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米国銀行の7月のグローバル・ファンドマネージャー調査によると、AI半導体取引に対する市場の見方は大きく分かれている。大半の投資家はこの取引が過度に混雑しており、主要なテールリスクだと考えているが、まだ全面的に空売りへは転換していない。
1. 82%の回答ファンドマネージャーが「グローバル半導体のロング」が世界で最も混雑した取引だと回答しており、その割合は過去最高記録を更新した。
2. テクノロジー株の配分はネットで26%のオーバーウェイトからネットで18%のオーバーウェイトへ低下しており、投資家が一部のロング・ポジションを削減していることを示している。
3. 61%の投資家は、巨大クラウド企業が今年、設備投資を削減すると見込んでいない。これはAI向けのインフラ投資への信頼が依然としてあることを示している。
4. AIバブルは最大級のテールリスクの1つとして挙げられており、選択比率は6月の28%から7月の45%へ上昇した。
5. この調査は7月2日から7月9日にかけて実施され、210名のファンドマネージャーを対象に、運用資産の合計は約5550億ドル。

智谱は60%下落しましたが、良いデータが出ました。
2026年7月時点で、智谱のARR（年次経常収益）は10億ドルに達しています。
株価が60%下落した後、業績データが追いつき始めました。
ファンダメンタルズは変わっておらず、ただ気分（センチメント）が変わっただけです。

台風の目はまだ韓国にある
金曜日は休場、真の試練は来週の月曜日
利上げ＋暴力的なデレバレッジが重なっている
2つのことを別々に見ても、どちらも大きな悪材料。
同時に重なると、暴落は避けられない。ただ、どの程度まで下がるか次第だ。

FeiZhu（飛猪）もリストラした
アリババ傘下のFeiZhu（飛猪）が一斉の人員削減を開始し、開発、テスト、プロダクトなど複数の職種が対象となっている。
当日退職、補償はN+1。

景気循環株の押し戻しは、これまで冗談では済まされてこなかった
有色、コモディティ、Crypto、ストレージ……こうした景気循環型の銘柄は、上がるとどれほど狂うほどに上がり、下がるとどれほど容赦なく下がる。
序盤で下落50%、大げさなときには90%下げる。これは脅しや大げさな話ではなく、景気循環の法則だ。
底だと思っても、まだ地下室がある。

ストレージ関連銘柄の今回の調整、ちょっときつすぎるな
今回の調整幅：
ウエスタン・デジタル：-41%
SKハイニックス：-38.3%
キオクシアADR：-47.9%
複数のストレージ関連銘柄が下落率40%を超えており、セクター全体の押し戻し幅も小さくない。
上がるときはどれだけ速かったか、下がるときはどれだけつらいか。

高業績でも株価上昇につながらない、それは警戒すべきだ
韓国は今、この状況がけっこう微妙だ。
一方では利上げで流動性を引き締め、他方では株式市場でデレバレッジを進めている。2つの動きが重なることで、株式市場への圧力は二重になる。
このデレバレッジは、どこか当時の中国不動産の「三つのレッドライン」に似ている——当局が主導して強制的にデレバレッジを解体し、市場が望むかどうかは関係ない。
問題は、韓国の規制当局に手練れがいるのか、このプロセスを比較的穏やかに遂行できるのかということだ。
デレバレッジは常に刃の上で踊るものだ。リズムを少しでも誤ると、簡単に踏み倒し（パニック売り）になり得る。
韓国今回は、その難易度は小さくない。
$KORU $SKHY

1株7.6米ドルの価格でチャオシン・テクノロジー（SH:688825）を空売りした。
7.6米ドルは約3.5兆人民元の時価総額に相当する。
最近、大A（中国本土）テック株が激しい急落をしており、7月26日にチャオシン・テクノロジーが上場したとき、市場にどんな温度感（盛り上がり）があったのか分からなかった。

天が落ちた！Appleと百度が提携した
中国のiPhoneユーザー向けにAI機能を開発。
百度はAIベースの検索機能を重点的に行い、Appleのスマートスイートの一部として、画像とテキストを扱うほか、中国版Siriもアップグレードする。
iOS 27 Beta 2のコード内ですでに「Baidu Visual Search」が見つかっている。
AppleのAI戦略は、中米の2つの路線で並行して進んでいる。

智谱やMiniMaxをすでに超えたの？
DeepSeekの年換算収益は4〜5億ドル
収益は主に企業や開発者によるAPI呼び出しから来ています。
AI大規模言語モデルの商用化競争で、DeepSeekは収益面でいち早く結果を出してきました。

これはどういう状況ですか？
Coinbaseは中国ユーザーの登録を受け付け始めました。

DeepSeekはIPOの準備を開始しており、最速で2026年に上場申請を行う予定です。
会計事務所と連携しており、12月末までに財務報告書の作成を完了する見込みです。

長鑫科技の発行価格が決まりました、8.66元/株です。
資金調達は580億元で、時価総額は5791億元に相当します。
市場予想どおり5倍に上がるなら、時価総額は2.9万億元に達し、工商銀行を上回ってA株の時価総額トップになります。
2026年の売上は1100〜1200億元、純利益は660〜750億元で、発行時の時価総額に対するPERは約8〜9倍です。
比較してみると：同業の兆易創新はPER80倍、韋爾股份は60倍、北方華創は120倍です。
半導体セクター＋DRAMの唯一の案件＋国産代替の加速、8倍PERでの価格設定は、確かに市場に少なくない想像余地を与えています。
7月16日に申込み、7月27日に上場です。

それはいつもの言葉です。
Strategyが売買（売り）しているのか、アメリカとイランの対立（ホルムズ海峡の閉鎖）なのか、あるいはFRB（米連邦準備制度）が利上げしているのか──それらはすべてCryptoの上昇には影響しません。
小晖晖厳選：
BTC、ETH、SOL、BNB、HYPE、AAVE、UNI、PEPE、WLD
適当に買ってください。下落したらそれは買いのチャンスです。

サムスン電子も米国で上場する予定だ。
SKハイニックスがナスダックに成功上場したのに続き、サムスン電子も米国上場を進める計画だ。
韓国の2大メモリ企業のうち1社は上場し、もう1社は上場準備中。
米国株のメモリ関連セクターが、ますますにぎやかになってきている。