ポジション整理が進み、バリュエーションは平均回帰へ！

ゴールドマン・サックスなどウォール街の機関投資家がそろって米国株の年末反発に賭ける：
流動性の回復、機関投資家のリバランスの一巡、リスク選好の回復。第4四半期は歴史的に見ても勝率が低くない。
しかし、彼らは同時に警告する：
来年第1四半期にはインフレ圧力が再燃する可能性がある——
関税の価格転嫁、根強い家賃上昇、賃金スパイラル。いずれも火種を抱えている。
反発であれ反転であれ、春の調整に向けた余地を先食いしているのかもしれない！
Armyの見通し：
本当の試練は12月のローソク足にはない。
インフレが再燃し、利下げ期待が後退すれば、
今の強気ポジションの過度な集中こそが脆弱性となる。