#CryptoMarketAnalysis インフレが市場を変えた
今週末の最も重要な話は、単にインフレが上昇しているか低下しているかではない。改善する年間インフレ率と、根強い月次の圧力との衝突である。
8月のCPIは予想どおりとなり、総合インフレ率は前年比3.4%で、7月から変わらなかった。一方、月次CPIは0.4%に加速し、5月以来で最も強い月間上昇となった。ガソリン価格は3.9%上昇し、月間上昇幅の3分の1超に寄与した。
より深いシグナルは、さらに複雑だ。コアCPIは前年比2.4%まで鈍化し、2021年3月以来の低水準となったが、月次コアCPIは予想の0.2%に対して0.3%に加速した。つまり、長期的なインフレのトレンドは改善しているものの、短期的な動きは依然として不安を残している。
続いてPPIが発表された。8月の生産者インフレ率は予想の5.3%に対して前年比5.4%に達し、ディーゼル価格は24.1%急騰した。一方、コアPPIは月次で0.2%と、はるかに落ち着いた水準にとどまった。
これにより、市場の中心的なジレンマが生じている。ディスインフレは続いているが、Fedの2%目標に向かう道のりは依然として不均一だ。
Fedが最大のカタリスト
金利見通しは直ちにタカ派化した。9月利上げの確率は、指標発表前の約68~72%から発表後には82~87%へ上昇し、年末までに少なくとも1