PayneResearch

歴史はいつも驚くほど似ている。
私は、神話化された天才トレーダーたちについて徹底的に調べた。
2006年、ブライアン・ハンター、32歳、数学修士、『トレーダー・マンスリー』世界第29位。
最初の4か月で会社に20億ドルの利益をもたらした。
9月に30億ドルに達した時、半月後には66億ドルを失い、ファンドは破綻した。
2021年、Bi­ll Hw­a­ng、タイガー・ファンドの門弟、年率40％超、「神の手」と呼ばれた人物。
1年以内に、個人資産は15億ドルから360億ドルに増えた。
5倍のレバレッジ。2日後にはゼロになった。
2022年、SBF、30歳、MIT卒、資産260億ドル。メディアから「次のウォーレン・バフェット」と呼ばれた。
FTXのサービス開始からわずか2か月で、彼はエンジニアに1行のコードを書かせ、自分のファンドが顧客口座から無制限に資金を引き出せるようにした。
しかし、彼が投資したあのAI企業を持ち続けていれば、現在の価値は800億ドルだった。
一方、彼がすべてを懸けて守ろうとしたFTXのピーク時の評価額は、わずか320億ドルだった。最後には手錠をかけられて刑務所に入った。
2026年、Le­o­p­o­ld、19歳でコロンビア大学を首席卒業し、OpenAIを離れて起業。
ファンドを2.25億ドルから450億ドルにまで成長させ、18か月で200倍にし、上半期のリターン

$BTC
ケビン・ウォーシュ：
* インフレはまだ2%目標に到達していません。
* すぐに利下げする必要はありません。
* 今後のデータが悪ければ、追加利上げを続ける可能性もあります。
* 9月の会合でも利上げの可能性はあります。

$ORCLX AIバブルが弾けたら、オラクルは倒産するのだろうか？
私の見立てでは、おそらくないでしょう。
多くの人が株価の急落と会社の倒産をごちゃ混ぜにしていますが、資本市場ではこれはまったく別の話です。
もしAIバブルが本当に弾けるなら、最初に崩れるのはOracleではなく、売上もなく、キャッシュフローもなく、資金調達で生きているようなAI企業です。Oracle自体は本質的に、データベース、エンタープライズ向けソフト、クラウド、政府向け顧客など、安定したキャッシュフローを持つ成熟企業です。AIはその新たな成長エンジンではあっても、唯一の支柱ではありません。
本当に注目すべきは、株価ではなくファンダメンタルズです。
もしAI需要が冷え始めれば、通常は次のような流れで波及します。
まず、顧客が発注を減らし、残存履行義務（RPO）の伸び率が鈍化、場合によっては低下します。続いて、データセンターの稼働率が下がり、GPUやサーバーが余り始めます。その後、企業は設備投資（CapEx）を削り、新しいデータセンターの建設を鈍化させます。最後に、OCIクラウド事業の売上成長率が70%、60%から、40%、30%、20%へと段階的に落ちていきます。こうしたデータが数四半期連続で悪化してから、市場が再評価し始めるため、会社の株価は多くの場合、すでにその前に大きく下落しています。
つまり、株価は結果に

市場はしばらくずっとAIの大発展を話題にして、「保存（ストレージ）は永遠に不足する」と考えられてきました。
しかし、風向きが変わり始めました。
サムスン、SK hynixは引き続き増産し、長鑫も上場しました。現時点ではHBMを作れないとしても、DRAMは遅かれ早かれ追い付いてきます。中低価格帯の市場で競争が一度激化すれば、3大メーカーはより多くの生産能力を高付加価値品に振り向けられます。
下流のNANDは値下げを始めました。市場というものは、そういうものです。
物語は価値があるが、事実には価値がありません。
皆が「ストレージはずっと不足する」と信じている間に、株価はすでに先回りして上がり切っていました。増産のニュースが次々と出てくると、資金はまた「今後はそれほど不足しない」という見通しを売買し始めます。
いつか市場が再び「ストレージ不足」の物語を語り始めたら、その時に戻ってきても遅くはありません。
$MU ‌$SNDK

