TunaKAYA

🧐市場の膠着と反応：FED、PPI、そしてBIST100の重要な節目⚠️
1. 米国のインフレは予想通り、FEDへの圧力は緩和
CPIはピークから減速：米国7月の総合CPIは3.4％、コアCPIは2.5％へ低下し、2021年3月以来最も緩やかな伸びとなった。
ガソリン価格が安心材料に：ガソリン価格の2.9％下落と住居費の伸び鈍化により、FEDへの利上げ圧力は幾分和らいだ。
9月の利上げ観測は後退：市場はFEDの9月利上げ観測を34％まで引き下げた一方、年内については12月に1回の利上げという見方を維持している。
2. 本日は発表されるか不透明なPPIデータに注目
PPIが方向性を決定：総合PPIは4.9％、コアPPIは4.1％へ低下すると予想されている。
予想との乖離が値動きを誘発：予想を下回るデータとなれば、インフレ懸念が和らぎ、市場に安心感からのラリーをもたらす可能性がある。反対の場合は、タカ派化への圧力が強まる。
3. 地政学的リスクと米国債入札
イランへの圧力：米国によるイランへの経済制裁と外交的圧力が続いているが、双方の強硬姿勢により、早期解決の可能性は低下している。
市場画面：
🔹米国10年債利回りは4.67％、
🔹ドル指数は100.0の水準で推移し、
🔹世界の株式市場ではリスク選好がまちまちとなっている。
4. BIST 100：銀行株主導で初の

🟡8月11～14日 経済カレンダー：市場シナリオと重要データ
1. 米国インフレ率（水曜 - 15:30）＆PPI（木曜 - 15:30）
予想：米国前年比CPI予想3.4%、前回：3.5%）。
月次CPI予想0.1%、コアCPI 0.2%。
シナリオA（好材料 - 予想を下回るインフレ率）：米国のインフレ率が予想を下回った場合、FRBの利下げプロセスが加速する。ドル指数（DXY）は下落し、金（XAUUSD）、銀、暗号資産（Bitcoin/Ethereum）、およびボルサ・イスタンブール（BIST 100）では強い上昇が見られる。
シナリオB（悪材料 - 予想を上回るインフレ率）：インフレが高止まりした場合、金融引き締め政策への期待が長期化する。ドルは上昇し、リスク資産、金、コモディティは圧迫される。
2. 米国小売売上高＆失業保険申請件数（木曜／金曜）
予想：コア小売売上高は0.2%増、失業保険申請件数は202Kが予想されている。
シナリオA（景気後退懸念）：消費者支出が低迷し、失業保険申請件数が増加すれば、市場はこれを景気後退のシグナルと受け止める可能性がある。これにより株価指数は売られる一方、FRBがより積極的な利下げを迫られるため、中期的には貴金属とBitcoinを支える。
シナリオB（ソフトランディング）：消費者が底堅さを維持すれば、市場は「ソフトランディン

グラフがすべてを物語っています！中国人民銀行（PBOC）は、2026年に入り金の購入ペースを加速させました。🏎️💨
7月の19.91トンの購入は、今年最高の水準となりました。金の安全資産としての特性は、外貨準備の運用において引き続き重視されています。⚓💰
グラフでは月間の購入量を確認できます 👇
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債務の板挟みにあるFedはインフレに屈服：金だけが避難先
利上げは不可能：弱い労働市場、膨大な米国連邦債務、そして日本による債券売却のリスクにより、CPIが2％を超えてもFedは利上げできない。
制御不能なインフレ：利上げという武器を使えないことで、インフレははるかに大規模で長期化する危機へと発展するだろう。
戦略的な問い：金融緩和とインフレ圧力に備えて、あなたの金は準備できていますか？
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🔥オンス金は長期間形成されてきた下降トレンドを上抜け、50日移動平均線も上回った。（薄紫色）また、200日移動平均線の境界付近にある。（青色）このゾーンを上抜けた後、金では5,000ドル水準が視野に入る。
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銀はなぜ上昇しているのか？これが明確な全体像です！ 🪙
銀は現在、金さえも追い越す勢いで動いています。オンスベースで64～65ドルの水準まで上昇しており、最初の目標は72$です。理由は単一のニュースではなく、構造的要因とマクロ要因の組み合わせです：
1. 供給不足が6年目も続いている
Silver Instituteの2026年の報告によると、今年は4,630万オンスの供給不足が予想されています。2021年以降に積み上がった累計不足は約7億6,200万オンスです。鉱山生産では需要を満たせず、在庫が減少しています。現物市場の逼迫が価格を支えています。
2. 産業需要（本当の強さはここから来ている）
銀は単なる「貴金属」ではなく、産業用金属でもあります。
• 太陽光パネル
• 電気自動車
• 人工知能のデータセンターと電子機器
これらの分野からの需要は依然として強いです。産業用途の消費は総需要の半分以上を占めています。価格が上昇すると、パネルメーカーは多少の節約を試みますが、AIとEV分野がバランスを保っています。
3. マクロの追い風
• ドルが下落している → ドル建ての商品がより安く見えるため、海外からの購入が増加する。
• 債券利回りが低下し、利上げ観測が弱まっている。
• ホルムズ海峡での一時的な合意・改善のニュースが原油を圧迫し、インフレ懸念が和らいでいる →

🇺🇸米連邦準備制度理事会（FRB）は現在、2％ではなく3％のインフレ目標に向かって方向転換しています。
これは、アメリカが今後数年間、高インフレと共存することを示しています。
では、高インフレはどの資産を支えるのでしょうか？
もちろん、供給が限られた資産です：
#金
#銀
#ビットコイン

💥金は高いと言う人は、もう一度考え直して、以下のグラフを見てみてください！！
📊 金／S&P 500比率（1920～2020年代）
株式（S&P 500）に対する金の歴史的なパフォーマンスは、何を物語っているのでしょうか？
🔻 1930年代：世界恐慌による最初の大きな急上昇。
🚀 1980年：史上最高値のピーク（約500の水準）。
📉 2000年代：市場バブルによる歴史的な底。
近年では、この比率はかなり低い水準で推移しています。
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🔥金利の壁を打ち破るゴールドラリー：市場で大きな転換が間近に！📈
📌 金利の常識が崩壊：米10年国債利回りが4.6％水準まで上昇し、Fedからタカ派（利上げ）の声が高まっているにもかかわらず、金は力強さを維持し、上昇を続けています。
📌 複合的なリスクの織り込み：市場はもはや金利だけでなく、米国の巨額の債務負担、ドルの将来、世界的な地政学的緊張、そして中央銀行による過去最高水準の金購入を同時に織り込んでいます。
📌 重要なデータの分岐点：来たる8月7日（金）16:30の非農業部門雇用者数と消費者物価指数（CPI）が予想を下回った場合、タカ派のFedメンバーによる発言だけでは、市場の上向きの勢いを止めるには至らない可能性があります。
📌 9月の危険：インフレ指標に再び上昇が見られれば、9月は2026年で最も激しく、ボラティリティの高い価格形成の時期へと変わる可能性があります。
📌 新たな価格形成体制：もはや問題は「Fedは何をするのか？」ではなく、「勝者はドルか、それとも金か？」です。これからの1か月が今年の運命を描くことになるでしょう。
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