MyMyDjan

#MetaEarningsBeatExpectations
#TeslaQ3ProfitFalls43%
両社の決算が発表され、明暗ははっきりしています。Metaの売上高は前年同期比26%増の$64.6 billionとなった一方、TeslaのGAAP純利益は43%減の$787 millionとなりました。しかし、見出しの数字だけでは全体像は分かりません。
私が最も重視する詳細は、Teslaの自動車部門の粗利益率（クレジットを除く）が18.1%に上昇し、前四半期比で180ベーシスポイント改善したうえ、市場予想の16.7%を大きく上回ったことです。これは最も重要なデータポイントです。中核の自動車事業が、AIとロボティクスへの移行を支える資金を引き続き生み出していることを示しているからです。純利益は大幅に減少しましたが、その大部分は研究開発費の増加（$2.76 billion、前年同期比69%増）と一時的な項目に関連しています。もし利益率が予想を下回っていたら、投資シナリオ全体が揺らいでいたでしょう。実際はそうなりませんでした。
質問について：
最も重要なのはどれでしょうか。売上高の伸び、業績、あるいは今後の見通しでしょうか？Teslaについては、見出しのEPSよりも利益率の推移を重視しています。同社はAIに意図的に多額の投資をしているため、GAAPベースの利益は変動するでしょう。私が確認したいのは、投資を続けるなかで自動車部門が黒字を維持できるかどうかです。18.1%の利益率は、それが可能であることを示唆しています。
私の取引計画に変更はあったでしょうか？いいえ。単一の決算上振れを理由に$TSLA を買い増すつもりはありません。株価は時間外取引で当初上昇したものの、2026年の設備投資見通しの引き下げ（従来の「$25 billion超」という予想に対し$20 billion）や、AI関連のスケジュールの遅れを市場が消化するなか、反落して3%超下落しました。利益率の回復が持続し、Robotaxiのマイルストーンが予定どおり進むことを確認するため、今後2四半期を注視する方針に変わりはありません。
皆さんはどう見ますか？利益率の回復は、利益の減少を相殺するのに十分でしょうか？
$TSLA ‌$META ‌$SPCX ‌

#USAIAndCryptoStocksRise
#米国株のAI・暗号資産関連銘柄が上昇
米国のテック株は昨夜上昇し、ナスダックは約1.05%高となりました。今回の動きが注目されるのは、AI半導体株と暗号資産関連銘柄が、資金が循環して交互に上昇したのではなく、そろって上昇した点です。AMDは3.4%高、NVDAは2.5%高、MSTRは7.5%高、COINは3.6%高となりました。
今回、NVDAを最も注目している理由
4銘柄の中で私が最も注目しているのはNVDAです。理由は、単に2.5%上昇したからではありません。
· バリュエーションの観点：NVDAは221.97ドルで取引を終え、時価総額は5兆3,600億ドル、予想PERは18.35倍でした。前四半期に売上高が前年同期比106%増となった企業としては、AIリーダー企業の基準に照らしても割高な倍率ではありません。
· すでに高い期待のハードル：2027年度第2四半期の売上高は962.2億ドル、データセンター売上高は890億ドル（117%増）で、非GAAPベースの粗利益率は75.0%を維持しました。経営陣は第3四半期の売上高を1,080億ドル ±2%、粗利益率を74.0% ±50 bpsと見込んでいます。
· 本当に注目すべきは市場予想超えではなくガイダンス：NVDAは6四半期連続で決算が市場予想を上回っていますが、株価は過去1カ月ほとんど動いていません。次回の決算発表は11月18日ごろと見込まれています。重要なのは、第4四半期のガイダンスとVera Rubinの立ち上がりが、すでに株価に織り込まれた期待を上回るかどうかです。
今後、どちらが主導すると見ているか
AI半導体は、より持続力のある主役です。ただし、それは暗号資産が重要でないという意味ではありません。両グループを動かす要因が異なるということです。NVDAの需要は、データセンターの構築、ハイパースケーラーの設備投資、企業のAI導入に結びついており、動きが比較的緩やかで、契約に裏付けられた支出です。一方、MSTRとCOINはビットコインのセンチメントや流動性の状況により直接連動しており、反転も速い可能性があります。
とはいえ、AIと暗号資産がそろって上昇した1回の取引だけでは、持続的な相場環境が確認されたとは言えません。今後の決算が今回の上昇を正当化できる場合に限り、上昇が続く可能性があります。NVDAについてのリスクは、四半期決算が弱いことではありません。好調な決算でも先行きのガイダンスが慎重であれば、以前と同じように株価の上昇が止まる可能性があります。
私が注目しているのは、NVDAの第4四半期売上高ガイダンス、メモリコストの圧力が続く中での粗利益率の推移、そしてビットコインのボラティリティが戻った後も暗号資産関連銘柄が上昇分を維持できるかどうかです。
議論：AMD、NVDA、MSTR、COINのうち、今最も注目しているのはどれですか？11月の決算をまたいで保有する計画ですか、それとも値動きを取引する予定ですか？
$NVDA $AMD $MSTR $COIN ‌ ‌ ‌ ‌