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NEAR Protocolのネイティブトークンは現在約$3.65で取引されており、10月初旬に$6の高値を付けて以来、価値の35％超を失っています。価格は現在、短期および中期の移動平均線を下回る一方、長期移動平均線は上回っており、$3.50–$3.60の価格帯が重要なサポートとして機能しています。さらに、ガバナンス機関がトークン供給量を段階的に削減する提案を承認したことが確認されており、AIエージェントに特化した新たなプラットフォームもNEARネットワーク上で立ち上がっています。

高値から安値へと至ったこの経緯は、何を物語っているのでしょうか？

10月初旬に$6を付けたNEARは、6週間後の今、約$3.65で取引されています。状況はかなり明白です。チャートが示すように、下落は深刻で、価格はすべての短期移動平均線を下回り、ここ2週間は安値圏のすぐ上で推移しています。テクニカル面では、買い手がまだ市場に戻っていない一方で、売り手もこの最後のサポートゾーンを突破できていません。

この下落の背景には2つの要因があります。1つ目は市場全体の環境です。AI関連コインは10月を通じて圧力を受け、テクノロジー株の売りが暗号資産市場にも波及したことで、NEARのような高リスク資産は平均を上回る下落に見舞われました。2つ目はセクター固有の要因です。先週、大手取引所でセキュリティ侵害が発生した後、NEARの取引が一時的に制限されました。このような出来事は、影響を受けた資産の流動性を低下させる傾向があり、通常の状態に戻ったとのニュースが出た後も、価格の回復を遅らせることがあります。

注目すべき主なシグナルは、価格が$3.50–$3.60の価格帯でどのように推移するかです。このゾーンはここ数週間、買い手と売り手の攻防の場となっています。ここを割り込めば、次の下値目標として$3が浮上します。一方、このゾーンがしっかり守られ、その後、価格がこの水準を上回って引ければ、現在の動きが底形成へと発展する可能性があります。

この前向きな内部施策、つまり供給量を削減する決定が重要なのはなぜでしょうか？

価格が下落するなか、プロジェクト内部では大きな一歩が踏み出されました。NEARのガバナンス機関は、今後24か月でネットワークの年間トークン発行上限率を2.5%から1.6%へ段階的に引き下げる提案を承認しました。この決定はまだ実施されておらず、セキュリティ評議会の承認やバリデーターによるプロトコルのアップデートなどの手続きを待っている段階ですが、その方向性は明確です。ネットワークは、新たなトークンの発行ペースを抑え、既存トークンの価値を維持することを目指しています。

ここでの経済的な理屈はシンプルです。ネットワークのトークン供給量が絶えず増え続ければ、貨幣を発行し続ける国の通貨と同じように、価値が下がる傾向があります。供給量の削減が自動的に価格上昇をもたらすわけではありませんが、需給バランスの改善につながります。具体的には、ステーキング報酬の一部が新規発行分から賄われるモデルでは、この削減によって長期保有者に対する供給面の圧力が軽減されます。また、別の大手ネットワークも最近、同様の措置を採用しており、供給規律がセクター全体で広がりつつあることを示唆しています。

ここで注視すべきなのは、この決定が実際に実行されるかどうかです。提案は承認されましたが、実施には別のスケジュールがあります。バリデーターがアップデートを採用して初めて、この理論上の改善がオンチェーン上の現実となります。市場は通常、こうした動きを最初に発表された時点ではなく、完全に実施された時点で織り込む傾向があります。

オンチェーンのAIエージェントは、次の大きな成長テーマとなるのでしょうか？

NEARの価格が下落する一方で、その基盤となるストーリーは勢いを増しています。このプロジェクトは、AIエージェントの基盤となるブロックチェーンレイヤーとして自らを位置づけています。そこでは、エージェントが専用ウォレットを使って稼働し、支払いを行い、取引を実行する一方、クロスチェーンでのやり取りはバックグラウンドでシームレスに処理されます。この構想を具体化する動きもすでに現れています。今週、NEAR上で新たなプラットフォームが立ち上がり、コーディング不要でカスタムAIエージェントを作成できるようになりました。また、各エージェントには独自のウォレットが備わり、スマートコントラクトによって設定された予算の範囲内で支出を管理します。

このトレンドを後押しする考え方は重要です。AIはもはや質問に答えるだけではなく、調査を行い、ソフトウェアを活用し、商品を購入するようになっています。これらの行動にはそれぞれ決済が伴い、安全かつ追跡可能で、プログラムによって制御できる方法で実行する必要があります。ブロックチェーンはこの課題を解決するのに適しており、NEARはこの分野を担おうとする有力ネットワークの一つです。

