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トランプがAIをSIに改名したのは、決して一時の思いつきではない
この産業は、米国の国運に関わる可能性がある。現在、米国が直面している問題の一つは米国債だ。
米国債利回りの上昇の背後には、二つの原因がある。
原因その一はインフレ予想であり、特に長期米国債の利回りはインフレ予想と関係している。将来ドルが下落すれば、米国債も当然同様に下落する。
原因その二は、米国債の規模が急速に拡大している一方で、国内外の米国債に対する需要は同じ幅では増加できず、その結果、米国債が供給過剰となり、価格が下落することだ。
だからこそ、トランプはAI/SI産業を奨励している。一方では、米国がこの産業における主導的地位を維持し、米国、ひいては米国に対する世界の信頼を高めることで、国際的な米国債への需要を増やそうとしている。
他方では、AI/SI産業の繁栄によって、米国財務省はより多くの税収を直接得ることができる。連邦財政にとっては、一種の「開源」である。税収が増えれば、米国債の供給を減らすのに役立つ。
トランプ個人の立場からすれば、富裕層、あるいは資本家として、AI/SIをより愛好するようにもなるだろう。富裕層は資本を知力と体力に変換できるからだ。これは、高福祉支出を伴う労働力に徐々に取って代わることになる。知ってのとおり、AI/SIには労働組合による権利擁護などない……
むしろ一般の人々は、AI/SIや他

PCEデータは全面的に予想を下回る、まずは好材料として捉える
┈➤PCEは全面的に予想を下回る
◆8月のコアPCE前年比は3%で、予想(3.3%)を下回り、前回値と同じ；
◆8月のコアPCE前月比は0.2%で、予想(0.3%)を下回ったが、前回値(0.1%)を上回った；
◆第2四半期のコアPCEは3.3%で、予想および前回値(3.6%)を下回った。GDP価格指数の確定値は6.3%で、こちらも予想および前回値(6.4%)を下回った。2つの指標による結論は一致しており、第2四半期の物価は予想および第1四半期を下回った。この2つの指標は確定値であり、今後調整されることはないため、正確性は比較的高い。
┈➤個人消費支出はより堅調
◆8月の個人支出前月比は0.9%で、予想の0.8%を上回り、前回値(0.1%)も大幅に上回った
◆第2四半期の実質個人消費支出の前期比年率は3.8%で、予想および前回値の3.4%を上回った。
◆8月の個人所得前月比は0.2%で、予想(0.4%)を下回り、前回値(0.3%)も下回った。
つまり、8月は個人所得の伸びが鈍化した一方で、個人消費支出は比較的堅調だった。
┈➤GDP成長率は明らかに上昇
第2四半期の実質GDP前期比年率は2.2%で、予想および前回値(1.5%)を明らかに上回った。
┈➤最後に
データには1つ矛盾がある。消費が堅調なのに、なぜCPIは低下した

これは好材料と考えてよいのでしょうか？9月の消費者信頼感指数は12年ぶりの低水準となりました。
コンファレンス・ボードの消費者信頼感指数が発表され、81.9と89.2を大幅に下回りました。これは2014年3月以来、消費者信頼感が最低の水準となります。
2020年の感染症流行期間中でさえ、現在よりやや高い水準でした。
前回値も89.4から88.6へ修正されました。
これは需要が弱まっていることを意味し、原油価格の上昇が物価に与える影響を部分的に相殺する可能性があります。9月のCPIも予想よりやや強いものになるかもしれませんが、具体的には非農業部門雇用統計が発表される当日の賃金データをさらに確認する必要があります。

麦通の中秋ギフトボックスには月餅のほか、小さな楽器と月明かりのランプが入っています。
ランプの中にはひらひらと舞うものが入っていて、山の形を作ることができ、家に置いてもなかなかきれいです。
@MSX_CN @BeliaSchoo91221、ありがとうございます！
中国語圏はまだ祝日のムードの中にあるようです。中秋節の連休は終わりましたが、あと3日で国慶節の連休が始まります。
皆さん、楽しい祝日を過ごし、しっかりリラックスして英気を養ってください！

正直なところ、BTCがUSDTの時価総額の増加を伴わずに始まった強気相場を、私は見たことがありません。
現在のBTCには上昇開始の形が見られますが、USDTの時価総額にはまだ動き始める兆候がなく、あまりにも冷静すぎるように見えます。
今回の弱気相場の最大の特徴は、下落が非常に速い一方で、横ばいのもみ合いがじれったいほど長いことです。
もしかすると、4年周期のリズムを埋め合わせるために、より長い値動きのもみ合いが必要なのかもしれません。

