければ、投資家が新たな決算見通しを受け入れていることを示す、より強いテクニカル上の確認となる。
下値では、現在の価格付近の$215~$218が最初に注視すべきエリアとなる。買い手がここを守れなければ、次に重要なゾーンは約$210~$212で、その後に心理的節目である$200が続く。$200を下回る状態が続けば、市場が同社の驚異的な成長軌道よりも、バリュエーションとマージン圧力を大幅に重視していることを示すだろう。
したがって、テクニカル面はファンダメンタルズと併せて読み解く必要がある。強い出来高を伴って$220を上回る場合、モメンタムは強まる可能性がある。$210~$220の間では、保ち合いと決算内容の消化が続く可能性がある。$200を下回れば、市場はAI成長プレミアムをさらに深く見直していることを示すことになる。
私の全体的な見方は、ファンダメンタルズ面では強気、テクニカル面では慎重だ。
決算の数字は極めて強い。売上高$96.22B、前年同期比+106%;$89B データセンター売上高、+117%;調整後EPS$2.22;約$108B 第3四半期見通し;そして2028年度の成長見通しは約70%だ。最大の強気シグナルは、需要が供給を上回り続け、Rubinが立ち上がり始めていることだ。最大のリスクは、メモリや部品のコスト上昇がマージンを圧迫する一方で、NVIDIAのバリュエーションが失望を許容できる余地をほとんど残していないことだ。
これが、決算後におけるAIの現実チェックである。
AIのストーリーは崩れていない。むしろ、NVIDIAの最新の数字は需要が依然として加速していることを示唆している。しかし今後、市場はNVIDIAがその需要をどれだけ効率的に売上高、マージン、持続可能な成長へと変換できるかに、ますます注目するようになるだろう。
$219.48の水準では、何よりも次の3点を注視したい。$220での価格定着、74%の第3四半期マージン達成、そしてRubin/Blackwellの供給立ち上げが需要に追いつけるかどうかだ。
NVIDIAはすでに、AI需要が現実のものであることを証明した。
今度は、数字が大きくなっても、驚異的な成長を驚異的なまま維持できることを証明しなければならない。
#NVDA
#Gate股票观点挑战
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@Gate_Square
#金$XAU
锦晨趋势猎手
月曜日の石磐まとめ
4勝1敗、79ポイントを獲得し、今週の幸先の良いスタートを切りました!
$XAUT #黄金
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XAU+0.38%
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CryptoCry
🚨 **$H **に何かが起こっています...

弱い動きが続いた後、**日々の取引量がついに増加し始めています**が、価格は比較的安定しています。

これは、賢いトレーダーが広範な市場が気づく前に注目し始めるフェーズであることがよくあります。

これは、より強い回復の始まりとなるのか、それとも大きな動きの前の静けさに過ぎないのか?

一つ確かなことは、注目が戻ってきたとき、市場はほとんどの人が予想するよりも速く動く可能性があるということです。

$H をウォッチリストに入れておいてください。早期のシグナルを見逃すことは、待ちすぎることよりも多くの場合、コストがかかります。

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今日🔥: AnthropicはSECに非公開でIPOの申請を行いました。
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