TangZ

数日前、華人の大富豪が数十億ドルを盗まれた。
ここ数日、海外で最も成功した華人である黄仁勋は、自ら創業した時価総額数兆ドルの会社を奪われた。
だから、うちの村で華人一の金持ちである私が、数百万ドル分のポジションを吹き飛ばされたのも、ごく当然のことだよね？

タイムライン上は、見るも無惨な有様だ。
体感的には、ほぼ氷点に達したと言っていい。ただ、もうすぐ上昇に転じるとか、将来必ず上がるとか、断言することもできない。
大半の利益を得るチャンスは、不確実性から生まれる。逆に言えば、大半の損失を招く機会は、いわゆる「確実性」から生まれる。
私としては、もちろん将来、達人のように「赤水河を四度渡り」、「兎のように軽やかに」、こうした重要な局面で柔軟にポジションを調整できるようになりたい。だが今は、自分にはまだその力が足りないと自覚しているので、「堅固な陣地を築き、愚直に戦う」しかなく、「泰然自若」と構えている。
何もかも追いかけるのに、何もかも半歩遅れてしまうのが怖い。
投資は本当に難しい。まさに一生かけて学ぶものと言える。自分が正しい道を歩んでいけるよう、ただ願うばかりだ。少しくらい愚かでも、遅くても構わない。だが、これからもずっと確かな足取りで進んでいきたい。

中間選挙、ヴァンス、ピーター・ティールについて語ろう。
1、政権側はもともと民衆の不満を集めやすい。そのため、歴史上、中間選挙で政権側が勝ったのは主に3回だけだ。
1934年：ルーズベルトのニューディール政策が政治的な成功を収めた
1998年：クリントンは好景気と野党の過剰な攻撃の恩恵を受けた
2002年：小ブッシュは9.11事件後の国民の団結の恩恵を受けた
だから、こんなふうにすっかり駄目になったトランプが負けること、しかも惨敗することは、完全に予想の範囲内だ。
2、興味深いのは、中間選挙が金融市場に与える影響だ。JPモルガンが1937年から2025年までのS&P 500の動向を集計したところ、1950年以降の19回の中間選挙では、選挙終了後12カ月間、S&P 500はすべてプラスのリターンを記録している。
3、中間選挙では高い確率で野党が勝ち、勝利後はかなりの確率でレームダック政権が生まれるのに、なぜこんな非効率な制度があるのだろう？
もっともらしい理由は2つある。
第一に、アメリカの憲法は実際のところ、権力者を強く疑う制度になっている。
第二に、正しいことが進むのが遅くなるのを受け入れてでも、間違ったことが起きにくくするためだ。
実は、もっと面白い見方がもう一つあると思う。
中間選挙は、政権与党にとっても必ずしも有害ではない。民衆の不満を早めに逃がす役割を果たせるからだ。
想

問：予測市場では中間選挙で負けることはずっと前から分かっていたのに、なぜこの日になって市場は下落するのでしょうか？そして、いざ結果が出たら、なぜ上昇するのでしょうか？下がったり上がったり、これでは無駄に振り回されているだけではありませんか？答えがずっと前から分かっているさまざまな出来事も、みんなこうです。
答：市場を操るあの大きな力は、もちろんこうしたことをすべて熟知しています。それでも世論や人心を操り、あらゆる手段を使ってこうした出来事の影響を増幅させようとします。市場が変動しなければ、彼らは利益を得られないからです。
彼らを潮力発電所のようなものだと考えてみてください。市場が水のように静まり返っていては、彼らは利益を得られません。潮が満ちたり引いたりして初めて、彼らは大もうけできるのです。