ただし、バランスの取れた視点を保つことが重要です。この取り組みを進めているのはNEARだけではありません。他の大手レイヤー1やレイヤー2のソリューションも、同様の目標を追っています。さらに、AI関連株のバリュエーションバブルを懸念する声が高まるなか、株式市場の売りに伴って、より広範な「AI暗号資産」というテーマも下押し圧力を受ける可能性があります。要するに、このストーリーは魅力的である一方、現時点では株式市場との相関がNEARにとって逆風となっています。注目すべき指標は、このエージェントのエコシステムが実際の取引量につながるかどうかです。最終的にトークン価格を支えるのは、ストーリーだけではなく、実際の利用です。

テクニカル面からは何が見えてくるでしょうか？

チャートの示す内容を読み解いてみましょう。価格は現在、7日、20日、50日の移動平均線を下回っており、短期から中期にかけては売り手が優勢であることを示しています。ただし、重要な点があります。価格は200日長期移動平均線を大きく上回ったままです。この組み合わせから、ここ数週間の下落は急激だったものの、長期トレンドはまだ崩れていないことがうかがえます。つまり、木は揺れているものの、まだ倒れてはいません。

目先の時間軸を超えて見ると、一部のテクニカル指標は売られ過ぎを示しています。ある指標は、この下落局面で資産が「売られ過ぎ」の状態にあることを示唆しており、回復の可能性を示しています。一方、先物市場の建玉は増加しています。これは「諸刃の剣」であり、新たなポジションが積み上がっていることを意味し、最終的に選ばれる方向へ価格変動を加速させる可能性があります。

テクニカル面で注目すべき水準は3.50–3.60のサポートと、3.95、続いて4.20のレジスタンスの3つです。サポートを下回れば短期的な売りが加速する可能性が高く、日足の終値が4.20を上回れば、短期移動平均線を回復したことを示します。これは、下降トレンドが崩れたことを示す最初のテクニカル上の確認材料となります。これらの水準の間が、市場の「判断ゾーン」です。

マクロ環境はどうでしょうか？

短期的に、NEARの動きは2つの外部要因に左右されます。1つ目は「主導通貨」であるビットコインです。現在、ビットコインは$75,000の水準を守っており、アルトコイン市場全体が注視する重要な水準となっています。2つ目は、火曜日に発表予定の米国CPI（消費者物価指数）です。エコノミストは、年間インフレ率が3.7%から約3.9%へ上昇すると予想しています。数値が高ければ、12月のFRB利上げがほぼ確実となり、債券利回りとドルが上昇する一方で、リスク選好が弱まるでしょう。NEARのような高ベータのアルトコインにとっては、平均を上回る下落につながる可能性があります。

反対に、インフレ率が予想外に低ければ、流動性への期待が改善し、ここ数週間抑えられていた買い需要が再び表面化する可能性が高まります。また、NEARに関して注目すべき固有の要因として、セキュリティ侵害を受けて制限されていた出金の正常化があります。取引所で出金制限が解除されることは、流動性が戻り、失われた信頼が回復しつつあることを示す具体的な兆候です。このような動きは通常、価格に反映される前から流動性を改善させます。

注目すべき項目は、火曜日のCPI発表、$75,000付近でのビットコインの値動き、サポートとレジスタンスに対するNEARの日足終値、供給削減策の実施段階、そして出金制限の解除です。この5つの要因が、今後2週間の方向性を左右するでしょう。

こうした材料をすべて踏まえると、NEARの状況は次のように整理できます。長期的なストーリーは強まっている一方、短期的な値動きは弱いままです。このような局面で個人投資家が最も陥りやすい過ちは、この2つの現実を混同することです。「優良」プロジェクトをどんな価格でも買い、エントリーの失敗で損失を被るのは典型的なケースです。反対に、価格が下落しているというだけでプロジェクトのファンダメンタルズの改善を無視すれば、底値でパニック売りをすることになりかねません。正しい対応は、2つを切り分けることです。ストーリーとエントリーポイントは、まったく別のものです。

実践的な方針は次のとおりです。NEARが長期移動平均線を上回っていることから、全体像は不安定ではあるものの、まだ崩れてはいないと考えられます。ただし、これは状況の観察であり、買いシグナルではありません。エントリーは小分けにし、リスク許容ラインをサポートゾーンの少し下に設定してください。新たなデータの発表や12月のFRBの決定など、ボラティリティが高い局面では、レバレッジの使用を一切避けましょう。供給削減やトークン出金の正常化といったプロジェクト固有の動きが価格に反映されるまでには時間がかかる場合があります。市場はファンダメンタルズを何週間も無視した後、たった1日ですべて織り込むこともあります。

要するに、ネットワークのストーリーがトークンのトレンドより強くても、トレンドがそのストーリーに従う義務はありません。あなたの役割は、ストーリーを「信じる」ことではなく、ストーリーと価格チャートが一致する瞬間を辛抱強く待ち、その時が来るまでリスクを管理することです。

このコンテンツは情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。

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