円は下落したが、人民元が突然上昇し、6.7を割り込んだ。
一瞬、日本円が利上げしたのか、それとも人民元が利上げしたのか、区別がつかなくなった……

よいことに、FRBは独立性を示すことに成功し、ややタカ派寄りのドットプロットによって市場の予想に引き続き干渉した――来年末までに、利上げは1～2回の可能性がある
┈➤12:0の利上げ決定
FRB当局者12人は、米国債利回りを懸念する者は一人もおらず、トランプの利下げ要求を気にかける者も一人もいなかった……
もちろん、利上げが経済や雇用に与える影響については、当局者もやはり懸念している。したがって、ドットプロットはややタカ派寄りとはいえるが、まだそれほどタカ派ではない。
┈➤ドットプロットはややタカ派寄り
ドットプロットは18個の点しかなく、ウォーシュは再び棄権し、予測には参加しなかったようだ。
╰✦2026年は大半の予測があと1回の利上げ
ドットプロットの予測によると、2026年にあと1回（25ベーシスポイント）の利上げがあると予測する者が最も多く（12人、66.67%）、大半を占めている。
4人は2回の利上げを予測し、2人は金利が変わらないと予測している。
╰✦2027年の予測は利上げ0～1回
そして2027年については、2026年にもう1回利上げすることを前提とすると、
8人（44.4%）はさらに1回（25ベーシスポイント）の利上げがあると考え、6人（33.33%）は据え置き、3人は2回の利下げ、1人は4回の利下げを予測している。
最頻値で考えるなら、2027年にはさらに1回の

考えすぎないで！仮に「暗号資産明確化法案」が今夜いったん可決されなくても、BTCが持続的に大幅下落することはありません。
非常に簡単な話で、最近のBTCの上昇は、もともと「暗号資産明確化法案」の可決によるものではありません。
それどころか、7月以降、@Polymarketはその可決確率がほぼ一貫して低下すると予測しています。
法案可決の期待によって上昇したわけではないのに、どうして法案が一時的に可決されなかったことで下落し続けるのでしょうか？
利上げとドットチャートの影響のほうが大きいです。なぜなら、それらは資金流動性に影響を与えるからです。

今夜は《CLARITY法案》への期待がやや高まっているので、Yesを少し買って遊んでみる。
➘とはいえ：共和党が本心から《CLARITY法案》の推進に取り組んでいるとは限らず、暗号資産有権者の票を得るためかもしれない。
➚しかし：民主党も、必ずしも暗号資産有権者と対立しなければならないわけではない。
➘とはいえ：両党は《CLARITY法案》をめぐって意見が分かれている。
➚しかし：SECとCFTCはいずれも、技術面で《CLARITY法案》に支持と協力を提供している。
➘とはいえ：下院が「再開」してから、残り時間はわずか4日しかない。
➚しかし：もし上院が《CLARITY法案》を可決できれば、トランプは各州の下院議員をワシントンに呼び戻して投票させることができる。いかにも彼らしいやり方だ。
少し賭けてみてもよさそうだ。結局、この予測イベントは2026年にCLARITY法案が可決されるかどうかであって、9月に可決されるかどうかではない。ポジションを必ずしも年末まで持ち続ける必要はない。 @Polymarket

利上げするかどうかは、もはや数学の問題ではなく、経済の問題ですらなく、政治の問題になっている。
インフレ率と金利は単純な相関関係にあるわけではない。原油価格によるインフレは、供給側でコストを押し上げることによって引き起こされる。
利上げでは問題を解決できず、せいぜい賃金上昇の予想を抑え、賃金コストの上昇を防ぐことができるだけだが、同時に高金利は企業の資金調達コストを増加させる。
インフレに直面して利上げを行うことは、方向性としては「正しい」と言えるにすぎない。
特に中間選挙の期間中、トランプの呼びかけを受けて、FRBが利上げを行えば、FRBの独立性と政治的正しさを示すことができる……

陰毛論を一つ語ると、
トランプや共和党は、必ずしも「暗号資産明確化法案」を積極的に推進しようとしているわけではないのかもしれない。
彼らは単に、中間選挙の期間中に、アメリカの暗号資産有権者や利害関係者に民主党への反感、さらには憎悪を抱かせようとしているだけという可能性はないだろうか？