人類は過去数百年にわたる取引を、人と人の間で行ってきました。
未来には、別の経済関係が生まれる可能性があります。つまり、機械が人の代わりに稼ぎ、支払い、そして意思決定を始めるのです。
AIが本当に変えるのは、生産効率だけではありません。「誰が経済活動に参加できるのか」を再定義することです。
エージェントがウォレット、資金、決済能力を持つようになると、それらはもはや単なる道具ではなくなり、やがて経済システムにおける新しい役割になっていきます。
ちょうどインターネットが人と情報の関係を変え、モバイルインターネットが人とサービスの関係を変えたように、AIは人と富の流れの関係を変えつつあるのかもしれません。
$BTC ‌

中国人は「三十にして立つ」とよく言いますが、私は、三十にして立つことがそれほど重要だとは思いません。
なぜなら、多くの人は生まれた時点で、人生のスタート地点がすでに違うからです。
ある人は一線の都市で生まれ、両親には資源があり、教育があり、つながりもあります。ある人は遠方の地域で生まれ、家庭は普通で、さらには幼い頃から生活のために奔走しなければならないこともあります。
人が30歳になっても、足場がなく、根を下ろせず、社会的地位もないとき、原因はたいてい「30歳」そのものではなく、過去の20〜30年に経験してきたすべてにあります。
人がどんな家庭に生まれ、どんな教育を受け、どんな機会に出会い、どんな時代に生きたのか――こうした要因はすべて、30歳の時点でどこに立っているかに影響します。
だから、「三十にして立つ」でみんなを測るよりも、人生は本来、スタート地点も歩調も異なる長距離走なのだと認めたほうがいいのです。人生は、誰が30歳でより高いところに立てるかを競うものではなく、誰がずっと歩き続けられるかを比べるものです。

稼ぐ力は一つの能力であり、資産を守り続けることはもう一つの能力です。
多くの人は、ある分野での成功をもって「自分はあらゆる分野で成功できる」と勘違いします。
その結果、起業や投資を繰り返し、事業を拡大し、最後に負けるのは能力ではなく、リスク管理です。
富は一日で消えるのではなく、何度も自分を過大評価し、能力の範囲を超えることを重ねることで、徐々に流出していきます。
バフェットの最大の強みは、毎回の投資で常に正しいことではなく、自分を潰してしまうような致命的なミスをほとんど犯さないことです。
本当の富とは、ある1年でいくら稼いだかではなく、いくつかのサイクルを経験した後でも、あなたがどれだけの資産を持っているかです。

張市明の物語が教えてくれること：稼ぐことと@财富を守ることは、2つの能力だ。
資産運用の分野には、繰り返し現れる現象がある。
多くの人は一生かけてどうやって稼ぐかを研究しているのに、どうやって資産を守るかを真剣に研究している人はほとんどいない。
最初の大金を稼いだあと、真の試練はまだ始まったばかりだ。
あるアスリートが世界チャンピオンを取るのは、競技力を証明している。
ある起業家が会社を成功させるのは、経営能力を証明している。
ある投資家がお金を稼げるのは、投資能力を証明している。
しかし、これらの能力は、自動的に資産運用の能力へと変換されるわけではない。
多くの富は、稼げないのではなく、盲目的な拡大によって失われている。
「自分ならもっと商売できるはずだ」「もっと多くの業界に入れる」「もっと多くのプロジェクトに投資できる」と思う。
その結果、戦線はどんどん長くなり、リスクはどんどん大きくなり、最後にはこれまで積み上げた成果が少しずつ消耗されてしまう。
資産の増加とは、本質的には確率のゲームだ。
本当に優秀な人とは、毎回賭けに勝てる人ではなく、どの金は稼いではいけないのか、どのリスクには触れてはいけないのかを知っている人のことだ。
投資も同じだ。
多くの人はいつも次のテンバガー株を探そうとするが、もっと重要な問題を見落としている。
もし1回のミスで元本を半分失うなら、その後いくら倍