JakeO
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雄牛が1頭（そして銅像も）……。
今朝NYSEに到着し、@FINTECHTVglobal 🎙️と業界の話ができてうれしいです。
今朝NYSEに到着し、@FINTECHTVglobal 🎙️と業界の話ができてうれしいです。
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Fear & Greedのオーバーレイがまた出回っている。指摘しておく価値のある点が2つある。この指数は主に過去の価格、ボラティリティ、出来高から構成されているため、下落局面では赤、上昇局面では緑を表示する仕組みになっている――つまり、現物価格をレジーム別に色分けしているだけで、ほぼ循環論法に近い。
レジームを条件にして将来リターンを見ても、30日で1～2%（年率45vの資産に対して）にすぎない。異なる期間を比較すると結果はころころ変わるため、この数値は安定していない……しかも、両極端の各テールには異なる局面がわずか6～10個しかない。これを根拠に戦略を構築することはないだろう。
レジームを条件にして将来リターンを見ても、30日で1～2%（年率45vの資産に対して）にすぎない。異なる期間を比較すると結果はころころ変わるため、この数値は安定していない……しかも、両極端の各テールには異なる局面がわずか6～10個しかない。これを根拠に戦略を構築することはないだろう。
価格の上昇が新たな物語を生む……
ボラティリティは割安に見えるかもしれないが、インプライドは依然としてリアライズドを上回って取引されている。
DVOLのスクリーンショットを共有している人たちは皆、ここでの教科書どおりの取引、つまりこれをフェードすることを見落としているようだ（とはいえ、そんなことは大して重要ではない。プレミアムが薄すぎて、わざわざ取引するほどではない）。
より良いセットアップは忍耐だ。積極的に入る前に、何かが動き出すのを待つべきだ（通常はVVOLが先に動く）。こうした局面は、誰もが見積もるより長く続くことが多く、リプライシングはほぼ必ず行き過ぎる。いざそれが起きると……
DVOLのスクリーンショットを共有している人たちは皆、ここでの教科書どおりの取引、つまりこれをフェードすることを見落としているようだ（とはいえ、そんなことは大して重要ではない。プレミアムが薄すぎて、わざわざ取引するほどではない）。
より良いセットアップは忍耐だ。積極的に入る前に、何かが動き出すのを待つべきだ（通常はVVOLが先に動く）。こうした局面は、誰もが見積もるより長く続くことが多く、リプライシングはほぼ必ず行き過ぎる。いざそれが起きると……
本日のNFPを前に、9月の利上げ確率をめぐって市場が攻防を繰り広げる中、予想のばらつきが異例の広さに…
BBGの予想中央値は80k、レンジは40k～157kで、9月の動きは約55％織り込まれている。
BBGの予想中央値は80k、レンジは40k～157kで、9月の動きは約55％織り込まれている。
NFP-6.17%
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AI取引から短期的な勢いが失われる中、市場の一部はすでに次の資金循環を探している。
ポジショニングだけを見れば、金属と暗号資産は依然として不人気でアンダーウェイトとなっている――ホットマネーが新たな行き先を探し始めた場合の明らかな恩恵を受ける対象だ（そして利回りが私たちを暗黒時代へと引き戻さない限り）。
ポジショニングだけを見れば、金属と暗号資産は依然として不人気でアンダーウェイトとなっている――ホットマネーが新たな行き先を探し始めた場合の明らかな恩恵を受ける対象だ（そして利回りが私たちを暗黒時代へと引き戻さない限り）。
アナリスト #4 の応募受付を開始しました
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ちょっと待って、アイルランド人の妻と離婚します
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適切に感じます…。
純粋な疑問：なぜみんな金属がピークのときに暗号通貨の底値を信じるのですか？
中央銀行の独立性が現在、政治的・法的な戦いとなっている中、すべての発表、特にインフレは、FRBが実際にデータに対応できるかどうかの試験となる。
高インフレ + 信用毀損したFRB = アンカーの外れた期待。
本日の中央値予測：
ヘッドライン：2.7%
コア：2.7%
トランプと司法省はCPI発表を再び素晴らしいものにした。
高インフレ + 信用毀損したFRB = アンカーの外れた期待。
本日の中央値予測：
ヘッドライン：2.7%
コア：2.7%
トランプと司法省はCPI発表を再び素晴らしいものにした。