以前ある概念について話したことがある。ファンダメンタルズは薪、注目度は油というものだ。今回はさらに、流動性を加えてみたい。流動性は酸素にたとえられると思う。薪と油はプロジェクトそのものに関するもので、酸素は市場環境全体に関するものだ。
酸素があれば、薪と油はそれほど多くなくても燃え上がる。酸素が足りなければ、薪と油がどれだけあっても火はつかない。
つまり：
ファンダメンタルズは薪で、燃え続ける時間を決める。
注目度は油で、どれほど激しく燃えるかを決める。
流動性は酸素で、上限と下限を決める。
ここ1か月ちょっと、実はずっとAIとあれこれ試行錯誤して、3つの要素に基づくプロジェクトの評価体系を作ろうとしていた。ところが、あまりにも難しいことが分かった。まず、この3つそれぞれに膨大なパラメーターがあり、具体的に数値化するのが難しい。ましてや互いに関連し、影響し合っているうえ、価格には反射性もある。暗号資産の歴史もまだ浅く、データも十分ではない。
絶対にできないとは言わないが、少なくとも1年や半年は全身全霊で取り組む必要がありそうだ。難しさは、ものすごい学術論文を一本書くのにも引けを取らない。
くそ、やっぱり地に足をつけて、実践しながら学ぶことにしよう。

最近話題のHyperLiquid L2、Elysiumについて話します。
まずはメリット：
1、需要は確かに存在します。現在のHyperEVMは二級市民のような扱いです。一方では、注文板で先回りできないという理由で、公式に人為的な速度制限をかけられています。また、レンディングなど多くの機能がHypeCoreに移されたことで、EVMエコシステムの活動が急激に落ち込みました。
2、先例としてRobinhood Chainがあります。米国での規制準拠の機運が高まるにつれて、Hypeが再び注目の的になる可能性があります。資金はまずHyper Coreに入り、その後Elysiumに流れ出す可能性が高いでしょう。
3、チームは以前、HyperEVM最大のLSTでした。少なくとも技術経験の面では、この取り組みを担う力があると言えます。
4、初日から対応を発表したのはUniswap、PumpAPP、Fomo、0x、KyberSwapなどのプロトコルで、ほかにも70以上のエコシステムプロジェクトがあります。エコシステムからの支援はまずまずで、少なくとも寄せ集めのチームではないことが分かります。
次はデメリット：
1、最大のデメリットは、実のところHyper公式の姿勢です。Robinhood ChainはRobinhood自身のものなので、当然強力な支援があります。しかしElysiumはHyper公式

人は自分の心の平穏を追い求めることを学び、社会や他人の雑音に巻き込まれないようにするべきだ。

暗号資産市場でプロジェクトが大きく跳ねるかどうかは、主に3つの点で決まる：
1、実際のファンダメンタルズがある
暗号資産界で最もよく見かけるのは実体のないプロジェクトだ。だから今では、純粋なミームコインを除けば、優れたプロジェクトには実際のビジネスシーン、運営データ、収益、トークン価値の捕捉メカニズムが必要だ。これがナラティブの土台となる。
2、魅力的でシンプルなナラティブがある
振り返ってみると、本当に大きく盛り上がったプロジェクトには、基本的に共通点がある。それが何をするものなのかを一言で説明でき、そのナラティブに魅力があることだ。だから、あれこれ複雑に入り組んでいたり、KOLたちが長々と解説記事を書いていたり、あるいはすでに古びていたりするものは、本当の大ヒットにはならない可能性が高い。
3、合図を出す人がいる
実際、合図を出す人がいるということは、相場を仕掛ける人がいるのとほぼ同じだ。相場を仕掛ける人は銘柄を選ぶ際、一方では十分な量のトークンを確保し、もう一方では人々に買わせられるよう、語りやすいストーリーを必要とする。つまり、1と2は仕掛け人がストーリーを語るための材料であり、その前提となる。
では、私たちは何をすべきか？
1、できるだけ多くのプロジェクトを見て、ファンダメンタルズを分析し、ナラティブを掘り下げて、頭の中におおまかな候補リストを作っておく。
2、あとは合図

歴史は破られるためにある。歴史上、暗号資産のパフォーマンスが最も良かった10月に、じわじわと損をさせられた。
パフォーマンスが2番目に良い11月を見てみよう。
とにかく、短期的にはどれほど苦しくても、大局的なトレンド判断は変わっていない。この苦しみにもまったく価値がないわけではない。ファンダメンタルズがほとんどない派手な銘柄を、追いかけて買いすぎないよう注意を促してくれている。夜明け前に持ち玉を手放してはいけない。

