ビットコインは以前と何が違うのか?
ビットコインが初めて2024年11月に77,000ドルに達したとき、市場はまだそれを一時的な突破と見ていた。当時、米国の戦略的ビットコイン準備はなく、現物ETFの規模はわずか約550億ドル、ネットワーク全体のハッシュレートは約750 EH/sで、企業の保有量も37万枚にすぎなかった。価格は上昇したものの、土台となる支えは依然として薄く、主にセンチメントと流動性に押し上げられたものだった。
今日、再び77,000ドル付近に戻ってきた状況は、すっかり様変わりしている。米国の戦略的ビットコイン準備が実現し、国家レベルで初めて、政府が公式に保有者側に立った。現物ETFの規模は1,000億ドル近くに達し、機関投資家の資金は2年前をはるかに上回る厚みと安定性を備えている。ネットワーク全体のハッシュレートは約1,000 EH/sに上昇し、安全性とハッシュレートの参入障壁はさらに高まった。企業の保有量も37万枚から125万枚へと拡大し、上場企業や伝統的な企業は、ビットコインを「試しに保有する資産」から貸借対照表の一部へと変えた。
同じ価格の背後にあるのは、より厚みのある現物需要、より高いネットワークの安全性、そしてより上位の保有主体だ。2024年の77,000ドルは上値を探る局面での高値だったが、今日の77,000ドルは、繰り返し試された後もなお維持されているコ