CLARITY法案に慣れておく価値はあります。なぜなら、2024年の第1四半期早々に重要な話題になると予想されるからです。
この法案は7月に下院を通過しましたが、上院では停滞しています。サックス氏は1月の修正案が出ることを確認していますが、未解決の問題は3つあります：DeFiの扱い、ステーブルコインの利回り、トランプ家の倫理規定です。
合意されているのは、4月が上院の本会議で投票される最後の現実的な期限であるということです(中間選挙の政治が優先される前に)。これを実現するには、SECとCFTCが1月末までに修正案に合意する必要があります。これは政治的に利用されやすいため、進展に伴い見出しが出ることを予想してください。
この法案は7月に下院を通過しましたが、上院では停滞しています。サックス氏は1月の修正案が出ることを確認していますが、未解決の問題は3つあります：DeFiの扱い、ステーブルコインの利回り、トランプ家の倫理規定です。
合意されているのは、4月が上院の本会議で投票される最後の現実的な期限であるということです(中間選挙の政治が優先される前に)。これを実現するには、SECとCFTCが1月末までに修正案に合意する必要があります。これは政治的に利用されやすいため、進展に伴い見出しが出ることを予想してください。
モメンタムを伴うEDITも
BTCのNASDAQ 100との相関は2025年に(0.52と2024年の0.23を大きく上回った)。この資産クラスは成熟している。無視すると自己責任です。 -
BTCのNASDAQ 100との相関は2025年に(0.52と2024年の0.23を大きく上回った)。この資産クラスは成熟している。無視すると自己責任です。 -
BTC-0.67%
パウエルの任期は2026年5月15日に終了しますが、ベセントはすでに昨年、「シャドウ・フェッドチェア」概念を提起しています：早期に発表し、パウエルをラームダックにして、フォワードガイダンスが金利を通じて効果を発揮するようにする。
発表は今月(91%は1月30日以前に価格設定されると予想されており)、ウォーシュとハセットが接戦しています。
発表は今月(91%は1月30日以前に価格設定されると予想されており)、ウォーシュとハセットが接戦しています。
Perpsは間違いなくそのような強力なPMFを見つけており、直接伝統的な市場に影響を与えています。
これは、RWA上でこれらの製品を展開するために必要なことについての素晴らしい議論です。マイクロストラクチャーの課題に興味がある人はぜひ聞いてみてください。 kudos @choffstein
これは、RWA上でこれらの製品を展開するために必要なことについての素晴らしい議論です。マイクロストラクチャーの課題に興味がある人はぜひ聞いてみてください。 kudos @choffstein
休日カレンダーにより週末前の1セッションを残しているため、今後の活動の大部分は月末に集中すると予想されます。
フロントは先物ボラティリティの低下を織り込んでおり、モメンタムが近いうちに再び現れる可能性はほとんど価格に反映されていません。ただし、今月はFRB議長の発表、最高裁の関税判決、MSCIの暗号資産株指数決定、FOMC会合、政府の資金調達期限、CLARITY法案に関する上院の動きなど、多くの潜在的なきっかけがあります。
これらがトレーダーが休暇期間から新たなポジションを持って戻る際に、モメンタムを再燃させることを期待しています。
フロントは先物ボラティリティの低下を織り込んでおり、モメンタムが近いうちに再び現れる可能性はほとんど価格に反映されていません。ただし、今月はFRB議長の発表、最高裁の関税判決、MSCIの暗号資産株指数決定、FOMC会合、政府の資金調達期限、CLARITY法案に関する上院の動きなど、多くの潜在的なきっかけがあります。
これらがトレーダーが休暇期間から新たなポジションを持って戻る際に、モメンタムを再燃させることを期待しています。
方向性デスクはP/Lリセットを終え、市場を新たな視点で見始めました。12月のOPEX以降、トレーダーは構造をロールしており、特に$100k Jan30の6,300コールがブロックされるなど、多くのアクションが見られます。
現在のスポット価格では約15日分です。まだ大きな名目額を示すものではありませんが、明確な好みがあるため注視する価値があります。ボラティリティは2025年のテープをリードする傾向があり、今後も重要であり続けると予想されます。
現在のスポット価格では約15日分です。まだ大きな名目額を示すものではありませんが、明確な好みがあるため注視する価値があります。ボラティリティは2025年のテープをリードする傾向があり、今後も重要であり続けると予想されます。
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