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ウォーシュのジャクソンホール初登場に大きな期待を抱くな
日本時間8月28日（金）夜10時、この新任のFRB議長は就任後初となる基調講演を行う。だが、テーマを見る限り――《金融イノベーション：決済と政策への影響》――その行間には、自らに「はぐらかす」逃げ道を残そうとしている意図がいたるところに見える。
公開情報からの探り：本人は以前、講演原稿はまだ白紙で、マクロ情勢の大局観も政策方針も定まっていないと率直に語っている。バークレイズも、今回の会合で明確な短期的政策指針を示すのは極めて難しいと核心を突いている。
スタイルは明確：ウォーシュは就任後一貫して「より静かなFRB」戦略を掲げ、フォワードガイダンスを意図的に避けている――会合で手の内を明かすと期待する？ その可能性は限りなく低い。
緊張する市場：市場は明らかに待っていられない。30年物米国債利回りはこれまで一時5.33％まで急騰し（2007年以来の高水準）、フィラデル連銀前総裁のハーカーは「ウォーシュはインフレに正面から答えなければならない」と直接発言。ゴールドマン・サックスも、曖昧なコミュニケーションが市場のボラティリティを一気に最大化すると警告している。
金曜夜の相場は、おそらくまた「買い方も売り方も一掃され、上下にヒゲを伸ばしてストップロスを刈る」という展開になるだろう。良いトレードは待って得るものであり、賭けて得るものでは