なぜアルトコインはBTCに資金を吸い取られるのか？
主な理由は、アルトコインの多くが短期間で急騰したあと、長い期間にわたって大きく振れたり、じりじり下落したりするからです。上がるときは速くて激しく、すぐに盛り上がりやすいものの、その後は長いあいだ勢いを失って低迷したり、上下に激しく動いたりします。日ごとに利益がゼロになるのを眺め、さらには損をすることもあり、保有していても非常にストレスがたまります。
そんなときにBTCを見ると、下落は毎回ほんのわずかで、とても安定しているように感じられますし、持ち続ければ将来もそれなりのリターンが期待できます。だから何度か上下を繰り返すだけで耐えられなくなり、乗り換えるチャンスをうかがって、アルトコインをBTCに替えて安心したくなるのです。
それでも将来、アルトコインが一本の矢のように雲を突き抜けて急騰すれば、相変わらず大勢の人が集まってきます。ただ、行ったり来たりしていると、最初の急騰の波にはあまり乗れない可能性が高いでしょう。

暗号資産投資の九九八十一難・第1難：「コンセンサス」の金を稼ごうとばかりする
暗号資産投資には、避けて通れない循環がある：
1、早い段階でこのプロジェクトを見つけていたのに、コンセンサスがないから買いたくない；
2、価格が上がってコンセンサスが形成されると、我慢できずに買う；
3、買った後も上がる？　それなら悪いが、全力でオールインしなければ；
4、こんなに素晴らしいプロジェクトが、まさか押し目を作って買い手を呼び込んでいる？　急いで優良資産を底値買いだ！
5、下がれば下がるほど買い、買えば買うほど下がり、ついに買い増せなくなる。
6、くそ、どうしていつまでも下がり続けるんだ。もういい、見ないことにしよう。遅かれ早かれ戻るだろう（今売っても大した金額にはならない）
7、くそ、またすごい新プロジェクトが出てきた。急いで古いプロジェクトを損切りして、新しいプロジェクトに乗り換えよう！
8、どうして俺が損切りした途端に上がるんだ？　悪徳大口は俺を狙っているのか！
この循環の核心は、実は「コンセンサス」という二文字にある。
まず、この界隈の投資家のうち、本当に自分で投資リサーチを行い、自分の取引システムを持っている人の割合は、おそらく1％にも満たない。大多数の投資家は、あえて言い方を悪くすれば、人の受け売りをしているだけだ。グループ、X、ニュースのどれであれ、推奨されているプロジェクトがあ

正直なところ、界隈に入ったのは早かったものの、以前はずっと大雑把なやり方で仮想通貨を売買していました（実際はただの面倒くさがりです）。たまに良さそうな銘柄を見つけると、勢いで入って、その後はいろいろと信じて保有し続け、数週間から数か月にわたって価格も見ず、関連する出来事やデータも追わないことさえありました。
今回は初めて、銘柄探しも監視もかなり細かく行っているので、毎日価格の上下を見ていると、本当にかなりしんどいです。
最近は、強気相場の銘柄を保有する方法や、手仕舞いする方法、そのための計画についてしっかり研究したいと思っています。方法論があっても、必ず非常に高い上限を確保できるとは限りませんが、低すぎる下限にならないように努めることはできますし、それによって自分のメンタルもより安定させられると思います。
皆さんがこれまで実践してきた良い手仕舞いプランがあれば、ぜひ共有していただけると嬉しいです。勉強させてください。

ビットコインの歴史上、最もパフォーマンスが悪い月は9月で、最も良い月は10月です。11月も通常は比較的強いものの、ボラティリティが高いです。
11月3日は米国の中間選挙で、トランプには暗号資産の支持基盤を固める動機があります。明確化法案が否決された今、SECやCFTCがほかにどのような好材料を打ち出せるかに注目です。
今回は「刻舟」の予測精度がどうなるかを見てみましょう。