計算能力はもはや参入障壁ではない：政治がAIに減速を迫るとき

民主党によるAI規制は、スローガンから条文へと移りつつある。エネルギー消費、計算能力の調達、モデル監査が次々と厳格化されている。
マイクロソフトが拡張権を手放したのは、設備投資の不確実性を政策に委ねる選択だ。誤った判断に賭けるくらいなら、建設を抑える。
それに伴い、IPOの評価ロジックも書き換えられる。「将来の計算能力の割引現在価値」から、「足元のキャッシュフローによる評価」へ。
バブルが去った後、顧客を抱え、粗利益を確保している企業こそ、再び評価されるだろう。
Armyの展望：
次のAI競争の勝敗を分けるのは、チップをどれだけ多く持つかではなく、より厳しいルールの中で、より少ない電力で、より価値ある答えを計算できるかもしれない。